【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 格趨勢(shì)的是否反轉(zhuǎn)。在一般線型公司所提供的線圖之下，大多是成交量，之下則是技術(shù)指標(biāo)，特別是幾種常用的擺蕩指標(biāo)。市場(chǎng)觀察家大多透過(guò)這價(jià)格、成交量、擺蕩指標(biāo)三者的聯(lián)合對(duì)照，強(qiáng)化判斷市場(chǎng)走勢(shì)的準(zhǔn)確度?；旧希瑪[蕩指標(biāo)的應(yīng)用，可以分成幾個(gè)層面來(lái)說(shuō)：①.指標(biāo)的高位與低位：是指指標(biāo)的進(jìn)入超買區(qū)與超賣區(qū)。②.指標(biāo)的趨勢(shì)：例如上升趨勢(shì)的特征是一谷（谷位）比一谷高，下降趨勢(shì)的特征是一峰比一峰（峰位）低。③.指標(biāo)的形態(tài)：例如形成類似『頭肩頂』與『頭肩底』的形態(tài)。④.指標(biāo)的交叉：是指兩條指標(biāo)線的相交現(xiàn)象，俗稱為黃金交叉與死亡交叉。⑤.指標(biāo)的背離：是指指標(biāo)的走向與價(jià)格相背離。第三節(jié) 多空分界線 在擺蕩指標(biāo)的應(yīng)用之中， 『多空分界線』是值得我們一提的。原則上，它可以做為一種『順勢(shì)操作』的參考。 『多空分界線』通常是指 50 線或 0 軸。 這擺蕩指標(biāo)的穿越『多空分界線』 ，經(jīng)常是代表重要的交易信號(hào)。 市場(chǎng)觀察家以為擺蕩指標(biāo)的向上穿越『多空分界線』 ，是一種進(jìn)場(chǎng)『買進(jìn)』的訊號(hào)。相對(duì)的，擺蕩指標(biāo)的向下穿越『多空分界線』 ，是一種『賣出』出場(chǎng)的訊號(hào)。 不過(guò)，市場(chǎng)觀察家也警告說(shuō)，投資者如果不嫻熟市場(chǎng)的多頭或空頭走勢(shì)，有時(shí)是 14 會(huì)陷自己于『追高殺低』的窘境的。在市場(chǎng)的多頭走勢(shì)之中，擺蕩指標(biāo)多會(huì)在 50～80 之間游走，在指標(biāo)靠近多空分界線，或是小跌破多空分界線時(shí)，不但不是賣出的訊號(hào)，反而是買進(jìn)的訊號(hào)。投資者試想，在多頭走勢(shì)之中，多有回檔波，在回檔波的低點(diǎn)買進(jìn)，是正確的選擇。在市場(chǎng)的空頭走勢(shì)之中，擺蕩指標(biāo)多會(huì)在 50～20 之間游走，在指標(biāo)靠近多空分界線，或是小升破多空分界線時(shí)，不但不是買進(jìn)的訊號(hào)，反而是『賣出』的訊號(hào)。投資者試想，在空頭走勢(shì)之中，多有反彈波，在反彈波的高點(diǎn)放空，正是一種正確的選擇。第四節(jié) 擺蕩指標(biāo)的研判指標(biāo)的高位與低位《市場(chǎng)心智（The Mind of the Market） 》書(shū)的作者 就曾經(jīng)引用中國(guó)名著《孫子兵法》的對(duì)于君主與將領(lǐng)提出警語(yǔ)：“控制你們的情緒，否則情緒將控制你們。 ”及時(shí)的了解指標(biāo)的高位與低位，是穩(wěn)定操盤的重要籌碼。指標(biāo)的高位與低位：是指指標(biāo)的進(jìn)入超買區(qū)與超賣區(qū)。 擺蕩指標(biāo)可以提供市場(chǎng)短期的超買與超賣的信號(hào)，讓投資者可以了解價(jià)格趨勢(shì)的是否過(guò)度延伸，而發(fā)生可能的修正的走勢(shì)。擺蕩指標(biāo)在超買區(qū)與超賣區(qū)的行為，最為明確，許多初進(jìn)投資市場(chǎng)的人，都能掌握運(yùn)用。 15 ⑴.超買（Overbought）超買是指市場(chǎng)的買進(jìn)力道，超過(guò)基本面支撐的合理程度，也就是價(jià)格在短期之內(nèi)，所出現(xiàn)的重大的漲勢(shì)。在多頭市場(chǎng)之中，價(jià)格剛剛由底部翻升而上，它的主要趨勢(shì)向上，這時(shí)的擺蕩指標(biāo)出現(xiàn)非常強(qiáng)勁的上升走勢(shì)，很快的進(jìn)入『超買』區(qū)域，并且停駐一段時(shí)間的，這是所謂的『大超買狀況（MegaOverbought Condition） 』 。值得注意的是， 每一次擺蕩指標(biāo)出現(xiàn)大超買的情況時(shí)，接下來(lái)常常出現(xiàn)更高的價(jià)位，它就是市場(chǎng)觀察家所說(shuō)的『指標(biāo)軋空』 。大超買代表的是多頭市場(chǎng)的初期階段，也是趨勢(shì)的『由空翻多』的象征，它顯示的是市場(chǎng)再度由多頭控制，代表買賣雙方暫時(shí)的均衡遭到破壞，傾向于對(duì)買方有利，這時(shí)多頭投資者可以進(jìn)場(chǎng)佈建卡位。在多頭市場(chǎng)之中，如果價(jià)格繼續(xù)上漲，就會(huì)造成擺蕩指標(biāo)停留在超買區(qū)域，而成為一種『鈍化』的現(xiàn)象。如果擺蕩指標(biāo)由超買區(qū)域朝向多空分界線擺動(dòng)，它代表趨勢(shì)可能發(fā)生反轉(zhuǎn)的情況，尤其是當(dāng)擺蕩指標(biāo)反轉(zhuǎn)向下穿越『超買線』之時(shí)，它是一個(gè)『賣出』的時(shí)機(jī)。⑵.超賣（Oversold）超賣是指市場(chǎng)的賣出力道超過(guò)基本面支撐的程度。意思是說(shuō)，價(jià)格在短期之內(nèi)，就要出現(xiàn)重大的跌勢(shì)的。在空頭市場(chǎng)的初期，價(jià)格剛剛從頭部開(kāi)始下滑之時(shí)，它的主要趨勢(shì)是向下的，這時(shí)的擺蕩指標(biāo)會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁的下跌走勢(shì)，而深入『超賣區(qū)』 ，并且停駐一段時(shí)間，這是所謂的『大超賣情況（MegaOversold Condition） 』 。每當(dāng)擺蕩指標(biāo)出現(xiàn)大超賣之后，市場(chǎng)接下來(lái)還會(huì)出現(xiàn)更低的價(jià)格，這就是市場(chǎng)觀察家常常說(shuō)的『指標(biāo)殺多』 。在大超賣的情況出現(xiàn)時(shí)，代表的是空頭市場(chǎng)的初期階段：也是趨勢(shì)『由多轉(zhuǎn)空』的另一個(gè)證據(jù)，意味著市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)到空方手里，買賣雙方之前的均衡狀態(tài)，已經(jīng)發(fā)生有變化。市場(chǎng)更傾向于有利于賣方的一方。顯然投資者可以進(jìn)場(chǎng)佈建空頭的部位的。在接下來(lái)的空頭下跌之中，擺蕩指標(biāo)的停駐在超賣區(qū)域，就會(huì)形成鈍化的現(xiàn)象，當(dāng)擺蕩指標(biāo)的從超賣區(qū)轉(zhuǎn)向多空分界線擺動(dòng)時(shí)，這代表下降的趨勢(shì)可能發(fā)生改變，尤其是當(dāng)擺蕩指標(biāo)反轉(zhuǎn)向上穿越『超賣線』之時(shí)，它是個(gè)買進(jìn)的時(shí)機(jī)。 16 指標(biāo)的趨勢(shì)一百只兔子不是一匹馬，同樣一百個(gè)疑點(diǎn)也不等于一個(gè)證據(jù)?！径怼客铀纪滓蛩够蹲锱c罰》指標(biāo)的趨勢(shì)：例如上升趨勢(shì)的特征是一谷比一谷高，下降趨勢(shì)的特征是一峰比一峰低。擺蕩指標(biāo)的趨勢(shì)的運(yùn)用，與價(jià)格走勢(shì)的波峰波谷的運(yùn)用，是相類似的。在指標(biāo)圖形之中，分析師多沿著擺蕩指標(biāo)的軌跡所形成的谷底或峰位，連接而畫成趨勢(shì)線。 上升趨勢(shì)線乃是連接兩個(gè)以上的波谷而成；下降趨勢(shì)線乃是連接兩個(gè)以上的波峰而成。 上升趨勢(shì)線乃是壓力的所在；下降趨勢(shì)線乃是支撐的所在。一旦指標(biāo)趨勢(shì)線被突破或是跌破，象征擺蕩指標(biāo)即將發(fā)生反轉(zhuǎn)。 技術(shù)分析師以為，一種趨勢(shì)在形成之后，將會(huì)持續(xù)的發(fā)展，直到它發(fā)生反轉(zhuǎn)為止。因此，投資者要做的事，乃是在趨勢(shì)發(fā)生的早期階段之中，辨識(shí)出該一趨勢(shì)來(lái)，盡早進(jìn)場(chǎng)，及時(shí)獲利。令人欣慰的是，擺蕩指標(biāo)是可在相對(duì)的早期階段，辨識(shí)出趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的特性。因?yàn)?，『指?biāo)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)』 ，可能就是價(jià)格趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的先聲。如果指標(biāo)與價(jià)格都產(chǎn)生反轉(zhuǎn)，那么就是好的進(jìn)場(chǎng)的時(shí)刻了！ 17 例如，指標(biāo)跌破上升趨勢(shì)線，幾乎在同時(shí)，價(jià)格走勢(shì)也跌破上升趨勢(shì)線，指標(biāo)與價(jià)格互相印證，這是好的進(jìn)場(chǎng)放空的信號(hào)。如果，指標(biāo)突破下降趨勢(shì)線。而幾乎在同時(shí)，價(jià)格走勢(shì)也突破下降趨勢(shì)線，指標(biāo)與價(jià)格互證向上，這是好的進(jìn)場(chǎng)買進(jìn)的信號(hào)。指標(biāo)的形態(tài)智慧是沒(méi)有其它東西可以代替的快樂(lè)?！径怼科蹩品颉兜诹∈摇窋[蕩指標(biāo)的形態(tài)，比較著名的有頭肩頂與頭肩底、雙重頂與雙重底、三重頂與三 18 重底、小山頂與尖谷底，都是可以信賴的形態(tài)。金融市場(chǎng)上，價(jià)格形態(tài)（Price patterns）是研究?jī)r(jià)格反轉(zhuǎn)的重要工具之一。經(jīng)驗(yàn)上，價(jià)格形態(tài)并不常常發(fā)生在擺蕩指標(biāo)之中。不過(guò)，如果擺蕩指標(biāo)出現(xiàn)有明確的類似的價(jià)格形態(tài)，它是未來(lái)走勢(shì)的重要參考，具有一定的預(yù)測(cè)的意義的。擺蕩指標(biāo)的價(jià)格形態(tài)，主要可以分成兩大類型：⑴.底部形態(tài)：例如頭肩底、雙重底、三重底等形態(tài)，它們?cè)谕瓿芍蟮耐黄莆恢?，如果發(fā)生在『多空分界線』之下的超賣區(qū)，是價(jià)格趨勢(shì)的『由空轉(zhuǎn)多』的反轉(zhuǎn)信號(hào)。⑵.頭部形態(tài)：例如像是頭肩頂、雙重頂、三重頂?shù)刃螒B(tài)。它們?cè)谕瓿芍蟮耐黄莆恢?，如果發(fā)生在『多空分界線』之上的超賣區(qū)，是價(jià)格趨勢(shì)『由多轉(zhuǎn)空』的反轉(zhuǎn)信號(hào)。 19 擺蕩指標(biāo)的雙重頂，如果是出現(xiàn)在超買區(qū)，那么確是市場(chǎng)價(jià)格遇到瓶頸的征兆，在短期之內(nèi)，價(jià)格可能就要反轉(zhuǎn)向下了！擺蕩指標(biāo)的雙重底，如果是出現(xiàn)在超賣區(qū)，那么確是市場(chǎng)價(jià)格下跌遇到瓶頸的征兆。在短期之內(nèi)，價(jià)格可能就要反轉(zhuǎn)向上的了！The experienced readers read with two eyes, One looks at the front page, and the other the back page. ——Germany/ Johann Wolfgang von Goethe經(jīng)驗(yàn)豐富的人讀書(shū)用兩只眼睛，一只 20 眼睛看到紙面上的話，另一只眼睛看到紙的背后。 ——【德】歌德指標(biāo)的交叉每個(gè)人生來(lái)就是渴望擁抱一切、感受一切、表達(dá)一切。——【英】巴斯特納克《齊瓦格醫(yī)生》 指標(biāo)的交叉：是指兩條指標(biāo)線的相交現(xiàn)象，俗稱為黃金交叉與死亡交叉。 擺蕩指標(biāo)的短期指標(biāo)（快速指標(biāo)）的向上突破，或是向下跌破長(zhǎng)期指標(biāo)（慢速指標(biāo)） ，就稱為『交叉（Crossover） 』 。這指標(biāo)的交叉，具有價(jià)格走勢(shì)的『轉(zhuǎn)折』的意義，它是市場(chǎng)上常用的擺蕩指標(biāo)的交易信號(hào)。在擺蕩指標(biāo)之中，像是 RSI 指標(biāo)、KD 值隨機(jī)指標(biāo)、MACD 指標(biāo)等，都可以應(yīng)用長(zhǎng)短周期的兩條指標(biāo)，進(jìn)而產(chǎn)生黃金交叉與死亡交叉，籍以研判買賣的時(shí)機(jī)。⑴.黃金交叉『黃金交叉(Golden cross)』是指短期指標(biāo)（快速指標(biāo)）的由下向上突破長(zhǎng)期指標(biāo)（慢速指標(biāo)） 。原來(lái)，市場(chǎng)價(jià)格的從高檔下滑，在低檔可能會(huì)持續(xù)一段或長(zhǎng)或短的時(shí)間。 這指標(biāo)在低檔區(qū)的向上的黃金交叉，就稱做是『指標(biāo)低檔轉(zhuǎn)折』 。市場(chǎng)觀察家以為這『指標(biāo)低檔轉(zhuǎn)折』是一種價(jià)格走勢(shì)的多頭信號(hào)：市場(chǎng)很有可能由空轉(zhuǎn)多。如果轉(zhuǎn)折之后的價(jià)格扶搖直上，那么就是一種理想的進(jìn)場(chǎng)買進(jìn)的時(shí)點(diǎn)了！ 21 至于『指標(biāo)低檔轉(zhuǎn)折』的定義是什么呢?一般說(shuō)如下：①.6 日 RSI 的由下向上突破 12 日 RSI，②.K 值得由下向上突破 D 值，③.DIF 值得由下向上突破 DEA 值。⑵.死亡交叉『死亡交叉（Dead cross） 』是指短期指標(biāo)（快速指標(biāo)）的由上向下跌破長(zhǎng)期指標(biāo)（長(zhǎng)期指標(biāo)） 。原來(lái)，市場(chǎng)價(jià)格的從低檔上升，在高檔可能會(huì)持續(xù)一段或長(zhǎng)或短的時(shí)間。 這指標(biāo)在高檔區(qū)的向下的死亡交叉，就稱作是『指標(biāo)高檔轉(zhuǎn)折』 。市場(chǎng)觀察家以為『指標(biāo)高檔轉(zhuǎn)折』是一種價(jià)格走勢(shì)的空頭信號(hào)；市場(chǎng)很有可能由多轉(zhuǎn)空。如果轉(zhuǎn)折之后的價(jià)格的急轉(zhuǎn)直下，那么就是一種理想的進(jìn)場(chǎng)放空的時(shí)點(diǎn)了！至于『指標(biāo)高檔轉(zhuǎn)折』的定義是什么呢？一般說(shuō)如下：①.6 日 RSI 得由上向下突破 12 日 RSI，②.K 值得由上向下突破 D 值，③.DIF 線得由上向下突破 DEA 線。我覺(jué)得自己的無(wú)知，就是向知識(shí)跨進(jìn)了一大步?！居ⅰ康纤谷鹄笜?biāo)的背離如果你糟蹋了機(jī)會(huì)，那是你自己的過(guò)錯(cuò)。 22 ——【奈及利亞】哈吉?阿布巴卡?伊芒《非洲夜談》 指標(biāo)的背離，指的就是指標(biāo)的走向與價(jià)格相背離。 擺蕩指標(biāo)是一種『逆向指標(biāo)（Contrary Indicators） 』 。它所提供的具有指示功能的訊號(hào)，就是『背離的訊號(hào)』——它所警示的是市場(chǎng)最近以來(lái)的價(jià)格趨勢(shì)，正在逐漸的喪失動(dòng)能。因?yàn)閿[蕩指標(biāo)的訊號(hào)，往往領(lǐng)先價(jià)格所發(fā)出的訊號(hào)。因此，在超買區(qū)如果發(fā)生價(jià)格趨勢(shì)與擺蕩指標(biāo)的背離現(xiàn)象，就是技術(shù)面轉(zhuǎn)弱的征兆，通常它是既有走勢(shì)即將發(fā)生修正的警訊。至于市場(chǎng)智者所說(shuō)的『修正』 ，指的多是橫向整理，或是價(jià)格的反轉(zhuǎn)。類似的道理，在超賣區(qū)如果發(fā)生價(jià)格趨勢(shì)與擺蕩指標(biāo)的背離現(xiàn)象，就是技術(shù)轉(zhuǎn)弱的征兆，也是既有走勢(shì)即將發(fā)生修正的警訊。這市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的波峰與波谷，如果與所對(duì)應(yīng)的擺蕩指標(biāo)的峰位與谷位，形成相同方向的發(fā)展，它們的走勢(shì)互相印證，是代表既有走勢(shì)的健全有力。如果市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)與擺蕩指標(biāo)背道而馳，一個(gè)走勢(shì)向上，另一個(gè)走勢(shì)向下。或者說(shuō)一個(gè)走勢(shì)向下，另一個(gè)卻向上。這種價(jià)格走勢(shì)與指標(biāo)走勢(shì)之間的不一至的現(xiàn)象，就稱為『背離（Divergence） 』 。常見(jiàn)的背離有兩種，就是『正背離』與『負(fù)背離』 。①.正背離（Positive Divergence）『正背離』是指價(jià)格在低檔持續(xù)下跌，但擺蕩指標(biāo)的對(duì)應(yīng)低點(diǎn)（超賣區(qū)） ，卻是相對(duì)的墊高。換句話說(shuō)，價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下新低，而擺蕩指標(biāo)卻沒(méi)有隨著創(chuàng)下新低，這種狀態(tài)就稱之為『正背離』 ，也稱為『打底背 離』 。 23 『正背離』是多頭市場(chǎng)發(fā)動(dòng)的征兆，也稱為『多頭背離（ Bullish Divergence） 』 。 正背離多在底部出現(xiàn)，它是下降趨勢(shì)中的典型背離。大多數(shù)的市場(chǎng)底部，都會(huì)至少發(fā)生一次的『正背離』的，它表示賣壓已經(jīng)后繼乏力了，這時(shí)的價(jià)格即將發(fā)生反轉(zhuǎn)向上，因此也是多頭一方進(jìn)場(chǎng)佈建部位的時(shí)候。市場(chǎng)觀察家發(fā)現(xiàn)， 『正背離』的發(fā)生，最常發(fā)生在艾略特波浪理論的第 e 波時(shí)。②.負(fù)背離（Negative divergence）『負(fù)背離』是指價(jià)格在高檔持續(xù)上漲，但擺蕩指標(biāo)的對(duì)應(yīng)高點(diǎn)（超買區(qū)） ，卻是相對(duì)的下滑。換句話說(shuō)，這價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下新高，但擺蕩指標(biāo)卻沒(méi)有隨著創(chuàng)下新高，這種不協(xié)調(diào)的狀態(tài)，就稱之為『負(fù)背離』 ，也稱為『做頭背離』 ?！贺?fù)背離』是空頭市場(chǎng)發(fā)動(dòng)的征兆，也稱為『空頭背離（ Bearish divergence） 』 。負(fù)背離多在頭部出現(xiàn)，它是上升趨勢(shì)中的典型背離。大多數(shù)的市場(chǎng)頂部，都會(huì)至少發(fā)生一次的『負(fù)背離』的，它表示買盤已經(jīng)后繼乏力了，這時(shí)的價(jià)格即將發(fā)生反轉(zhuǎn)向下，因此也是空頭一方進(jìn)場(chǎng)佈建部位的時(shí)候。市場(chǎng)觀察家發(fā)現(xiàn)， 『負(fù)背離』的發(fā)生，最常發(fā)生在艾略特波浪理論的第五波時(shí)。第五節(jié) 背離的配套措施 24 如果一個(gè)女人掩蓋住對(duì)自己鐘愛(ài)的男子的感情，她或許會(huì)失去得到他的機(jī)會(huì)?！居ⅰ空?奧斯汀《傲慢與偏見(jiàn)》『背離分析（Divergence analysis） 』是擺蕩指標(biāo)的最重要的功能。不過(guò)，投資者不應(yīng)反客為主，還是要以『趨勢(shì)分析（Trend analysis） 』為主的。 『趨勢(shì)分析』中的趨勢(shì)線、移動(dòng)平均線、價(jià)格形態(tài)等工具，都是衡量市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的利器。投資者在掌握『背離分析』與『趨勢(shì)分析』之后，才能穩(wěn)健的從事『順勢(shì)操作』 。在趨勢(shì)與對(duì)策的關(guān)系中，主要有三種：①.價(jià)格上升趨勢(shì)：這時(shí)采取『做多』的策略；②.價(jià)格下降趨勢(shì)：這時(shí)采取『放空』的策略；③.橫向盤整之時(shí)：這時(shí)退場(chǎng)『觀望』 。 對(duì)于初入市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，價(jià)格趨勢(shì)與指標(biāo)走勢(shì)形成背離，是十分被重視，并且興奮的事。不過(guò)，市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，狀況很多，通常，要做出進(jìn)場(chǎng)決策，應(yīng)該根據(jù)其它相應(yīng)的配套措施進(jìn)行的。這些重要的配套措施，例如：①.市場(chǎng)價(jià)格突破或跌破趨勢(shì)線②.價(jià)格穿越移動(dòng)平均線③.K 線反轉(zhuǎn)形態(tài)④.價(jià)格形態(tài)已經(jīng)形成⑤.長(zhǎng)短期的移動(dòng)平均線發(fā)生黃金交叉，或是死亡交叉 ①.市場(chǎng)價(jià)