北京工商大學431金融課件-緒論(編輯修改稿)
2025-06-17 18:41 本頁面
【文章內容簡介】 則是當前實用性最強的內容。 即 Corporate Budgeting 資本預算 Capital Structure 資本結構 Corporate Governance 公司控制 樂考無憂為您的考研之路保駕護航！ 四、公司金融的理論工具 ?現(xiàn)值 ?財務報表分析 ?資本成本 ?風險和收益 樂考無憂為您的考研之路保駕護航！ 五、公司理財?shù)哪繕? 學習要求： 的含義 樂考無憂為您的考研之路保駕護航！ （ 一） 公司理財?shù)哪繕? 請思考：企業(yè)經(jīng)營的目標是什么？ 或者說企業(yè)經(jīng)營要達到什么目的？ 經(jīng)濟學對企業(yè)（廠商）下的定義是： 追求“利潤最大化”的經(jīng)濟組織， 即企業(yè)經(jīng)營的目標是實現(xiàn)“利潤最大化”，那么企業(yè)理財?shù)哪繕耸欠褚彩恰袄麧欁畲蠡蹦兀? 樂考無憂為您的考研之路保駕護航！ ?利潤最大化 ?收入最大化 ?管理目標 ?社會福利 ?股東財富最大化 樂考無憂為您的考研之路保駕護航！ 思考：財務與會計有何不同？ 財務（ Finance）研究的是 “ 錢 ” 會計（ Accounting）研究的是 “ 帳 ” ， 著眼于未來； 會計一般是從歷史的角度，主要核 算過去的活動。 樂考無憂為您的考研之路保駕護航！ （二）利潤最大化與股東財富最大化： 哪個更好？ 1. 利潤是會計體系的產(chǎn)物 ? 利潤最大化 （ Profit Maximization） 2. 利潤容易被調整 3. 容易使管理層追求短期行為 樂考無憂為您的考研之路保駕護航！ 利潤最大化與股東財富最大化：哪個更好？ ? 股東財富最大化 （ Stockholders’ Wealth Maximization） ? 理由 股東對企業(yè)收益具有剩余要求權，這種剩余要 求權賦予股東的權利、義務、風險、收益都大 于公司的債權人、經(jīng)營者和其他員工。因此， 在確定公司財務管理的目標時，應從股東的利 益出發(fā)，選擇 股東財富最大化。 樂考無憂為您的考研之路保駕護航！ ? 股東財富最大化 （ Stockholders’ Wealth Maximization） 利潤最大化與股東財富最大化：哪個更好？ ? 載體 在股份制經(jīng)濟條件下，股東財富是由其 所持有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方 面決定的，在股票數(shù)量一定的前提下， 當股票價格達到最高時，股東財富也達 到最大。因此， 股票價格最大化是載體 。 樂考無憂為您的考研之路保駕護航！ 1. 選擇股票價格最大化作為股東財富最大化的具體目標是因為它考慮了所有影響財務決策的因素。（股票的內在價值是按照風險調整貼現(xiàn)率折現(xiàn)后的現(xiàn)值，因而股票市價能夠考慮取得收益的時間因素和風險因素。） 2. 股票價格的變動不只是公司業(yè)績的反映，許多因素都會影響股價，要把某一特定的股價變化與某一財務決策相聯(lián)系幾乎是不可能的。（我們的著眼點是其他的因素不變，我們的財務決策對股價會有什么樣的影響。）
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