中信證券呂哲權(quán)產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)型集團的產(chǎn)融結(jié)合(編輯修改稿)
2025-02-14 17:04 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 外部融資。 通過財務(wù)公司廣泛參股了保險公司（ 3家），證券公司（ 1家），銀行（ 1家），平抑主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的周期性 在國家政策支持的前提下，大量收購國內(nèi)鋼鐵企業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，獲取規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢與原料成本優(yōu)勢。 通過財產(chǎn)保險與人壽保險公司對內(nèi)對外提供具有相關(guān)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的金融服務(wù)。 控股的華寶信托等為寶鋼開拓市場性金融業(yè)務(wù)搭建了平臺。 11 內(nèi)部金融 外部金融 效率金融 匹配金融 戰(zhàn)略金融 特殊金融 優(yōu)勢金融 一般金融 招商局 通過集中主業(yè)的利潤與資金，提高了資金效率，為投資擴張打下了基礎(chǔ)。 以多元化經(jīng)營為目標(biāo)，通過投資不同的金融企業(yè)，平抑運輸業(yè)的周期性風(fēng)險。 完成了由產(chǎn)而融、產(chǎn)融并舉的布局。 以主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)與經(jīng)驗為基礎(chǔ)在保險領(lǐng)域提供了專業(yè)化的優(yōu)勢金融產(chǎn)品與服務(wù)。 金融控股公司，初步形成了較為完整的金融控股架構(gòu)。 ?由產(chǎn)而融發(fā)展?fàn)顩r的評價 五、產(chǎn)融結(jié)合的案例點評 12 內(nèi)部金融 外部金融 效率金融 匹配金融 戰(zhàn)略金融 特殊金融 優(yōu)勢金融 一般金融 GE 高效管理全球資金。每天下午五點就可以將全球各分公司的 10億美元收入統(tǒng)一匯集到總賬戶。 金融產(chǎn)業(yè)的收入與盈利比重幾乎與主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)相同，平抑了主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)周期的波動。 不斷進行產(chǎn)業(yè)收購，通過整合使之與主業(yè)發(fā)生協(xié)同關(guān)系；同時也兼顧自身的價值提升。 通過 GE優(yōu)勢，提供細分市場的特殊金融服務(wù)與產(chǎn)品。 在細分市場樹立 GE金融品牌，提供包括消費信貸類、工商租賃類等多元化的優(yōu)勢服務(wù)。 也提供一般的金融服務(wù)，不具有特別的優(yōu)勢。 ?產(chǎn)融升級發(fā)展?fàn)顩r的評價 五、產(chǎn)融結(jié)合的案例點評 13 在本輪金融危機中， GE集團因金融業(yè)務(wù)陷入危機， GE資本被迫接受了政府的信用支持，令世人深刻反思。反思的共識之一，是過多卷入了沒有優(yōu)勢的一般金融領(lǐng)域。 六、產(chǎn)融結(jié)合的策略思考 強化內(nèi)部金融 效率金融 匹配金融 戰(zhàn)略金融 目標(biāo) 提升內(nèi)部資金運作效率，保證資金安全，降低資金成本，同時能夠區(qū)分核心功能與外包功能。 匹配主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)周期，保證供給集團整體長期平穩(wěn)發(fā)展。 實現(xiàn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的擴張、整合，并使之發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。 外延表現(xiàn) ?在完善內(nèi)部金融功能的基礎(chǔ)上將所區(qū)分的非核心金融功能外包。 ?參股金融機構(gòu)，構(gòu)建戰(zhàn)略資金儲備。 ?通過參股金融機構(gòu)，平抑產(chǎn)業(yè)周期。 ?在全球視野下對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈與主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)進行拓展性收購、整合。 產(chǎn)融結(jié)合的路徑 以融助產(chǎn) 以融助產(chǎn) 產(chǎn)融升級 以融助產(chǎn) 由產(chǎn)而融 14 ?產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)型集團的產(chǎn)融結(jié)合策略，首先是強化內(nèi)部金融，以外部金融為輔。 產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)型集團的開拓外部金融的條件苛刻，需要做相當(dāng)多的功課及運氣。 六、產(chǎn)融結(jié)合的策略思考 開拓外部金融 特殊金融 優(yōu)勢金融 市場金融 目標(biāo) 能夠在特殊金融的細分市場占有領(lǐng)先優(yōu)勢或壟斷地位。 延伸主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，構(gòu)建優(yōu)勢金融領(lǐng)域的專業(yè)與品牌優(yōu)勢。 從戰(zhàn)略與收益雙重角度對控股的金融機構(gòu)進行外延化拓展。 外延表現(xiàn) ?建立提供具有高壁壘產(chǎn)品的金融機構(gòu)。 ?通過在細分市場建立具有專業(yè)化核心競爭力的金融機構(gòu)。 ?通過外延化拓展，形
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