【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的比率。 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)表明，每一元的利息費(fèi)用有多少倍的經(jīng)營現(xiàn)金流量作為保障。它比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益。 （ 4）現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù) 利息費(fèi)用經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量＝現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)?長期租賃 ?債務(wù)擔(dān)保 ?未訣訴訟 （ 5）影響長期償債能力的其他因素 二、資產(chǎn)營運(yùn)能力分析 資產(chǎn)是企業(yè)可以控制的、能夠產(chǎn)生預(yù)期未來收益的經(jīng)濟(jì)資源，是企業(yè)得以正常經(jīng)營并獲得利潤的物質(zhì)基礎(chǔ)。資產(chǎn)營運(yùn)能力即資產(chǎn)的利用效率。營運(yùn)能力主要體現(xiàn)在資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)上。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的營業(yè)收入與總資產(chǎn)之間的比率，有三種計(jì)量形式。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)表示總資產(chǎn)在一年內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，說明每使用一元的總資產(chǎn)所創(chuàng)造的銷售收入；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間；總資產(chǎn)與收入比表示每一元的銷售收入需要的總資產(chǎn)投資。 收入營業(yè)總資產(chǎn)總資產(chǎn)與收入比總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)365總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)平均收入營業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)???? 一般來說，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)指標(biāo)越高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的天數(shù)越短，說明企業(yè)能有效地運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造收入，資產(chǎn)的使用效率也越高，盈利性越好；反之，則說明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率低，盈利性差。 ? 需要注意的問題： ? （ 1）會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)方法引起的指標(biāo)差異 ? （ 2）行業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不同引起的指標(biāo)差異 ? （ 3）分子與分母中的流量數(shù)據(jù)與存量數(shù)據(jù)問題 非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的營業(yè)收入與非流動(dòng)資產(chǎn)的比值。其計(jì)算公式為： 非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映非流動(dòng)資產(chǎn)的管理效率，表明一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)每使用一元的非流動(dòng)資產(chǎn)所創(chuàng)造的營業(yè)收入。 收入營業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)與收入比非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)365非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)非流動(dòng)資產(chǎn)平均收入營業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)??? 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與流動(dòng)資產(chǎn)的比值，它反映的是全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率。其計(jì)算公式為： 收入營業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)與收入比流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)365流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)平均余額收入營業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)???? 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)表明在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說明每一元的流動(dòng)資產(chǎn)所帶來的營業(yè)收入；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示流動(dòng)資產(chǎn)每周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間，也就是期末流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金平均需要的時(shí)間；流動(dòng)資產(chǎn)與收入比表明每一元的收入所需要的流動(dòng)資產(chǎn)投資。 ? 需要注意的問題： （ 1）行業(yè)、經(jīng)營性質(zhì)引起的指標(biāo)差異 （ 2）生產(chǎn)經(jīng)營周期、管理水平、技術(shù)條件、季節(jié)性波動(dòng)等引起的指標(biāo)差異。 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與存貨的比值。 其計(jì)算公式為： ? ?收入營業(yè)存貨存貨與收入比存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)365存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨平均或銷售成本收入營業(yè)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)???? 存貨周轉(zhuǎn)率不僅是分析企業(yè)存貨管理水平的關(guān)鍵指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售效率和資產(chǎn)運(yùn)營效率的參考依據(jù)。正常情況下，如果企業(yè)經(jīng)營順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，營運(yùn)資金占用在存貨上的金額也會(huì)越少。 ? 但過高或過低的存貨周轉(zhuǎn)率說明企業(yè)在存貨管理方面會(huì)存在一些問題。 ? 需要注意的問題： （ 1）計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（即存貨周轉(zhuǎn)率）時(shí)，使用“營業(yè)收入”還是使用“營業(yè)成本”作為分子，要看分析的目的。“營業(yè)成本”代表已經(jīng)銷售存貨的成本，表明該部分存貨占用的資金已經(jīng)收回，完成了存貨的一次周轉(zhuǎn)，反映存貨管理業(yè)績(jī)水平。用“營業(yè)收入”作為分子，則可用于評(píng)價(jià)存貨的變現(xiàn)能力，或用于分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)。 （ 2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好。 （ 3）注意應(yīng)付賬款、存貨和應(yīng)收賬款之間的關(guān)系。 （ 4）應(yīng)關(guān)注構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。 （ 5）存貨計(jì)價(jià)方法的影響。 （ 6）不同行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率受到產(chǎn)品制造技術(shù)的影響。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)應(yīng)收賬款與營業(yè)收入的比率。其計(jì)算公式為： 收入營業(yè)應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款與收入比應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)365應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款平均收入營業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)???? 需要注意的問題： （ 1）營業(yè)收入的賒銷比例問題。 （ 2）應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問題。 （ 3）應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問題。 （ 4）應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 （ 5）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。 （ 6）應(yīng)收賬款分析應(yīng)該與營業(yè)額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來。 三、盈利能力分析 企業(yè)盈利能力的分析，在財(cái)務(wù)分析中具有核心地位。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有以資產(chǎn)或股權(quán)為基礎(chǔ)的收益率指標(biāo)和以銷售為基礎(chǔ)的盈利能力指標(biāo)。 以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的盈利能力指標(biāo) 以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的盈利指標(biāo)主要有 總資產(chǎn)凈利率率、凈資產(chǎn)收益率和投入資本收益率 等。 （ 1）總資產(chǎn)凈利率 總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤除以平均總資產(chǎn)的值，反映企業(yè)凈利潤與平均總資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。該比率主要用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取收益的能力，表示企業(yè)全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效益的重要指