【文章內容簡介】 = i1+（ i2－ i1） [FNPV1247。（ FNPV1+|FVPN2|） ] 1 總成本費用 = 經營成本 +固定資產折舊費 +維簡費 +攤銷費 +利息 等額本金償還 ： 稅后利潤 +折舊費 +攤銷費≤該年應還本金 未分配利潤 =全部稅后利潤 （不計盈余公積金和應付利潤） 稅后利潤 +折舊費 +攤銷費 該年應還本金 未分配利潤 =（ 該年應還本金 +上年虧損 ）－ 折舊費 攤銷費費 盈余公積金 =（ 稅后利潤 － 上年虧損 ） 10％ 稅后利潤 =該年利潤總額 －（ 該年利潤總額 － 上年度虧損 )所得稅率 ） 應付利潤 =稅后利潤 － 盈余公積金 － 未分配利潤 2 攤銷費 = 無形資產／攤銷年限 2 年平均利潤總額 = ∑各年利潤247。 n 年 年平均利稅總額 = 年平均利潤總額 +∑各年銷售稅金247。 n年 2 投資利潤（利稅）率 = 年平均利潤（利稅）總額 /項目總投資（包括自有資金） 2 資本金利潤率 = 年平均利潤總額247。項目資本金（包括全部自有資金） 2 各年利潤總額 = 年銷售收入 －年總成本－年銷售稅金及附加 2 各年利稅總額 = 年銷售收入－年總成本費用 2 產量盈虧平衡點 = 年固定成本247。 [產品單價（ 1－銷售稅金及附加稅率）－單位產品可變成本 ] 2 單價盈虧平衡點 = （固定成本 +設計生產能力可變成本）247。設計生產能力（ 1－銷售稅金及附加稅率） 2 最大可能盈利額 R = 正常年份總收益－正常年份總成本 = 設計能力單價（ 1－銷售及附加稅率）－（固定成本 + 設計能力單位可變成本） 保證利潤最小產量 =（利潤 +固定成本）247。 [產品單價（ 1－銷售銳金及附加）－單位產品 可變成本 ] 農場 項目 可行性研究報告 9 Yun Nan Academ y O f A gricultural Engineering 云南省農業(yè)工 程研究 設計院 3 每年按最大償還能力償還 ： 還清貸款前，稅后利潤 =未分配利潤，應付利潤 =0，盈余公積金 =0 還清貸款的當年，未分配利潤 = 該年尚需還款數(shù) － 折舊費 攤銷費 應付利潤：稅后利潤 － 未分配利潤 － 盈余公積金 還清貸款后，應付利潤 =稅后利潤 盈余公積金 （未分配利潤 =0） 3 盈余資金 = 資金來源 資金運用 3 借款償還期 =（出現(xiàn)盈余年份－開始借款年份） +出現(xiàn)盈余年份應還款額 /出現(xiàn)盈余年份可用于還款額 3 資產負債率 = 負債總額／資產總額 100％ 3 流動比率 = 流動資產總額／流動負債 總額 100％ 3 資金來源與運用表 ： 資金來源 ： 貸款：建設期分年包括本息 自有資金：包括建設期自有資金，投產期流動資金分年按達產比例分配 回收流動資金：流動資金計最后一年 資金運用 ： 固定資產投資：建設期分年貸款本息 流動資金投資：投產期分年按達產期比例分配 盈余資金 =資金來源 資金運用 流動資金達產比例分配計算 : 投產期第一年 = 達產 70％ 投產期第二年 （ － ） = =12633 達產 90％ 投產期第三年： （ 1－ ） = = 達產 100％ 3 資產負債表資產 ： 流動資產總額 = 流動資產 （背景材料） +累計盈余資金 （資金來源與運用表） 累計盈余資金 ：資金來源與運用表最后一年的累計盈余 ： 累計盈余 （資金來源與運用最后一年） － 固定資產余值 － 回收流動資金在建工程： 農場 項目 可行性研究報告 10 Yun Nan Academ y O f A gricultural Engineering 云南省農業(yè)工 程研究 設計院 建設期第一年：第一年自有資金和貸款本息。 建設期第二年：包括第一年自有資金和貸款累計 固定資產凈值 ： 投產期第一年：固定資產總額 （包括） 無形資產 折舊費 第一年后：上一年固定資產凈值 折舊費 無形資產凈值：逐年扣減無形資產余值負債：流動 負債：背景材料貸款負債：取自還本付息表 （分年本息） 資本金 ：建設期第一年：第一年投入的自有資金；第二年：包括第一年的自有資金總額 投產期第一年：自有資金總額 +第一年應攤銷的流動資金； 第二年：上一年余額 +第二年應攤銷的流動資金； 第三年：上一年余額 +第三年應攤銷的流動資金； 第三年后：以后各年上年余額照抄 累計盈余公積金 ：損益表中盈余公積金分年累計分年填入 累計未分配利潤 ：損益表中未分配利潤分年累計分年填入 農場 項目 可行性研究報告 11 Yun Nan Academ y O f A gricultural Engineering 云南省農業(yè)工 程研究 設計院 3 項目財務狀況分析 財務狀況分析是指企業(yè)在一定時期內，以資產負債表、損益表、財務狀況變動表及其 它附表、財務情況說明書等為依據(jù)，分析企業(yè)的財務狀況，作出財務評價，為投資者、債權人、國家有關政府部門，以及其他與企業(yè)有關的單位，提供財務報告。 企業(yè)償還能力分析 企業(yè)償債能力的大小，是衡量企業(yè)財務狀況好壞的標志之一，是衡量企業(yè)運轉是否正常，是否能吸引外來資金的重要方法。反映企業(yè)償債能力的指標主要有： 流動比率 流動比率 =流動資產總額 /流動負債總額 100%流動比率是反映企業(yè)流動資產總額和流動負債比例關系的指標。企業(yè)流動資產大于流動負債，一般表明企業(yè)償還短期債務能力強。流動比率以 2∶ 1 較為理想，最少要 1∶ 1。 速動比率 速動比率 =速動資產總額 /流動負債總額 100%速動比率是反映企業(yè)流動資產項目中容易變現(xiàn)的速動資產與流動負債比例關系的指標。該指標還可以衡量流動比率的真實性。速動比率一般以 1∶ 1 為理想，越大，償債能力越強，但不可低于 ∶ 1。 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金類流動資產 /流動資產總額 100%現(xiàn)金比率是反映企業(yè)流動資產中有多少現(xiàn)金能用于償債?，F(xiàn)金比率越大，流動資產變現(xiàn)損失的風險越小，企業(yè)短期償債的可能性越大。 變現(xiàn)比率 變現(xiàn)比率 =現(xiàn)金類流動資產 /流動負債 100%變現(xiàn)比率反映企業(yè)短期 的償債能力，又具有補充現(xiàn)金比率的功能。 負債流動率 負債流動率 =流動資產 /負債總額 100%它是衡量企業(yè)在不變賣固定資產的情況下，償還全部債務的能力。該比率越大，償還能力越高。 農場 項目 可行性研究報告 12 Yun Nan Academ y O f A gricultural Engineering 云南省農業(yè)工 程研究 設計院 資產負債率 （ 負債比率 ） 資產負債率 = 負債總額 /資產凈值 100%資產凈值是指扣除累計折舊后的資產總額。 它反映企業(yè)單位資產總額中負債所占的比重，用來衡量企業(yè)生產經營活動的風險程度和企業(yè)對債權的保障程度。該比率越小，企業(yè)長期償債能力越強，承擔的風險也越校二、周轉能力分析周轉能力反映企業(yè)生產經營資金在獲利條件下的周轉速度?？己说闹饕笜擞校? （ 1） 應收帳款周轉率 應收帳款周轉率 =賒銷凈額 /平均應收帳款余額 100%應收帳款周轉天數(shù) =日歷天數(shù) /應收帳款周轉率。 應收帳款周轉率是反映企業(yè)在一定時期內銷售債權 （ 即應收帳款的累計發(fā)生額 ）與期末應收帳款平均余額之比。用來驗測企業(yè)利用信用環(huán)節(jié)展銷貨業(yè)務的松緊程度，反映企業(yè)生產經營管理狀況。 （ 2） 存貨周轉率 存貨周轉率銷售成本額 =銷售成本額 /存貨平均占用額 100%存貨周轉天數(shù) =日歷天數(shù) /存貨周轉率 。 存貨周轉率是反映企業(yè)存貨在一定時期內使用和利用的程度，它可以衡量企業(yè)的商品推銷水平和銷貨 能力，驗證現(xiàn)行存貨水平是否適當。 （ 3） 流動資產周轉率 流動資產周轉率 =銷售收入 /流動資產平均占用額 100%該指標用來衡量企業(yè)生產產品是否適銷對路，存貨定額是否適當，應收帳款回籠的快慢。 （ 4） 固定資產周轉率 固定資產周轉率 =銷售收入 /固定資產平均占用額 100%該指標表明固定資產的價值轉移和回收速度，比率越大，固定資產的利用率越高，效果越好。 獲利能力分析 企業(yè)獲利能力分析的目的在于觀察企業(yè)在一定時期實現(xiàn)企業(yè)總目標的收益及獲利能力。衡量企業(yè)獲利能力的主要指標有： 資本金利潤率 農場 項目 可行性研究報告 13 Yun Nan Academ y O f A gricultural Engineering 云南省農業(yè)工 程研究 設計院 資本金利潤率 = 企業(yè)利潤總額 /注冊資本總額 100% 該指標是衡量企業(yè)經營成果，反映企業(yè)獲利水平高低的指標。它越大，說明企業(yè)獲利能力越大。 銷售利潤率 銷售利潤率 = 利潤總額 /產品銷售收入 100% 該指標是反映企業(yè)實現(xiàn)的利潤在銷售收入中所占的比重。比重越大，表明企業(yè)獲利能力越高，企業(yè)的經濟效益越好。 成本利潤率。 成本利潤率 = 利潤總額 /成本費用總額 100% 該指標是反映企業(yè)在產品銷售后的獲利能力，表明企業(yè)在成本降低方面取得的經濟效益如何。 資產報酬率。 資產報酬率 = （ 稅后凈收益 +利息費用 ） /平均資產總額 100% 該指標是用來衡量企業(yè)對所有經濟資源的運用效率。 成長能力分析 企業(yè)成長能力分析的目的是為了說明企業(yè)的長遠擴展能力，企業(yè)未來生產經營實力。評價企業(yè)成長能力的主要指標有： 股本比重。 股本比重 = 股本 （ 注冊資金 ） / 股東權益總額 該指標用來反映企業(yè)擴展能力的大校 。 固定資產比重。 固定資產比重 = 固定資產總額 / 資產總額 該指標用來衡量企業(yè)的生產能力，體現(xiàn)企業(yè)存在增產的潛能。 利潤保留率。 利潤保留率 =（ 稅后利潤 － 應發(fā)股利 ） / 稅后利潤 該指標說明企業(yè)稅后利潤的 留存程度，反映企業(yè)的擴展能力和補虧能力。該比率越大，企業(yè)擴展能力越大。 農場 項目 可行性研究報告 14 Yun Nan Academ y O f A gricultural Engineering 云南省農業(yè)工 程研究 設計院 再投資率。 再投資率 =（ 稅后利潤 － 應付利潤 ） / 股東權益 該指標是反映企業(yè)在一個經營周期后的成長能力。該比率越大，說明企業(yè)在本期獲利大，今后的擴展能力強。 必須指出，上述各指標是從不同角度、以不同方式反映和評價企業(yè)的財務狀況和經營成果，因此要充分理解各種指標的內涵及作用，并考慮各指標之間的關聯(lián)性，才能對企業(yè)的生產經營狀況作出正確合理的判斷。 農場 項目 可行性研究報告 15 Yun Nan Academ y O f A gricultural Engineering 云南省農業(yè)工 程研究 設計院 4 可行性研究 是通過對項目的主要內容和配套條件，如市場需求、資源供應、建設規(guī)模、工藝路 線、設備選型、環(huán)境影響、資金籌措、盈利能力等，從技術、經濟、工程等方面進行調查研究和分析比較，并對項目建成以后可能取得的財務、經濟效益及社會環(huán)境影響進行預測，從而提出該項目是否值得投資和如何進行建設的咨詢意見，為項目決策提供依據(jù)的一種綜合性的系統(tǒng)分析方法。 可行性研究應具有預見性、公正性、可靠性、科學性的特點。 我國目前可行性研究存在的主要問題 ： 一是 工程技術方案的研究論證深度不夠。按照國外的通常做法，可行性研究階段的研究深度應能達到定方案的程度，因此要求在工程技術方案論證，應達到 Basic Design 或 Concept Design 的程度，基本相當于我國的初步設計應達到的水平，應提出明確的設備清單； 二是 財務評價就項目論項目，這與國外利用企業(yè)理財?shù)睦碚摵头椒ㄟM行資本預算管理，對投資項目進行投資決策和融資決策的通行做法存在重大差異，并且在經濟評價方面不恰當?shù)厥褂昧?國民經濟評價 的概念，由此引起一系列的認識誤區(qū)； 三是 在市場分析、組織機構分析等方面與國外差別較大，研究深度嚴重不足； 四是 不重視多方案的比選及項目風險分析，或者分析的內容、深度嚴重不足，缺乏項目周期各階段風險管理的統(tǒng)一籌劃及策略論證。 可 行性研究的依據(jù) 一個擬建項目的可行性研究，必須在國家有關的規(guī)劃、政策、法規(guī)的指導下完成，同時，還必須要有相應的各種技術資料。進行可行性研究工作的主要依據(jù)主要包括： （ 1） 國家經濟和社會發(fā)展的長期規(guī)劃，部門與地區(qū)規(guī)劃，經濟建設的指導方針、任務、產業(yè)政策、投資政策和技術經濟政策以及國家和地方法規(guī)等； （ 2） 經過批準的項目建議書和在項目建議書批準后簽訂的意向性協(xié)議等； （ 3） 由國家批準的資源報告，國土開發(fā)整治規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃和工業(yè)基地規(guī)劃。對于交通運輸項目建設要有有關的江河流域規(guī)劃與路網(wǎng)規(guī)劃等； 農場 項目 可行性研究報告 16 Yun Nan Academ y O f A gricultural Engineering 云南省農業(yè)工 程研究 設計院 （ 4） 國家進出口 貿易政策和關稅政策； （ 5） 當?shù)氐臄M建廠址