壓力測(cè)試工作情況匯報(bào)(編輯修改稿)
2025-02-15 11:20 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 DP增速下降 3個(gè)百分點(diǎn) 房地產(chǎn)價(jià)格下降 40％ 固定資產(chǎn)投資下降 30％ 匯率及利率出現(xiàn)大幅波動(dòng) CDS點(diǎn)差放大 貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性枯竭 壓力測(cè)試實(shí)踐 …… 宏觀情景設(shè)計(jì)思路 宏觀情景設(shè)臵是基于工作小組的內(nèi)部討論，我們主要參考了美國在次貸危機(jī)中已出現(xiàn)的歷史情景，其中 GDP等指標(biāo)的壓力力度我們結(jié)合中國的情況進(jìn)行了調(diào)整；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)因子較美國的歷史情景更為嚴(yán)重。 ?GDP ……GDP 壓力選取我們主要考慮了中國的實(shí)際情況，壓力力度是指距測(cè)試時(shí)點(diǎn)下降 3個(gè)百分點(diǎn) ?房地產(chǎn)價(jià)格 …… 考慮到我國部分城市（如深圳）已經(jīng)出現(xiàn) 30％左右的降幅，而壓力測(cè)試情景一般應(yīng)較現(xiàn)實(shí)情景更為嚴(yán)峻，故我們選取了房地產(chǎn)價(jià)格距測(cè)試時(shí)點(diǎn)下跌 40％作為壓力情景 ?固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率 …… 我行零售組合中工程機(jī)械按揭貸款占有一定比重，此指標(biāo)主要是對(duì)該組合產(chǎn)生壓力 ?利率、匯率及信用點(diǎn)差指標(biāo) …… 主要參考美國及其他歷史情景，并在一定程度上增加了壓力力度 ?流動(dòng)性指標(biāo) …… 參考香港金管局《 Supervisory Policy Manual》 ,liquidity risk management第 ，并根據(jù)我行實(shí)際情況做適當(dāng)調(diào)整 壓力測(cè)試實(shí)踐 …… 信用風(fēng)險(xiǎn)－公司暴露壓力傳導(dǎo) GDP增速下滑 資產(chǎn)價(jià)格下降 抵押貸款 LGD上升 PD上升 EL/UL增加 貸款負(fù)向遷徙 撥備 /損失增加 利潤(rùn)降低 ? 資產(chǎn)價(jià)格下降引起抵押貸款的 LGD上升 ? GDP增速下滑及資產(chǎn)價(jià)格下跌會(huì)直接導(dǎo)致系統(tǒng)性違約率上升 ? 在內(nèi)部評(píng)級(jí)體系中，PD、 LGD的變動(dòng)會(huì)驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)組合的 EL及 UL不同程度地上升 ? 從經(jīng)濟(jì)意義看， EL的增加基本可以看做是損失或增提撥備，相當(dāng)于沖減利潤(rùn) 壓力測(cè)試實(shí)踐 …… 信用風(fēng)險(xiǎn)－零售暴露壓力傳導(dǎo) 固定資產(chǎn)投資下降 資產(chǎn)價(jià)格下跌 違約客戶增加 抵押貸款 LGD上升 LTV上升 DTI調(diào)整 不良貸款增加 EL/UL增加 不良率上升 撥備增加 ? LTV＝貸款市場(chǎng)價(jià)值／抵押房屋市場(chǎng)價(jià)值 100％ ? 當(dāng) LTV大于 100％，借款人的凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)。 ? 由于有交易成本的存在，我們假設(shè)自住房客戶設(shè)臵 LTV大于 120%即發(fā)生理性違約；對(duì)于投資類客戶， LTV大于100%即發(fā)生理性違約。 ? DTI為收入負(fù)債比（ debttoine ratio）。目前由于國內(nèi)個(gè)人收入指標(biāo)真實(shí)性普遍偏低（測(cè)試發(fā)現(xiàn)不具有違約敏感性），因此無法建模進(jìn)行分析，故我們用零售評(píng)級(jí)來替代該指標(biāo)的變化， ? 信用卡是通過歷史情景結(jié)合專家判斷進(jìn)行壓力測(cè)試 壓力測(cè)試實(shí)踐 …… 信用風(fēng)險(xiǎn)－壓力初級(jí)傳導(dǎo) ?存在的問題 前述傳導(dǎo)路線面臨的主要問題是如何量化壓力因子與違約概率之間的相關(guān)性，其困難在于我國缺乏在房地產(chǎn)價(jià)格下降通道下的歷史違約數(shù)據(jù)，故難以通過宏觀經(jīng)濟(jì)模型來實(shí)現(xiàn) ?初步解決方案 對(duì)于該問題，我行是通過盡可能利用外部數(shù)據(jù)的方式來解決的，即通過美國、香港等地的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并在分析的基礎(chǔ)上結(jié)合專家判斷來設(shè)定壓力因子與貸款違約率間的相關(guān)性 壓力測(cè)試實(shí)踐 …… 信用風(fēng)險(xiǎn)－外部情景參考 1 ? 歷史情景 參考 William R. Emmons 《 The Mortgage Crisis》對(duì)美國次貸的分析，2022至 2022年期間，美國房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)幾乎恰好下降了 30％，同期利率也從 ％升至 ％，增長(zhǎng)幅度達(dá)到 200bp，在這種情況下，美國房地產(chǎn)Foreclosure比率自 ％上升到約 ％、上升幅度約 80％。 Foreclosure指銀行開始申請(qǐng)取消借款人抵押物贖回權(quán)，即主張抵押權(quán)。從其經(jīng)濟(jì)含義分析，該事件的發(fā)生應(yīng)處于實(shí)質(zhì)違約之后，我們認(rèn)為Foreclosure比率與貸款違約率具有幾乎相同的波動(dòng)特征。 ? 應(yīng)用分析 美國的房地產(chǎn)貸款中包含較大比例的次級(jí)和 ALTA貸款，且有相當(dāng)比例的低首付貸款，故我們有理由認(rèn)為目前中國內(nèi)地房地產(chǎn)貸款質(zhì)量要優(yōu)于美國平均水平，從這一點(diǎn)考慮，在相同壓力情景下我國房地產(chǎn)貸款違約率上升幅度應(yīng)小于美國平均水平 壓力測(cè)試實(shí)踐 …… 信用風(fēng)險(xiǎn)－外部情景參考 2 ? 歷史情景 參考中國香港 1998至 2022年的歷史情景，其房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)累計(jì)下跌約 30%，在房地產(chǎn)價(jià)格下降期間，香港按揭貸款違約率從 %上升至 %，上升了 120bp ? 應(yīng)用分析 結(jié)合香港歷史情景分析，香港按揭貸款違約率在房地產(chǎn)價(jià)格下降前處于極低的水平（ %），大大低于中國內(nèi)地按揭貸款的平均違約率，故在類似的外部壓力下，我們認(rèn)為中國大陸按揭貸款的負(fù)向遷徙幅度很有可能要高于香港，即違約率升幅在 120 bp以上。 壓力測(cè)試實(shí)踐 …… 信用風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)傳導(dǎo) 1年 增加 % 逾期率 1年 上升 50% 其他類型企業(yè) PD 1年
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