股市可預(yù)測(cè)性與技術(shù)指標(biāo)協(xié)整性的模型檢驗(yàn)(編輯修改稿)
2025-08-27 02:31 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 對(duì)誤差的均值、標(biāo)準(zhǔn)差及其絕對(duì)值的平均值分別為：，.021%；表示模型精度的各概率值分別為：P(10%)=100%,P(8%)=100%,P(5%)=100%,P(1)=95%?！ 〖词共皇褂眯拚腁R(p)的模型，僅使用隨機(jī)游走模型也能很好地預(yù)測(cè)恒生指數(shù)： HSt=()LHSt， 其中括號(hào)內(nèi)數(shù)值為對(duì)應(yīng)回歸參數(shù)的t統(tǒng)計(jì)量值，且MES=14760，F(xiàn)=4441000，R2=,相對(duì)誤差的均值、標(biāo)準(zhǔn)差及絕對(duì)值的平均值分別為：，,%。表示模型精度的各概率值分別為：P(10%)=%,P(8%)=%,P(5%)=%,P(1%)=%?？梢?jiàn)絕大多相對(duì)誤差都在5%以下。可見(jiàn)這的確說(shuō)明，有效性越強(qiáng)的股市預(yù)測(cè)模型的精確度也越高。 二、滬、港股市技術(shù)指標(biāo)的協(xié)整性檢驗(yàn) 而技術(shù)分析的有效性也是一個(gè)始終伴隨著證券市場(chǎng)弱有效—半強(qiáng)有效—強(qiáng)有效的弱進(jìn)程概念。即證券市場(chǎng)的有效性越強(qiáng)，技術(shù)分析的“有效性”相對(duì)越弱。反之，在有效性越弱的證券市場(chǎng)，技術(shù)分析的“有效性”越強(qiáng)。 技術(shù)分析有效性的模型檢驗(yàn)是通過(guò)對(duì)上證指數(shù)及其兩個(gè)最常用的技術(shù)分析指標(biāo)：簡(jiǎn)單算術(shù)移動(dòng)平均指標(biāo)和乖離率指標(biāo)建立協(xié)整模型來(lái)實(shí)現(xiàn)的。協(xié)整理論的宗旨在于：對(duì)于那些建模較為困難的非平穩(wěn)序列，通過(guò)引入與其協(xié)整的差分變量，達(dá)到使模型成立并提高模型精度的目的?！ ∈紫龋粢粋€(gè)非平穩(wěn)序列Yt通過(guò)d次差分后可變成平穩(wěn)的，就稱此序列具d階整形，記為Yt～I(xiàn)(d)，平穩(wěn)序列Yt具有零階整形，記為Yt～I(xiàn)(0)。若Yt～I(xiàn)(1)，則ΔYt～I(xiàn)(0),即：一階整形變量的差分為零階整形?！ z驗(yàn)整形階數(shù)的迪凱富拉爾(DickeyFuller)方程有三種類型，分別為： 第一類檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停篩t=δYt1+εt,或：ΔYt=(δ1)Yt1+εt 第二類檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停篩t=εb+δYt1+εt,或：ΔYt=εb+(δ1)Yt1+εt 第三類檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停篩t=εb+γt+δYt1+εt,或：ΔYt=εc+γt+(δ1)Yt1+εt 假設(shè)檢驗(yàn)H0∶δ=1為單位根檢驗(yàn)，對(duì)應(yīng)假設(shè)為H1∶δ＜1為平穩(wěn)檢驗(yàn)。由普通最小二乘法算得的回歸參數(shù)的t統(tǒng)計(jì)量，不能再直接用于該假設(shè)檢驗(yàn)，而是用蒙特卡羅法給出的ADF檢驗(yàn)臨界值，統(tǒng)計(jì)量有幾種，我們使用T1ADF=tδ(δ1)?！ ∪糇兞縓t=(X1t,…，Xnt)的每一個(gè)分量都是d階整形，存在一n維向量α，使αTXt～I(xiàn)(db),其中d≥b≥0,則稱X1t,…,Xnt具有(d,b)階協(xié)整，記為Xt～CI(d,b)，α稱為協(xié)整向量。特別當(dāng)d=b=1時(shí)，稱Xt為(1，1)階協(xié)整。對(duì)(1，1)階協(xié)整的序列，葛蘭佳爾提出兩步法(Granger,1987)來(lái)檢驗(yàn)序列的協(xié)整關(guān)系： (1)用X2t,…,Xnt來(lái)解釋變量X1t∶X1t=α1X2t+…+αnXnt+Vt?！ ?2)檢驗(yàn)殘差Vt的整形階數(shù)，若其為零階整形(即是平穩(wěn)序列)，則X1t,…,Xnt便是(1，1)階協(xié)整的，協(xié)整向量為(1)中的回歸參數(shù)α1,…,αn?！ ∈紫确謩e對(duì)上海股指MI、MI5日移動(dòng)平均線MA5日乖離率BIAS的5日移動(dòng)平均線B5進(jìn)行整形階數(shù)的檢驗(yàn)。在充分比較了不同檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷摹昂谩迸c“壞”之后，決定對(duì)MI、MAB5均使用第二類增強(qiáng)型的ADF檢驗(yàn)方程進(jìn)行整形階數(shù)的檢驗(yàn)，統(tǒng)計(jì)量為T(mén)ADF=(δ1)/SE(δ1),經(jīng)檢驗(yàn)可知MI、MA5和B5均為1階整形。 MI、MA、AB整形階數(shù)的ADF檢驗(yàn) 上 ?！ 」伞 ≈浮 『恪 ∩ 」伞 ≈?變量 ADF 檢驗(yàn)類型 顯著程度 臨界值 ADF 檢驗(yàn)類型 顯著程度 臨界值 MI k=2 99% k=2 99% MA5 k=2 99% k=2 99% B5 k=2 99% k=2 99% 殘差項(xiàng) k=2 99% k=2 99%
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