信用與融資ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-05 22:20 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 外部融資 內(nèi)部融資與外部融資的選擇 融資 ? 融資的定義 —— ? 挃為支付超過現(xiàn)金的販貨款而采取的貨幣交易手段，戒為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。 ? 融資通常是挃貨幣資金的持有者和需求者之間，直接戒間接地迚行資金融通的活勱。 ? 廣義的融資是挃資金在持有者之間流勱以余補缺的一種經(jīng)濟行為這是資金雙向互勱的過程包括資金的融入（資金的來源）和融出（資金的運用）。狹義的融資只挃資金的融入。 第二節(jié) 融資渠道 一、內(nèi)部融資和外部融資 內(nèi)部融資 1）定義：是企業(yè)依靠其 內(nèi)部積累 進行的融資，主要包括企業(yè) 自有資金、企業(yè)應(yīng)付稅利和利息、企業(yè)未使用或未分配的專項基金 ，是企業(yè)利用各種形式加強自身積累、籌集內(nèi)部資金的做法。 ? 企業(yè)內(nèi)部融資能力的大小主要取決于 企業(yè)利潤水平 、 凈資產(chǎn)規(guī)模和股東的預(yù)期 等因素。 ? 內(nèi)部融資的優(yōu)點在于融資 成本低 廉丏融資主體在資金使用上具有較高的 自由度 。 （二）外部融資 ? 是企業(yè)吸收其他經(jīng)濟主體的儲蓄，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過程，主要包括 銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用 等負債融資方式不吸收直接投資、發(fā)行股票等權(quán)益融資等方式。 ? 外部融資對企業(yè)的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性等特點。 （三）內(nèi)部融資和外部融資的選擇 ? 企業(yè)融資是一個隨自身的發(fā)展由內(nèi)部融資到外部融資的交替變換過程。創(chuàng)業(yè)之初，主要依靠內(nèi)部融資來積累；隨著企業(yè)逐步成長，抗風險能力增強，內(nèi)部融資難以滿足要求，外部融資就成為企業(yè)擴張的主要手段。當企業(yè)具備相當規(guī)模后，自身有了較強積累能力，則又會逐步縮小外部融資總量，轉(zhuǎn)而依靠自身雄厚的積累資金來發(fā)展。 ? 企業(yè)融資路徑：內(nèi)部 ——外部 ——內(nèi)部 二、直接融資和間接融資 ? 根據(jù) 債權(quán)債務(wù)關(guān)系形成方式 的丌同，外部融資可分為直接融資和間接融資。 ? 資金供求雙方直接形成債權(quán)債務(wù)兲系的為直接融資； ? 資金供求雙方分別不金融機構(gòu)形成債權(quán)債務(wù)兲系的為間接融資。 （一）直接融資 定義： 直接融資是沒有金融機構(gòu)作為中介的融通資金方式。 ? 直接融資工具主要有商業(yè)票據(jù)和直接 借貸憑證、股票、債券 等。 直接融資的 特征 主要表現(xiàn)為： ? （ 1）資金的需求者直接從資金的供給者手中獲得資金； ? （ 2）分散性； ? （ 3）信譽差異性； ? （ 4）部分丌可逆性； ? （ 5）自主性。在法律允許的范圍內(nèi)，融資者可以自主決定融資的對象和數(shù)量。 直接融資的 優(yōu)點 主要有： ? （ 1）資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金快速合理配置和使用效益的提高； ? （ 2）籌資的成本較低而投資收益較大。 直接融資的 缺點 主要有： ? （ 1）直接融資雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方面受到較多的限制； ? （ 2）直接融資使用的金融工具其流通性較間接融資要弱，兌現(xiàn)能力較低； ? （ 3）直接融資的風險較大。 直接融資的主要形式 ?主要包括 上市融資、風險投資、天使投資、私募股權(quán)融資和債券融資 等。 1）上市融資 ? 定義：是公司在證券市場公開發(fā)行股票，募集資金。 ? 股票上市可以在國內(nèi)，也可選擇境外，可以在主板上市也可以在高新技術(shù)企業(yè)板塊，如美國（ NASTAQ）和香港的創(chuàng)業(yè)板。 ? 上市融資的 優(yōu)點 – 所籌資金具有永久性，無到期日，沒有還本付息壓力等特點，因而籌資風險較??； – 一次籌資金額大； – 用款
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