【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 40240340440540640740840940（假設(shè)）所以動(dòng)態(tài)投資回收期：Pt’=（91）+。計(jì)算上述的動(dòng)態(tài)投資回收期也可以采用已知年值A(chǔ)求現(xiàn)值P，P=A（P/A，i，8）=，△P==，所以動(dòng)態(tài)投資回收期：Pt’=（91）+。根據(jù)內(nèi)部收益率的定義：PW（i’)=+40（P/F，i’，1）+40（P/F，i’，2）+40（P/F，i’，3）+40（P/F，i’，4）+40（P/F，i’，5）+40（P/F，i’，6）+40（P/F，i’，7）+40（P/F，i’，8）=0；先令i’=0%代入，得到PW（i’)=，再令i’=5%代入，得到PW（i’)=，再令i’=7%代入，得到PW（i’)=。由此可見(jiàn)內(nèi)部收益率在5%~7%之間，采用內(nèi)插法得到：i’=5%+（+）*2%=%＜%，所以該方案不可行。另從第八年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量＜0，得知該方案不可行。3. 有四個(gè)相互獨(dú)立的投資方案，壽命期均為1年，其現(xiàn)金流如下表所示，若貼現(xiàn)率為10%，資金總量為600萬(wàn)元，應(yīng)如何選擇方案。方 案ABCD年末現(xiàn)金流第0年末200300500600第1年末270375580740答：方案I= 200+270/（1+10%）=；方案II= 300+375/（1+10%）=；方案III= 500+580/（1+10%）=；方案IV=600+740/（1+10%）=；方案V=+=。組成互拆方案方案組合年末現(xiàn)金流組合ABCD0年末1年末I1000200270II0100300375III0010500580IV0001600740V1100500645互拆方案年末現(xiàn)金流凈現(xiàn)值（萬(wàn)元）排序組合0年末1年末1I2002702II3003753III5005804IV6007405V500645應(yīng)選擇V方案，即A+B方案?！豆こ探?jīng)濟(jì)學(xué)》綜合練習(xí)題（E）一、簡(jiǎn)答題對(duì)于一組已知內(nèi)部收益率的互斥方案，為何不能直接依據(jù)其內(nèi)部收益率大小作出方案選擇？答：項(xiàng)目的內(nèi)部收益率是項(xiàng)目到計(jì)算期末正好將未回收的資金全部收回來(lái)的折現(xiàn)率，是項(xiàng)目對(duì)貸款利率的最大承擔(dān)能力。內(nèi)部收益率是考察項(xiàng)目盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。由于內(nèi)部收益率不是初始投資在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的盈利率，因此它不僅受項(xiàng)目初始投資規(guī)模的影響，而且受項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈收益大小的影響。租賃設(shè)備較之自購(gòu)設(shè)備有哪些優(yōu)點(diǎn)？答：設(shè)備租賃的優(yōu)點(diǎn)是：1）在資金短缺的情況下，既可以用較少的資金獲得生產(chǎn)急需的設(shè)備，也可以引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，加快技術(shù)進(jìn)步的步伐；2）可獲得良好的技術(shù)服務(wù)；3）可以保持資金的流動(dòng)狀態(tài)，也不會(huì)使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況惡化；4）可避免通貨膨脹和利率波動(dòng)的影響，減少投資風(fēng)險(xiǎn)；5）設(shè)備租金可在所得稅前扣除，能享受稅費(fèi)上的利益。簡(jiǎn)述對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析有哪些相同之處？答：按是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值，經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法可分為靜態(tài)評(píng)價(jià)方法和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法，靜態(tài)評(píng)價(jià)方法不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，其最大的特點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)便，適用于方案的初步評(píng)價(jià)，或?qū)Χ唐陧?xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，以及對(duì)逐年收益大致相等的項(xiàng)目評(píng)價(jià)。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法考慮資金的時(shí)間價(jià)值，能較全面的反映投資方案整個(gè)計(jì)算期的經(jīng)濟(jì)效果。一般在進(jìn)行方案比選時(shí)以動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法為主。簡(jiǎn)述互斥方案與獨(dú)立方案選擇的相同之處答：獨(dú)立型方案在經(jīng)濟(jì)上是否可以接受，取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)型，即方案的經(jīng)濟(jì)效果是否達(dá)到或超過(guò)預(yù)定的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)或水平。通過(guò)計(jì)算方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)，并按照指標(biāo)的判別標(biāo)準(zhǔn)加以檢驗(yàn)即可判斷方案在經(jīng)濟(jì)上是否可行。這種對(duì)方案自身的經(jīng)濟(jì)性檢驗(yàn)稱(chēng)為“絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”?；コ庑头桨附?jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)包含兩部分的內(nèi)容：一是考察各個(gè)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，即進(jìn)行絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)；二是考察方案的相對(duì)優(yōu)越性，稱(chēng)為相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)。在進(jìn)行互拆型方案的相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)，一般按照投資大小由低到高進(jìn)行兩個(gè)方案的比選，然后淘汰較差的方案，以保留較好的方案再與其他方案比選，直至所有的方案都經(jīng)過(guò)比選，最終選出經(jīng)濟(jì)性最優(yōu)的方案。如何利用價(jià)值工程思想對(duì)工程設(shè)計(jì)方案進(jìn)行優(yōu)化？答：方案創(chuàng)造是從提高對(duì)象的功能價(jià)值出發(fā)，在正確的功能分析和評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，針對(duì)應(yīng)改進(jìn)的具體目標(biāo)，通過(guò)創(chuàng)造性的思維活動(dòng)，提出能夠可靠地實(shí)現(xiàn)必要功能的新方案。從某種意義上說(shuō)，價(jià)值工程可以說(shuō)是創(chuàng)新工程，方案創(chuàng)造是價(jià)值工程的取得成功的關(guān)鍵一步。因?yàn)榍懊嫠撌龅囊恍﹩?wèn)題，如選擇對(duì)象、收集資料、功能成本分析、功能評(píng)價(jià)等，雖然都很重要，但都是為方案創(chuàng)造服務(wù)的。前面的工作做得再好，如果不能創(chuàng)造出高價(jià)值的創(chuàng)新方案，也就不會(huì)產(chǎn)生好的效果。所以，從價(jià)值工程技術(shù)實(shí)踐來(lái)看，方案創(chuàng)造是決定價(jià)值工程成敗的關(guān)鍵階段。二、 判斷題（錯(cuò)“Χ”，對(duì)“√”；但若是錯(cuò)的，則要指出錯(cuò)處，并予訂正，否則。）（√ ）國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的核心問(wèn)題是影子價(jià)格問(wèn)題。（√ ）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的差異之一是評(píng)價(jià)的角度不同。（√ ）在推導(dǎo)等額支付的公式時(shí)，是假定等額支付發(fā)生在期末的。（Χ ）價(jià)值分析的核心是功能分析。（Χ ）項(xiàng)目的投資回收期越短，其凈收益越大。（Χ ）在進(jìn)行項(xiàng)目投資決策時(shí)，一般應(yīng)選對(duì)影響因素反應(yīng)敏感的方案。三、選擇題1. 設(shè)備更新的決策應(yīng)依據(jù)的是設(shè)備的 C 。 B. 設(shè)備的技術(shù)壽命 D. 設(shè)備的折舊壽命2. 一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)評(píng)價(jià)項(xiàng)目所選用的貼現(xiàn)率增大，則該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期將 A 。A. 延長(zhǎng) B. 縮短 C. 不變 D. 大于基準(zhǔn)回收期3. 對(duì)于一般投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)，以下的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是 B 。A. 此時(shí)的貼現(xiàn)率即為其內(nèi)部收益率 B. 說(shuō)明項(xiàng)目沒(méi)有收益，故不可行C. 動(dòng)態(tài)投資還本期等于其壽命期 D. 增大貼現(xiàn)率即可使凈現(xiàn)值為負(fù)4. 產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用包括 ACD 。A. 燃料和原材料費(fèi) C. 維修費(fèi) 5. 年利率為12％的一筆借款P，若年計(jì)息2次，則一年期滿時(shí)的本利和是 B 。A. B. C. P D. 6. 通過(guò)建設(shè)項(xiàng)目全部投資和自有資金投資現(xiàn)金流量分析項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率可知 D 。A. 對(duì)于一個(gè)項(xiàng)目，其內(nèi)部收益率是一定的 B. 前者較后者小C. 項(xiàng)目的自有資金投資內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率 D. 前者較后者大7. 通過(guò)對(duì)線性盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量的分析， A 。A. 可以找到唯一的盈虧平衡點(diǎn) B. 可以找到不止一個(gè)盈虧平衡點(diǎn)C. 無(wú)法判斷項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小 D. 無(wú)法得知盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)能力利用率四、多選題（少選少得分，選錯(cuò)不得分）投資項(xiàng)目基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定一般應(yīng)考慮 BD 等因素 。A. 貸款利率 B. 通貨膨脹 C. 期望利潤(rùn) D. 投資風(fēng)險(xiǎn)可以采用 ACD 等方法進(jìn)行互斥方案比較。A. 凈現(xiàn)值 B. 年值 C. 增額投資回收期 折舊費(fèi)用法屬于 BC 分析方法。A. 動(dòng)態(tài) B. 靜態(tài) C. 粗略 D. 詳細(xì)以下關(guān)于年有效利率的提法中，正確的是 AB 。A. 是年計(jì)息一次時(shí)的名義利率 B. 計(jì)息期以年為單位時(shí)的年實(shí)際利率C. 是年內(nèi)所得的利息與本金之比 D. 是一年中以名義利率計(jì)算的利息與本金之比影子地價(jià)是 AD 。A. 真實(shí)反映土地經(jīng)濟(jì)價(jià)值和供求關(guān)系的市場(chǎng)價(jià)格B. 供應(yīng)者期望的土地價(jià)格C. 購(gòu)買(mǎi)者期望的土地價(jià)格E. 當(dāng)該地塊得到最佳利用時(shí)的邊際產(chǎn)出價(jià)格五、計(jì)算題1. 某工程項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量如圖所示，若基準(zhǔn)利率為12%，試計(jì)算靜態(tài)和動(dòng)態(tài)投資回收期及內(nèi)部收益率，并說(shuō)明這三者之間的關(guān)系。9090909090909090900987654321答：靜態(tài)投資回收期：Pt=6+（*90）/90=；動(dòng)態(tài)投資回收期凈現(xiàn)金流量、各現(xiàn)金流量的現(xiàn)值和累計(jì)現(xiàn)值見(jiàn)下表（有效利率12%，假定10~12年的凈現(xiàn)金流量認(rèn)為90萬(wàn)元的情況下）：年末凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)現(xiàn)值01902903904905906907908909901090119012900所以動(dòng)態(tài)投資回收期：Pt’=。計(jì)算上述的動(dòng)態(tài)投資回收期也可以采用已知年值A(chǔ)求現(xiàn)值P，P=A（P/A，i，12）=，所以動(dòng)態(tài)投資回收期：Pt’=。，所以該方案不可行。根據(jù)內(nèi)部收益率的定義：PW（i’)=+90（P/F，i’，1）+90（P/F，i’，2）+90（P/F，i’，3）+ …… +90（P/F，i’，9）=0；先令i’=0%代入，得到PW（i’)=，再令i’=8%代入，得到PW（i’)=，再令i’=10%代入，得到PW（i’)=。由此可見(jiàn)內(nèi)部收益率在8%~10%之間，采用內(nèi)插法得到：i’=8%+（+）*2%=%＜12%，所以該方案不可行。另從第九年的凈現(xiàn)金流量小于零，得到該方案不可行。2. 有五個(gè)相互獨(dú)立的投資方案，壽命期均為無(wú)窮長(zhǎng)，其現(xiàn)金流如下表所示，若基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為20%，資金總量為600萬(wàn)元，應(yīng)如何選擇方案。方 案ABCDE年末現(xiàn)金流第0年末200300 400500600第1～n年末70758090140答：假設(shè)運(yùn)營(yíng)期為n年，令（）/*=a，得到： 方案I= 200+70（）/*=200+70a；方案II= 300+75（）/*=300+75a；方案III= 400+80（）/*=400+80a；方案IV=500+90（）/*=500+90a；方案V=600+140（）/*=600+140a；方案VI=500+145a；方案VII=600+150a組成互拆方案方案組合年末現(xiàn)金流組合ABCDE0年末1~n年末I1000020070II0100030075III0010040080IV0001050090V00001600140VI11000500145VII10100600150互拆方案年末現(xiàn)金流凈現(xiàn)值（萬(wàn)元）排序組合0年末1~n年末1I20070200+70a2II30075300+75a3III40080400+80a4IV50090500+90a5V600140600+140a6VI500145500+145a7VII600150600+150a根據(jù)上表，因?yàn)閴勖跒闊o(wú)窮長(zhǎng)，所以應(yīng)選擇VII方案，即A+C方案。《工程經(jīng)濟(jì)學(xué)》綜合練習(xí)（F） 一、 簡(jiǎn)答題對(duì)于一組已知內(nèi)部收益率的互斥方案，為何不能直接依據(jù)其內(nèi)部收益率大小作出方案選擇？答：項(xiàng)目的內(nèi)部收益率是項(xiàng)目到計(jì)算期末正好將未回收的資金全部收回來(lái)的折現(xiàn)率，是項(xiàng)目對(duì)貸款利率的最大承擔(dān)能力。內(nèi)部收益率是考察項(xiàng)目盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。由于內(nèi)部收益率不是初始投資在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的盈利率，因此它不僅受項(xiàng)目初始投資規(guī)模的影響，而且受項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈收益大小的影響。租賃設(shè)備較之自購(gòu)設(shè)備有哪些優(yōu)點(diǎn)？答：設(shè)備租賃的優(yōu)點(diǎn)是：1）在資金短缺的情況下，既可以用較少的資金獲得生產(chǎn)急需的設(shè)備，也可以引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，加快技術(shù)進(jìn)步的步伐；2）可獲得良好的技術(shù)服務(wù)；3）可以保持資金的流動(dòng)狀態(tài)，也不會(huì)使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況惡化；4）可避免通貨膨脹和利率波動(dòng)的影響，減少投資風(fēng)險(xiǎn)；5）設(shè)備租金可在所得稅前扣除，能享受稅費(fèi)上的利益。簡(jiǎn)述對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析有哪些相同之處？答：按是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值，經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法可分為靜態(tài)評(píng)價(jià)方法和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法，靜態(tài)評(píng)價(jià)方法不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，其最大的特點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)便，適用于方案的初步評(píng)價(jià)，或?qū)Χ唐陧?xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，以及對(duì)逐年收益大致相等的項(xiàng)目評(píng)價(jià)。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法考慮資金的時(shí)間價(jià)值，能較全面的反映投資方案整個(gè)計(jì)算期的經(jīng)濟(jì)效果。一般在進(jìn)行方案比選時(shí)以動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法為主。簡(jiǎn)述互斥方案與獨(dú)立方案選擇的相同之處答：獨(dú)立型方案在經(jīng)濟(jì)上是否可以接受，取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)型，即方案的經(jīng)濟(jì)效果是否達(dá)到或超過(guò)預(yù)定的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)或水平。通過(guò)計(jì)算方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)，并按照指標(biāo)的判別標(biāo)準(zhǔn)加以檢驗(yàn)