精品證券分析報告之化工行業(yè)分析-國信證券-邱偉(編輯修改稿)
2024-11-12 20:52 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 Mosaic貴州宏福OCP山東魯北PCS 六國化工磷復(fù)肥產(chǎn)能國際比較（ 06年） 050100150200250300臺塑樂金大沽 Shintech 上海氯堿 Oxyvinyls 天津大沽歐洲乙烯 滄州化工Solvin齊魯石化 阿托菲納 宜賓天原吉昂華蘇化工LG化學 四川金路日本信越 北京化二Borden江東化工PVC產(chǎn)能國際比較（ 06年） 未來原材料行業(yè)可能的走向 ? 單一行業(yè)的企業(yè)數(shù)量減少－－多元化生產(chǎn)有助于規(guī)避行業(yè)周期 ? 延伸產(chǎn)業(yè)鏈－－企業(yè)開始關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈安全 ? 節(jié)能降耗，做好資源綜合利用－－一體化有助于降低生產(chǎn)成本 ? 產(chǎn)業(yè)橫向整合？－－目前進展不多 ?多元化 ?產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合 ?橫向整合 ?一體化生產(chǎn) 企業(yè)基本分析框架：波特的五力模型而已 ? 對行業(yè)分析師而言，五力模型應(yīng)該是在你大腦最深處的、時時會被喚醒的基本評價標準。 ? 然而，在具體應(yīng)用中，切忌不要鸚鵡學舌：好的分析師應(yīng)有敏銳的把握重點的能力 如何開始研究公司：大處著眼 ? （上市公司）對行業(yè)現(xiàn)狀及前景的看法 ? 企業(yè)憑什么賺錢？ ? （競爭壁壘、競爭優(yōu)勢、獨特經(jīng)營模式等） ? 企業(yè)怎么賺錢的？ ? （收入構(gòu)成、成本構(gòu)成、費用構(gòu)成等等） ? 企業(yè)能賺更多的錢嗎？ ? （分產(chǎn)品的成長性、為什么能增長） ? 近期對企業(yè)產(chǎn)生重大影響的因素？ ? 企業(yè)及管理層的利益何在？ ? 收入確認原則 ? 成本確認原則 ? 折舊與攤消 ? 應(yīng)收與存貨 ? 非經(jīng)常性收益 ? 稅收政策 ? … … 如何開始研究公司：小處著手 ? 優(yōu)秀分析師與平庸分析師的差距往往在那 1%。 ? 少犯錯誤是你的立身之本：說起來很簡單，做起來很難，那么，難點到底在什么地方？ ? 舉例： ? 5月，紫江企業(yè) %股權(quán)，控股子公司（控股 60%）紫江創(chuàng)投 60%股權(quán)，同時公告至 05年底預(yù)計公司可以獲得 4500萬投資收益。問
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