【文章內(nèi)容簡介】 的變更而導(dǎo)致的國際收支失衡。 （三）收入性失衡 Ine Disequilibrium 指由于國民收入水平的變動而導(dǎo)致的國際收支失衡。 國民收入變動的主要原因 ? 經(jīng)濟周期的變化： 景氣時期收入增加較多，衰退或蕭條時期收入下降。 ? 經(jīng)濟增長率的差異： 高增長國家與穩(wěn)定增長國家及低增長國家出現(xiàn)收入的相對差異。 四、國際收支失衡的類型 ? （四）結(jié)構(gòu)性失衡 Structural Disequilibrium 指一國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失調(diào)，不能適應(yīng)國際市場的變化而發(fā)生的國際收支失衡。主要表現(xiàn)為：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)老化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后、生產(chǎn)要素價格結(jié)構(gòu)失衡等。 ? （ 五）貨幣性失衡 Moary Disequilibrium 也被稱為價格性失衡 Price Disequilibrium，是指一國的價格、利率或匯率等貨幣性因素導(dǎo)致的國際收支失衡。 持久性不平衡 Secular Disequilibrium:具有長期性的失衡。結(jié)構(gòu)性失衡往往具有持久性特征。 五、國際收支失衡的影響 （一）嚴重逆差的影響 ? 本國貨幣面臨貶值壓力； ? 為維持匯率穩(wěn)定而導(dǎo)致外匯儲備減少； ? 官方儲備減少導(dǎo)致國內(nèi)貨幣緊縮、利率上升，抑制經(jīng)濟增長； ? 經(jīng)濟增長下滑導(dǎo)致失業(yè)增加和國民收入下降。 五、國際收支失衡的影響 （二）嚴重順差的影響： ? 本國貨幣面臨升值壓力； ? 為維持匯率穩(wěn)定被迫增加官方儲備，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)增加和通貨膨脹壓力； ? 儲備過多導(dǎo)致資本的生產(chǎn)性用途減少，對未來的經(jīng)濟增長不利； ? 貿(mào)易伙伴的逆差引發(fā)貿(mào)易摩擦和貿(mào)易保護，使出口受阻，影響國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)增長； ? 過度出口會減少國內(nèi)資源的可持續(xù)供給，影響經(jīng)濟的可持續(xù)增長。 六、經(jīng)常帳戶的最優(yōu)水平 ? （一）經(jīng)常帳戶的赤字往往需要借入外國資本或吸引國際資本的流入（即資本與金融帳戶的順差）；反之則需要向外投資來抵消國際收支的順差。 ? （二）經(jīng)常帳戶的赤字與盈余并非在任何情況下都不可接受，跨時貿(mào)易可以帶來多贏的結(jié)果： ? 如果一國的投資機會比其他國家好，借入資源（導(dǎo)致經(jīng)常帳戶逆差）是有利的； ? 如果一國的投資機會不如其他國家，對外投資（此時經(jīng)常帳戶順差）也是有利的。 ? 產(chǎn)出暫時下降的國家可以通過從國外借款避免消費水平的急劇下降 六、經(jīng)常帳戶的最優(yōu)水平 （三）經(jīng)常帳戶過度赤字的問題 ? 經(jīng)常帳戶的過度赤字可以源自政策誤導(dǎo)造成的高消費或其他經(jīng)濟失調(diào)； ? 經(jīng)常帳戶的過度赤字在經(jīng)濟計劃過大以及投資收益達不到預(yù)期時會引發(fā)債務(wù)危機； ? 對外債務(wù)過大時經(jīng)濟的脆弱性大大增加，非常易于受國內(nèi)國際市場波動的沖擊。 六、經(jīng)常帳戶的最優(yōu)水平 （四）經(jīng)常帳戶過度盈余的問題 ? 可能意味著對國內(nèi)投資的減少，而增加國內(nèi)投資可以增加國內(nèi)稅收，增加就業(yè)，并帶來更多的國民收入。同時國內(nèi)投資更具有技術(shù)外溢效應(yīng)。 ? 盈余的消化可能導(dǎo)致向國外貸款或證券投資的增加，而一旦出現(xiàn)風(fēng)險損失勢必造成國民財富的減少。而在國內(nèi)的借貸即使無法償還，也只是國內(nèi)收入的再分配，并無總量上的直接損失。 ? 可能造成政治上的壓力，即逆差國向順差國施壓，逆差國對順差國實施破壞性的限制。 第三節(jié) 國際收支調(diào)節(jié) ? 一、國際收支的自動調(diào)節(jié) ? （一）國際金本位制度下的自動調(diào)節(jié) 物價現(xiàn)金流動機制：休謨 ? 以國內(nèi)絕對價格水平的調(diào)節(jié)來改變與外國產(chǎn)品的相對價格，從而改變進出口。是固定匯率制度下的國際收支調(diào)節(jié)分析。 ? 自動調(diào)節(jié)，是金本位下國際收支的自有平衡機制。 逆差 → 貨幣黃金流出 → 貨幣供給減少 → 物價下跌 → 產(chǎn)品的國際價格競爭力增強 → 出口增加或進口減少 → 順差 → 貨幣黃金流入 → 貨幣供給增加 → 物價上漲 → 進口增加 → 逆差 ? 國際收支的平衡是通過國內(nèi)經(jīng)濟的緊縮或膨脹來實現(xiàn)的，必須以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟運行目標為代價。 一、國際收支的自動調(diào)節(jié) （二）紙幣本位下的自動調(diào)節(jié) 如果一國實行固定匯率： ? 通過外匯儲備的變化來實現(xiàn)。當一國國際收支出現(xiàn)嚴重赤字時，外匯儲備減少，本國的貨幣供應(yīng)因此減少，由此導(dǎo)致： ? 利率效應(yīng)： 利率提高，國際資本流入增加，資本流出減少，資本帳戶改善，國際收支改善。 ? 收入效應(yīng)： 利率提高，國內(nèi)投資需求減少，國民收入下降，進口需求下降，赤字下降，國際收支改善。 ? 價格效應(yīng)： 國內(nèi)價格下降，本國產(chǎn)品的國際價格競爭力提高，出口增加，進口減少，國際收支改善。 總之，國內(nèi)經(jīng)濟活動經(jīng)常性地暴露在國際動蕩中。 一、國際收支的自動調(diào)節(jié) （二）紙幣本位下的自動調(diào)節(jié) 如果一國實行浮動匯率： ? 通過匯率的變化來實現(xiàn)。當國際收支出現(xiàn)嚴重赤字時，外匯供不應(yīng)求，外匯升值本幣貶值，導(dǎo)致出口增加進口減少，國際收支改善；當國際收支持續(xù)順差時，外匯供過于求，外匯貶值本幣升值，導(dǎo)致出口減少進口增加，國際收支恢復(fù)均衡。 浮動匯率對國際收支調(diào)節(jié)的優(yōu)點 ? 匯率的變動是迅速、自動和持久的，它能夠連續(xù)地對任何時候出現(xiàn)的國際收支失衡進行及時調(diào)整，不至于產(chǎn)生累積性的國際收支困難； ? 通過改變貨幣的相對價格，可以對國際收支進行長期的結(jié)構(gòu)調(diào)整； ? 匯率變動只涉及貨幣價格的變動，因而簡單易行。 ? 問題： 外匯市場處于極不穩(wěn)定狀態(tài)，使得難以最大限度地利用國際經(jīng)濟交往獲得國民福利的最大化。 二、國際收支的政策性調(diào)節(jié) 國際收支調(diào)節(jié) 政策選擇 融資 調(diào)整 外部融資 內(nèi)部融資 支出變更政策 財政政策 支出轉(zhuǎn)換 政策 貨幣政策 財政政策 匯率政策 直接管制 融資 finance政策 ? 指以籌措資金的方式來彌補國際收支逆差形成的資金缺口。 ? 外部融