物理學(xué)家看金融危機——一個公式擊垮了華爾街(編輯修改稿)
2024-08-16 02:14 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ‖ 12 信用衍生品的違約概率的計算： Gaussion Copula function ? normal Copula function： 13 Wired: The Formula That Killed Wall Street ! 一個公式一場危機 ? 2022 “ Gaussion Copula function” 擊垮華爾街 ? 1997 LongTerm Capital Management ： 期權(quán)定價模型（ BlackScholesMerton ） 在 19941997年間， LTCM業(yè)績輝煌驕人。成立之初，資產(chǎn)凈值為，到 1997年末，上升為 48億美元，凈增長 。 LTCM利用投資者那兒籌來的 22億美元作資本抵押，買入價值 3250億美元的證券，杠桿比率高達(dá) 60倍。它從 5月俄羅斯金融風(fēng)暴到 9月全面潰敗，短短的 150天資產(chǎn)凈值下降 90%，出現(xiàn) 43億美元巨額虧損，僅余 5億美元，已走到破產(chǎn)邊緣。 14 關(guān)于經(jīng)濟危機的反思 ? 大眾輿論：投資者、金融從業(yè)人員（交易）太貪婪 ? 政府：監(jiān)管不力 ? 自由市場經(jīng)濟學(xué)家：市場不夠自由！新興國家錢太多了，推高了發(fā)達(dá)國家的信貸規(guī)模 ? 金融從業(yè)人員（交易員）：有自然科學(xué)背景的計量金融工程師（ Quant:寬客）提供的公式錯了！經(jīng)濟金融問題 嚴(yán)格定量化 是錯誤的！ ? Quant: 我們清楚知道公式的應(yīng)用范圍，但是你們（交易員）忽略了 ? 物理學(xué)家和新（行為）經(jīng)濟學(xué)家 ：經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)（基本假設(shè)）與實際嚴(yán)重不符，要重新建立針對經(jīng)濟系統(tǒng)的復(fù)雜系統(tǒng)理論！經(jīng)濟教課教科書沒有反映最新的研究成果（多學(xué)科），經(jīng)濟學(xué)教育應(yīng)該加入更多的自然科學(xué)課程！ Wired, NY Times, 美國商業(yè)周刊，華爾街日報，金融時報，經(jīng)濟學(xué)人 Nature, Science, Nature Physics. 15 新古典經(jīng)濟學(xué)的三大基石（假設(shè)） neoclassical economics ? 理性經(jīng)濟代理人假設(shè)：經(jīng)濟活動中經(jīng)濟法人總是追求效用最大化（理性、自私） ?
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