宏觀經濟學講義(6)(編輯修改稿)
2025-06-20 01:28 本頁面
【文章內容簡介】 余 財富配置到 之中。 （ iii） 都有確定的收益率。 （ iv）資本在該國和外國資本市場可以自由流動。 1M* BB和* BB和*B?利率平價理論的基本內容 =國際套利會使某國債券利率與外國債券利率之差等于該國貨幣對 外國貨幣的貶值率。 EEEii ?=? ? 1*即： [數學推導 ]： 投資一單位本國貨幣購買 本國 債券的收益 =1+i。 投資一單位本國貨幣購買 外國 債券的收益 1* )1)(1(??= EiE根據一價法則，用本國貨幣計量的外國債券和本國債券的收益應該 相等， )()()()(1)1)(()1(11*1*1*1**1*1EEEiEEEiiEEEiEEEiiEEiEEi????=?????=??=???????）（即： （ ） 又因為： （ ） 忽略（ ）式中的 項，則（ ）式近似寫為： )( 1*EEEi??EEEii ?=? ? 1*所以（ ）即： 第三節(jié) 固定匯率體系下世界通貨膨脹率的決定 ?命題 1： 在金本位之下，每個國家的貨幣供給和價格水平 都取決于黃金的全球供給量。 =假設：（ i）世界由兩個國家組成，即本國和外國。本國 和外國的 黃金量分別為 *GS和GS（ ii）各國貨幣供給（紙幣和金幣）均等于各國貨幣 黃 金的價值，即 ***, GSPMGSPM gg == ?。?iii）世界貨幣黃金 外生給定，并分配于兩 個國家，即 WGSWGSGSGS =? *[證明 ]： =數學推導： )(1 0 . 51 0 . 7))((1 0 . 6)(MPQMV1 0 . 31 0 . 4GSGSPM************** *******WgWgWgggWggGSPVVQVMQVVMQEMQVMEQMVEPPQPVGSPEMMGSPMPPMGSGSPMGS????????======?=??=?=?==）式得：?。┦酱耄▽ⅲǎ┦浇獾茫河桑ā 〗Y合起來得：及，再將）式得：?。┐耄▽ⅲńY合起來得：和、將1（ ） *ggPPE =根據匯率的定義可知： （ ） （ ） （ ） （ ） （ ） ))()(())((,))()((1 0 . 71 0 . 8**************WgWgWgGSPVVVVEQVMPGSPVVVVQMVPGSPVVVQEM??==??==??=11根據貨幣數量論得：最后）式得：）式代入（將（= 結論：兩國產量保持不變， ???? *PPGSW 和 ?命題 2： 在單方面釘住匯率體系下每個國家的貨幣供給和 價格水平都取決于被釘住國家的貨幣政策。 [證明 ]： =假設： 假設世界由兩個國家組成，即本國和外國。本國 承擔維持釘住匯率（ E）的責任，外國選擇貨幣政 策
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