【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 人民幣匯率制度也使人民幣 NDF貼水?dāng)U大。從總體來(lái)看， 2021年人民幣呈現(xiàn)升值走勢(shì)。 NDF簡(jiǎn)介 NDF市場(chǎng)給投資者提供了一種匯率市場(chǎng)預(yù)期的信息，尤其是在國(guó)內(nèi)企業(yè)還沒(méi)有辦法直接參與 NDF交易時(shí)候，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以通過(guò)觀察 NDF1個(gè)月或 3個(gè)月交割期合約的走勢(shì)來(lái)預(yù)測(cè)匯率變化的方向，觀察 1年交割期合約的變化來(lái)預(yù)計(jì)匯率變化的幅度。這個(gè)給企業(yè)提供了一種可行的參考方法。 當(dāng)前人民幣升值預(yù)期高漲－ 1年期 NDF報(bào)價(jià) O c t J a n A p r J u l O c t J a n A p r J u l O c t J a n A p r J u l O c t J a n A p r J u l O c t J a n A p r J u l O c t J a n1999 2021 2021 2021 2021 2021P r i c e 4 5 0 0 3 5 0 0 2 5 0 0 1 5 0 0 5 0 05001500250035004500550065007500 5 0 0 0 4 0 0 0 3 0 0 0 2 0 0 0 1 0 0 001000202130004000500060007000Q C NY 1 Y ND F = , C l o s e ( B i d ) , L i n e1 2 / 0 1 / 0 4 4 , 2 5 0 如何規(guī)避人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)？ 進(jìn)出口企業(yè) 外匯貸款企業(yè) 經(jīng)辦行和客戶(hù)簽訂 總協(xié)議書(shū) 客戶(hù)提出委托出具 委托書(shū) 客戶(hù)支付相應(yīng)的 保證金 (3%) 經(jīng)辦行扣收客戶(hù)保證金，并按委托書(shū)內(nèi)容向我行 詢(xún)價(jià) 我行進(jìn)行對(duì)外 平盤(pán) 在約定的交割日，我行將根據(jù)與客戶(hù)的成交條款和經(jīng)辦行進(jìn)行相應(yīng)的資金清算，客戶(hù)需提供全套單據(jù) 遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)流程 我行根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行報(bào)價(jià)如成交發(fā)送成交 確認(rèn)書(shū) ，經(jīng)辦行根據(jù)我行確認(rèn)向客戶(hù)發(fā)確認(rèn)書(shū) 注意！ 注意！ 遠(yuǎn)期結(jié)售匯辦理的原則 —實(shí)需原則 ?經(jīng)常項(xiàng)目下所有項(xiàng)目的遠(yuǎn)期匯率風(fēng)險(xiǎn) ?服務(wù)貿(mào)易和收益項(xiàng)下的收支 ?償還銀行自身境內(nèi)外匯貸款 ?償還經(jīng)國(guó)家外匯管理局登記的境外貸款等多種資本項(xiàng)下的貸款項(xiàng)目 ?經(jīng)外匯局批準(zhǔn)的其他外匯收支 背 景 W公司 2021年初其接下來(lái)自美國(guó)公司的定單，合同總價(jià)值 1000萬(wàn)美元，預(yù)計(jì)將于 9個(gè)月后收到貨款。 人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn) ！ 案例 1 公司要求固定人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn) 人民幣升值預(yù)期 ?固定期限：對(duì)于固定交割日交易，期限有 7天、20天和 1個(gè)月、 2個(gè)月至 12個(gè)月共 14個(gè)期限。 遠(yuǎn)期外匯牌價(jià)表 () 7天(7 D) 8 2 7 . 3 2 8 2 5 . 2 5 8 2 9 . 3 9 2 0 0 5 0 4 1 120天( 20D ) 8 2 6 . 6 5 8 2 4 . 5 8 8 2 8 . 7 2 2 0 0 5 0 4 2 51個(gè)月(1 M) 8 2 5 . 9 7 8 2 3 . 9 1 8 2 8 . 0 4 2 0 0 5 0 5 0 92個(gè)月(2 M) 8 2 4 . 4 1 8 2 2 . 3 5 8 2 6 . 4 7 2 0 0 5 0 6 0 63個(gè)月(3 M) 8 2 2 . 8 0 8 2 0 . 7 4 8 2 4 . 8 5 2 0 0 5 0 7 0 44個(gè)月(4 M) 8 2 0 . 9 3 8 1 8 . 8 8 8 2 2 . 9 8 2 0 0 5 0 8 0 45個(gè)月(5 M) 8 1 8 . 8 5 8 1 6 . 8 1 8 2 0 . 9 0 2 0 0 5 0 9 0 56個(gè)月(6 M) 8 1 6 . 5 0 8 1 4 . 4 6 8 1 8 . 5 4 2 0 0 5 1 0 1 07個(gè)月(7 M) 8 1 4 . 6 5 8 1 2 . 4 1 8 1 6 . 8 9 2 0 0 5 1 1 0 48個(gè)月(8 M) 8 1 2 . 3 8 8 0 9 . 9 5 8 1 4 . 8 2 2 0 0 5 1 2 0 59個(gè)月(9 M) 8 1 0 . 0 9 8 0 7 . 4 6 8 1 2 . 7 3 2 0 0 6 0 1 0 410個(gè)月( 10M ) 8 0 7 . 6 0 8 0 4 . 7 7 8 1 0 . 4 3 2 0 0 6 0 2 0 611個(gè)月( 11M ) 8 0 5 . 3 9 8 0 2 . 3 7 8 0 8 . 4 1 2 0 0 6 0 3 0 612個(gè)月( 1Y) 8 0 3 . 0 8 7 9 9 . 8 7 8 0 6 . 3 0 2 0 0 6 0 4 0 4遠(yuǎn)期外匯牌價(jià)期 限美元兌人民幣中間價(jià)現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)現(xiàn)匯賣(mài)出價(jià)起息日 公司難以確定具體的交割日！ ?擇期：對(duì)于擇期交易，可自主選擇固定交割日以外的日期或時(shí)間段。 固定日期遠(yuǎn)期結(jié)售匯 1月 3日 9月 5日 交易日 固定日交割 擇期遠(yuǎn)期結(jié)售匯 1月 3日 9月 5日 9月 20日 選擇期限內(nèi)交割 區(qū)別 交易日 遠(yuǎn)期結(jié)售匯寬限期 ?固定交割日型遠(yuǎn)期結(jié)售匯，交割日后 3個(gè)工作日為辦理交割的寬限期，寬限期內(nèi)辦理的交割視同履約交割。 ?擇期交易型遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，沒(méi)有寬限期。 國(guó)外公司要求分期付款！ ?分批交割：公司可在委托書(shū)中申請(qǐng)，如６個(gè)月后分期交割，每個(gè)月交割 200萬(wàn)美元，分５次交割。 遠(yuǎn)期外匯牌價(jià)表 () 7天(7D) 8 2 7 . 3 2 8 2 5 . 2 5 8 2 9 . 3 9 2 0 0 5 0 4 1 120天(20D) 8 2 6 . 6 5 8 2 4 . 5 8 8 2 8 . 7 2 2 0 0 5 0 4 2 51個(gè)月 (1M) 8 2 5 . 9 7 8 2 3 . 9 1 8 2 8 . 0 4 2 0 0 5 0 5 0 92個(gè)月 (2M) 8 2 4 . 4 1 8 2 2 . 3 5 8 2 6 . 4 7 2 0 0 5 0 6 0 63個(gè)月 (3M) 8 2 2 . 8 0 8 2 0 . 7 4 8 2 4 . 8 5 2 0 0 5 0 7 0 44個(gè)月 (4M) 8 2 0 . 9 3 8 1 8 . 8 8 8 2 2 . 9 8 2 0 0 5 0 8 0 45個(gè)月 (5M) 8 1 8 . 8 5 8 1 6 . 8 1 8 2 0 . 9 0 2 0 0 5 0 9 0 56個(gè)月 (6M) 8 1 6 . 5 0 8 1 4 . 4 6 8 1 8 . 5 4 2 0 0 5 1 0 1 07個(gè)月 (7M) 8 1 4 . 6 5 8 1 2 . 4 1 8 1 6 . 8 9 2 0 0 5 1 1 0 48個(gè)月 (8M) 8 1 2 . 3 8 8 0 9 . 9 5 8 1 4 . 8 2 2 0 0 5 1 2 0 59個(gè)月 (9M) 8 1 0 . 0 9 8 0 7 . 4 6 8 1 2 . 7 3 2 0 0 6 0 1 0 410個(gè)月 (10M) 8 0 7 . 6 0 8 0 4 . 7 7 8 1 0 . 4 3 2 0 0 6 0 2 0 611個(gè)月 (11M) 8 0 5 . 3 9 8 0 2 . 3 7 8 0 8 . 4 1 2 0 0 6 0 3 0 612個(gè)月 (1Y) 8 0 3 . 0 8 7 9 9 . 8 7 8 0 6 . 3 0 2 0 0 6 0 4 0 4遠(yuǎn)期外匯牌價(jià)期 限美元兌人民幣中間價(jià)現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)現(xiàn)匯賣(mài)出價(jià)起息日 國(guó)外公司延遲付款 ┄┄ 等原因?qū)е聼o(wú)法按期交割！ ?展期條件： 固定交割日類(lèi)型的遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，在寬限期內(nèi)；擇期交易在委托書(shū)約定的交割選擇期限內(nèi)。 客戶(hù)到期無(wú)法及時(shí)提供全套單證的，可申請(qǐng)一次展期。 公司提交展期申請(qǐng)書(shū) /委托書(shū) 經(jīng)辦行將展期申請(qǐng)發(fā)送我行 我行受理后按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格將原交易平倉(cāng) 公司全部補(bǔ)足 存入公司的保證金帳戶(hù) 匯率差若虧損 匯率差若盈利 以新價(jià)格敘做遠(yuǎn)期結(jié)匯交易 展期流程 公司提前收匯，并急需資金使用 ┄┄ 等原因要求提前交割！ 提前交割視同違約 銀行需要將原交易反向平倉(cāng)，并按即期價(jià)格辦理交割 公司承擔(dān) 匯率差若虧損 提前交割流程 國(guó)外公司倒閉 ┄┄ 等原因?qū)е聼o(wú)法交割！ 客戶(hù)實(shí)際外匯收支金額 小于成交金額 ?公司在到期日（含寬限期）內(nèi)未提交全部有效憑證或因其它原因滿(mǎn)足結(jié)售匯要求。 ?公司在交割日未能提供足額資金而使銀行無(wú)法辦理交易交割的。 ?公司的外匯收支期限、金額與遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同不一致。 ?公司未按要求及時(shí)