【文章內(nèi)容簡介】 40 銷售及管理費用 10 12 14 稅前凈利 40 33 26 （五）企業(yè)發(fā)展趨勢分析 比較財務(wù)比率 時代公司幾項財務(wù)比率比較 項目 1995 1996 1997 1998 1999 流動比率 速動比率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 (天 ) 30 35 40 45 50 存貨周轉(zhuǎn)率 (次 ) 5 4 銷售凈利率 12 10 11 9 7 （六） 財務(wù)指標之間的關(guān)系 基本公式 %204%5%202%10???????????乙公司甲公司舉例權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)報酬率所有者權(quán)益資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額稅后凈利所有者權(quán)益稅后凈利報酬率所有者權(quán)益（六）財務(wù)指標之間的關(guān)系 基本公式 %189%2%182%9???????????乙公司甲公司舉例總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率資產(chǎn)總額銷售收入銷售收入稅后凈利資產(chǎn)總額稅后凈利總資產(chǎn)報酬率 八、綜合分析法 杜邦分析法（見圖形） 總資產(chǎn)凈利潤率 凈資產(chǎn)收益率 權(quán)益乘數(shù) 銷售凈利潤率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利潤 銷售收入 資產(chǎn)總額 所有者權(quán)益 資產(chǎn)負債表 利潤表 杜邦財務(wù)體系的發(fā)展 帕利普財務(wù)分析體系 美國哈佛大學教授帕利普在其 《 企業(yè)分析與評價 》一書中，將財務(wù)分析體系界定為以下幾個關(guān)系式： 可持續(xù)增長率 =凈資產(chǎn)收益率（ 1支付現(xiàn)金股利 /凈利潤） 凈資產(chǎn)收益率 =（凈利潤 /銷售收入）（銷售收入 /總資產(chǎn)） （總資產(chǎn) /凈資產(chǎn)） =銷售利潤率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 財務(wù)杠桿作用 可持續(xù)增長率 凈資產(chǎn)收益率 （ 1股利支付率） 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 財務(wù)杠桿作用 銷售收入成本率 銷售毛利率 銷售凈利潤率 銷售息稅前利潤率 銷售稅費率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 營運資金周轉(zhuǎn)率 流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率 負債對權(quán)益比率 負債與資本比率 負債與資產(chǎn)比率 利息保障倍數(shù) 綜合評分法 ? 選擇具有代表性的財務(wù)指標 ?各種指標要兼顧 ?最好選擇高值表示好的指標 ?適當選擇非財務(wù)指標 ? 確定各項財務(wù)指標的標準值與標準評分值 ? 計算綜合分數(shù) 指標的標準值指標的實際值準評分值指標的標實際得分某項指標 ??主要指標及其標準值和評分值 指標 指標的標準值 指標的標準評分值 流動比率 2 8 利息周轉(zhuǎn)倍數(shù) 4 8 所有者權(quán)益比率 12 銷售凈利率 8% 10 投資報酬率 16% 10 所有者權(quán)益報酬率 40% 16 存貨周轉(zhuǎn)率（次） 5 8 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次） 6 8 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （次） 2 12 大學以上職工的比率 30% 8 合計 100 企業(yè)業(yè)績的綜合評分法 指標 （ 1） 標準值（ 2）標準評分值 (3) 實際值 (4) 實際得 (5)=(2)x(3)/(4) 流動比率 2 8 利息周轉(zhuǎn)倍數(shù) 4 8 4 8 所有者權(quán)益比率 12 銷售凈利率 8% 10 9% 投資報酬率 16% 10 18% 所有者權(quán)益報酬率 40% 16 41% 存貨周轉(zhuǎn)率（次） 5 8 4 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次） 6 8 5 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （次） 2 12 2 12 大學以上職工的比率 30% 8 40% 合計 100 思考題 某公司 2020年有關(guān)財務(wù)比率如下 月份 項目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 流動比率 2． 2 2． 3 2． 4 2． 2 2． 0 1． 9 1． 8 1． 9 2． 0 2． 1 2． 2 2． 2 速動比率 0． 7 0． 8 0． 9 1． 0 1． 1 1． 15 1． 2 1． 15 1． 1 1． 0 0． 9 0． 8 資產(chǎn)負債率（ %） 52 55 60 55 53 50 42 45 46 48 50 52 資產(chǎn)報酬率（ %） 4 6 8 13 15 16 18 16 10 6 4 2 銷售凈利率（ %） 7 8 8 9 10 11 12 11 10 8 8 7 問： 該公司生產(chǎn)經(jīng)營有何特點 流動比率與速動比率的變動趨勢為何會產(chǎn)生差異 ？怎樣消除這種差異 ？ 資產(chǎn)負債率的變動說明什么問題 ？ 3月份資產(chǎn)負債率最高說明什么問題 ？