【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 分類 2： 成本推進(jìn)型通貨膨脹 costpush inflation ? 定義： 指由于某些重要生產(chǎn)投入的價(jià)格上升導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升從而引起的通貨膨脹 ? 壟斷組織 價(jià)格操縱有關(guān)：工會(huì)工資推動(dòng)、壟斷企業(yè)利潤(rùn)推動(dòng)，如 OPEC等 P A D A S 1 P 1 AS 0 P 0 0 Y 1 Y 0 YWW C PP? ? ? ? ? ? ? ?? 特征 ：工資 物價(jià)螺旋上漲 ? 1994年我國(guó) CPI升 %， PPI漲%，屬成本推進(jìn)型：糧棉等農(nóng)品價(jià)升約 60%； 700種工業(yè)原料價(jià)格放開 ? 政府 ：稅收和利率政策 2021/6/17 30 按照原因分類 3： 結(jié)構(gòu)性通貨膨脹 ? “ 第二代通貨膨脹理論 ”中最重要的理論 ? 1970年?？怂固岢鲆越忉?960年代后期的新通脹現(xiàn)象：繁榮 、 衰退 ， 工資上升程度幾乎相同 ， 通脹常有 ? 結(jié)構(gòu)型沖突的核心：社會(huì)經(jīng)濟(jì)分為擴(kuò)展部門和非擴(kuò)展部門 ， 部門間生產(chǎn)率差異明顯 ， 但貨幣工資增長(zhǎng)率卻無差異 ? 擴(kuò)展部門 ：需求旺盛，熟練勞動(dòng)力供給不足，因而工資較快上升，并對(duì)非擴(kuò)展部門起到示范作用； ? 非擴(kuò)展部門： 需求不旺，但因工資剛性、公平性原則，工資向擴(kuò)展部門看齊； ? 經(jīng)濟(jì)體內(nèi)工資普遍上升，并導(dǎo)致通貨膨脹。 2021/6/17 31 按照原因分類 4： 輸入型通貨膨脹 ? 商品套利： 國(guó)際商品價(jià)格均等化 ， 此所謂 “ 一價(jià)定律 ” ? 浮動(dòng)匯率像 “ 防火墻 ” ： 保護(hù)本經(jīng)濟(jì)體不受外部經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的沖擊 ， 包括可以避免輸入通貨膨脹和通貨緊縮 ? 固定匯率 “ 戰(zhàn)船連鎖 、 火燒赤壁 ” ： 經(jīng)濟(jì)體直接遭受外部經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的沖擊 ， 包括本國(guó)不能選擇自己的價(jià)格 ，外部通貨膨脹和通貨緊縮直接通過貿(mào)易途徑輸入 ? 固定匯率 “ 錨 ” ： 為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì) ， 小規(guī)模開放經(jīng)濟(jì)體往往選擇固定匯率制 ， “ 拋錨 ” 在穩(wěn)定的大經(jīng)濟(jì)體上 ? 固定匯率制： 通過固定匯率聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)體可以分享對(duì)方的穩(wěn)定 ， 也可能遭受對(duì)方經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的沖擊 2021/6/17 32 按照原因分類 5： 預(yù)期下的通貨膨脹 ?通貨膨脹螺旋 — 通貨膨脹所具有的那種似乎將要不斷持續(xù)下去的狀態(tài) ， 稱為通貨膨脹螺旋 。 ?幾何直觀 （ P196） —— 工資 價(jià)格螺旋 （ 成本推動(dòng)型通脹 ） —— 通貨膨脹螺旋 （ 見圖 84， P196） E0（ 均衡點(diǎn) ） →總需求沖擊 （ AD0→AD1）→產(chǎn)生超額需求 （ E0E） →P↑→W↑（ 工資 價(jià) 格 螺 旋 ） 【 →AS 上移 AS2】→C↑→AD↑→超額需求 →… 2021/6/17 33 按照原因分類 5： 預(yù)期下的通貨膨脹 E0（ 均衡點(diǎn) ） →總需求沖擊 （ AD0→AD1）→產(chǎn)生超額需求 （ E0E） →P↑→W↑（ 工資 價(jià) 格 螺 旋 ） 【 →AS 上移 AS2】→C↑→AD↑→超額需求 →… P P1 P0 O Y* Y AS AD0 AD1 P P1 P0 O Y* Y AS AD0 AD1 AD2 E0 E E0 E’ E1 E AS2 AS1 工資 價(jià)格螺旋 AS↑ 超額需求 超額需求 2021/6/17 34 按照原因分類 6： 貨幣現(xiàn)象的通貨膨脹 ?貨 ?幣 ?交 ?換 ?方 ?程 ? ?? ?l n l n l n l n ,? ? ?, ?? ?M V P YMVPYP Y M V tdP dM dV dYm y vP M V Ymvy??? ?????? ?????? ?????????? ? ?? ? ? ? ? ? ? ??????????貨 幣 供 給 量貨 幣 流 通 速 度 （ 名 義 收 入 / 貨 幣 量 ）價(jià) 格 水 平實(shí) 際 收 入 水 平對(duì) 方 程 （ ） 取 對(duì) 數(shù) 有在 關(guān) 于 時(shí) 間 求 偏 導(dǎo) 數(shù) 有通 脹 率 ； 貨 幣 增 長(zhǎng) 率 ；貨 幣 流 通 速 度 變 化 率 ； 產(chǎn) 量 增 長(zhǎng) 率 ；2021/6/17 35 ?通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)： 收入和財(cái)富再分配效應(yīng) ? 信用貨幣 是價(jià)值符號(hào)和儲(chǔ)藏手段 ， 本身無價(jià)值 ? 通貨膨脹 （ 通貨緊縮 ） 下 ， 貨幣表示收入支出和資產(chǎn)負(fù)債的實(shí)際價(jià)值下降 （ 上升 ） ： ? P??固定的 貨幣收 /支 、 金融債權(quán) /務(wù)的實(shí)際價(jià)值??社會(huì)成員間收入和財(cái)富再分配效應(yīng) 。 ? 產(chǎn)出效應(yīng)：第一 、 隨著通貨膨脹產(chǎn)出增加 （ 需求拉動(dòng)型 ） ；第二 、 成本推動(dòng)通貨膨脹引致失業(yè)；第三 、超級(jí)通貨膨脹導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰 。 2021/6/17 36 固定收入的再分配效應(yīng) ? 固定貨幣收入與支出方之間： 定額工資、利息、稅費(fèi)、租金、養(yǎng)老金等 ? 雇主與雇員之間 ： P??實(shí)際工資 W/P?（ 工資合同約束 /貨幣幻覺） ?實(shí)際成本支出 ??實(shí)際利潤(rùn)收入 ? ? 收入指數(shù)化 ：生活費(fèi)用 ??貨幣 收入根據(jù)通貨膨脹調(diào)整，勞動(dòng)合同中附帶生活費(fèi)用調(diào)整條款和計(jì)算公式 ? 稅收爬級(jí) ：通脹而收入指數(shù)化使名義收入提高，在累進(jìn)稅制下應(yīng)稅收入和稅率級(jí)別提高，從而稅收負(fù)擔(dān)加重 2021/6/17 37 債權(quán)與債務(wù)人之間的收入和財(cái)富再分配 ? 債權(quán) /債務(wù)人之間 ： P??實(shí)際債權(quán) /務(wù)和實(shí)際利息收 /支 ??債權(quán)人利益受損 ? 債務(wù)人的 資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng) ? 通貨膨脹稅： inflation tax ? 現(xiàn)金貨幣 ：中央銀行是負(fù)債方；個(gè)人、企業(yè)、團(tuán)體等是資產(chǎn)方 ? 通脹使后者利益損失 ：現(xiàn)金的購(gòu)買力和實(shí)際價(jià)值下降，部分轉(zhuǎn)移到政府手中，相當(dāng)于向政府繳納了額外的稅收 ? 通貨膨脹稅計(jì)算 ： 通貨膨脹稅 =通貨膨脹率基礎(chǔ)貨幣量 2021/6/17 38 資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng) ? 資產(chǎn)負(fù)債表 ：所有者權(quán)益 =企業(yè)總資產(chǎn) 總負(fù)債 ? 改善 ： P ? ?貨幣負(fù)債額不變，但資本設(shè)備和庫存物品等市場(chǎng)價(jià)值 ??所有者權(quán)益提高 ? ? 惡化 ：反向 ? 資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅的危害： P ??資產(chǎn)負(fù)債表惡化 ?家庭、企業(yè)破產(chǎn) ?銀行不良資產(chǎn) ? ?金融體系脆弱甚至崩潰 ? 日本 ： 1990年代資產(chǎn)泡沫破滅，日經(jīng) 225從 38000?到 8000點(diǎn)，銀行壞帳累積，經(jīng)濟(jì)持續(xù)“平成不況” ? 香港 ： 1997年來房?jī)r(jià) ?，按揭家庭凈資產(chǎn)變負(fù)值 實(shí)物資產(chǎn) ? 貨幣負(fù)債 所有者權(quán)益 ? 2021/6/17 39 惡性通貨膨脹（ hyperinflation） 危害經(jīng)濟(jì) ? 程度分類： 溫和 /爬行通貨膨脹 ： 3%以下；嚴(yán)重的通貨膨脹 ： 10％以上；惡性 /奔騰式通脹 ： 20％以上 ? 一戰(zhàn)后，德奧匈波蘇 5國(guó)惡性通貨膨脹，價(jià)格體系癱瘓：19221923年間德均月通脹率為 322%，尤其 1923年 10月物價(jià)漲幅為 290倍； ? 二戰(zhàn)后德匈希中惡性通脹：匈牙利 1945/8到 1946/7月均通率 198倍，最高月通脹率為 1014倍。 ? 中國(guó)國(guó)統(tǒng)末年，內(nèi)戰(zhàn)、財(cái)政赤字，強(qiáng)烈通脹和貨幣危機(jī)，經(jīng)濟(jì)崩潰。 ? 法幣流通 1945/91948/8上海躉售物價(jià)指數(shù)放大 13680倍。 ? 1948/8金圓券改革，新幣替代法幣，并輔于限價(jià)政策來穩(wěn)定公眾信心、物價(jià)和經(jīng)濟(jì)局勢(shì)。兩月告敗， 10月底到11月上旬兩周物價(jià)上漲 16倍。 ? 1949年初上海大部分工業(yè)停工倒閉，經(jīng)濟(jì)入 “ 山窮水盡之境 ” ，有 “ 全面癱瘓之虞 ” 。 2021/6/17 40 ? 1980年代后的惡性通脹 ? 阿根廷： 1989年 3080% 玻利維亞