【文章內(nèi)容簡介】 E．內(nèi)部收益率排序、組合法答案：B D E判斷題：對于多個互斥方案進行擇優(yōu)，正確做法是作增額資源的效率分析。答案：錯對于多個獨立投資方案的組合，可以根據(jù)方案的內(nèi)部收益率作獨立方案組合圖。答案：對用技術(shù)方案的內(nèi)部收益率，不能比較多個技術(shù)方案之間的優(yōu)劣次序。 答案：對當采用財務(wù)凈現(xiàn)值指標對建設(shè)項目各個方案進行評價時,凈現(xiàn)值最大的那個方案就一定是最優(yōu)方案。答案：錯在互斥方案比較時，可按內(nèi)部收益率的大小直接進行比較來選擇最優(yōu)方案。答案：錯名詞解釋：互斥方案答案：在一組方案中，選擇其中的一個方案則排斥了其他任何一個的可能性，則這一組方案稱為互斥型多方案，獨立方案答案：一個方案是否采用與其他方案是否采用無關(guān)，則稱這一組方案為獨立型多方案?；旌戏桨复鸢福寒敺桨溉簝?nèi)包括的各個方案之間既有互斥關(guān)系，又具有獨立關(guān)系，則稱這種關(guān)系的方案群稱為混合方案。 相關(guān)型方案答案：是指在各個方案之間，某一方案的采用與否會對其他方案的現(xiàn)金流量帶來一定的影響，進而影響其它方案的采用或拒絕。簡答題：用凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率對互斥方案進行比選時，為什么說凈現(xiàn)值在任何情況下都能給出正確結(jié)論？答：對互斥方案比選時，凈現(xiàn)值的最大者最優(yōu)的比較準則是正確的，而內(nèi)部收益率的最大者最優(yōu)的比較準則只有在基準折現(xiàn)率大于被比較的兩方案的差額內(nèi)部收益率的前提下成立。這是由于基準折現(xiàn)率的確定取決于資金成本、通貨膨脹率以及項目可能面臨的風(fēng)險，不依賴于方案自身的經(jīng)濟性；而內(nèi)部收益率反映的是項目的內(nèi)生經(jīng)濟特性，不反映投資主體的期望，故用內(nèi)部收益率最大準則比選方案是不可靠的。在資金條件的限制下，簡述多方案選擇用凈現(xiàn)值指數(shù)排序法的優(yōu)點及存在的問題。答：用凈現(xiàn)值指數(shù)排序來評選獨立方案，并不一定能保證獲得最佳組合方案。只有當各方案投資占總投資比例很小或者入選方案正好分配完總投資時才能保證獲得最佳組合方案，因為沒有分配的投資無法產(chǎn)生效益。但他的優(yōu)點是計算簡單。簡述互斥多方案經(jīng)濟效果比選的前提是什么？為什么需要這么做？答：互斥多方案的比選前提是各自方案的絕對效果檢驗，即考察各個方案自身的經(jīng)濟效果是否可行。如果僅進行相對經(jīng)濟效果的比選，只能說明某一方案相對于其它互斥方案在經(jīng)濟上最優(yōu)，并不能排除“矮中拔高”的情況（即從若干都不可行的方案中選較優(yōu)者）。因此絕對和相對效果評價都需要，以確保所選方案不但可行而且最優(yōu)。計算題：某投資者擬投資房產(chǎn)，現(xiàn)有3處房產(chǎn)供選擇。該投資者擬購置房產(chǎn)后，出租經(jīng)營，10年后再轉(zhuǎn)手出讓，各處房產(chǎn)的購置價、年租金和轉(zhuǎn)賣價見下表，基準收益率為15%，試分別用凈現(xiàn)值法、差額凈現(xiàn)值法，選擇最佳方案。解：（1）凈現(xiàn)值法 NPVA＝140＋24(P/A,15%,10)＋ 125 (P/F,15%,10) ＝ 萬元 NPVB＝190＋31(P/A,15%,10)＋155 (P/F,15%,10) ＝ 萬元 NPVC＝220＋41(P/A,15%,10)＋175 (P/F,15%,10) ＝ 萬元 NPVC最大，故C方案最優(yōu)。 （2）差額凈現(xiàn)值法 NPVA－0＝140＋24(P/A,15%,10)＋125 (P/F,15%,10) ＝ 萬元 NPVB－A＝50＋7(P/A,15%,10)＋30(P/F,15%,10) ＝ 萬元 NPVC－A＝80＋17(P/A,15%,10)＋50(P/F,15%,10) ＝ 萬元 故C方案最優(yōu)。 某個大型投資項目有6個可供選擇的方案，假設(shè)每個方案均無殘值，計算期為10 年。各方案的數(shù)據(jù)見下表。相關(guān)資料表方 案ABCDEF初始投資資本(元)800004000010000300001500090000年凈現(xiàn)金流量(元)11000800020007150250014000(1) 若投資人有足夠的資本，且各方案是獨立的，iC =10%，應(yīng)選擇哪些方案？(2) 若投資人僅有90000元的投資資本，iC =10%，又應(yīng)如何選擇？(3) 若投資人僅有90000元的投資資本，在這些獨立方案中選擇投資收益率最高的方案，并將其沒用完的資本用于其他機會且獲得15%的收益率，則這樣的組合方案與(2)中確定的方案相比，孰優(yōu)孰劣？(4) 若各方案是互斥的，iC =10%，應(yīng)如何選擇？解：A方案：令NPVA＝－80 000＋11 000(P/A,i,10) ＝0 i＝6％，NPV1＝ i＝7％，NPV2＝ 按照直線內(nèi)插法，得 IRRA=%同理：IRRB=%，IRRC=%，IRRD=%，IRRE=%，IRRF=%（1）足夠資本，則IRR≥10％即可組合 故 ：B＋C＋D＋E （2）僅90 000元資本，且IRR≥10％ 故 ：B＋C＋D，總投資需80 000元（3）僅90 000元資本，且IRR≥15％ ROI＝7150/30000180。100%＝%, 最大所以 （9000030000）180。15%=9000元 7150+9000＝16150元而 2000+8000+7150＝17150元 16150元故：方案（2）的組合較好。（4）方案互斥：NPVA＝－80 000＋11 000(P/A,10％,10) ＝NPVB＝－40 000＋8 000(P/A,10％,10) ＝NPVC＝－10 000＋2 000(P/A,10％,10) ＝NPVD＝－30 000＋7 150(P/A,10％,10) ＝NPVE＝－15 000＋2 500(P/A,10％,10) ＝NPVF＝－90 000＋14 000(P/A,10％,10) ＝ NPVD最大，故D方案最優(yōu)。某冶煉廠欲投資建一儲水設(shè)施，有兩個方案：A方案是在廠內(nèi)建一個水塔，造價102萬元，年運營費2萬元，每隔10年大修1次的費用10萬元；B方案是在廠外不遠處的小山上建一儲水池，造價83萬元，年運營費2萬元，每個8年大修1次的費用10萬元。另外，方案B還需購置一套附加設(shè)備，壽命20年，年運行費1萬元。該廠的基準收益率為7%。問：（1）儲水設(shè)施計劃使用40年，任何一個方案在壽命期末均無殘值，那個方案為優(yōu)？（2）若永久性的使用儲水設(shè)施，那個方案為優(yōu)？解：（1）使用40年：ACA＝102(A/P,7％,40) ＋2＋10［(P/F,7%,10) ＋ (P/F,7%,20) ＋ (P/F,7%,30) ］(A/P,7％,40)＝ACB ＝［83(A/P,7％,40) ＋2＋10［(P/F,7%,8) ＋ (P/F,7%,16) ＋ (P/F,7%,24) ＋ (P/F,7%,32) ］(A/P,7％,40) ］＋［ (A/P,7％,20) ＋1－(A/F,7%,20) ］ ＝ 萬元 ACA較小，故A方案為優(yōu)。（2）永久使用：ACA＝1027％＋2＋10(A/P,7%,10) (P/F,7％,10)＝ACB＝［837％＋2＋10(A/P,7%,8) (P/F,7％,8)］＋［ (A/P,7％,20) ＋1－(A/F,7%,20) ］＝ 萬元 ACA較小，故A方案為優(yōu)。4 投資估算與財務(wù)評價填空題：建設(shè)工程總投資額是由 和 兩部分組成。答案：建設(shè)投資（固定資產(chǎn)投資）、流動資金 建設(shè)投資包括 、 、 、 、 和固定資產(chǎn)調(diào)節(jié)稅。答案：設(shè)備及工器具購置費、建筑安裝工程費、工程建設(shè)其他費、預(yù)備費、建設(shè)期利息對于經(jīng)營性項目，財務(wù)分析是包括項目的 分析、 分析和 分析。答案：財務(wù)盈利能力、財務(wù)清償能力、財務(wù)生存能力在財務(wù)評價的資金來源與運用表中，常見的償債能力指標有 、 和利息備付率。答案：償債備付率、資產(chǎn)負債率建設(shè)項目可行性研究中，應(yīng)從項目本身可盈利性和國家可盈利性兩方面對項目進行評價。這兩方面的評價，我們相應(yīng)稱之為 評價和 評價。答案：財務(wù)評價、國民經(jīng)濟 單選題：已知建設(shè)項目日產(chǎn)20噸的某化工生產(chǎn)系統(tǒng)的投資額為30萬元,若擬建生產(chǎn)能力為日產(chǎn)80噸的同類系,則投資總額大約是已建系統(tǒng)的（ ）倍。（n=,f=1） A. 答案：C在計算項目的現(xiàn)金流量時，下列費用中的（ ）作為現(xiàn)金流出量。A. 經(jīng)營成本 B. 折舊費 C. 大修理費 D. 應(yīng)付款項答案：A財務(wù)評價的基礎(chǔ)是（ ）。A. 企業(yè)內(nèi)部的價格和體系 B. 項目可行性研究所預(yù)測出的各種財務(wù)數(shù)據(jù)C. 國家現(xiàn)行的財稅制度和價格體系D. 市場平均價格 答案：C某建設(shè)期為兩年的貸款項目，第一年貸款200萬元，第二年貸款400萬元，貸款均衡發(fā)放，年利率為i=10%，復(fù)利計息，建設(shè)期利息為（ ）。A. 51萬元 B. 72萬元 C. 82萬元 D. 80萬元答案：A按生產(chǎn)能力指數(shù)法編制投資估算是根據(jù)（ ）來估算擬建項目投資。 A. 擬建工程主要車間生產(chǎn)能力及投資額 B. 擬建工程的設(shè)備購置費 C. 已建類似項目的生產(chǎn)能力及投資額 D. 投資估算指標答案：C多選題：現(xiàn)金流入包括（ ）。 A. 投資 B. 產(chǎn)品銷售收入 D. 回收固定資產(chǎn)余值 E. 回收流動資金 答案：B D E下列項目屬于存貨范疇的是（ ）。A. 應(yīng)收帳款 B. 外購燃料 C. 臨時設(shè)施 D. 低值易耗品 E. 庫存設(shè)備答案：B D E下列項目可以列入無形資產(chǎn)的是（ ）。A. 債權(quán) B. 商標權(quán) C. 技術(shù)專利權(quán) D. 土地使用權(quán) E. 非專利技術(shù)答案：B D E根據(jù)我國財政部的規(guī)定，列為固定資產(chǎn)的，一般須同時具備的條件是（ ）。 A. 使用年限在一年以上 B. 經(jīng)久耐用 C. 單位價值在規(guī)定的限額以上 D. 須為生產(chǎn)所用答案：A C判斷題：建設(shè)項目財務(wù)評價是從宏觀角度進行的經(jīng)濟效果評價。答案：錯流動資金是購買勞動對象和支付職工勞動報酬及其他生產(chǎn)周轉(zhuǎn)費所墊支的資金。答案：對流動資金在一定時期內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)愈多，說明其利用效果愈好。答案：對計算題：已知生產(chǎn)流程相似，年生產(chǎn)能力為15萬噸的化工裝置，3年前建成的固定資產(chǎn)投資為3750萬元，擬建裝置設(shè)計生產(chǎn)能力為20萬噸，兩年建成。，近幾年設(shè)備與物資的價格上漲率為9%左右，試用生產(chǎn)能力指數(shù)法估算擬建年生產(chǎn)能力為20萬噸裝置的投資費用。解：I2＝3750 (20247。15) (1+9%)5＝某建設(shè)項目為期3年，分年度貸款，第一年貸款400萬元，第二年貸款650萬元，第三年400萬元，年利率為15%，計算建設(shè)期貸款利息總額。解：第1年貸款利息： (400 247。2)15%＝30萬元第2年貸款利息： (400 ＋30＋ 650 247。2)15%＝第3年貸款利息：(400 ＋30＋ 650 ＋ ＋400247。2)15%=建設(shè)期貸款利息： 30＋＋＝某擬建年產(chǎn)3000萬噸鑄鋼廠，根據(jù)可行性研究報告提供的已建年產(chǎn)2500萬噸類似工程的主廠房工藝設(shè)備投資約2400萬元。已建類似項目資料:與設(shè)備有關(guān)的其他各專業(yè)工程投資系數(shù)，如表1所示。與主廠房投資有關(guān)的輔助工程及附屬設(shè)施投資系數(shù)，見表2。表1 與設(shè)備投資有關(guān)的各專業(yè)工程投資系數(shù)加熱爐汽化冷卻余熱鍋爐自動化儀表起重設(shè)備供電與傳動建安工程表2 與主廠房投資有關(guān)的輔助及附屬設(shè)施投資系數(shù)動力系統(tǒng)機修系統(tǒng)總圖運輸系統(tǒng)行政及生活福利設(shè)施工程工程建設(shè)其他費本項目的資金來源為自有資金和貸款，貸款總額為8000萬元，貸款利率8% (按年計息)。建設(shè)期3年，第1年投入30%，第2年投入50%，第3年投入20%。預(yù)計建設(shè)期物價年平均上漲率3%，基本預(yù)備費率5%，投資方向調(diào)節(jié)稅率為0%。計算:（1），試用生產(chǎn)能力指數(shù)估算法估算擬建工程的工藝設(shè)備投資額。用系數(shù)估算法估算該項目主廠房投資和項目建設(shè)的工程費與其他費投資。（2）估算該項目的固定資產(chǎn)投資額，并編制固定資產(chǎn)投資估算表。（3）若固定資產(chǎn)投資流動資金率為6%，試用擴大指標估算法估算該項目的流動資金。確定該項目的總投資。解: 問題1:1）估算主廠房工藝設(shè)備投資: 用生產(chǎn)能力指數(shù)估算法 主廠房工藝設(shè)備投資=2400（3000/2500）1 =3600萬元 2）估算主廠房投資:用設(shè)備系數(shù)估算法 主廠房投資=3600（1+12%+1%+4%+2%+9%+18%+40%） =3600（1+）=6696萬元其中，建安工程投資=3600=1440萬元 設(shè)備購置投資=3600=5256萬元工程費與工程建設(shè)其他費=6696(1+30%+12%+20%+30%+20%) =6696(1+)