川長(zhǎng)虹、深康佳案例(編輯修改稿)
2025-06-17 09:05 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 95 . 01% 16 . 30%空調(diào)51,0165 . 05%7,8214 . 82% 15 . 33%光盤機(jī)12,6951 . 26%1370 . 08% 1 . 08%電池4480 . 04%1370 . 08% 30 . 58%合計(jì) 1,009 , 516 % 100 % 1 62 , 225 100 % 1 6 .0 7%此表為長(zhǎng)虹公司數(shù)據(jù)康佳公司：電視機(jī)的銷售額和利潤(rùn)均占總銷售額和總利潤(rùn)的9 0 %以上。從長(zhǎng)虹公司 1999 年收入與利潤(rùn)分產(chǎn)品看，電視機(jī)仍是最為重要的產(chǎn)品，收入占全部收入的 93. 63% ，利潤(rùn)占總利潤(rùn)的 96. 01% ，空調(diào)有一定的銷量，但與專業(yè)生產(chǎn)空調(diào)企業(yè)相比還有很大差距，有一定的發(fā)展空間，光盤機(jī)利潤(rùn)率太低，電池毛利率相當(dāng)高，但其收入利潤(rùn)所占比重太小。公司年度報(bào)告稱公司將投入數(shù)字視頻、通訊、激光讀寫產(chǎn)品，能否在 2021 年找到新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)公司的發(fā)展將是極為重要的。康佳公司目前也是電視為最重要的，也需要尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)保持企業(yè)的發(fā)展。長(zhǎng)虹公司新項(xiàng)目投資分析長(zhǎng)虹公司新項(xiàng)目投資分析項(xiàng) 目 計(jì)劃投入 99 年已投入 數(shù)字視頻網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品 16449萬(wàn)元 273萬(wàn)元 數(shù)字通訊項(xiàng)目 9226萬(wàn)元 激光讀寫系列產(chǎn)品 21328萬(wàn)元 技術(shù)中心實(shí)驗(yàn)室 54708萬(wàn)元 44萬(wàn)元 綠色環(huán)保電池 58292萬(wàn)元 27283萬(wàn)元 市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè) 38717萬(wàn)元 7043萬(wàn)元 長(zhǎng)虹公司于 1999 年實(shí)施配股，募集資金 17 億元人民幣，資金的投向主要是數(shù)字產(chǎn)品、環(huán)保電池、市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，但除開(kāi)電池項(xiàng)目 99 年投入較大以外，其他項(xiàng)目投入很少或未投入，不知道是什么原因，總之， 2021 年長(zhǎng)虹公司募集資金在這些項(xiàng)目上的投入，將對(duì)公司的發(fā)展產(chǎn)生重要影響?？导压拘马?xiàng)目投資分析康佳公司新項(xiàng)目投資分析項(xiàng) 目 計(jì)劃投入 99 年已投入 高清晰數(shù)字彩電 50000萬(wàn)元 9080萬(wàn)元 數(shù)字移動(dòng)電話 20750萬(wàn)元 8752萬(wàn)元 重慶康佳電子公司 6600萬(wàn)元 4992萬(wàn)元 印度康佳電子公司 3800萬(wàn)元 671萬(wàn)元 補(bǔ)充流動(dòng)資金 30000萬(wàn)元 康佳公司于 1999 年增發(fā) A 股 8000 萬(wàn)股，募集資金 12 億元人民幣，資金的投向是大家所關(guān)注的。從公司的投資項(xiàng)目看，是比較有潛力的，數(shù)字彩電是目前電視的替代產(chǎn)品，將會(huì)有很好的市場(chǎng)預(yù)期，我國(guó)的數(shù)字移動(dòng)電話市場(chǎng)目前高速發(fā)展，若能進(jìn)入也將有良好回報(bào)，同時(shí)公司加大對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的投入，開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)也是目前國(guó)產(chǎn)電視銷量的另一個(gè)增長(zhǎng)因素。營(yíng) 業(yè) 利 潤(rùn) 比 重營(yíng) 業(yè) 利 潤(rùn) 比 重75%80%85%90%95%100%105%長(zhǎng)虹% % % % %康佳% % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年75%80%85%90%95%100%105%長(zhǎng)虹% % % % %康佳% % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比重 = （營(yíng)業(yè)利潤(rùn) / 利潤(rùn)總額） X 100 %營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)利潤(rùn)總額貢獻(xiàn)大小。兩家公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所占比重均處于較高比例 , 顯示其主營(yíng)業(yè)務(wù)的核心地位。長(zhǎng)虹期間費(fèi)用占銷售收入比重長(zhǎng)虹期間費(fèi)用占銷售收入比重0%2%4%6%8%10%12%營(yíng)業(yè)費(fèi)用% % % % %管理費(fèi)用% % % % %財(cái)務(wù)費(fèi)用% % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年0%2%4%6%8%10%12%營(yíng)業(yè)費(fèi)用% % % % %管理費(fèi)用% % % % %財(cái)務(wù)費(fèi)用% % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年?duì)I業(yè)費(fèi)用 98 、99 兩年大幅增長(zhǎng)，與其銷售策略有關(guān)，管理費(fèi)用控制較好，所占比例下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用隨著負(fù)債規(guī)模和銀行利率的下調(diào)而下降?？导哑陂g費(fèi)用占銷售收入比重康佳期間費(fèi)用占銷售收入比重0%2%4%6%8%10%12%營(yíng)業(yè)費(fèi)用% % % % %管理費(fèi)用% % % % %財(cái)務(wù)費(fèi)用% % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年0%2%4%6%8%10%12%營(yíng)業(yè)費(fèi)用% % % % %管理費(fèi)用% % % % %財(cái)務(wù)費(fèi)用% % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年?duì)I業(yè)費(fèi)用一直保持在較高水平，與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈和其市場(chǎng)地位有關(guān)，管理費(fèi)用制較好，所占比例保持穩(wěn)定，財(cái)務(wù)費(fèi)用隨著銀行利率的下調(diào)而下降。期間費(fèi)用占銷售收入比重比較期間費(fèi)用占銷售收入比重比較0%2%4%6%8%10%12%14%16%長(zhǎng)虹% % % % %康佳% % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年0%2%4%6%8%10%12%14%16%長(zhǎng)虹% % % % %康佳% % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年期間費(fèi)用是利潤(rùn)的抵減項(xiàng)。長(zhǎng)虹前 3 年此項(xiàng)比重較低，遠(yuǎn)低于康佳，98 、 99 年大幅上升，康佳比較穩(wěn)定，對(duì)利潤(rùn)不構(gòu)成很大的影響。盈利能力分析結(jié)論盈利能力分析結(jié)論? 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入長(zhǎng)虹于 97 年達(dá)到頂峰， 98 、 99 年逐年下降，而康佳的收入穩(wěn)步增長(zhǎng)， 99 年與長(zhǎng)虹持平，充分顯示了兩家公司市場(chǎng)地位的變化。? 主營(yíng)毛利率長(zhǎng)虹一直高于康佳，顯示其良好的規(guī)模效益，但 99 年卻大幅下降，表明規(guī)模效益也將隨著市場(chǎng)的變化而起不同的作用，也說(shuō)明長(zhǎng)虹產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力下降，而康佳在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持了穩(wěn)定的毛利率，說(shuō)明公司崇尚的技術(shù)創(chuàng)新發(fā)揮了作用，有較高的盈利空間。? 期間費(fèi)用長(zhǎng)虹近兩年大幅增長(zhǎng)，主要是銷售費(fèi)用的增加，作為龍頭老大，在產(chǎn)品旺銷的同時(shí)，沒(méi)有建設(shè)自己的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，使現(xiàn)在銷售比較被動(dòng)，康佳的期間費(fèi)用一直較為穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)較大的波動(dòng)，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)起較好的作用。? 長(zhǎng)虹公司產(chǎn)品毛利率在下降，期間費(fèi)用在增長(zhǎng)，其盈利能力自然大打折扣，何時(shí)能夠走出低谷，將取決于公司的經(jīng)營(yíng)，康佳公司一直保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的策略，其盈利能力仍將繼續(xù)增長(zhǎng)。? 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入長(zhǎng)虹于 9
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