石膏板行業(yè)分析報告(編輯修改稿)
2025-08-31 04:43 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 性價比提升+翻新快速增長（1）新型墻材的推動石膏板滲透率還有待提升。中國目前的石膏板使用領域主要在工裝領域，住宅領域占比只有約三成。美國的使用中，在地產(chǎn)繁榮時期，新建住宅使用占比接近50%，主要使用領域為隔墻（非承重）+吊頂、如果加上翻新比例就更高了。中國住宅領域的使用范圍主要在吊頂上，受使用習慣、生產(chǎn)成本的影響，隔墻的推廣尚在初期。根據(jù)“國家發(fā)展和改革委員會關于印發(fā)“十二五”墻體材料革新指導意見的通知”，截至2010年底，全國600多個城市已基本實現(xiàn)城市（城區(qū)）禁止使用實心粘土磚。部分地區(qū)在完成城市“禁實”的基礎上，開始向縣城推進，已有16省（區(qū)、市）的487個縣城實現(xiàn)“禁實”。到2015年，全國30%以上的城市實現(xiàn)“限粘”、50%以上縣城實現(xiàn)“禁實”；全國實心粘土磚產(chǎn)量控制在3000億塊標準磚（折合）以下，新型墻體材料產(chǎn)量所占比重達65%以上，建筑應用比例達75%以上；新型墻體材料產(chǎn)品生產(chǎn)能耗下降20%。新型墻材中，板材是其中一項重要的內(nèi)容。（2）人工成本上升背景下性價比優(yōu)勢的突出新型建材中，在非承重隔斷墻材這塊，石膏板墻材的主要競爭對手是輕質(zhì)磚。人工成本的上升將推動石膏板應用的發(fā)展。我們的草根調(diào)研證實，在人工成本高的沿海地區(qū)，由于石膏板的價格（含人工）已經(jīng)高于輕質(zhì)磚，高出30%左右，人工是主要因素，因此在工裝領域（寫字樓、賓館酒店、醫(yī)院等場所都已經(jīng)普遍采用），但在三四線、中西部來看，石膏板的綜合成本還要高一些，高出15%左右。因此在有些工裝的場所也并沒有采用。（3）翻新市場存量市場的再次裝修將啟動，增量預計58%。商業(yè)銷售面積的更新周期一般在58年左右，2000年后中國的辦公樓、商業(yè)房迅速增長。而到了目前，開始到了更新的時候。預計未來幾年的增長會加速。翻新的量的預測見圖24。結(jié)論：仍有很大空間根據(jù)我們的拆分預測，我們預計到2015年全行業(yè)的石膏板產(chǎn)量為36億平左右，平均增長率為1215%左右。三、行業(yè)標桿分析：北新建材公司基本簡介：央企控股，民營化子公司（1）基本業(yè)務介紹北新建材是中國新型節(jié)能環(huán)保建材規(guī)模化生產(chǎn)和應用的引領者，創(chuàng)立于1979年， 1997年在深交所掛牌上市。公司目前擁有三大業(yè)務體系：216。 墻體及吊頂系統(tǒng)由石膏板、龍骨、礦棉板、巖棉及配套產(chǎn)品構(gòu)成的墻體及吊頂系統(tǒng)解決方案；216。 住宅部品及建筑節(jié)能系統(tǒng)由門窗、暖氣片、龍牌漆、靜音管等住宅部品構(gòu)成的建筑節(jié)能環(huán)保系統(tǒng)；216。 新型房屋及建筑外圍護系統(tǒng)輕鋼結(jié)構(gòu)新型房屋、木結(jié)構(gòu)新型房屋及金邦板、金邦瓦建筑裝飾外圍護系統(tǒng)。第一大業(yè)務體系—石膏板是主要的利潤來源，占比八成以上。，增長了18倍。石膏板收入占比由期初的24%上升到了2011年的79%，毛利潤占比從40%上升到84%，成為絕對的主力。20042007年公司剝離、收縮了非主業(yè)資產(chǎn)，將精力投入到石膏板行業(yè)，實現(xiàn)了利潤的大幅增長。我國石膏板行業(yè)的發(fā)展歷程1979年引進我國第一條年產(chǎn)2000萬平方米大型現(xiàn)代化石膏板生產(chǎn)線，開創(chuàng)了我國現(xiàn)代石膏板工業(yè)的新紀元。216。通過自主創(chuàng)新，2004年建設了中國最先進的年產(chǎn)3000萬平方米石膏板生產(chǎn)線，2005年全套引進中國第一、世界領先的年產(chǎn)5000萬平方米的石膏板生產(chǎn)線，2006年建設了中國第一條100％以電廠廢棄物脫硫石膏為原料的年產(chǎn)3000萬平方米石膏板生產(chǎn)線。截至2011年底，北新建材在全國20個省市擁有石膏板生產(chǎn)線53條，業(yè)務規(guī)模15億平米。北新建材的股權(quán)結(jié)構(gòu)北新建材的控股股東是央企中國建材，石膏板事業(yè)部主要子公司有泰山石膏、太倉北新等。其中泰山石膏利潤占比最大。（2）快速穩(wěn)定增長五年凈利潤CAGR27%，
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