講國際收支下發(fā)ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-03 22:14 本頁面
【文章內容簡介】 差 “ 雙缺口 ” ， 需外部資本流入助推經濟增長 。 發(fā)達國家經濟成熟儲蓄較多和投資回報較低 ， 樂于輸出資本 。 ? 當代外部失衡表現為最富裕國家如美國經常賬戶逆差空前增長 ， 發(fā)展中國家如中國順差持續(xù)上升 。 第 22講國際收支盧鋒 23 當代外部失衡特征之二 ? 歐元問世后 ， 歐元區(qū)成員國之間國際收支不平衡快速加劇 。 ? 如希臘等南歐國家持續(xù)出現高達兩位數外部逆差占比 ， 同時北方國家如德國等則累積巨大順差 。 第 22講國際收支盧鋒 24 當代外部失衡特征之三 ? 大宗商品出口國外部平衡狀態(tài)呈現更加多樣化類型 。 ? 有的如石油輸出國持續(xù)保持大量經常賬戶順差 ， 并通過主權基金方式將順差儲蓄在全球金融市場投資配置 。 ? 也有大宗商品出口國如澳大利亞多年維持大量經常賬戶赤字 ， 并通過持續(xù)外部私人融資得以平衡 。 第 22講國際收支盧鋒 25 外部失衡識別指標體系 ? 基本指標 – 1流量指標 ? 11貿易指標：包括貨物貿易和服務貿易。 ? 11經常賬戶指標 ? 11資本和金融賬戶指標 ? 11官方外匯儲備或負債變動 – 1存量指標 ? 12國際投資凈頭寸總額和占比 ? 12外匯儲備和官方外債總額或占比 ? 輔助指標 – 2匯率政策和貨幣當局匯市干預 – 2儲蓄率和投資率 – 2財政收支缺口 第 22講國際收支盧鋒 26 外部失衡政策調節(jié)措施 ? 逆差國調整政策選擇 – 實施實際匯率貶值政策 – 促進出口增長 – 緊縮財政減少赤字 – 調整經濟結構和轉變增長方式 ? 順差國調整政策選擇 – 實施實際匯率升值政策 – 降低貿易壁壘，促進進口增長 – 調整經濟結構和轉變增長方式 第 22講國際收支盧鋒 27 美國國際收支不平衡發(fā)展 ? 美國貨物貿易三次逆差失衡： 70年代初首次出現 60億美元逆差 。 第二次高峰 1987年達到 1600億美元 ， 占比%。 第三次 2022年 8400億美元 ， 占比 %。 美國貨物貿易余額及占 G D P 比重（ 1 9 6 0 2 0 0 7 ；左軸：十億美元，右軸： % ） 1 0 0 0 8 0 0 6 0 0 4 0 0 2 0 002001960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2022 2022 2022 2022 2022 1 0864202貨物貿易余額占 G D P 百分比第 22講國際收支盧鋒 28 美國國際收支不平衡發(fā)展 ? 伴隨經常賬戶三次失衡 。 2022年總額接近 7900億美元 ， 占 GDP比重近 6%； 2022年回調到 7300億美元和 %。 —— 構成金融危機的重要背景 ！ 美國經常帳戶余額及占 G D P 比重（ 1 9 6 0 2 0 0 7 ；左軸：十億美元；右軸： % ） 1 0 0 0 8 0 0 6 0 0 4 0 0 2 0 002001960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2022 2022 2022 2022 2022 1 0864202經常帳戶余額占 G D P 百分比第 22講國際收支盧鋒 29 美國逆差伙伴國構成三階段演變 ? 6070年代主要是歐洲逆差減少和日本等國順差增加 （ “ 北北貿易 ” 格局 ） ， 表現為資本凈流出減少和 NIIP凈正值下降 。 ? 80年代主要是日 、 歐 、 加等發(fā)達國家 ， 東亞四小和石油輸出國發(fā)揮重要作用 ， NIIP歷史性進入負值時期 。 ? “ 日 、 歐 、 加 ” 與 OPEC對新一輪不平衡仍有重要作用 ， 但是中國成最大順差貢獻國 。 第 22講國際收支盧鋒 30 美國逆差鏡像關系國別構成 美國貿易逆差主要伙伴經濟體構成 HP 趨勢（ % ， 1 9 6 0 2 0 0 7 ）2 .01 .51 .00 .50 .00 .51 .01960 1970 1980 1990 2022 2022中國 加拿大 歐洲日本 東亞四小 O P E C第 22講國際收支盧鋒 31 中美進出口若干重要 6位數商品 美國從中國進口主要產品( 2 0 0 0 M 1 2 0 0 8 M 5 。 占總進口百分比 )0 1 2
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