經(jīng)濟(jì)學(xué)畢業(yè)論文范文三篇(編輯修改稿)
2025-06-25 23:53 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 新興市場國家外匯儲備增加導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣發(fā)行增加是導(dǎo)致全球流動性過剩的基本原因。1973年以后，世界主要國家的貨幣與黃金脫鉤，美元取代黃金成為國際貨幣體系的基石，美元紙幣本位制確立。在金本位制下，貿(mào)易失衡會通過兩國相對價格的變化進(jìn)行自動調(diào)整。因此，世界經(jīng)濟(jì)不會產(chǎn)生流動性過?，F(xiàn)象。流動性過剩本質(zhì)上是紙幣本位下的一種貨幣現(xiàn)象，它與全球經(jīng)濟(jì)失衡密切相關(guān)，實(shí)際上是一個硬幣的兩面。目前，對于全球經(jīng)濟(jì)失衡的解釋主要有兩個。第一，資金過剩假說。在美元本位制下，美國把美元負(fù)債輸送到主要貿(mào)易伙伴，世界其他各國把產(chǎn)品以信用方式銷售到美國。之后，美國的貿(mào)易伙伴將其貿(mào)易盈余(如東亞地區(qū)的巨額貿(mào)易順差、中東國家的石油美元等)重新投資于以美元計(jì)價的資產(chǎn)，從而使得美元回流到美國。美元回流機(jī)制在一定時期內(nèi)有助于改善美國的國際收支。但是，美國貿(mào)易伙伴的貿(mào)易盈余大量增加，美元儲備資產(chǎn)也隨之增加，從而導(dǎo)致這些國家內(nèi)部銀行信用膨脹，股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格出現(xiàn)暴漲，并經(jīng)歷從繁榮到衰退的泡沫破滅過程，對該國銀行體系和政府財政造成打擊。同時，美國國內(nèi)也會因?yàn)槊涝亓髟斐少Y產(chǎn)價格膨脹。由于美國持續(xù)大量輸出美元負(fù)債，美元信用受到各國質(zhì)疑，美元對其他貨幣和黃金的匯率將會出現(xiàn)大幅度下跌趨勢，美國的經(jīng)常賬戶赤字也面臨調(diào)整壓力。各國經(jīng)濟(jì)繁榮時期的生產(chǎn)能力擴(kuò)張、過度投資會成為下一個經(jīng)濟(jì)衰退時期通貨緊縮的主要來源。美元本位制的缺陷使得世界經(jīng)濟(jì)走上了經(jīng)濟(jì)失衡(流動性過剩)—資產(chǎn)價格膨脹、通貨膨脹—通貨緊縮的鏈條。理查德鄧肯認(rèn)為，國際信用正是在1973年第一次石油危機(jī)時開始泛濫成災(zāi)的。石油美元從產(chǎn)油國經(jīng)紐約銀行到南美和東歐諸國的這種循環(huán)，像星火燎原般點(diǎn)燃了后布雷頓森林體系時期的第一次大規(guī)模的繁榮崩潰危機(jī)。第二，儲蓄過剩假說。石油輸出國、日本和中國等國家積累的大量貿(mào)易順差大部分沒有用于消費(fèi)，而是被儲蓄起來，因而導(dǎo)致全球?qū)嶋H利率偏低，資本首先流向了全球信用最好、意愿最強(qiáng)的美國市場，致使美國實(shí)際匯率上升，經(jīng)常賬戶赤字大幅度增長。主張儲蓄過剩假說的人認(rèn)為：首先，美國貨幣增速沒有高到不合理的程度。其次，美國的通脹預(yù)期繼續(xù)受到遏制，因?yàn)閷?shí)際利率已經(jīng)開始上升。第三，美元的疲軟似乎并不嚴(yán)重，盡管實(shí)際匯率受到外匯干預(yù)的扭曲。第四，很難相信，亞洲和石油輸出國儲蓄的飆升是對外界過剩需求的被動反應(yīng)，而非刻意的選擇。最后，盯住匯率制本身就是一種政策選擇。要使實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出保持一致，這些國家的內(nèi)需也必須大大高于國內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)。一個國家必須選擇能夠促成這種結(jié)果的財政和貨幣政策(馬丁沃爾夫，2007)。簡而言之，全球經(jīng)濟(jì)失衡的同時造就了流動性過剩。這個過程如下：美國通過經(jīng)常賬戶赤字向全球注入流動性，日本通過日元套利交易向全球注入流動性，而東亞國家通過經(jīng)常賬戶盈余和外匯儲備累積吸收了全球流動性(張明，2007)。因此，economist(英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志)(2005)認(rèn)為，解決全球經(jīng)濟(jì)失衡實(shí)際上需要兩個方面共同努力，即美國增加其儲蓄，同時外匯盈余國家包括石油出口國和亞洲國家擴(kuò)大消費(fèi)。全球經(jīng)濟(jì)失衡致使美元十分脆弱，但石油出口國本身就不會受到影響了嗎?大多數(shù)石油出口國的貨幣都實(shí)行與美元掛鉤的政策，或是抵制通過嚴(yán)重干預(yù)使本國貨幣升值，正如中國和其他亞洲國家所做的那樣。美國和其他國家是否應(yīng)像對待亞洲國家一樣，要求石油出口國重估它們的貨幣?事實(shí)上，石油出口國重估它們的貨幣對解決美國的赤字作用很小(人民幣升值也是一樣)。石油出口國要在減少全球經(jīng)濟(jì)失衡中起到積極作用，正確的方向是增大進(jìn)口，同時升值本國貨幣、增加政府開支并且放松對經(jīng)濟(jì)的管制。篇三論文摘要 回購是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場上購回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額的股票的行為，是公司與股東之間的一種內(nèi)部股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，上世紀(jì)90年代被引進(jìn)我國資本市場。本文首先介紹了公司股票回購制度的概況，并對該項(xiàng)制度進(jìn)行利弊評析，然后在介紹分析境外若干個國家或地區(qū)有關(guān)股票回購市場準(zhǔn)入等相關(guān)規(guī)定的基礎(chǔ)上，剖析了我國股票回購的發(fā)展及立法現(xiàn)狀。本文就其現(xiàn)有的立法缺陷提出了一系列具有針對性的完善對策，使我國的證券市場運(yùn)營更加規(guī)范。論文關(guān)鍵詞 利益相關(guān)者 股票回購 公司法 一、公司股票回購制度的概況 （一）股票回購的概念
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