【文章內(nèi)容簡介】 (Allen Applebaum)和艾迪史騰(Eddie Stern)。他們兩個人是交易所里穿著最講究的人。亞倫是一個身材瘦長、看起來像惠比特犬(Whippet)的家伙，他總是穿著漿過的襯衫。而艾迪呢，他的父親在紐約證交所也擁有會員席位，而他總是穿著自己的西裝而不穿藍色工作服。我該怎么辦?價格一跳，六又八分之三。哦，天哪!“小雞!小雞!十月份，履約價六十五元的梅沙買權現(xiàn)在多少錢?”“新來的小子，你還在啊?”“是啊，是啊，告訴我現(xiàn)在價位在哪里嘛!”“買盤在二又八分之一元，賣盤在二又四分之一元?！惫肥?小雞?！澳琴I賣盤的量各是多少?”“五張對三張?！边@表示小雞愿意在二又八分之一元買進五十張，或是在二又四分之一元賣出三十張。我該怎么辦呢?我該怎么辦呢?什么都不做?再加碼買進?該是打電話給佐爾納的時候了?！磅U伯，鮑伯，你怎么看，鮑伯?我已經(jīng)賬面虧損一、七五美元，我覺得好像快要死掉了。你確定你是對的嗎?”“馬提，聽著。我在過去做了無數(shù)筆的交易，我曾經(jīng)贏過很多次，也輸過很多次，我確信這次一定會賺錢。只要你緊抱著這個部位就好。這檔股票的價值被低估了，它一定會漲回來的?！薄岸嘀x了，鮑伯。我知道我一定可以相信你。我知道你很行?！蔽铱觳阶呋匦‰u身邊?！艾F(xiàn)在十月份，六十五元的買權價位在哪里?小雞。”“和剛剛一樣。二又八分之一買進，二又四分之一賣出。五對三。”“二又十六分之三買進二十張，小雞!”“成交!新來的小子。賣給你啦!”我又在二又十六分之三買進了二十張選擇權，總值四、三七五美元，而現(xiàn)在我總共買進了五十張買權了。我那天晚上整夜不能成眠。輾轉反側，一再思考著我的部位。梅沙的股價當天收在六元。我的選擇權價格因而也跌到二元以下。那句古老的諺語“斷尾求全”一直在我的腦海中回繞著。我還能抱著這個輸錢的部位撐多久?我該把我這么久以來研究的結果放棄掉嗎?在過去的十二個月當中，我都待在赫頓(EFHutton)公司的辦公室里，鎖著門，狂熱地做著自己的研究工作，并且操作自己的部位。因為我必須在轉到交易所場內(nèi)操作前靠操作自己的資金來賺更多錢，累積足夠的資本。而且，更重要的是，我要向自己證明我可以成功地靠實際操作獲利。有一些分析師認為他們自己能夠賺大錢，因為他們的虛擬模型，或者說是他們的紙上交易模型顯示他們可以從操作中獲取利潤，但他們只是在用“空包彈”和市場搏斗，根本不會受到任何傷害。除非你真的置身火線之下，否則將永遠不會知道你是不是真的能夠有如此神勇的表現(xiàn)。我像祖母蘿絲一樣具有身先士卒的個性。我訂了至少十二種以上的期刊，和海斯諾爾一起研究交易場內(nèi)的運作情況，向大舅子麥克和沙利借了五萬美元。我想通了，交易場就是我想要待的地方。我轉身起床，走到書桌旁，重新回顧我的計劃。我到底是哪里做錯了呢?我花了一年半的時間來計劃這筆交易，設計了一整串的交易規(guī)則，而現(xiàn)在我已經(jīng)嚴重違反了其中兩項。我的第一條規(guī)則就是絕不冒無法承受的風險，但是我現(xiàn)在已經(jīng)把一半以上的營運資金投入這筆交易。但是我沒有辦法，我的資金和我所擁有的資訊只夠投入兩種標的物的操作，而把一半的資金投入梅沙這檔股票對我來說是最好的一場賭局。我的第二條規(guī)則是試著讓每天的操作都能夠獲利，但是現(xiàn)在，我已經(jīng)連續(xù)兩天虧損卻無法可施。而我的第三條規(guī)則就是“斷尾求全”，這也是最困擾我的一條規(guī)則。我什么時候該動手停損呢?我什么時候該承認我做錯了，并且砍掉這個部位呢?即使是最好的操作者，即使是佐爾納，都會有面臨虧損的時候。他們都是利用分散投資組合來規(guī)避操作風險，可是我并沒有那么多錢去建立一個分散的投資組合。梅沙是我惟一的投資組合。終于，一線曙光從我們臥室的窗口投射進來，我下定決心。如果梅沙今天開盤再開低的話，我就砍掉這個部位。八月十五日，星期三的早晨，我走進特尼地廣場八十六號，穿過“會員專用”大門，穿上藍色工作服，套上縐紋橡膠底鞋，拿著顯示我已經(jīng)擁有二、三美元賬面虧損的貝爾史騰公司損益報表，準備一杯泡著檸檬的茶，走進交易場大廳，檢查著報價熒幕和道瓊即時新聞，等著開盤鐘聲響起。該是讓我聽聽收銀機鈴聲的時候了梅沙開盤價格是六又四分之三，上漲了八分之五元。對啦!寶貝。我可是一直都守著你呢!我跑到小雞的位置旁。一群人正在他身旁推擁著，想要搶占有利的位置。四周的噪音正不斷地升高。價格一跳，六一。周圍噪音更大聲，人群也愈聚愈多。人們開始大聲喊叫著：“現(xiàn)在價格在哪里?”“賣出價在哪里?”價格一跳，六一又二分之一。佐爾納，我愛你。我就知道你是對的?！坝卸嗌購?”“量有多少?”“買價在哪里?有多少買盤?”“賣盤有多少?”“到底有多少張?”時間慢慢過去，我簡直興奮得吃不下午餐。我真是愛死這個市場了?！叭獙θ炙姆种辉?，三又四分之一元叫出五十張!”“買啦!我買啦!”有人大叫著。“三又四分之一元叫進五十張!三又四分之一元再叫進五十張!”“賣出!”“賣出!”梅沙的現(xiàn)股價格已經(jīng)跳到每股六三又八分之三元了。而十月份到期、履約價六十五元的梅沙買權價格也再度上揚?！叭职朔种逶?，三又八分之七元，成交!”“三又八分之七元對四元!”周圍的噪音升到了最高潮。“四元叫出一百張十月份到期、履約價六十五的梅沙股買權!”“四元成交兩百張!”這檔選擇權的價格正快速地移動中。現(xiàn)股的價格朝我們預期的方向前進。所有的陰霾都一掃而空。我不斷地查對著手中的部位。在三元買進十張、在二又十六分之九元買進二十張、然后又在二又十六分之三買進了二十張。我現(xiàn)在該賣出嗎?我該獲利了結嗎?我該再加碼買進嗎?我該打電話給佐爾納嗎?去他的!該是讓我聽一聽收銀機鈴聲的時候了。我緩慢移動到人群的前面?！靶‰u!小雞!給我一個梅沙的價格!”“十月到期、六十五元的買權，四又八分之一元對四又四分之一元，十張以上都可以?！彼目谒畤姷轿业耐馓咨?。我清了清喉嚨，想向他喊賣出?？墒且粋€滿面通紅、一身肥肉的家伙跳到我的肩膀上大喊：“賣出!賣出!賣出十張四又八分之一元!”他身上那股波本威士忌的味道直薰我的鼻子。狗屎!這個肥仔搶了我的價格?！艾F(xiàn)在價格是多少?”小雞正在講他的電話?！艾F(xiàn)在價格是多少?小雞!”“四元對四又四分之一元，二十張以上都行，新來的小伙子?！薄百u出!賣出二十張四塊錢!”我尖叫著。價格一跳，梅沙的股價漲到六四又八分之一元了。有人在我的背后用手肘頂我?！八挠炙姆种唤羞M三十張?！?，是美林證券的那個家伙?！百u出!”我邊把身體轉向他邊大聲喊叫著，口水噴在他的臉上。我的交易都成交了，而我的部位也清光了。當我從人群中慢慢地走出來時，汗水從我的鼻子上滴了下來。交易場中職員接過我手中的成交單，并加以確認。我拿出我的筆，在成交單上寫下我的編號“九四五”?，F(xiàn)在是計算獲利的時候了。我在四塊錢賣出了二十張，在四又四分之一元賣出了三十張。第一筆得到八、美元的權利金，第二筆則收到了一二、七五美元的權利金，總計收到二、七五美元的權利金；我的原先買進成本是一二、五美元($3，000+$5，125+$4，375)。所以我的獲利是八、二五美元，乖乖，八、二五美元呢!在我的感覺這就好像是一百萬美元。我終于找到成功之路了，這是真的美國夢。我沒有把事情給搞砸，我不必再回去當證券分析師，不用再拿我的熱臉去貼別人的冷屁股了。我再也不用到那片墓地里，坐在亞歷山大漢彌爾頓的墓碑旁。而更重要的是，我也不會像我父親一樣受到大蕭條的嚴重打擊。我擁有了自由。我已經(jīng)能夠和那些贏家并駕齊驅了。我昂首闊步走到迪吉多電腦(Digital Equipment)選擇權的交易圈，那里的作價員是法蘭尼桑坦吉羅(Frannie Santangelo)。法蘭尼桑坦吉羅是城里最難搞的一個渾球。他曾經(jīng)參加過韓戰(zhàn)，總喜歡在交易場的另一頭抽著駱駝牌香煙，真是一個難搞的人。“新手，你想干嘛?”“法蘭尼，我想進場玩玩。十月份到期、履約價八十五元的迪吉多買權你怎么報?”“一又八分之五元買進，一又四分之三元賣出。對你的話嘛，新兵，我可以在一又四分之三元賣給你十張?！薄拔页鰞r一又十六分之十一元買進十張，法蘭尼?！薄伴T兒都沒有，新兵。如果你要像個娘們兒似的做交易，就給我滾遠點。門兒都沒有!”這個難搞的渾球連十六分之一元(相當于每股六二五元)都不肯讓我還價?！昂冒?，法蘭尼。我就用一又四分之三元問你買進十張十月份到期、履約價八十五元的迪吉多買權?！蔽以谛睦锩嫦?，你現(xiàn)在占了我十六分之一元的便宜，法蘭尼，這等于六二五美元。我了解你想要讓我知道誰才是這里的老板，你這個狗屎比薩店的爛老板!今天你整到了我，但是你給我小心點，我會一直待在這里，下次總有機會整到你。馬鈴薯泥“這是最后一次機會，這是最棒的一次機會，來吧，定貝，這很容易辦到的。哦，馬鈴薯泥，馬鈴薯泥，你也辦得到。馬鈴薯泥，馬鈴薯泥，耶!耶!耶!……!”時間是下午三點五十九分。海斯諾爾和我惦起腳尖，把我們的縐紋橡膠底鞋翻到另一面，在美國證券交易所的交易場內(nèi)邊跳舞，邊唱著迪迪夏普(Dee Dee Sharp)這首一九六二年的暢銷歌。就像日后我的小兒子所說的：“這真是忙得團團轉的一天?！蔽覀儾焕頃⒙錆M地的買賣成交傳票，在地板上滑來滑去地玩樂。我們的情緒高昂。我在那天創(chuàng)造了一萬美元的賬面獲利，而現(xiàn)在離收盤只剩下一分鐘了。我當時才剛剛在交易場內(nèi)操作了幾個月，我的心里正為能夠在短短的期間內(nèi)就創(chuàng)造這么好的績效而高興不已，我的部位價格走勢都依照對我有利的方向移動，以至于我沒察覺到應該把這一萬美元的賬面獲利加以實現(xiàn)。第二天市場開盤后就一路下滑，而由于我在前一天收盤前只顧著跳舞慶祝而忘了軋平部位，所以我最后出場時把那一萬美元的賬面獲利全吐還給市場了。從那時起，我總是在真正聽到收銀機的鈴聲響起前，全力克制想要開始跳舞慶祝的沖動。當你覺得心情像是正在做馬鈴薯泥時，這就是一種發(fā)自內(nèi)心的驚訊，告訴你你已經(jīng)失去了看事情的客觀性，已經(jīng)太過情緒化了，而且也正要因此付出代價。另一件同樣愚蠢的事，就是你真的以為你的舞跳得很好。但事實上，跳得真的很爛!第 2 章我的計劃“奧黛莉，我們錯過那個出口了。我們現(xiàn)在還在八十四號公路往西的方向上，第一下就要開到紐堡(Newburgh)去了。你到底會不會看地圖啊?”“巴奇，別罵我。誰叫你開得那么快，簡直像瘋子一樣?！薄熬湍敲匆患?，我只要你做那么小小的一件事，奧黛莉，結果你做得糟透了。你怎么會錯過和六八四號公路的交流道呢?那是進城的主要道路吶!”“巴奇，你開得太快了，我根本來不及看路標。而且我怎么知道我們轉到六八四號公路上?”“如果你事先計劃充分的話就會知道，奧黛莉。你該在我們上車前就好好研究一下地圖。要預先計劃，奧黛莉，你一定要預先計劃!”“地圖給你，你自己去計劃個夠吧!”擬定一個計劃當?shù)貓D攤在我租來的克萊斯勒柯多瓦轎車的方向盤前時，我急忙低頭查看。當我開始感到慌亂時，總是不由自主地再度陷入我那個陸戰(zhàn)隊的人格當中，我會要求奧黛莉表現(xiàn)得像一個優(yōu)秀上尉的妻子。但這通常是錯誤的作法，今天也不例外。奧黛莉可一點也不想接受我大吼大叫地對她下命令，也不高興我責怪她。那時是一九七八年的七月，當時的氣溫升高到接近華氏一百度左右，我們熱得要命，也累得不得了，而現(xiàn)在，我們又錯過了交流道的出口，我們正飛車開向紐約州的紐堡，一個位于哈德遜河畔，距離紐約市北方五十英里的一個破舊落后的老城鎮(zhèn)。我們剛剛和瑞奇白德利(Rick Bertelli)及他太太蘇珊度過了一個愉快的周日下午。瑞奇和蘇珊是我們以前在西漢普敦那個海邊避暑小屋俱樂部的伙伴。他們在去年冬季結婚，在康乃狄克的坦柏利(Danbury)買了一幢漂亮的四房殖民地時代風格的房子，并邀請我們北上看看他們的新房子。當我看到那幢房子時，我對它既印象深刻又感到嫉妒。蘇珊是一名電腦工程師，而瑞奇呢，則是聯(lián)合碳化物公司(Union Carbide)的電池業(yè)務員。他們現(xiàn)在有了自己的財產(chǎn)，享受相當多的稅賦減免，然后可以看著他們的新房子不斷增值。而奧黛莉，是美國紙業(yè)協(xié)會(American Paper Institute)紙張回收部門的主管，我呢?則是赫頓公司的當紅證券分析師，可是我們到現(xiàn)在還在租房子，一點租稅減免都享受不到，而且還在一邊呆呆看著不動產(chǎn)市場愈漲愈高。奧黛莉和我一年加起來至少可以賺十萬美元的收入，比蘇珊和瑞奇多得多，但是我們卻買不起房子?！叭鹌?，蘇珊，”我說：“你們怎么買得起這么漂亮的一棟房子呢?”我們四個人坐在他們家二樓喝著冰紅茶。房間窗戶完全打開，可是我們卻感覺不到空氣的流動。我已經(jīng)汗流浹背。很顯然的，瑞奇和蘇珊的理財秘訣之一就是靠著不開空調(diào)來省下一點小錢?！坝媱潯推?，”蘇珊說：“你們一定得要做個計劃?！薄耙粋€計劃?”我說：“我每天起床，上班，回家后希望還有足夠的精力做愛，然后上床睡覺。這就是我的計劃?！薄斑@就是我們的問題了。請你們再多告訴我們一些?！眾W黛莉說。于是他們就說啦。蘇珊和瑞奇滔滔不絕地講，而奧黛莉和我也仔細聆聽。我聽得愈多，就愈覺得坐下來嚴肅訂定一個計劃應該不是一個壞主意。我必須做點什么。雖然我擁有研究所碩士學歷以及這么多年的工作經(jīng)驗，但還沒有嘗過成功的滋味。依照一個目標來訂定計劃，并且同時訂下明確的時間表來完成計劃，這至少可以讓我好好想一想我該做些什么。但是我討厭設定任何目標。我已經(jīng)可以感覺到胃里開始打結了。設定目標代表承諾，承諾代表義務，而義務則代表房貸、二胎房貸、汽車貸款、汽車保險、人壽保險、健康保險、房屋產(chǎn)險，以及使用空調(diào)的電費賬單。而最令我害怕的是我對父親一生所留下的記憶，他陷在一連串沒有前途的工作中，坐困在房貸的壓力下，面對著一大疊的賬單，永遠在擔心錢要從哪里來。我最害怕的一件事就是被困在中產(chǎn)階級的牢籠里，最后的下場變得和我父親一樣。我不能讓這種事再發(fā)生在我身上。我用袖子擦了擦額頭上的汗。老天，白德利的屋子里真是快熱出人命來了。自由，我一定要擁有自由，但隨著那天下午的時光逝去，我開始認為我的自由或許并不是那么重要。我最近做了些什么?我是一個三十三歲，無處可去的證券分析師。我剛結束一趟商務旅行，從德州飛回來。我向我的法人客戶推薦熱門股票，我的行程從在休士頓的早餐會報開始，在那里進行了另外四場會談，然后又趕到機場搭機飛往圣安東尼奧去參加一個晚餐會報，最后才在一場暴風雨黑夜的飛行后，腳步蹣跚地住進達拉斯的旅館房間，那時已經(jīng)是凌晨一點了。然后我在睡眠不