杉達(dá)專升本國(guó)際金融復(fù)習(xí)文檔(編輯修改稿)
2025-07-04 20:12 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 利用掉期交易軋平外匯頭寸，及其對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易還可以用于解決外匯合約的延期問(wèn)題，調(diào)整外匯的交割日期，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。50) 期貨：指在未來(lái)某個(gè)特定日期購(gòu)買或出售一定數(shù)量實(shí)物或金融產(chǎn)品。51) 期權(quán)：也稱選擇權(quán)，是指具有在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的執(zhí)行價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量的某種商品、貨幣或某種金融工具契約的權(quán)利。52) 期權(quán)費(fèi)：也成期權(quán)價(jià)格，權(quán)利金，是期權(quán)買方為取得期權(quán)合同所賦予權(quán)利而付出的由期權(quán)賣方收取的金錢。53) 執(zhí)行價(jià)格：是期權(quán)買方可以在未來(lái)一定時(shí)間或某一時(shí)間內(nèi)履行看漲期權(quán)（或看跌期權(quán)）合同的時(shí)候，買入（或賣出）標(biāo)的物的價(jià)格。54) 實(shí)值期權(quán)：當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于及其市場(chǎng)的匯率，或看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于即期市場(chǎng)的匯率，該期權(quán)的買方若行使權(quán)力一定獲利。55) 平價(jià)期權(quán)：使之期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格等于成交時(shí)即期匯率的期權(quán)。56) 虛值期權(quán)：對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，是至合約執(zhí)行價(jià)格高于即期匯率的期權(quán)，對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)講，是指合約執(zhí)行價(jià)格低于即期匯率的期權(quán)。57) 貨幣互換：是指以一種貨幣表示的一定數(shù)量的資本及在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生的利息支付義務(wù)，與另一種貨幣表示的相應(yīng)的資本額及在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生的利息支付義務(wù)進(jìn)行相互交換58) 利率互換：是將計(jì)息方法不同或利率水平不一致的同一幣種的債券或債務(wù)進(jìn)行轉(zhuǎn)換的方式。59) 期貨合約（交易）的標(biāo)準(zhǔn)化：指的是除價(jià)格外，期貨合約的所有條款都是交易所規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)60) 影響期貨價(jià)格的因素：供求關(guān)系、經(jīng)濟(jì)周期、政府政策、政治因素、社會(huì)因素、季節(jié)性因素、心理因素、金融貨幣變動(dòng)因素。61) 保證金制度：也稱押金制度，指清算所規(guī)定的達(dá)成期貨交易的買方或賣方，應(yīng)交納履約保證金的制度。62) 每日結(jié)算（清算）制度：又稱“逐日盯市”、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。63) 遠(yuǎn)期外匯交易和期貨交易的比較：遠(yuǎn)期外匯交易一般由銀行和其他金融機(jī)構(gòu)相互通過(guò)電話、傳真等方式達(dá)成，交易數(shù)量、期限、價(jià)格自由商定，比期貨交易更加靈活。在套期保值時(shí)，遠(yuǎn)期外匯交易的針對(duì)性更強(qiáng)，往往可以使風(fēng)險(xiǎn)全部對(duì)沖。但是，遠(yuǎn)期外匯交易的價(jià)格不具備期貨交易價(jià)格那樣的公開(kāi)性、公平性與公正性。遠(yuǎn)期外匯交易沒(méi)有交易所、清算所為中介，流動(dòng)性遠(yuǎn)低于期貨交易，而且面臨著對(duì)手的違約風(fēng)險(xiǎn)。 64) 期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別:①期權(quán)合約賦予買方的是權(quán)利，在約定期內(nèi)，買方可在任何時(shí)候行使權(quán)利，也可在任何時(shí)點(diǎn)上放棄權(quán)利；而期貨只有一個(gè)交割日，而且約定期內(nèi)合約不能抵消的話，到期還須以實(shí)物交割。 ②期權(quán)合約只對(duì)賣方有強(qiáng)迫性，即只要在合約期內(nèi)買方要行使期權(quán)的權(quán)利，賣方就應(yīng)履行義務(wù)；而期貨交易的履約責(zé)任是雙方的，也是強(qiáng)迫性的，如果不抵消，到時(shí)必須履約。 ③期權(quán)交易中買方盈利隨價(jià)格的有利變化而增加，若價(jià)格不利，虧損也不會(huì)超過(guò)期權(quán)費(fèi)；而期貨交易雙方盈虧是隨價(jià)格變動(dòng)而增減的，即都面臨著無(wú)限的盈利和無(wú)止境的虧損。 ④期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)是據(jù)市場(chǎng)行情而定的，由買方付給賣方，買方的最大損失就是最初交的保險(xiǎn)費(fèi)，不存在追加的義務(wù)；而期貨合同要求雙方均需放置原始保證金，且在交易過(guò)程中還須根據(jù)價(jià)格變動(dòng)要求虧損方追加保證金，而盈利方可適當(dāng)提取多余的保證金。65) 外匯風(fēng)險(xiǎn):是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體、組織或個(gè)人，因其在國(guó)際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融等活動(dòng)中，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)與負(fù)債由于匯率變動(dòng)而引起的價(jià)值上升或下跌可能造成的損益。66) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的類型：交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)67) 交易風(fēng)險(xiǎn)的防范：①內(nèi)部經(jīng)營(yíng)法：貨幣選擇法，提前或推遲結(jié)匯法，在合同中設(shè)立保值條款，配對(duì)管理法。②套期保值法：遠(yuǎn)期外匯交易法，掉期交易發(fā)，外匯期貨交易法，外匯期權(quán)交易法，互換交易法，外匯借款發(fā)，外匯投資法。③國(guó)際信貸法：出口信貸，福費(fèi)延，國(guó)際保理業(yè)務(wù)。68) 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范：經(jīng)營(yíng)多樣化，融資多樣化。69) 外匯管制：也稱外匯管理，是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的政府以維持國(guó)際收支平衡和本幣幣值穩(wěn)定為目的，集中分配有限的外匯資金用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，對(duì)貿(mào)易與非貿(mào)易外匯買賣的金額和價(jià)格以及外匯資金進(jìn)出國(guó)境的流動(dòng)性是實(shí)現(xiàn)執(zhí)行和保護(hù)性管理措施的綜合。70) 外匯管制的機(jī)關(guān):一般都是由政府授權(quán)中央銀行作為外匯管制的機(jī)關(guān)，我國(guó)是由國(guó)家外匯管理局負(fù)責(zé)外匯管制工作。71) 外匯管制的主要內(nèi)容：外匯資金收入與運(yùn)用的管制，貨幣兌換管制，對(duì)黃金線抄書出入的管制和匯率管制等。72) 貨幣自由兌換：是指在外匯市場(chǎng)上，能自由的用本國(guó)貨幣購(gòu)買（兌換）成某種外
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