北京工商大學(xué)431金融課件-緒論(編輯修改稿)
2025-06-17 18:41 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 則是當(dāng)前實用性最強的內(nèi)容。 即 Corporate Budgeting 資本預(yù)算 Capital Structure 資本結(jié)構(gòu) Corporate Governance 公司控制 樂考無憂為您的考研之路保駕護(hù)航！ 四、公司金融的理論工具 ?現(xiàn)值 ?財務(wù)報表分析 ?資本成本 ?風(fēng)險和收益 樂考無憂為您的考研之路保駕護(hù)航！ 五、公司理財?shù)哪繕?biāo) 學(xué)習(xí)要求： 的含義 樂考無憂為您的考研之路保駕護(hù)航！ （ 一） 公司理財?shù)哪繕?biāo) 請思考：企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)是什么？ 或者說企業(yè)經(jīng)營要達(dá)到什么目的？ 經(jīng)濟(jì)學(xué)對企業(yè)（廠商）下的定義是： 追求“利潤最大化”的經(jīng)濟(jì)組織， 即企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)是實現(xiàn)“利潤最大化”，那么企業(yè)理財?shù)哪繕?biāo)是否也是“利潤最大化”呢？ 樂考無憂為您的考研之路保駕護(hù)航！ ?利潤最大化 ?收入最大化 ?管理目標(biāo) ?社會福利 ?股東財富最大化 樂考無憂為您的考研之路保駕護(hù)航！ 思考：財務(wù)與會計有何不同？ 財務(wù)（ Finance）研究的是 “ 錢 ” 會計（ Accounting）研究的是 “ 帳 ” ， 著眼于未來； 會計一般是從歷史的角度，主要核 算過去的活動。 樂考無憂為您的考研之路保駕護(hù)航！ （二）利潤最大化與股東財富最大化： 哪個更好？ 1. 利潤是會計體系的產(chǎn)物 ? 利潤最大化 （ Profit Maximization） 2. 利潤容易被調(diào)整 3. 容易使管理層追求短期行為 樂考無憂為您的考研之路保駕護(hù)航！ 利潤最大化與股東財富最大化：哪個更好？ ? 股東財富最大化 （ Stockholders’ Wealth Maximization） ? 理由 股東對企業(yè)收益具有剩余要求權(quán)，這種剩余要 求權(quán)賦予股東的權(quán)利、義務(wù)、風(fēng)險、收益都大 于公司的債權(quán)人、經(jīng)營者和其他員工。因此， 在確定公司財務(wù)管理的目標(biāo)時，應(yīng)從股東的利 益出發(fā)，選擇 股東財富最大化。 樂考無憂為您的考研之路保駕護(hù)航！ ? 股東財富最大化 （ Stockholders’ Wealth Maximization） 利潤最大化與股東財富最大化：哪個更好？ ? 載體 在股份制經(jīng)濟(jì)條件下，股東財富是由其 所持有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方 面決定的，在股票數(shù)量一定的前提下， 當(dāng)股票價格達(dá)到最高時，股東財富也達(dá) 到最大。因此， 股票價格最大化是載體 。 樂考無憂為您的考研之路保駕護(hù)航！ 1. 選擇股票價格最大化作為股東財富最大化的具體目標(biāo)是因為它考慮了所有影響財務(wù)決策的因素。（股票的內(nèi)在價值是按照風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率折現(xiàn)后的現(xiàn)值，因而股票市價能夠考慮取得收益的時間因素和風(fēng)險因素。） 2. 股票價格的變動不只是公司業(yè)績的反映，許多因素都會影響股價，要把某一特定的股價變化與某一財務(wù)決策相聯(lián)系幾乎是不可能的。（我們的著眼點是其他的因素不變，我們的財務(wù)決策對股價會有什么樣的影響。）
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