【文章內(nèi)容簡介】 念解說 籌資決策報告是企業(yè)在對自身資金結(jié)構(gòu)、資金使用等情況調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，通過科學(xué)論證而提出的不同籌資方案，并對各種可行性方案進(jìn)行具體分析，找出經(jīng)濟(jì)上最合算的最佳方案的書面報告。編寫要點籌資決策報告一般應(yīng)包括以下內(nèi)容：(1)籌資總體概況；(2)當(dāng)前企業(yè)的資金構(gòu)成；(3)籌資的幾種可行性方案；(4)可行性分析論證；(5)籌資決策的結(jié)果。范 文籌資決策報告董事會： 為適應(yīng)本公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，根據(jù)公司董事會提議，股東大會通過了于今年九月份追加籌資2000萬元的決議。公司財務(wù)部對資金市場及其可能的籌資渠道和方式進(jìn)行了廣泛的調(diào)查研究和分析，認(rèn)為可以采取向銀行貸款、發(fā)行企業(yè)債券、增發(fā)普通股等方式分別籌資。根據(jù)三種籌資渠道可能籌集的資金額，提出了兩種籌資方案可供決策?，F(xiàn)將籌資方案的可行性分析論證情況及其結(jié)果報告如下： 一、本公司現(xiàn)有的資金結(jié)構(gòu) 本公司現(xiàn)有的資金結(jié)構(gòu)如表1所示：表l 公司現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)表 籌資方式 金額(萬元) 資金結(jié)構(gòu)(％) 資金成本(％) 銀行借款 1 200 30 8 發(fā)行債券 1 200 30 10 發(fā)行股票 1 600 40 15 合計 4 000 100 33二、可供選擇的追加籌資方案公司經(jīng)過認(rèn)真的調(diào)查，提出了兩個追加籌資的方案(如表2所示)：表2 追加籌資方案 籌資方式 追加籌資方案一 追加籌資方案二 籌資額 資金成本 籌資額 資金成本 長期借款 長期債券 普通股 400萬 200萬400萬(每股市價400元) 年利率12％ 年利率15％ 籌資費5％(每股股利50元，年增長率為4％) 300萬 200萬500萬(每股市價500元) 年利率12％ 年利率15％ 籌資費5％(每股股利65元，年增長率4％) 三、追加籌資方案的論證 由于追加了籌資，使得本公司的資金結(jié)構(gòu)發(fā)生了變動，重新計算如下(見表3)：表3 追加籌資方案資金對比單位：萬元 籌資方式 資金數(shù)額 資金比重 資金成本率 方案一 方案二 方案一 方案二 方案一 方案二 長期借款 1 200 1 200 24％ 24％ 8％ 8％ 400 300 8％ 6％ ％ ％ 長期債券 1 200 1 200 24％ 24％ 10％ 10％ 200 200 4％ 4％％％ 普通股 1 600 1 600 32％ 32％ 15％ 15％ 400 500 8％ 10％ ％ 17％ 合計 5 000 5 000 100％ 100％ 根據(jù)上表測算兩方案的加權(quán)平均資金成本率如下： 追加籌資方案一的加權(quán)平均資金成本率為： 8％24％+8．4％8％+10％24％+11．05％4％+16．5％40％＝12．034％ 追加籌資方案二的加權(quán)平均資金成本率為： 8％24％+8．4％6％+10％24％+11．05％4％+17％42％=12．406％ 以上計算結(jié)果表明：籌資方案一的加權(quán)平均資金成本率為12．034％，比籌資方案二的加權(quán)平均資金成本率12．406％要低，因此本公司追加籌資，應(yīng)采用第一種籌資方案。 四、追加籌資給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)效益(略) 通過上述比較分析表明，本公司采用第一種追加籌資的方案，能降低籌集資金的代價，并獲得較為可觀的經(jīng)濟(jì)效益。公司財務(wù)處200年月日6．融資工作總結(jié)概念解說 融資工作總結(jié)是企業(yè)對前期融資工作進(jìn)行分析與回顧，并對融資產(chǎn)生的結(jié)果進(jìn)行真實性評價的一種總結(jié)性報告。編寫要點融資工作總結(jié)一般包括以下幾方面的內(nèi)容：(1)投資項目的基本概況；(2)融資過程；(3)總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)。范 文 運用BOT模式融資的工作總結(jié) 電廠B廠位于區(qū)，距最大的工業(yè)城市80公里。裝機(jī)規(guī)模為72萬千瓦，安裝兩臺36萬千瓦的進(jìn)口燃煤機(jī)組。該項目總投資為6 16億美元，其中總投資的25％即l 54億美元為股東投資，由電力公司和電氣公司分別按60％和40％的比例出資，作為項目公司的注冊資本；其余的75％，通過有限追索的項目融資方式籌措。我國各級政府、金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)不為該項目融資提供任何形式的擔(dān)保。項目融資貸款由法國銀行、英國投資銀行廈英國銀行組成的銀行團(tuán)聯(lián)合承擔(dān)，貸款中約3 12億美元由法國保險公司提供出口信貸保險。 項目特許期為18年，其中建設(shè)期為2年9個月，運營期15年3個月。特許期滿，項目公司將電廠無償移交給區(qū)政府。在建設(shè)期和運營期內(nèi)，項目公司將向區(qū)政府分別提交履約保證金3000萬美元，同時項目公司還將承擔(dān)特許期滿，電廠移交給區(qū)政府后12個月內(nèi)的質(zhì)量保證義務(wù)。 電力公司每年負(fù)責(zé)向項目公司購買35億千瓦時(5 Ooo小時)的最低輸出電量(超發(fā)電量只付燃料電費)，并送入電網(wǎng)。同時，由建設(shè)燃料有限責(zé)任公司，負(fù)責(zé)向項目公司供應(yīng)發(fā)電所需燃煤，燃煤主要來自省礦區(qū)。 一、電廠B廠招標(biāo)過程 項目自1988年得到批復(fù)后，由于建設(shè)資金得不到落實，曾與20多家外商進(jìn)行洽談，但均未能取得實質(zhì)性進(jìn)展。為使該項目早日建成，1995年初x區(qū)政府向國家發(fā)展計劃委員會申請采用BOT方式進(jìn)行試點。區(qū)政府隨即委托基礎(chǔ)設(shè)施投資咨詢有限責(zé)任公司為其招標(biāo)代理人，正式開始了對外招標(biāo)工作。整個招標(biāo)過程共分為資格預(yù)審、投標(biāo)、評標(biāo)及確認(rèn)談判、審批及完成融資等四個主要階段。 1資格預(yù)審階段。1995年8月8日，區(qū)政府在《報》、《報》和《報》上發(fā)布了資格預(yù)審?fù)ǜ?，公開邀請國外公司參加項目的資格預(yù)審。截止到同年9月底，共有31個國際公司或公司聯(lián)合體向區(qū)政府遞交了資格預(yù)審申請文件，這3l家公司都是世界著名的大型電力投資運營公司、設(shè)備制造廠商和有實力的投資人。項目評標(biāo)委員會經(jīng)過對申請人的資格、專業(yè)能力、業(yè)績等方面綜合審查，確定其中12家，公司(或聯(lián)合體)列為A組，它們有資格單獨或組成聯(lián)合體參加投標(biāo)；其余19家列為B組，它們需要加入列為A組的一家或幾家所組成的聯(lián)合體后方可參加投標(biāo)。 2 投標(biāo)階段。1995年12月8日，區(qū)政府正式對外發(fā)售了項目招標(biāo)文件，通過預(yù)審被列為A組的12家公司(或聯(lián)合體)相繼購買了招標(biāo)文件，成為潛在投標(biāo)人。1996年1月8日至28日，區(qū)政府組織他們進(jìn)行了現(xiàn)場考察，使?jié)撛谕稑?biāo)人對項目的現(xiàn)場條件和經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀有了進(jìn)一步的了解。1月28日，區(qū)政府在召開了標(biāo)簽會，解答潛在投標(biāo)人普遍關(guān)心的一些問題。參加標(biāo)簽會議的潛在投標(biāo)人的代表超過了100人。 經(jīng)過6個月的投標(biāo)準(zhǔn)備，至1996年5月7日(招標(biāo)文件規(guī)定的投標(biāo)截止日)共有6個投標(biāo)人向區(qū)政府遞交了投標(biāo)書，依照遞交投標(biāo)書的時間順序，它們分別是：公司、有限公司、聯(lián)合體、電力聯(lián)合體、電力聯(lián)合體和聯(lián)合體。 。1996年5月8日至6月8日，區(qū)政府組成了專家組對投標(biāo)人遞交的投標(biāo)書進(jìn)行評估，最終寫出了專家評估報告。6月lO日至15日，項目評標(biāo)委員會在專家組評估報告的基礎(chǔ)上對每一份投標(biāo)書進(jìn)行了評審，經(jīng)綜合比較，充分討論，評標(biāo)委員會一致確定電力聯(lián)合體、聯(lián)臺體、公司為最具有競爭力的前三名投標(biāo)人。 評標(biāo)結(jié)束后，區(qū)政府組成了確認(rèn)談判小組，于7月8日正式開始了與第一名電力聯(lián)合體進(jìn)行特許權(quán)協(xié)議的確認(rèn)談判，經(jīng)過三輪四個階段的緊張工作，至1996年10月底雙方就所有需要確認(rèn)的問題達(dá)成一致。1996年11月11日，區(qū)政府與x電力聯(lián)合體在x進(jìn)行了特許權(quán)協(xié)議的草簽，同時經(jīng)國家發(fā)展計劃委員會批準(zhǔn)，區(qū)政府向電力聯(lián)合體發(fā)布了中標(biāo)通知書。 。項目特許權(quán)協(xié)議草簽后，區(qū)政府隨即將草簽的特許權(quán)協(xié)議正式報請國家發(fā)展計劃委員會批復(fù)，經(jīng)報請國務(wù)院批準(zhǔn)，國家發(fā)展計劃委員會于1997年3月25日正式批復(fù)了項目特許權(quán)協(xié)議。在此基礎(chǔ)上，中標(biāo)人電力聯(lián)合體先后完成了項目初步設(shè)計、建設(shè)合同、運營維護(hù)合同、保險協(xié)議、融資協(xié)議的簽署。同時，對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部批準(zhǔn)了項目公司的章程，完成了項目公司的注冊成立工作。1997年9月3日，區(qū)政府與項目公司在正式簽署了特許權(quán)協(xié)議。特許權(quán)協(xié)議的正式簽署，意味著項目特許權(quán)協(xié)議正式生效，特許期開始并正式開 二、電廠B廠招標(biāo)的成功之處 項目自1995年8月正式推向國際投資市場公開招標(biāo)之后，不僅得到我國政府有關(guān)部門的大力支持，同時也得到了國際投資市場和國際金融市場的廣泛關(guān)注。1995年該項目被海外譽為世界十大BOT項目之一，1996年特許權(quán)協(xié)議草簽后，該項目又被《》雜志評為1996年亞洲最佳融資項目。該項目的國際招標(biāo)工作是成功的，主要表現(xiàn)在以下幾個方面： ，用時較短。項目自1995年5月國家發(fā)展計劃委員會正式批準(zhǔn)進(jìn)行BOT投資方式試點至1997年9月項目特許權(quán)協(xié)議正式簽字生效后進(jìn)入開工階段，歷時2年零4個月。在兩年多的時間內(nèi)完成一個總投資額超過6億美元的項目的招標(biāo)及全部融資工作，這在國內(nèi)外同類利用外資項目上是沒有先例的，與國內(nèi)其他形式的大型投資項目相比也算快的。相對較短的招標(biāo)時間，在一定程度上也減少了政府和項目投資人的前期開發(fā)費用。 ，走出回報率的誤區(qū)。項目招標(biāo)文件規(guī)定，上網(wǎng)電價水平、結(jié)構(gòu)及走勢占評標(biāo)分?jǐn)?shù)的60％。即在技術(shù)、法律、商務(wù)、融資等方面滿足招標(biāo)文件要求的前提下，引進(jìn)競爭機(jī)制，讓投標(biāo)人就上網(wǎng)電價進(jìn)行競爭。區(qū)政府不與投標(biāo)人在回報率高低上司價還價，改變了以往外商在投資電廠的談判中先談回報率，并由投資成本加一定回報率確定上網(wǎng)電價的做法。在項目建設(shè)和經(jīng)營過程中，如果項目公司加強科學(xué)管理，降低投資成本和經(jīng)營成本，則可獲得比預(yù)期還高的回報率，否則會達(dá)不到預(yù)期的回報率，這較好地體現(xiàn)了誰投資，誰受益，誰承擔(dān)風(fēng)險的原則。 ，電價較低。采用國際性競爭招標(biāo)方式選擇境外項目發(fā)起人，外商踴躍參與，通過激烈競爭，項目上網(wǎng)電價較低，再加上銷售增值稅，運營第一年為0 468元人民幣／千瓦時，在運營期15年內(nèi)的水平電價為O 460元人民幣／千瓦時。而據(jù)對東南亞一些國家BOT電力項目和外商獨資開發(fā)電力項目的調(diào)查，一般水平電價都在6～7美分之間。同時，與國內(nèi)同等規(guī)模的中外合資、外商獨資電廠相比，其電價也很有競爭性，且運營期限還少了5年左右。 ，外商放心。項目的國際招標(biāo)，做到了BOT政策公開、招標(biāo)程序公開、特許權(quán)協(xié)議內(nèi)容公開、評標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)公開、談判程序公開等，對外商普遍關(guān)心的問題也都有明確的答復(fù)，同時做到了對各授標(biāo)人一視同仁。由于整個招標(biāo)過程公開、公正、公平，不僅有力地促進(jìn)了國外投資人的積極參與，同時也為政府創(chuàng)立了良好的形象，為政府今后其他類似項目的招標(biāo)打下了良好的基礎(chǔ)。 5特許權(quán)協(xié)議全面、嚴(yán)謹(jǐn)，有利于各方參與。項目的特許權(quán)協(xié)議包括協(xié)議正文及購電協(xié)議、燃料供應(yīng)與運輸協(xié)議、仲裁協(xié)議等24個附件，協(xié)議的擬定既遵循了國際慣例，同時又與中國國情相結(jié)合；在合理分擔(dān)風(fēng)險基礎(chǔ)上既保護(hù)了政府利益，也兼顧了投資人及貸款人的利益，有關(guān)各方的權(quán)利和義務(wù)在協(xié)議中得到充分的體現(xiàn)和落實，同時整個協(xié)議足具有較強的可操作性。此外，項目特許權(quán)協(xié)議中的主要條款與其他國家類似項目的協(xié)議條款相比，對政府及廣大消費者更為有利。 二、所有者權(quán)益籌融資管理文案 所有者權(quán)益籌融資是企業(yè)所有者籌集企業(yè)資金并在經(jīng)營中形成積累的一種反映企業(yè)所有者權(quán)益的籌融資類型。在所有者權(quán)益籌融資方式中，股票發(fā)行是股份公司籌集股本的主要方式。 1．設(shè)立股份有限公司協(xié)議書概念解說 設(shè)立股份有限公司的協(xié)議書是指公司發(fā)起人為了表述發(fā)起各方的共同意愿，明確各方的權(quán)利和義務(wù)，就設(shè)立公司的某些要點和原則達(dá)成一致意見而訂立的一種文書。它是公司設(shè)立的必備文件，是指導(dǎo)公司設(shè)立、組建的法律依據(jù)，為保證公司各項活動的順利進(jìn)行起著重要作用。編寫要點 設(shè)立股份有限公司協(xié)議書一般包括以下內(nèi)容： (1)所擬組建公司的正式名稱和注冊地址； (2)公司經(jīng)營宗旨； (3)經(jīng)營方式、規(guī)模和范圍； (4)公司設(shè)立方式，如果采取募集方式設(shè)立，還要具體說明是定向募集還是社會募集，以及對外募集的范圍、數(shù)量和資金投向等； (5)所擬定股份總額、發(fā)起人的認(rèn)繳數(shù)額及其出資方式、股權(quán)設(shè)置； (6)籌備公司的設(shè)立工作管理機(jī)構(gòu)組成及代表人； (7)發(fā)起人各方在公司設(shè)立過程中應(yīng)履行的義務(wù)；