【文章內(nèi)容簡介】 比重結構變化情況，重點分析異動項目的變化。（一）應付款項分析應付款項主要包括應付賬款、預收賬款、其它應付款。主要采用總額分析、結構分析和帳齡分析進行，主要與上年同期和上年年末進行比較分析，分析潛在的收益。（二）、銀行債務分析銀行債務包含短期借款、長期借款等項目。主要采用總額分析、結構分析和帳齡分析進行，與上年同期和上年年末進行比較分析，同時分析償債期限和償債能力。（三）潛在風險分析潛在風險主要包括對外借款、對外擔保、或有事項分析。主要分析其明細及潛存風險。六、所有者權益分析分析實收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤的增減變化情況及原因，評價國有資本保值增值情況。第九條 現(xiàn)金流分析現(xiàn)金流分析主要內(nèi)容有：現(xiàn)金收支分析，現(xiàn)金流量結構分析，現(xiàn)金流動性分析，獲取現(xiàn)金能力分析和收益質(zhì)量分析。（現(xiàn)金含銀行存款和現(xiàn)金等價物）一、現(xiàn)金收支分析現(xiàn)金收支主要是通過列明現(xiàn)金的收入和現(xiàn)金的支出的構成，用以反映分析期的收支狀況，從而分析資金是否入不敷出，是否靠借款來維持運轉。二、現(xiàn)金流量結構分析通過現(xiàn)金流入分析現(xiàn)金收入的主要來源，并判斷來源的合理性。通過現(xiàn)金流出分析現(xiàn)金使用的主要去向，并判斷使用的科學性。同時進行流入流出比分析： 經(jīng)營活動流入流出比：該比值越大越好。 投資活動流入流出比：該比值較低說明公司處于擴張發(fā)展期，比值太高有可能表明公司處于衰退或缺少投資機會。 籌資活動流入流出比：該比值小于1，說明還款可能大于借款，反之則小于借款。對健康成長的公司來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金應是正數(shù)，投資活動的現(xiàn)金流量是負數(shù)，籌資活動的現(xiàn)金流量是正負相間的。三、現(xiàn)金流動性分析現(xiàn)金流動性就是指將資產(chǎn)迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。該分析主要通過指標來分析。指標有：現(xiàn)金到期債務比和現(xiàn)金債務總額比兩指標?，F(xiàn)金到期債務比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入/本期到期的債務，該比率越高，說明企業(yè)償還本期到期債務的能力強?，F(xiàn)金債務總額比=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流入/債務總額，該比率越高，企業(yè)承擔債務的能力越強。四、獲取現(xiàn)金能力分析獲取現(xiàn)金能力，是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值。該分析主要通過指標來分析。指標有：銷售現(xiàn)金比率、每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量和全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入/銷售額，該比率反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好。每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入/普通股股數(shù)，該指標反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，就要借款分紅。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入/全部資產(chǎn)，該指標反映資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。五、收益質(zhì)量分析收益質(zhì)量分析主要是分析會計收益和凈現(xiàn)金流量的比例關系。評價收益質(zhì)量的財務比率是營運指數(shù)。收益質(zhì)量指數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入/經(jīng)營所得現(xiàn)金經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營活動凈收益+非付現(xiàn)費用經(jīng)營活動凈收益=凈收益非經(jīng)營收益營運指數(shù)小于1，說明收益質(zhì)量不好。第十條 稅收情況主要分析本期應交、未交、已交稅金情況，重點分析本期享受的優(yōu)惠政策以及稅賦對公司利潤的影響。第十一條 上市公司分析上市公司分析主要內(nèi)容有：“******”股票走勢分析，上市公司指標分析等內(nèi)容。主要通過與同行業(yè)股票進行比較分析。通過分析，說明公司股票的市場表現(xiàn)，并為公司資本運作服務。第四章 綜合分析第十二條 產(chǎn)品經(jīng)營分析一、 產(chǎn)品生命周期分析產(chǎn)品生命是有限的，一個企業(yè)不可能永遠靠某一個產(chǎn)品而生存。因此，分析企業(yè)的產(chǎn)品生命周期顯得格外重要。根據(jù)產(chǎn)品銷售量、主營業(yè)務利潤、銷售收入、銷售增長率、主營業(yè)務利潤率、產(chǎn)品收入利潤貢獻率、產(chǎn)品銷量比重等指標可把產(chǎn)品分為投入期、成長期、成熟期、衰退期和淘汰期，并判斷產(chǎn)品各個生命周期的延續(xù)時間，從而描繪出產(chǎn)品鏈的歷史狀態(tài)和未來幾年的預測狀態(tài)。單位可以根據(jù)產(chǎn)品在不同的生命階段制定一系列戰(zhàn)略，以確定產(chǎn)品的經(jīng)營政策，確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)品生命周期分析要注意分析有無以下問題：有無開發(fā)或開拓失敗的產(chǎn)品，即產(chǎn)品沒有走完生命周期就被淘汰。有無產(chǎn)品投入或成長期過長的情況，如有可能表明產(chǎn)品開拓市場的進程太慢。有無產(chǎn)品成熟期過短的情況。如有可能表明保持產(chǎn)品顛峰的措施不當，因為企業(yè)總是希望延續(xù)產(chǎn)品的成熟期。有無成熟產(chǎn)品單一的情況。如有表明單位的產(chǎn)品經(jīng)營風險較大，單位的經(jīng)營狀況隨時有可能出現(xiàn)危機。有無產(chǎn)品鏈斷裂的情況。如有則應引起單位的高度重視，必須采取有力措施，加快產(chǎn)品開發(fā)進程，確保產(chǎn)品鏈的延續(xù)。產(chǎn)品生命周期示意圖成長期成熟期投入期衰退期淘汰期二、新品貢獻分析新品貢獻主要內(nèi)容有：新品對銷售收入的貢獻，對銷售毛利的貢獻，對邊利的貢獻。主要采用比重比較分析法。（一）、對銷售收入的貢獻分析主要分析新品所產(chǎn)生的銷售收入占公司總銷售收入的比重。比重越大，貢獻越大。（二）、對銷售毛利的貢獻主要分析新品所產(chǎn)生的銷售毛利占公司總銷售毛利的比重。比重越大，貢獻越大。同時，還應分析其銷售毛利率并與同類產(chǎn)品或標準值進行比較，以分析其是否有超同類的盈利能力。（三）、對邊利的貢獻主要分析新品所產(chǎn)生的邊利占公司邊際貢獻的比重。比重越大，貢獻越大。同時，還應分析其邊利率并與同類產(chǎn)品或標準值進行比較，以分析其是否有超同類的盈利能力。在進行新品貢獻分析時，還應結合技術開發(fā)費投入情況進行分析。通過投入的技術開發(fā)費占貢獻的銷售收入比例分析技術開發(fā)費的使用效果。并得出是否有投入大，產(chǎn)出少的結論。（四）、新品貢獻等級分析在有兩個以上新品時，一般要將新品貢獻進行排序。通過比較各新品貢獻占總貢獻的比例并打分得出級次。模型為：貢獻項目權重產(chǎn)品名稱貢獻金額貢獻比重%得分123456=5*2銷售收入20甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品小計銷售毛利30甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品小計邊際貢獻50甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品小計合計100甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品小計注：某新品貢獻比重＝某新品貢獻金額／該貢獻項目總額 某新品銷售毛利和邊際貢獻若為負值，則該產(chǎn)品該項得分為“0”，其銷售毛利和邊際貢獻不參與計算。通過以上新品貢獻分析，得出新品貢獻大小的結論。第十三條 風險分析風險分析主要包含經(jīng)營杠桿分析和財務杠桿分析。主要用來衡量企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險。一、經(jīng)營杠桿系數(shù)分析經(jīng)營杠桿被用來衡量經(jīng)營風險的大小，衡量企業(yè)因經(jīng)營上的原因而導致利潤變動的風險。是息稅前盈余變動率與銷售額變動率之間的比率。計算公式為：（一）、經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）=[息稅前盈余變動額（?EBIT）/變動前息稅前盈余（EBIT）]/[銷售變動量（?Q）/變動前銷售量（Q）]在企業(yè)的本量利保持線性關系，可變成本在銷售收入中占的比例不變，固定成本也保持穩(wěn)定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)計算可簡化如下：經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）=[銷售額（S） — 變動成本總額（VC）]/[ 銷售額（S） — 變動成本總額（VC）— 總固定成本（F）]（二）、通過計算經(jīng)營杠桿系數(shù)，可以分析說明以下問題：在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明了銷售額增長或減少所引起利潤增長或減少的幅度。在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風險也就越??；反之，銷售額越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險也就越大。在銷售額處于盈虧臨界點前的階段，經(jīng)營杠桿系數(shù)隨銷售額的增加而遞增；在銷售額處于盈虧點后階段，經(jīng)營杠桿系數(shù)隨銷售額的增加而遞減；當銷售額達到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大。（三）、降低經(jīng)營杠桿系數(shù)和經(jīng)營風險的措施：增加銷售金額。降低產(chǎn)品單位變動成本。降低固定成本比重。二、財務杠桿系數(shù)財務杠桿被用來衡量財務風險的大小。衡量全部資本中債務資本比率的變化帶來的風險。是普通股每股收益變動率與息稅前盈余變動率的比率。計算公式為：（一）、財務杠桿系數(shù)的計算財務杠桿系數(shù)（DFL）=變動前息稅前盈余（EBIT）/[變動前息稅前盈余（EBIT）—債務利息（I）]（二）、通過計算財務杠桿系數(shù)，可以分析說明以下問題：該系數(shù)說明息稅前盈余增長所引起的每股收益的增長速度。在資本總額、息稅前盈余相同的情況下，負債比率越高，財務杠桿系數(shù)越高，財務風險越大，但預期每股收益也越高。（三）、降低財務杠桿系數(shù)和財務風險的措施：合理安排資本結構。適度負債。三、總杠桿系數(shù)（一）、總杠桿系數(shù)計算公式DTL=DOL*DFL（二）、總杠桿說明：估計銷售額變動對每股收益造成的影響。為達到總杠桿系數(shù)可以合理組合經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)。第十四條 四大能力評價 一、雷達圖評價四大能力主要是指企業(yè)的盈利能力、償債能力、發(fā)展能力和管理能力。指標體系如下：盈利能力指標：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、資本保值增值率、主營業(yè)務利潤率、銷售凈利率、成本費用利潤率償債能力指標：資產(chǎn)負債率、已獲利息倍數(shù)、流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比率、長期資產(chǎn)適合率、經(jīng)營虧損掛帳比率發(fā)展能力指標：銷售增長率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)成新率、三年利潤平均增長率、三年資本平均增長率管理能力指標：總資產(chǎn)周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)損失比率、營業(yè)周期對企業(yè)的四大能力通過與行業(yè)標準和歷史同期指標比較，通過雷達圖直觀和清晰地反映出企業(yè)的差距，從而發(fā)現(xiàn)問題所在，為企業(yè)經(jīng)營決策指明方向。二、績效打分評價績效評分可以通過兩種模型實現(xiàn)：根據(jù)財政部、國家經(jīng)貿(mào)委、人事部和國家計委聯(lián)合發(fā)布的《國有資本金效績評價規(guī)則》進行打分評價。具體方法參見《國有資本金效績評價規(guī)則》。綜合比重法綜合比重評分分析法的基本框架為：注：各單位應及時結合當時實際情況進行調(diào)整有關行業(yè)最高值和標準比率。通過綜和評分，得出公司財務狀況在行業(yè)中的水平地位。第十五條 經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析企業(yè)經(jīng)營協(xié)調(diào)就是企業(yè)資金在時間上和數(shù)量上的協(xié)調(diào)，不但要求在某一時點上保持靜態(tài)的協(xié)調(diào)，而且還要求在某一期間保持動態(tài)的協(xié)調(diào)。主要包括企業(yè)長期投融資活動協(xié)調(diào)性分析、企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動協(xié)調(diào)性分析、企業(yè)的現(xiàn)金收支的協(xié)調(diào)性分析和企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)協(xié)調(diào)性情況分析。固定資產(chǎn)、長期投資、無形資產(chǎn)、其它資產(chǎn)之和稱為結構資產(chǎn)，長期負債、少數(shù)股東權益、所有者權益稱為結構性負債，企業(yè)“資產(chǎn)=負債+所有者權益”的總平衡式可寫為“流動資產(chǎn)+結構性資產(chǎn)=流動負債+結構性負債”。一、長期投融資活動協(xié)調(diào)性分析長期投融資活動的協(xié)調(diào)，主要是指企業(yè)購置固定資產(chǎn)、增加長期投資或在建工程與企業(yè)通過發(fā)行債券、股票，吸收直接投資，向銀行借款等籌資活動的協(xié)調(diào)，即企業(yè)結構性資產(chǎn)與結構性負債之間的協(xié)調(diào)?？赏ㄟ^營運資本、固定比率、企業(yè)投資和籌資的協(xié)調(diào)情況分析三個方面進行分析。（一）營運資本企業(yè)的結構性負債不但要保證企業(yè)的長期資金占用（結構性資產(chǎn)），而且還應向企業(yè)提供一定的生產(chǎn)經(jīng)營資金（流動資產(chǎn)）。通常用營運資本指標來判斷，營運資本=結構性負債結構性資產(chǎn)。一般情況下，要求企業(yè)的營運資本為正，且其數(shù)額能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求。一般認為，在工業(yè)企業(yè)，營運資本相當于1~3個月的營業(yè)額時，才算比較安全合理。營運資本為負，對大多數(shù)工業(yè)企業(yè)來說，表明企業(yè)的結構性資產(chǎn)占用資金過多，一部份來自結構性負債，一部份來自流動負債，企業(yè)長期資金失衡，企業(yè)流動資產(chǎn)不足以抵償流動負債，企業(yè)面臨資金支付困難。營運資本為正，說明了企業(yè)結構性負債（長期資金）保證了結構性