196-投資之基本概念(編輯修改稿)
2024-08-17 23:32 本頁面
【文章內容簡介】 會。 ? 指市場利率水準發(fā)生波動，導致報酬的不確定變動而產(chǎn)生的風險。 風險之衡量 4 ? 風險之分類 固定收益的證券風險 ? 1. 利率風險 ? 2. 購買力風險 ? 3. 時間風險 ? 4. 財務（違約）風險 ? 5. 贖回風險 ? 6. 流動性 風險 風險之衡量 5(a) ? 風險之分類 非固定收益的證券風險 ? 1. 利率風險 ? 2. 購買力風險 ? 3. 經(jīng)濟景氣風險 ? 4. 政治 及社會風險 風險之衡量 5(b) ? 風險之分類 非固定收益的證券風險 ? 5. 商業(yè)風險 風險之衡量 6 ? 個別投資項目 (或證券 )之風險 )(::/1)()(:/:)()(:21222122RCVorRCV報酬率之變異係數(shù)歷史報酬率之標準差實際TRRRV a r歷史報酬率之變異數(shù)實際預期報酬率之標準差RRPRV a r預期報酬率之變異數(shù)jjjjjTttjjjjmijiijj??????????????????????? 風險之衡量 7 ? 投資組合之風險 (若由 Aamp。B兩證券形成組合 ) )(::2),(2),()()(:2222222222RCVorRCV報酬率之變異係數(shù)報酬率之標準差WWWWRRC o vWWWWyxC o vRWRWV a rRV a r報酬率之變異數(shù)PPPPPBAABBABBAABABABBAAyxxyBBAApp??????????????????????????????????????????????????? 例 :有三家農(nóng)產(chǎn)品公司 A、 B、 C ? 現(xiàn)在的股價各為 $50、 $ $45，某分析師以四種在半年內的可能天氣狀況，預測各公司在半年後的股價如下。求 各公司之期望報酬率、變異數(shù)、變異係數(shù)。 天氣 機率 A B C 優(yōu) 0. 2 $65 $50 $60 佳 0. 3 $60 $44 $50 平 0. 3 $52 $41 $46 劣 0. 2 $45 $32 $45 Solution:三家農(nóng)產(chǎn)品公司 A、 B、 C 例 ? 張君於元月初買入一張上市的股票 50 元， 2 月中獲得現(xiàn)金股利 1 元， 3 月底以 55 元賣出。試問張君買入該股票三個月期間的報酬率為何？ Solution: 忽略稅負及手續(xù)費 R t = $55 ? $50 + $1 $50 = 12 % 。 例 :算術 amp。幾何平均數(shù)報酬率的計算 ? A 君以每個月底的股價指數(shù)計算半年來大盤的報酬率，計算算術與幾何平均數(shù)報酬率。 月 1 2 3 4 5 6 報酬率 (%) Solution: 例 :算術 amp。幾何平均數(shù)報酬率的計算 ? X 股票 8 月初的股價為 $40，
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