精品證券分析報(bào)告之化工行業(yè)分析-國(guó)信證券-邱偉(編輯修改稿)
2024-11-12 20:52 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 Mosaic貴州宏福OCP山東魯北PCS 六國(guó)化工磷復(fù)肥產(chǎn)能國(guó)際比較（ 06年） 050100150200250300臺(tái)塑樂(lè)金大沽 Shintech 上海氯堿 Oxyvinyls 天津大沽歐洲乙烯 滄州化工Solvin齊魯石化 阿托菲納 宜賓天原吉昂華蘇化工LG化學(xué) 四川金路日本信越 北京化二Borden江東化工PVC產(chǎn)能國(guó)際比較（ 06年） 未來(lái)原材料行業(yè)可能的走向 ? 單一行業(yè)的企業(yè)數(shù)量減少－－多元化生產(chǎn)有助于規(guī)避行業(yè)周期 ? 延伸產(chǎn)業(yè)鏈－－企業(yè)開(kāi)始關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈安全 ? 節(jié)能降耗，做好資源綜合利用－－一體化有助于降低生產(chǎn)成本 ? 產(chǎn)業(yè)橫向整合？－－目前進(jìn)展不多 ?多元化 ?產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合 ?橫向整合 ?一體化生產(chǎn) 企業(yè)基本分析框架：波特的五力模型而已 ? 對(duì)行業(yè)分析師而言，五力模型應(yīng)該是在你大腦最深處的、時(shí)時(shí)會(huì)被喚醒的基本評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。 ? 然而，在具體應(yīng)用中，切忌不要鸚鵡學(xué)舌：好的分析師應(yīng)有敏銳的把握重點(diǎn)的能力 如何開(kāi)始研究公司：大處著眼 ? （上市公司）對(duì)行業(yè)現(xiàn)狀及前景的看法 ? 企業(yè)憑什么賺錢？ ? （競(jìng)爭(zhēng)壁壘、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、獨(dú)特經(jīng)營(yíng)模式等） ? 企業(yè)怎么賺錢的？ ? （收入構(gòu)成、成本構(gòu)成、費(fèi)用構(gòu)成等等） ? 企業(yè)能賺更多的錢嗎？ ? （分產(chǎn)品的成長(zhǎng)性、為什么能增長(zhǎng)） ? 近期對(duì)企業(yè)產(chǎn)生重大影響的因素？ ? 企業(yè)及管理層的利益何在？ ? 收入確認(rèn)原則 ? 成本確認(rèn)原則 ? 折舊與攤消 ? 應(yīng)收與存貨 ? 非經(jīng)常性收益 ? 稅收政策 ? … … 如何開(kāi)始研究公司：小處著手 ? 優(yōu)秀分析師與平庸分析師的差距往往在那 1%。 ? 少犯錯(cuò)誤是你的立身之本：說(shuō)起來(lái)很簡(jiǎn)單，做起來(lái)很難，那么，難點(diǎn)到底在什么地方？ ? 舉例： ? 5月，紫江企業(yè) %股權(quán)，控股子公司（控股 60%）紫江創(chuàng)投 60%股權(quán)，同時(shí)公告至 05年底預(yù)計(jì)公司可以獲得 4500萬(wàn)投資收益。問(wèn)
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