【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 比重結(jié)構(gòu)變化情況，重點(diǎn)分析異動(dòng)項(xiàng)目的變化。（一）應(yīng)付款項(xiàng)分析應(yīng)付款項(xiàng)主要包括應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、其它應(yīng)付款。主要采用總額分析、結(jié)構(gòu)分析和帳齡分析進(jìn)行，主要與上年同期和上年年末進(jìn)行比較分析，分析潛在的收益。（二）、銀行債務(wù)分析銀行債務(wù)包含短期借款、長(zhǎng)期借款等項(xiàng)目。主要采用總額分析、結(jié)構(gòu)分析和帳齡分析進(jìn)行，與上年同期和上年年末進(jìn)行比較分析，同時(shí)分析償債期限和償債能力。（三）潛在風(fēng)險(xiǎn)分析潛在風(fēng)險(xiǎn)主要包括對(duì)外借款、對(duì)外擔(dān)保、或有事項(xiàng)分析。主要分析其明細(xì)及潛存風(fēng)險(xiǎn)。六、所有者權(quán)益分析分析實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)的增減變化情況及原因，評(píng)價(jià)國(guó)有資本保值增值情況。第九條 現(xiàn)金流分析現(xiàn)金流分析主要內(nèi)容有：現(xiàn)金收支分析，現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，現(xiàn)金流動(dòng)性分析，獲取現(xiàn)金能力分析和收益質(zhì)量分析。（現(xiàn)金含銀行存款和現(xiàn)金等價(jià)物）一、現(xiàn)金收支分析現(xiàn)金收支主要是通過(guò)列明現(xiàn)金的收入和現(xiàn)金的支出的構(gòu)成，用以反映分析期的收支狀況，從而分析資金是否入不敷出，是否靠借款來(lái)維持運(yùn)轉(zhuǎn)。二、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析通過(guò)現(xiàn)金流入分析現(xiàn)金收入的主要來(lái)源，并判斷來(lái)源的合理性。通過(guò)現(xiàn)金流出分析現(xiàn)金使用的主要去向，并判斷使用的科學(xué)性。同時(shí)進(jìn)行流入流出比分析： 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入流出比：該比值越大越好。 投資活動(dòng)流入流出比：該比值較低說(shuō)明公司處于擴(kuò)張發(fā)展期，比值太高有可能表明公司處于衰退或缺少投資機(jī)會(huì)。 籌資活動(dòng)流入流出比：該比值小于1，說(shuō)明還款可能大于借款，反之則小于借款。對(duì)健康成長(zhǎng)的公司來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金應(yīng)是正數(shù)，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是正負(fù)相間的。三、現(xiàn)金流動(dòng)性分析現(xiàn)金流動(dòng)性就是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。該分析主要通過(guò)指標(biāo)來(lái)分析。指標(biāo)有：現(xiàn)金到期債務(wù)比和現(xiàn)金債務(wù)總額比兩指標(biāo)?，F(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入/本期到期的債務(wù)，該比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還本期到期債務(wù)的能力強(qiáng)?，F(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流入/債務(wù)總額，該比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。四、獲取現(xiàn)金能力分析獲取現(xiàn)金能力，是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值。該分析主要通過(guò)指標(biāo)來(lái)分析。指標(biāo)有：銷售現(xiàn)金比率、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量和全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入/銷售額，該比率反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好。每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入/普通股股數(shù)，該指標(biāo)反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過(guò)此限度，就要借款分紅。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入/全部資產(chǎn)，該指標(biāo)反映資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。五、收益質(zhì)量分析收益質(zhì)量分析主要是分析會(huì)計(jì)收益和凈現(xiàn)金流量的比例關(guān)系。評(píng)價(jià)收益質(zhì)量的財(cái)務(wù)比率是營(yíng)運(yùn)指數(shù)。收益質(zhì)量指數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入/經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益=凈收益非經(jīng)營(yíng)收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1，說(shuō)明收益質(zhì)量不好。第十條 稅收情況主要分析本期應(yīng)交、未交、已交稅金情況，重點(diǎn)分析本期享受的優(yōu)惠政策以及稅賦對(duì)公司利潤(rùn)的影響。第十一條 上市公司分析上市公司分析主要內(nèi)容有：“******”股票走勢(shì)分析，上市公司指標(biāo)分析等內(nèi)容。主要通過(guò)與同行業(yè)股票進(jìn)行比較分析。通過(guò)分析，說(shuō)明公司股票的市場(chǎng)表現(xiàn)，并為公司資本運(yùn)作服務(wù)。第四章 綜合分析第十二條 產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)分析一、 產(chǎn)品生命周期分析產(chǎn)品生命是有限的，一個(gè)企業(yè)不可能永遠(yuǎn)靠某一個(gè)產(chǎn)品而生存。因此，分析企業(yè)的產(chǎn)品生命周期顯得格外重要。根據(jù)產(chǎn)品銷售量、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、銷售收入、銷售增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、產(chǎn)品收入利潤(rùn)貢獻(xiàn)率、產(chǎn)品銷量比重等指標(biāo)可把產(chǎn)品分為投入期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期和淘汰期，并判斷產(chǎn)品各個(gè)生命周期的延續(xù)時(shí)間，從而描繪出產(chǎn)品鏈的歷史狀態(tài)和未來(lái)幾年的預(yù)測(cè)狀態(tài)。單位可以根據(jù)產(chǎn)品在不同的生命階段制定一系列戰(zhàn)略，以確定產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)政策，確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)品生命周期分析要注意分析有無(wú)以下問(wèn)題：有無(wú)開發(fā)或開拓失敗的產(chǎn)品，即產(chǎn)品沒有走完生命周期就被淘汰。有無(wú)產(chǎn)品投入或成長(zhǎng)期過(guò)長(zhǎng)的情況，如有可能表明產(chǎn)品開拓市場(chǎng)的進(jìn)程太慢。有無(wú)產(chǎn)品成熟期過(guò)短的情況。如有可能表明保持產(chǎn)品顛峰的措施不當(dāng)，因?yàn)槠髽I(yè)總是希望延續(xù)產(chǎn)品的成熟期。有無(wú)成熟產(chǎn)品單一的情況。如有表明單位的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，單位的經(jīng)營(yíng)狀況隨時(shí)有可能出現(xiàn)危機(jī)。有無(wú)產(chǎn)品鏈斷裂的情況。如有則應(yīng)引起單位的高度重視，必須采取有力措施，加快產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)程，確保產(chǎn)品鏈的延續(xù)。產(chǎn)品生命周期示意圖成長(zhǎng)期成熟期投入期衰退期淘汰期二、新品貢獻(xiàn)分析新品貢獻(xiàn)主要內(nèi)容有：新品對(duì)銷售收入的貢獻(xiàn)，對(duì)銷售毛利的貢獻(xiàn)，對(duì)邊利的貢獻(xiàn)。主要采用比重比較分析法。（一）、對(duì)銷售收入的貢獻(xiàn)分析主要分析新品所產(chǎn)生的銷售收入占公司總銷售收入的比重。比重越大，貢獻(xiàn)越大。（二）、對(duì)銷售毛利的貢獻(xiàn)主要分析新品所產(chǎn)生的銷售毛利占公司總銷售毛利的比重。比重越大，貢獻(xiàn)越大。同時(shí)，還應(yīng)分析其銷售毛利率并與同類產(chǎn)品或標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較，以分析其是否有超同類的盈利能力。（三）、對(duì)邊利的貢獻(xiàn)主要分析新品所產(chǎn)生的邊利占公司邊際貢獻(xiàn)的比重。比重越大，貢獻(xiàn)越大。同時(shí)，還應(yīng)分析其邊利率并與同類產(chǎn)品或標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較，以分析其是否有超同類的盈利能力。在進(jìn)行新品貢獻(xiàn)分析時(shí)，還應(yīng)結(jié)合技術(shù)開發(fā)費(fèi)投入情況進(jìn)行分析。通過(guò)投入的技術(shù)開發(fā)費(fèi)占貢獻(xiàn)的銷售收入比例分析技術(shù)開發(fā)費(fèi)的使用效果。并得出是否有投入大，產(chǎn)出少的結(jié)論。（四）、新品貢獻(xiàn)等級(jí)分析在有兩個(gè)以上新品時(shí)，一般要將新品貢獻(xiàn)進(jìn)行排序。通過(guò)比較各新品貢獻(xiàn)占總貢獻(xiàn)的比例并打分得出級(jí)次。模型為：貢獻(xiàn)項(xiàng)目權(quán)重產(chǎn)品名稱貢獻(xiàn)金額貢獻(xiàn)比重%得分123456=5*2銷售收入20甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品小計(jì)銷售毛利30甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品小計(jì)邊際貢獻(xiàn)50甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品小計(jì)合計(jì)100甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品小計(jì)注：某新品貢獻(xiàn)比重＝某新品貢獻(xiàn)金額／該貢獻(xiàn)項(xiàng)目總額 某新品銷售毛利和邊際貢獻(xiàn)若為負(fù)值，則該產(chǎn)品該項(xiàng)得分為“0”，其銷售毛利和邊際貢獻(xiàn)不參與計(jì)算。通過(guò)以上新品貢獻(xiàn)分析，得出新品貢獻(xiàn)大小的結(jié)論。第十三條 風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)分析主要包含經(jīng)營(yíng)杠桿分析和財(cái)務(wù)杠桿分析。主要用來(lái)衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)分析經(jīng)營(yíng)杠桿被用來(lái)衡量經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，衡量企業(yè)因經(jīng)營(yíng)上的原因而導(dǎo)致利潤(rùn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。是息稅前盈余變動(dòng)率與銷售額變動(dòng)率之間的比率。計(jì)算公式為：（一）、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）=[息稅前盈余變動(dòng)額（?EBIT）/變動(dòng)前息稅前盈余（EBIT）]/[銷售變動(dòng)量（?Q）/變動(dòng)前銷售量（Q）]在企業(yè)的本量利保持線性關(guān)系，可變成本在銷售收入中占的比例不變，固定成本也保持穩(wěn)定的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)計(jì)算可簡(jiǎn)化如下：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）=[銷售額（S） — 變動(dòng)成本總額（VC）]/[ 銷售額（S） — 變動(dòng)成本總額（VC）— 總固定成本（F）]（二）、通過(guò)計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，可以分析說(shuō)明以下問(wèn)題：在固定成本不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說(shuō)明了銷售額增長(zhǎng)或減少所引起利潤(rùn)增長(zhǎng)或減少的幅度。在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越??；反之，銷售額越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。在銷售額處于盈虧臨界點(diǎn)前的階段，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)隨銷售額的增加而遞增；在銷售額處于盈虧點(diǎn)后階段，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)隨銷售額的增加而遞減；當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大。（三）、降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的措施：增加銷售金額。降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本。降低固定成本比重。二、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿被用來(lái)衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。衡量全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。是普通股每股收益變動(dòng)率與息稅前盈余變動(dòng)率的比率。計(jì)算公式為：（一）、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）=變動(dòng)前息稅前盈余（EBIT）/[變動(dòng)前息稅前盈余（EBIT）—債務(wù)利息（I）]（二）、通過(guò)計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，可以分析說(shuō)明以下問(wèn)題：該系數(shù)說(shuō)明息稅前盈余增長(zhǎng)所引起的每股收益的增長(zhǎng)速度。在資本總額、息稅前盈余相同的情況下，負(fù)債比率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，但預(yù)期每股收益也越高。（三）、降低財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施：合理安排資本結(jié)構(gòu)。適度負(fù)債。三、總杠桿系數(shù)（一）、總杠桿系數(shù)計(jì)算公式DTL=DOL*DFL（二）、總杠桿說(shuō)明：估計(jì)銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益造成的影響。為達(dá)到總杠桿系數(shù)可以合理組合經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。第十四條 四大能力評(píng)價(jià) 一、雷達(dá)圖評(píng)價(jià)四大能力主要是指企業(yè)的盈利能力、償債能力、發(fā)展能力和管理能力。指標(biāo)體系如下：盈利能力指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本保值增值率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率償債能力指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率、經(jīng)營(yíng)虧損掛帳比率發(fā)展能力指標(biāo)：銷售增長(zhǎng)率、資本積累率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、固定資產(chǎn)成新率、三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率、三年資本平均增長(zhǎng)率管理能力指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)損失比率、營(yíng)業(yè)周期對(duì)企業(yè)的四大能力通過(guò)與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和歷史同期指標(biāo)比較，通過(guò)雷達(dá)圖直觀和清晰地反映出企業(yè)的差距，從而發(fā)現(xiàn)問(wèn)題所在，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策指明方向。二、績(jī)效打分評(píng)價(jià)績(jī)效評(píng)分可以通過(guò)兩種模型實(shí)現(xiàn)：根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、人事部和國(guó)家計(jì)委聯(lián)合發(fā)布的《國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)規(guī)則》進(jìn)行打分評(píng)價(jià)。具體方法參見《國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)規(guī)則》。綜合比重法綜合比重評(píng)分分析法的基本框架為：注：各單位應(yīng)及時(shí)結(jié)合當(dāng)時(shí)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整有關(guān)行業(yè)最高值和標(biāo)準(zhǔn)比率。通過(guò)綜和評(píng)分，得出公司財(cái)務(wù)狀況在行業(yè)中的水平地位。第十五條 經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)就是企業(yè)資金在時(shí)間上和數(shù)量上的協(xié)調(diào)，不但要求在某一時(shí)點(diǎn)上保持靜態(tài)的協(xié)調(diào)，而且還要求在某一期間保持動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)。主要包括企業(yè)長(zhǎng)期投融資活動(dòng)協(xié)調(diào)性分析、企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)協(xié)調(diào)性分析、企業(yè)的現(xiàn)金收支的協(xié)調(diào)性分析和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)性情況分析。固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無(wú)形資產(chǎn)、其它資產(chǎn)之和稱為結(jié)構(gòu)資產(chǎn)，長(zhǎng)期負(fù)債、少數(shù)股東權(quán)益、所有者權(quán)益稱為結(jié)構(gòu)性負(fù)債，企業(yè)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”的總平衡式可寫為“流動(dòng)資產(chǎn)+結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債+結(jié)構(gòu)性負(fù)債”。一、長(zhǎng)期投融資活動(dòng)協(xié)調(diào)性分析長(zhǎng)期投融資活動(dòng)的協(xié)調(diào)，主要是指企業(yè)購(gòu)置固定資產(chǎn)、增加長(zhǎng)期投資或在建工程與企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券、股票，吸收直接投資，向銀行借款等籌資活動(dòng)的協(xié)調(diào)，即企業(yè)結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)與結(jié)構(gòu)性負(fù)債之間的協(xié)調(diào)。可通過(guò)營(yíng)運(yùn)資本、固定比率、企業(yè)投資和籌資的協(xié)調(diào)情況分析三個(gè)方面進(jìn)行分析。（一）營(yíng)運(yùn)資本企業(yè)的結(jié)構(gòu)性負(fù)債不但要保證企業(yè)的長(zhǎng)期資金占用（結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)），而且還應(yīng)向企業(yè)提供一定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金（流動(dòng)資產(chǎn)）。通常用營(yíng)運(yùn)資本指標(biāo)來(lái)判斷，營(yíng)運(yùn)資本=結(jié)構(gòu)性負(fù)債結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)。一般情況下，要求企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本為正，且其數(shù)額能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需求。一般認(rèn)為，在工業(yè)企業(yè)，營(yíng)運(yùn)資本相當(dāng)于1~3個(gè)月的營(yíng)業(yè)額時(shí)，才算比較安全合理。營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)，對(duì)大多數(shù)工業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，表明企業(yè)的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)占用資金過(guò)多，一部份來(lái)自結(jié)構(gòu)性負(fù)債，一部份來(lái)自流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)長(zhǎng)期資金失衡，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)不足以抵償流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)面臨資金支付困難。營(yíng)運(yùn)資本為正，說(shuō)明了企業(yè)結(jié)構(gòu)性負(fù)債（長(zhǎng)期資金）保證了結(jié)構(gòu)性