【文章內(nèi)容簡介】 發(fā)展。對于智慧城市帶給電子行業(yè)的投資機(jī)會，主要體現(xiàn)在圖像采集系統(tǒng)的搭建與智能控制系統(tǒng)的組成方面，建議關(guān)注安居寶（300155）、?？低暎?02415）、英飛拓（002528）、大華股份（002236）、等視頻采集類投資標(biāo)的，以及東軟載波（300183）等智能家居類投資標(biāo)的。四、鼓勵多種創(chuàng)新，集成電路獲益匪淺《決定》建立健全鼓勵原始創(chuàng)新、集成創(chuàng)新、引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新的體制機(jī)制，健全技術(shù)創(chuàng)新市場導(dǎo)向機(jī)制，強(qiáng)化企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中的主體地位，發(fā)揮大型企業(yè)創(chuàng)新骨干作用，激發(fā)中小企業(yè)創(chuàng)新活力，推進(jìn)應(yīng)用型技術(shù)研發(fā)機(jī)構(gòu)市場化、企業(yè)化改革，建設(shè)國家創(chuàng)新體系。解讀：科技創(chuàng)新是支撐電子信息產(chǎn)業(yè)向前發(fā)展的永恒動力。但是，受到產(chǎn)業(yè)起步較晚，以及國際分工等歷史因素的影響，我國電子制造業(yè)長期處于“微笑”曲線的底端，原創(chuàng)不足是制約企業(yè)整體盈利能力提升的關(guān)鍵，特別是在技術(shù)門檻相對較高的大規(guī)模集成電路設(shè)計(jì)、功率器件開發(fā)、LCD背板新技術(shù)等領(lǐng)域的進(jìn)口依賴依然強(qiáng)烈。《決定》中的產(chǎn)業(yè)政策扶持，有望為國內(nèi)新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入新的活力，特別是急需取得技術(shù)突破的集成電路設(shè)計(jì)、代工、新型顯示等領(lǐng)域，受益創(chuàng)新政策支持的力度會更強(qiáng)。建議關(guān)注同方國芯(002049)、士蘭微(600460)、北京君正（300223）、國民技術(shù)（300088）等。五、國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)，企業(yè)市場化進(jìn)程提速《決定》強(qiáng)調(diào)，公有制經(jīng)濟(jì)和非公有制經(jīng)濟(jì)都是社會主義市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，都是我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要基礎(chǔ)，并要求積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合，這有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，有利于各種所有制資本取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。解讀：電子元器件上市公司多以民營企業(yè)為主，但也有部分上市公司由于其成長的特殊性，具有一定的國資背景。為了強(qiáng)化市場競爭的公平性，鼓勵相關(guān)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勝劣汰，國有資產(chǎn)管理部門已經(jīng)在嘗試將部分國有股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或者劃轉(zhuǎn)，加快企業(yè)市場化的進(jìn)程，讓企業(yè)在市場競爭過程中淬煉核心競爭能力，同時減少政府部門對企業(yè)經(jīng)營情況的干涉。而A股市場上，國民技術(shù)、海康威視都于近日公告其股權(quán)轉(zhuǎn)讓和劃撥已經(jīng)得到國資委批復(fù)同意，據(jù)此我們推測，在鼓勵多種公有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的背景下，越來越多的國資背景股權(quán)，有望實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓，企業(yè)市場化進(jìn)程加速。六、華融證券及中國華融面臨的業(yè)務(wù)范疇拓寬（一）“安防”與“智慧城市”建設(shè)資產(chǎn)證券化需求強(qiáng)烈關(guān)乎國家與人們生命財(cái)產(chǎn)安全的“安防”建設(shè)是未來政府投資的重要領(lǐng)域，但是，安防工程與智慧城市工程投資力度較大，且地方政府財(cái)政緊缺是現(xiàn)實(shí)存在的問題，因此BT模式成為安防工程建設(shè)的重要途徑之一，甚至在某些區(qū)域，地方政府需要將后續(xù)系統(tǒng)運(yùn)營的收入與硬件設(shè)備提供商進(jìn)行分成。在整個項(xiàng)目實(shí)施過程中，為解決設(shè)備提供商資金周轉(zhuǎn)速度較慢的問題，資產(chǎn)證券化需求強(qiáng)烈。由于是與政府部門進(jìn)行合作，違約風(fēng)險(xiǎn)較低。我們建議，華融證券與集團(tuán)總部可以選擇收益較高、風(fēng)險(xiǎn)可控的安防與智慧城市建設(shè)項(xiàng)目，探索資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，進(jìn)一步拓展我司的業(yè)務(wù)范圍。（二）合理價(jià)格轉(zhuǎn)讓上市公司股權(quán)，提升資本升值效率鼓勵多種所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是經(jīng)濟(jì)體制改革的基礎(chǔ)。經(jīng)過多年的業(yè)務(wù)發(fā)展，中國華融已經(jīng)擁有很多上市公司與非上市公司的股權(quán)。在國家鼓勵多種資本相互持股的背景下，我們建議中國華融可以在合理的價(jià)位、合理的投資收益的前提下，轉(zhuǎn)讓部分企業(yè)的股權(quán)，提升自有資金的運(yùn)營效率，利用轉(zhuǎn)讓之后獲得的自由現(xiàn)金，參股或者收購更多的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源，提高資本升值效率。（三）仔細(xì)尋找有“創(chuàng)新”能力的直投項(xiàng)目創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的動力源泉，支持原始創(chuàng)新、集成創(chuàng)新、引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新是深化科技體制改革的重要內(nèi)容，而一并提到的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，又為企業(yè)創(chuàng)新提供了良好的軟件支持。從IT行業(yè)多年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，科技創(chuàng)新是企業(yè)長期發(fā)展的核心競爭力所在，也是企業(yè)盈利快速提升的保證。創(chuàng)新越多，企業(yè)自身壁壘越高，也越能夠在資本市場上被投資者認(rèn)可。我們建議華融證券與中國華融，從產(chǎn)業(yè)孵化與直接投資的業(yè)務(wù)角度上，詳細(xì)考察中小微企業(yè)的“創(chuàng)新”能力與“發(fā)展”質(zhì)地，在“原始創(chuàng)新”上深入挖掘，選擇具備自我持續(xù)創(chuàng)新的優(yōu)質(zhì)企業(yè)作為長期投資的標(biāo)的，才能有望獲得良好的資本增值效率。附件六《決定》信息化建設(shè)相關(guān)內(nèi)容分析安靜2013年11月16日《決定》中著重強(qiáng)調(diào)了國家對信息安全的重視，強(qiáng)調(diào)要在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中融入智慧城市的概念，在轉(zhuǎn)變社會治理方式中加強(qiáng)數(shù)字城管和數(shù)字社管的建設(shè)，強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)金融、稅務(wù)、政府、教育、醫(yī)療、司法領(lǐng)域的信息化建設(shè)為改革助力。一、確保國家安全，就要保障信息安全、輿情安全、城市安全、食品安全本次會議最大的亮點(diǎn)之一就是設(shè)立國家安全委員會，確保國家安全，其中著重提到保障食品藥品安全、加強(qiáng)社會治安綜合治理、確保國家網(wǎng)絡(luò)和信息安全?！八怪Z登事件”之后，國家非常重視信息安全問題，但現(xiàn)狀是我國金融、電信等重點(diǎn)領(lǐng)域的核心IT系統(tǒng)幾乎被國外廠商壟斷。因此，推行國產(chǎn)設(shè)備替代、建設(shè)完整的信息安全體系迫不及待。國產(chǎn)設(shè)備替代對應(yīng)標(biāo)的有中國軟件（600536）、東軟集團(tuán)（600718）、浪潮軟件（600756）、太極股份（002368）、浪潮信息（000977）、同有科技（300302）、北信源（300352）、超圖軟件（300036）、用友軟件（600588），我們建議關(guān)注浪潮信息。信息安全對應(yīng)標(biāo)的有啟明星辰（002439）、北信源（300352）、美亞柏科（300188）、衛(wèi)士通（002268）、藍(lán)盾股份（300297），我們建議關(guān)注啟明星辰和北信源?；ヂ?lián)網(wǎng)有利于正能量的傳遞，但難免也有謠言的橫行，往往謠言的傳播速度更快。要穩(wěn)定民心、引導(dǎo)輿論的方向，必須及時監(jiān)控言論的熱點(diǎn)，因此網(wǎng)絡(luò)輿情監(jiān)控的必要性不斷提升。行業(yè)對應(yīng)標(biāo)的為拓爾思（300229）。要保障城市安全，就需要建立平安城市系統(tǒng)，及時發(fā)現(xiàn)擾亂社會秩序的行為，讓犯罪分子無所遁形。行業(yè)對應(yīng)標(biāo)的為飛利信（300287）、華平股份（300074），我們建議關(guān)注飛利信。我國成立了食藥監(jiān)局專門從事食品藥品安全的管理。要保障安全，不僅要建立基于RFID或者二維碼的全鏈條溯源系統(tǒng)，還要建立監(jiān)管平臺。行業(yè)對應(yīng)標(biāo)的為中瑞思創(chuàng)（300078）、新大陸（000997）、華宇軟件（300271），我們建議關(guān)注華宇軟件。二、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中需融入智慧城市的概念《決定》強(qiáng)調(diào)“要走新型城鎮(zhèn)化道路，推進(jìn)以人為核心的城鎮(zhèn)化，推進(jìn)城市建設(shè)管理創(chuàng)新”。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，就不能重復(fù)以前城市建設(shè)的老路，而是要融入智慧城市的概念，用先進(jìn)的IT系統(tǒng)去有效地管理和整合城市的資源。之前市場對智慧城市建設(shè)的顧慮是，在地方政府財(cái)政緊缺的情況下如何籌錢去做。我們看到《決定》中提出“允許地方政府通過發(fā)債等多種方式拓寬城市建設(shè)融資渠道，允許社會資本通過特許經(jīng)營等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和運(yùn)營”。我們認(rèn)為在解決好錢的問題之后，各地智慧城市建設(shè)的步伐將加快。行業(yè)對應(yīng)的標(biāo)的有：1）智能交通：易華錄（300212）、銀江股份（300020）、皖通科技（002331）；2）數(shù)字城管：數(shù)字政通（300075）；3）平安城市：飛利信（300287）、華平股份（300074）；（4）系統(tǒng)集成：太極股份（002368）、東華軟件（002065）。我們建議可以關(guān)注易華錄、數(shù)字政通、飛利信和東華軟件。三、改進(jìn)社會治理方式，把矛盾化解在基層需要數(shù)字城管、數(shù)字社管的幫助我國政府已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)換思路，把社會矛盾的處理方式由“堵”轉(zhuǎn)為“疏”。要實(shí)現(xiàn)這種轉(zhuǎn)換，需要對城市部件、社區(qū)部件進(jìn)行網(wǎng)格化的管理，需要使用信息化的手段對發(fā)生的“大事小情”進(jìn)行及時的記錄、跟蹤。行業(yè)對應(yīng)標(biāo)的為數(shù)字政通（300075），我們建議關(guān)注。四、鼓勵金融創(chuàng)新推進(jìn)金融信息化建設(shè)金融創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)需要信息化系統(tǒng)的支持，鼓勵金融創(chuàng)新將推進(jìn)金融行業(yè)信息化的建設(shè)。光大事件后市場普遍認(rèn)為金融創(chuàng)新的步伐將放慢，從而認(rèn)為金融信息化領(lǐng)域短期會有市場集中度提升的利好，但長期需求會減弱?！稕Q定》中對金融創(chuàng)新的堅(jiān)持將掃除這一陰霾。行業(yè)對應(yīng)標(biāo)的為金證股份（600446）和恒生電子（600570），我們建議可以關(guān)注金證股份。五、推進(jìn)增值稅改革有利于“營改增”進(jìn)一步“擴(kuò)圍降標(biāo)”“營改增”作為國家近年來結(jié)構(gòu)性減稅的重要舉措，目前的推行范圍還僅局限于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)，一般納稅人征訂的資格主要是500萬起。若未來進(jìn)一步“擴(kuò)圍降標(biāo)”，將放大減稅效應(yīng)。行業(yè)對應(yīng)標(biāo)的為航天信息（600271），我們建議關(guān)注。六、轉(zhuǎn)變政府職能需要電子政務(wù)系統(tǒng)的支持近年來，我國一直在強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)變政府職能，強(qiáng)調(diào)執(zhí)政為民。要簡化辦事流程、更好得服務(wù)為民，須要相應(yīng)的電子政務(wù)系統(tǒng)的支持，相關(guān)標(biāo)的有榕基軟件（002474）、中國軟件（600536）、浪潮軟件（600756）、數(shù)字政通（3000075）、華宇軟件（300271）。七、推行教育改革將促進(jìn)在線教育、遠(yuǎn)程教育的快速發(fā)展《決定》指出“構(gòu)建利用信息化手段擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)教育資源覆蓋面的有效機(jī)制，加快現(xiàn)代職業(yè)教育體系建設(shè)”。在線教育、遠(yuǎn)程教育不僅可以豐富教育的形式和內(nèi)容，提高教學(xué)效率，還能對學(xué)校教育形成有效的補(bǔ)充，同時滿足日益增長的職業(yè)教育需求。行業(yè)對應(yīng)標(biāo)的為方直科技（300235）、立思辰（300010）、華平股份（300074），我們建議可以關(guān)注方直科技。八、深化醫(yī)療體系改革、合理分配醫(yī)療資源需要建設(shè)醫(yī)療信息化和遠(yuǎn)程醫(yī)療系統(tǒng)深化醫(yī)療體系改革，就計(jì)算機(jī)行業(yè)而言，不僅要加強(qiáng)醫(yī)療體系的信息化建設(shè)，提升醫(yī)院的運(yùn)營效率，改善病人的就醫(yī)感受，還要通過遠(yuǎn)程醫(yī)療的手段促進(jìn)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源的縱向流動。行業(yè)對應(yīng)標(biāo)的為衛(wèi)寧軟件（300253）、萬達(dá)信息（300168）和東軟集團(tuán)（600718），我們建議關(guān)注萬達(dá)信息和東軟集團(tuán)。九、推進(jìn)法治中國建設(shè)將加快法檢領(lǐng)域信息化建設(shè)的步伐要建設(shè)法治中國，需要加強(qiáng)法院、檢察院、政法委、監(jiān)獄等機(jī)構(gòu)的信息化建設(shè)。通過標(biāo)準(zhǔn)化的流程，規(guī)范辦案過程，減少人為干預(yù)；通過數(shù)字法庭的建設(shè)，及時讓公眾了解到案件審理的實(shí)時情況。行業(yè)對應(yīng)標(biāo)的為華宇軟件（300271），我們建議關(guān)注。十、對公司業(yè)務(wù)的影響（一）投行與直投業(yè)務(wù)機(jī)會IPO制度改革后，計(jì)算機(jī)行業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市的公司會逐漸增多，公司可以對一些擁有核心技術(shù)、成長潛力好的公司進(jìn)行直接投資。對于上市已經(jīng)兩年左右甚至更久的公司來說，已經(jīng)面臨資金緊缺的問題，定增或者發(fā)債的需求非常迫切，公司可以選擇參與。對于一些細(xì)分行業(yè)來說，發(fā)展已經(jīng)相對成熟，需要進(jìn)行并購整合，提升行業(yè)集中度，其中已經(jīng)上市的公司擁有資金優(yōu)勢，意愿也更強(qiáng)烈，公司可以選擇參與。（二）集團(tuán)和華證的融資業(yè)務(wù)或財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)機(jī)會由于地方政府財(cái)政緊缺，智慧城市項(xiàng)目金額較大，行業(yè)中BT、BOT或者類似于租賃的項(xiàng)目不斷增多，承建項(xiàng)目的公司一方面有融資的需求，另一方面有管理應(yīng)收賬款的需求。公司可以憑借自身優(yōu)勢，為其提供地方項(xiàng)目考核、融資和不良資產(chǎn)管理的整套服務(wù)。附件七《決定》對通信改革的部署及影響牟欣2013年11月16日11月15日，中共中央發(fā)布了《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，對于未來10年的國家發(fā)展提出改革部署和思路。涉及通信行業(yè)的主題，按照公報(bào)內(nèi)容順序主要有電信價(jià)格改革、國家安全委員會設(shè)立、信息安全、引導(dǎo)優(yōu)勢民營企業(yè)進(jìn)入軍品科研生產(chǎn)和維修領(lǐng)域。公報(bào)并沒有特別提出寬帶中國戰(zhàn)略及4G建設(shè)的相關(guān)內(nèi)容。一、電信價(jià)格改革《決定》指出“完善主要由市場決定價(jià)格的機(jī)制。凡是能由市場形成價(jià)格的都交給市場，政府不進(jìn)行不當(dāng)干預(yù)。推進(jìn)水、石油、天然氣、電力、交通、電信等領(lǐng)域價(jià)格改革，放開競爭性環(huán)節(jié)價(jià)格。政府定價(jià)范圍主要限定在重要公用事業(yè)、公益性服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)型自然壟斷環(huán)節(jié)，提高透明度，接受社會監(jiān)督?！蔽覀冋J(rèn)為這部分內(nèi)容主要涉及寬帶價(jià)格下調(diào)及網(wǎng)間結(jié)算：（一）、如果三大運(yùn)營商實(shí)施寬帶提速或價(jià)格下調(diào)，以低價(jià)取勝的二三級運(yùn)營商如鵬博士生存空間將被進(jìn)一步壓縮。（二）、若工信部對三大電信運(yùn)營商業(yè)務(wù)牌照及網(wǎng)間結(jié)算資費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，比如：中國移動電話主叫方向被叫方支付網(wǎng)間結(jié)算費(fèi)，，而中國移動向?qū)Ψ街Ц兜慕Y(jié)算費(fèi)則維持不變，則增厚聯(lián)通當(dāng)期業(yè)績40%。二、國家安全委員會促進(jìn)去IOE《決定》指出“而我們的安全工作體制機(jī)制還不能適應(yīng)維護(hù)國家安全的需要，需要搭建一個強(qiáng)有力的平臺統(tǒng)籌國家安全工作。設(shè)立國家安全委員會，加強(qiáng)對國家安全工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，已是當(dāng)務(wù)之急?！蔽覀冋J(rèn)為利好以下的子板塊：（一）、北斗產(chǎn)業(yè)將在行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域尤其是交通部中發(fā)揮重要作用。特別是對重點(diǎn)運(yùn)營車輛的監(jiān)控管理，可以預(yù)防重大惡性安全事件發(fā)生，維護(hù)社會穩(wěn)定。涉及個股國騰電子()、海格通信（）。（二）、軍網(wǎng)通信。涉及個股航天通信()，國內(nèi)武器產(chǎn)業(yè)龍頭航天科工的軍事安全指控專網(wǎng)平臺，受益明確。（三）、專網(wǎng)通信（公安信息安全建設(shè)）。涉及個股海能達(dá)()，預(yù)計(jì)公安專網(wǎng)由模擬轉(zhuǎn)向數(shù)字的推進(jìn)會加速。（四）、企業(yè)網(wǎng)。涉及個股星網(wǎng)銳捷()。三、信息安全《決定》指出“堅(jiān)持積極利用、科學(xué)發(fā)展、依法管理、確保安全的方針，加大依法管理網(wǎng)絡(luò)力度，加快完善互聯(lián)網(wǎng)管理領(lǐng)導(dǎo)體制，確保國家網(wǎng)絡(luò)和信息安全?！鄙婕皞€股及投資機(jī)會：（一）、鵬博士()投資了鵬博士安全，業(yè)務(wù)范圍涉及網(wǎng)絡(luò)安全，在電話網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)安全領(lǐng)域提供產(chǎn)品與系統(tǒng)解決方案。（二）、梅泰諾()推廣的“云移動終端體驗(yàn)測試服務(wù)”CMET，為通信運(yùn)營商、移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及個人開發(fā)者提供移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品與應(yīng)用的端到端測試服務(wù)。通過該平臺可以幫助運(yùn)營商在業(yè)務(wù)推出之前用數(shù)據(jù)合理判斷業(yè)務(wù)的質(zhì)量和成熟度。（三）、關(guān)注新股申購光環(huán)新網(wǎng)()，業(yè)務(wù)模式與鵬博士相似。四、軍民融合、引導(dǎo)優(yōu)勢民營企業(yè)進(jìn)入軍品科研生產(chǎn)和維修領(lǐng)域《決定》提出“健全國防工業(yè)體系，完善國防科技協(xié)同創(chuàng)新體制，改革國防科研生產(chǎn)管理和武器裝備采購體制機(jī)制，引導(dǎo)優(yōu)勢民營企業(yè)進(jìn)入軍品科研生產(chǎn)和維修領(lǐng)域?！鄙婕皞€股：軍用特種線纜供應(yīng)商金信諾()。五、對公司業(yè)務(wù)的影響國家安全委員會的成立超出預(yù)期，軍網(wǎng)通信將顯著受益，可關(guān)注股權(quán)投資機(jī)會。同時，建議積極申購具有信息安全、三網(wǎng)融合概念的新股。附件八《決定》對農(nóng)業(yè)改革的部署及影響尚振寧2013年11月16日《決定》多處涉及到農(nóng)業(yè)改革，對完善農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制、加快構(gòu)建