貨幣與貨幣制度1(編輯修改稿)
2025-05-06 07:05 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 一般形態(tài)，這個規(guī)律就起作用（三）利息計算：I=P?r ? n：I=P[(1+r)n1] – 單利 I=1005%3=15– 復(fù)利 I=100（1+5%）3 100= 二、利率及其期限結(jié)構(gòu)（一）利率：年利率、月利率、日利率 厘，年1%、%，%（二）利率種類 (無風(fēng)險利率)和差別利率– 基準(zhǔn)利率是對其他利率波動起決定作用的利率。在市場經(jīng)濟中是無風(fēng)險利率；市場化水平較低時，是中央銀行再貼現(xiàn)利率– 差別利率是基準(zhǔn)利率以外的其他各種利率 、行業(yè)利率和市場利率（三）利率的期限結(jié)構(gòu) 利率的期限結(jié)構(gòu) 同一種利率在某一時間對應(yīng)不同的期限，不同期限的利率存在高低差異，形成了利率的期限結(jié)構(gòu) 即期利率與遠期利率 遠期利率，隱含在給定的即期利率中的從未來某一時點到另一時點的利率 （計算公式見教材第87頁）債券到期收益率與收益率曲線 到期前分期支付的利息和到期歸還本金的現(xiàn)值與債券市價相等時的折現(xiàn)率三、利率的決定（一）利率決定理論 1. 馬克思的利率決定觀– 利率取決于平均利潤率，介于零和平均利潤率之間– 利率的高低取決于總利潤在貸款人和借款人之間的分割比例– 利率具有三個特點：長期內(nèi)平均利潤率處于下降趨勢，影響利率出現(xiàn)相同的趨勢；利潤率下降緩慢，利率比較穩(wěn)定；利率決定具有一定的偶然性 – 實際利率理論：強調(diào)非貨幣實際因素，如生產(chǎn)率與節(jié)約對利率的決定作用– 凱恩斯的貨幣供求均衡理論：利率決定于貨幣供求，貨幣需求量基本取決于人們的流動性偏好– 羅賓遜、俄林的可貸資金論：利率由儲蓄、投資、貨幣供求變化等因素綜合決定的：– 借貸資金需求DL=I+⊿MD ；– 借貸資金供給SL=S+ ⊿MS ；– 均衡利率條件： I+⊿MD = S+ ⊿MS ? 新古典綜合學(xué)派的利率決定論：均衡利率水平是由商品市場貨幣市場同時實現(xiàn)均衡的條件決定的 – 風(fēng)險因素：通貨膨脹風(fēng)險、違約風(fēng)險、流動性風(fēng)險、期限風(fēng)險– 政策因素： 貨幣政策（三大工具）；財政政策；匯率政策– 制度因素：利率管制程度 – 先外幣后本幣– 先貸款后存款– 先長期后短期四、利率的作用（一）利率的基本功能? 中介功能：經(jīng)濟主體? 分配功能：政府? 調(diào)節(jié)功能：中央銀行? 動力功能：企業(yè)、個人? 控制功能：中央銀行 （二）利率發(fā)揮作用的環(huán)境條件– 利率管制，作用力大，可控性強– 授信限量，造成信貸資金供求矛盾激化，阻礙利率機制發(fā)揮作用，扭曲利率結(jié)構(gòu)和層次– 市場開放程度，資金流動的自由度受到限制，市場被分割，利率體系之間失去聯(lián)系，缺乏彈性，作用的發(fā)揮就有了局限性– 利率彈性，彈性大則作用明顯，反之則作用微弱（三）利率的作用– 調(diào)節(jié)社會資本的供給– 調(diào)節(jié)投資規(guī)模與結(jié)構(gòu)– 調(diào)節(jié)社會總供求，影響儲蓄與消費行為（替代 效應(yīng)和收入效應(yīng)） – 促進企業(yè)加強核算，提高經(jīng)濟效益– 誘發(fā)和引導(dǎo)人們的儲蓄行為 本章思考題1. 利息的來源與本質(zhì)是什么？2. 簡述利率的決定與影響因素。3. 簡述利率在經(jīng)濟中的作用。4. 利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)，其主要原因是什么？第4講 外匯與匯率? 外匯? 匯率? 匯率的決定? 匯率的作用一、外匯（一）外匯的界定1．外幣資產(chǎn)或支付手段作為外匯的三要素：? 以外幣表示的金融資產(chǎn)? 國際間的結(jié)算支付手段? 充分可兌換性2. 我國的規(guī)定：（1）外國貨幣；（2）外幣支付憑證；（3）外幣有價證券；（4）SDRS；（5）其他外匯資產(chǎn)3. 離岸貨幣：歐洲美元等（二）外匯管理（管制）外匯管理：政府對外匯收、支、存、兌進行的管理外匯管制：政府對各經(jīng)濟主體取得、支用、攜帶、保管外匯等行為實施嚴(yán)格限制（三）貨幣兌換問題完全可兌換（自由兌換）? 本外幣自由兌換，自由出入境? 居民與非居民均可持有外匯，彼此支付無限制不完全可兌換? 經(jīng)常項目可兌換，資本項目不可兌換完全不可兌換二、匯率（一）匯率與標(biāo)價法匯率： 一國貨幣折算為他國貨幣的比率，也稱匯價或兌換率標(biāo)價法n 直接標(biāo)價法 ：外幣匯率=本幣 本幣為標(biāo)價貨幣，本幣標(biāo)明單位外幣價格n 間接標(biāo)價法 ：外幣247。匯率=本幣 本幣為基本貨幣，外幣標(biāo)明單位本幣價格（二）匯率制度 固定匯率 浮動匯率? 單獨浮動? 管理浮動? 釘住浮動（三）人民幣匯率制度 單一的 以市場供求為基礎(chǔ)的 有管理的浮動（四）匯率的升貶值升貶值的計算? 直接標(biāo)價法： 匯率升貶值率=（舊匯率/新匯率1）*100? 間接標(biāo)價法： 匯率升貶值率=（新匯率/舊匯率1）*100結(jié)果是正值表示本幣升值，負(fù)值表示本幣貶值例如：；。人民幣匯率變化率= （）*100=%名義匯率與實際匯率? 本幣實際匯率=本幣期初名義匯率*（本國物價指數(shù)/外國物價指數(shù)） 例如：，年末沒有變化；計算人民幣年末實際匯率和高估率。? 人民幣實際匯率=*（ / ）= ? 人民幣高估率=(實際匯率名義匯率)/名義匯率=（ ）/ =%19912003年人民幣名義匯率與實際匯率（五）匯率與利率匯率與利率的關(guān)系? 本幣利率高于外幣利率，資本流入，本幣匯率升值? 本幣利率低于外幣利率，資本流出，外幣升值? 如果存在嚴(yán)格外匯管制，前者會造成外匯黑市匯率走低，
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