市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)(1)(編輯修改稿)
2025-06-18 01:52 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 資形成的股份 。 我國(guó)香港 、 澳門(mén) 、 臺(tái)灣地區(qū)投資者的股份視同境外資本 。 ?介紹：公司制企業(yè)中的委托代理 股份公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)兩權(quán)分離的兩個(gè)層次和兩層代理 ?終極所有權(quán)與法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的分離 ——股東與董事會(huì)的委托代理關(guān)系 ?法人財(cái)產(chǎn)權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離 ——董事會(huì)與經(jīng)理層的委托代理關(guān)系 委托代理關(guān)系下的委托代理問(wèn)題 ?代理成本：代理人從事與委托人的利益不一致的活動(dòng)帶來(lái)的利益損失（如代理人薪酬，代理人非傾向化收益，非最優(yōu)決策引起的損失等） ?道德風(fēng)險(xiǎn)：代理人利用自己的信息優(yōu)勢(shì)，在最大限度地增進(jìn)自身利益時(shí)做出不利于委托人的行動(dòng)。 解決委托代理問(wèn)題的途徑 ——強(qiáng)化激勵(lì) —約束機(jī)制 企業(yè)資本 二、企業(yè)資本的構(gòu)成 按照資本來(lái)源 初始投入部分 股本（或?qū)嵤召Y本） 資本公積金 盈余公積金 公益金 未分配利潤(rùn) 自有資本 銀行貸款 發(fā)行債券 外來(lái)資本 經(jīng)營(yíng)中形成部分 三、我國(guó)企業(yè)的資本籌集渠道 （資本來(lái)源） 資本來(lái)源 自籌資本 外籌資本 (融資形式 ) 直接融資 間接融資 ? 自籌資本的內(nèi)容 ? 自籌資本主要包括企業(yè)留利中的生產(chǎn)發(fā)展基金 、企業(yè)提取的折舊基金以及企業(yè)內(nèi)部職工集資 ，等等 。 ? 外籌資本的內(nèi)容 ? 外籌資本包括銀行貸款 、 社會(huì)集資 （ 發(fā)行債券和股票 ） 、 國(guó)家財(cái)政投資 、 海外股權(quán)融資如發(fā)行 B股 、 H股 、 N股 、 T股和 ADR等 。 背景資料： B股、 H股、 N股、 T股和 ADR簡(jiǎn)介 ? B股 又稱(chēng)人民幣特種股 ， 是指以人民幣標(biāo)明面額 ， 專(zhuān)供境外投資者和投資機(jī)構(gòu)以外幣進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的股票 （ 美元或港幣 ） ， 享有人民幣普通股票的同等權(quán)利和義務(wù) 。 ? H股 是指獲香港聯(lián)合交易所批準(zhǔn)上市的人民幣特種股票 ， 即以人民幣標(biāo)明面值 ， 以港幣認(rèn)購(gòu)和進(jìn)行交易的股票 。 ? N股 也稱(chēng)中華概念股 ， 是我國(guó)大陸的股份公司到美國(guó)上市發(fā)行的股票 。 ? T股 是我國(guó)大陸的股份公司到日本上市所發(fā)行的股票 。 ? ADR是指美國(guó)以外的上市公司為使其股份在美國(guó)流通 ，將一定數(shù)額的股票委托某一中間機(jī)構(gòu)保管 （ 通常為銀行 ） ， 由保管機(jī)構(gòu)通知外國(guó)的存托銀行在當(dāng)?shù)匕l(fā)行代替該股票的一種替代證券 。 直接融資的長(zhǎng)處與短處 ?直接融資指企業(yè)通
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