中國國際收支雙順差(編輯修改稿)
2025-06-16 12:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 順差是逐漸縮小的。也就是說，原來 設(shè)在亞洲其他幾個經(jīng)濟體 的加工出口產(chǎn)業(yè)，尤其是其末端加工工序，已經(jīng) 大量轉(zhuǎn)移到我國 ，這樣也就把他們 對美、歐的貿(mào)易順差轉(zhuǎn)移了過來 。所以，十多年來我國商品進出口的迅速增長和順差的擴大，與國際間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、一部分加工出口產(chǎn)業(yè)以外商投資形式由其他亞洲經(jīng)濟體向我國轉(zhuǎn)移有著直接的關(guān)系。這歸根到底是我國在世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的分工角色造成的。 五：全球過剩流動性的輸入 ? 原因之 2021年以來， 美聯(lián)儲 開始實施了長達兩年多的 低利率政策 ，與其 寬松的貨幣政策 同步，我國 資本項目順差 開始持續(xù) 增長 ，人民幣匯率升值的國際壓力也日益高漲。 ? 事實上，正是由于 世界三大經(jīng)濟體 長期的 低利率政策，創(chuàng)造了 全球過剩的流動性 ，推動 石油價格和 全球資產(chǎn)價格上漲 ，也強行推動著過剩的流動性流入我國資本市場和房地產(chǎn)市場，我國開始被動地被制造流動性過剩。 雙順差對中國經(jīng)濟的影響 ? 第一，國際收支雙順差引起的 外匯儲備激增 ，導致“對沖”過多流動性成為央行貨幣政策當前及未來一段時期內(nèi)的重要任務(wù)。由于外匯儲備迅速增加，央行“對沖”操作的任務(wù)越來越重，難度越來越大，成本也越來越高。 ? 國際收支雙順差導致外匯儲備的過快增長，在現(xiàn)行結(jié)售匯制度下，外匯統(tǒng)一由央行購買。因此，為維持匯率穩(wěn)定，央行被動的 吃進了很多外匯 ，從而向市場投放了大量基礎(chǔ)貨幣。 ? 第二， 削弱 了央行 貨幣政策 的 獨立性 和貨幣政策 調(diào)控的有效性 。 ? 央行旨在弱化基礎(chǔ)貨幣大量投放的負面影響的“對沖”操作帶有很大的被動性，限制了央行貨幣政策調(diào)控的空間
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