【文章內(nèi)容簡介】 度競爭的趨勢下，品牌和質(zhì)量的無形價值已顯現(xiàn)無疑。廣東長樂燒酒業(yè)有限公司長期以來視品牌建設和質(zhì)量為企業(yè)的生命，始終堅持 “樹企業(yè)形象，實施名牌 戰(zhàn)略 ”的經(jīng)營理念和誠信為本的質(zhì)量方針。 鑒此，長樂燒決策人積極迎戰(zhàn)，調(diào)整發(fā)展方向。在積極擴大企業(yè)傳統(tǒng)產(chǎn)品的基礎上，為了使企業(yè)產(chǎn)品的發(fā)展更好地與國家產(chǎn)業(yè)和省政府規(guī)劃發(fā)展相適應 糧食酒向水果酒轉(zhuǎn)變、劣質(zhì)酒向優(yōu)質(zhì)酒轉(zhuǎn)化、烈性酒向營養(yǎng)酒轉(zhuǎn)化、高度酒向低度酒轉(zhuǎn)化的產(chǎn)業(yè)政策。長樂燒決定擴大長樂燒熱帶果酒生產(chǎn)能力技術改造。 保持其旺盛的生命力，同時也是為了順應市場需求與發(fā)展，與廣東省、梅州市十一五規(guī)劃綱要要求：進行產(chǎn)業(yè)結構性調(diào)整，提升技術升級與轉(zhuǎn)化精神 13 一致，適時地作出了進行生產(chǎn)工藝的改良與擴大產(chǎn)能的舉措，積極響應梅州 市政府發(fā)展戰(zhàn)略，以發(fā)展公司，促進地方經(jīng)濟良性發(fā)展。 支持配套條件 （ 1）較好的經(jīng)濟基礎和雄厚的技術實力 廣東長樂燒及其前身自創(chuàng)建以來，一直以國優(yōu)白酒系列產(chǎn)品為主導產(chǎn)品，積累了豐富的產(chǎn)品開發(fā)研制和批量生產(chǎn)的組織管理方面的經(jīng)驗。公司由小到大，由弱到強，勇于創(chuàng)新，不斷推出新產(chǎn)品，不斷加快企業(yè)技術進步，使效益連年較大幅度增長，企業(yè)發(fā)展勢頭良好，有較強的抗風險能力和貸款償還能力。 （ 2）良好的廠房及設備基礎條件 本項目產(chǎn)品的主要特點及生產(chǎn)工藝與現(xiàn)有產(chǎn)品相似，并在現(xiàn)有基礎上進行了一定的改良，已經(jīng)通過較長時期批量 生產(chǎn)考驗，質(zhì)量穩(wěn)定。本項目利用企業(yè)原有部份廠房和設備 ,新建部分廠房、庫房等，新增配備工藝設備、檢測設備和起重運輸設備 8854 臺（套），組成 4 條傳統(tǒng)釀酒生產(chǎn)線， 1 條半自動灌裝生產(chǎn)線，便可達到擬定的生產(chǎn)規(guī)模。 （ 3）有一批產(chǎn)品開發(fā)和生產(chǎn)管理骨干力量 廣東長樂燒通過多年的產(chǎn)品開發(fā)和生產(chǎn)，培養(yǎng)了一大批操作熟練的技術工人和具備專業(yè)理論知識及豐富實踐經(jīng)驗的技術人員，并吸收了眾多國內(nèi)相關行業(yè)的專業(yè)技術人才和管理人才，組成了一支年齡結構、知識結構、技術結構合理的能打硬仗的隊伍，為本項目的實施提供了有力的保證。 （ 4）有團結 、奮進的領導班子 廣東長樂燒的決策層和高級管理層，團結務實、嚴于律己、勇于拼搏、思想解放、富有創(chuàng)新精神，帶領公司在較短的時間內(nèi)取得了可 14 喜的業(yè)績。 （ 5）有明確的企業(yè)發(fā)展思路 廣東長樂燒規(guī)劃以新型中、高檔米香型白酒類產(chǎn)品為今后的發(fā)展方向；密切注視國際、國內(nèi)酒類產(chǎn)品發(fā)展的最新動向，不斷推出具有領導米香型白酒釀造技術發(fā)展方向的最新產(chǎn)品；進一步吸收高層次的技術人才和管理人才，在技術上保持領先地位，以鞏固和加強企業(yè)在白酒釀造行業(yè)中的技術優(yōu)勢；不斷擴大生產(chǎn)規(guī)模，完善技術、工藝、質(zhì)量；加大產(chǎn)品宣傳力度，組建產(chǎn)品營銷網(wǎng)絡， 提高國內(nèi)外市場占有率。 （ 6）有政府各部門和銀行的大力支持 由于本項目技術和產(chǎn)品先進，工藝成熟，市場前景廣闊，具有良好的社會效益和較好的經(jīng)濟效益，并符合地方產(chǎn)業(yè)政策及行業(yè)發(fā)展方向，長期得到當?shù)卣哂嘘P部門和銀行的大力支持。尤其值得關注的是：梅州市政府將本企業(yè)納入優(yōu)先上市推薦企業(yè)，為廣東長樂燒的發(fā)展提供了很好的契機。 （ 7）企業(yè)自然條件優(yōu)越 廣東長樂燒位于南嶺山脈南麓海拔 960 米的玳瑁山下的岐嶺鎮(zhèn)，200 米處便是國道 205 線，毗鄰京九鐵路、廣梅汕鐵路、梅河高速公路，公路、鐵路連接各地，交通便利；有崇山峻嶺的優(yōu) 質(zhì)山泉水，四面青山常綠，是個得天獨厚的釀酒生產(chǎn)基地。 項目可行性研究 產(chǎn)能規(guī)模 雙班生產(chǎn)年新增長樂燒酒系列果酒 4000 噸，按每瓶內(nèi)裝 500g 折算，每年新增產(chǎn)量為 800 萬瓶。項目新增總投資 11200 萬元， 項目達 15 產(chǎn)后每年可實現(xiàn)銷售收入 24000 萬元，利潤總額 萬元，項目投資財務內(nèi)部收益率（所得稅前） %，稅后靜態(tài)投資回收期 年（含改造期）。 財務分析 一、經(jīng)濟評價方法及說明 依據(jù)國家發(fā)改委和建設部聯(lián)合發(fā)布的《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》（第三版）的規(guī)定，參 照《投資項目可行性研究指南（試用版）》（中國電力出版社 2020 年出版）并根據(jù)企業(yè)會計準則、其他有關經(jīng)濟及稅務法規(guī)和項目實際需要進行評價。分析范圍包括對本項目的經(jīng)營收入與成本的估算、項目盈利能力分析、盈虧及敏感性分析等，所用的各項指標按照國家有關規(guī)定選取。 計算不考慮我公司其他業(yè)務的收入與成本效益，財務評價僅對本項目的新增效益進行評價。 本次財務評價計算期為 11 年 9 月 ，從 2020 年 3 月到 2021 年 12月。其中改造期為 21 個月 ， 改造期從 2020 年 3 月開始計算， 2020年 12 月建設完成并試產(chǎn)， 2020 年 1 月正式開 始生產(chǎn) ，經(jīng)營期 10 年，從 2020 年 1 月至 2021 年 12 月。 相關說明： 項目改造成功后新增年產(chǎn)果酒 800 萬瓶； 項目第三年投產(chǎn)并達到設計營業(yè)收入的 50%，第四年及以后各年達產(chǎn)； 財務基準收益率按 12％設定； 公司投資和財務分析的基礎數(shù)據(jù)和資料； 成本和銷售的各種價格均按不含稅價測算。 16 二、成本費用估算 1．原材料費用 產(chǎn)品原材料、輔料采購按 元 /瓶，包裝材料 14 元 /瓶測算，則每年需要的原材料費用為（ +14） 8000000=142400000 元，即 14240萬元人民幣。 2. 燃料動力費用 按預 測價計算燃料動力費用，達產(chǎn)年為 456 萬元。 3. 工資福利費用 項目定員 240 人，其中管理人員 15 人，生產(chǎn)技術人員 20 人，工程技術人員 25 人 ，普通工人 180 人 ，年人均工資及福利費 萬元。項目達產(chǎn)后的正常年份預計年工資及福利總額為 600 萬元。 4. 資產(chǎn)折舊攤銷 固定資產(chǎn)折舊：機器設備和其他費用綜合折舊為 10 年，殘值按5%計算，按直線法計提折舊。正常年份的年折舊費總額為 836 萬元。 詳見附表 31：固定資產(chǎn)折舊估算表。 5. 修理維護費 修理維護費的提取按固定資產(chǎn)原值的 2%計提，年約需要修理費176 萬元 。 6. 其他費用 管理費用按年銷售收入的 5%計算，年管理費用約需要 1200 萬元。 銷售費用按年銷售收入的 7%計算，年銷售費用約需要 1680 萬元。 達產(chǎn)期產(chǎn)品總成本費用 19188 萬元，其中固定成本 4492 萬元，包括工資及福利費、修理費、折舊費、管理費用、銷售費用等；可變 17 成本 14696 萬元，為原材料、燃料及動力費等可變外購費用。 經(jīng)營成本 18352 萬元，包括原材料、燃料及動力費、工資及福利費、修理費、其他制造費用、管理費用、銷售費用等。 詳見附表 32：總成本費用估算表。 三、收入和稅金估算 1. 銷售 收入 產(chǎn)品銷售價格按 30 元 /瓶測算。 達產(chǎn)年營業(yè)收入 24000 萬元。 2. 銷售 稅金及附加 產(chǎn)品銷售的增值稅稅率 17％， 城市維護建設稅、教育費附加分別按增值稅稅額的 5％、 3％測算。 經(jīng)測算，正常年份增值稅額 萬元， 銷售 稅金及附加為 萬元。 三、財務效益分析 1. 利潤及利潤分配 銷售收入扣除銷售稅金及附加和總成本費用后為利潤總額，扣除所得稅后為凈利潤。該項目達產(chǎn)期，每年新增利潤總額 萬元（ 即 利 潤 總 額 = 銷 售 收 入 銷售 稅 金 及 附 加 總 成 本 費 用==）。所得稅率為 25％，年新增所得稅為 萬元。新增凈利潤為 萬元。稅后利潤提取 10％的法定公積金，剩余為未分配利潤，每年未分配達 萬元。 詳見附表 34：利潤及利潤分配表。 2. 盈利能力分析 （ 1）靜態(tài)財務評價指標計算 本項目達產(chǎn)期時新增利潤總額 萬元，新增凈利潤 18 萬元，增值稅額 萬元， 銷售 稅金及附加為 萬元，所得稅 萬元。 總投資收益率＝新增利潤總額 /總投資 ＝ =% 資本金凈利潤率＝新增凈利潤 /資本金 ＝ =% （ 2）現(xiàn)金流量分析 項目財務內(nèi)部收益率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。 本項目稅前財務內(nèi)部收益率為 ％；稅后財務內(nèi)部收益率為％。 項目財務凈現(xiàn)值指項目未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與項目未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的差額。本項目稅后凈現(xiàn)值 萬元（ i=12%） 項目投資回收期指投資項目引起的現(xiàn)金流入現(xiàn)值累計到與投資額相等所需要的時間。本項目稅后靜態(tài)投資回收期為 年（含改造期）。 詳見附表 35：項目投資現(xiàn)金流量表。 3. 償債能力分析 100%?? 資產(chǎn)總額負債總額資產(chǎn)負債率 每年負債率都在變化，附表 36：資產(chǎn)負債表。 項目資產(chǎn)負債率最大為投產(chǎn)第一年 %，以后各年逐漸減小；說明負債比率適中。 19 三、不確定性分析 1. 盈虧平衡分析 以項目設計生產(chǎn)能力利用率表示（取達產(chǎn)期時的值）： 可變成本稅金收入 固定成本 ???B E P ＝ 4492/() ＝ % 計算表明：在設定的各計算條件不變的情況下，當生產(chǎn)負荷達到設計項目產(chǎn)量 的 %以上時，項目可盈利。 安全邊際率＝ 1－ BEP＝ % 根據(jù)安全性檢驗標準，當項目的安全邊際率達 20%以上時，項目的安全等級為 “較 安全 ”，本項目正常生產(chǎn)年份的安全邊際率為%，因此本項目發(fā)生虧損的可能性 較小 。安全性檢驗標準見表31 表 31 安全性檢驗標準 安全邊際率 40%以上 30%40% 20%30% 10%20% 10%以下 安全等級 很安全 安全 較安全 值得注意 危險 設計生產(chǎn)能力利用率和安全邊際率可用圖 31 表示。 20 圖 31 項目投資盈虧平衡分 析圖 2. 敏感性分析 本項目可能發(fā)生變化的主要因素有產(chǎn)品售價、經(jīng)營成本和建設投資額。各因素變化范圍在 177。6％之間時對財務凈現(xiàn)值的影響程度見敏感性分析圖 32。 敏感性分析圖2020020204000600080001000012020140006% 3% 0 3% 6%變化比例稅后財務凈現(xiàn)值固定投資經(jīng)營成本銷售收入 圖 32 項目敏感性分析圖 (價格敏感性 ) 21 上圖表明：銷售價格和經(jīng)營成本因素變化時對項目影響的敏感度比較高。銷售價格和經(jīng)營成本每變動一個百分比，財務凈現(xiàn)值會發(fā)生很大的變化；因此要想控制好本項目的風險，項目在運作時必須注意市場風險，增強產(chǎn)品品質(zhì)，加強產(chǎn)品競爭能力，保持項目具有一定的毛利率，同時要注意開源節(jié)流。 四、財務評價結論 經(jīng)過分析計算，由各 項指標表明：本項目盈利能力比較好，短期負債清償能力和抗風險能力都比較強，項目可行。本項目的主要經(jīng)濟指標見附表 37 主要經(jīng)濟技術指標表 。 22 附表 31 固定資產(chǎn)折舊估算表 單位：萬元 序號 名稱 屬性 計算期 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 新固定資產(chǎn) 折舊年限 (年 ) 10 殘值率 (%) 5 折舊方法 平均年限法 當期轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn) 8800 0 0 0 0 0 0 0 0 0 累計投入原值 8800 8800 8800 8800 8800 8800 8800 8800 8800 8800 當期折舊 836 836 836 836 836 836 836 836 836 836 當期凈值 7964 7128 6292 5456 4620 3784 2948 2112 1276 440 合計 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 當期轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn) 8800 0 0 0 0 0 0 0 0 0 累計投入原值 8800 8800 8800 8800 8800 8800 8800 8800 8800 8800 當期折舊 836 836 836 836 836 836 836 836 836 836 當期凈值 7964 7128 6292 5456 4620 3784 2948 2112 1276 440 23 附表 32 總成本費用估算表 單位：萬元 序號 名稱 計算期 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 外購原材料 7120 14240 14240 14240 14240 14240 14240 14240 14240 14240 2 外購燃 料 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3 外購動力 228 456 456 456 456 456 456 456 456 456 4 直接人工 300 600 600 600 600 6