【文章內(nèi)容簡介】 （元） 凈現(xiàn)值 =520210+144200 5+178000 5=1091000（ 元） 大華公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備一擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選擇 ,甲方案需投資 10000 元 ,使用壽命為 5 年 ,采用直線法折舊 ,5 年后設(shè)備無殘值， 5 年中每年銷售收入 6000 元，每年付現(xiàn)成本 2021 元。乙方案需投資 12021 元，采用直線折舊法計(jì)提折舊，使用壽命也為 5年， 5 年后殘值收入 2021 元。 5 年中每年的銷售收入為 8000 元，付現(xiàn)成本第一年為 3000 元，以后隨著設(shè)備折舊，逐年增加修理費(fèi) 400元，另需墊支營運(yùn)資金 3000 元，假設(shè)所得稅率為 40%。要求： （ 1）計(jì)算兩方案的現(xiàn)金流量。 （ 2）計(jì)算兩方案的回收 期。 （ 3）計(jì)算兩方案的平均報(bào)酬率。 答：（ 1）甲方案每年折舊額 =10000/5=2021（元） 乙方案每年折舊額 =（ 120212021） /5=2021（元） 甲方案每年凈現(xiàn)金流量 =（ 600020212021） *（ 140%）+2021=3200 元 乙方案第一年現(xiàn)金流量 =（ 800030002021） (140%)+2021=3800 元 專業(yè)好文檔 乙方案第二年現(xiàn)金流量 =（ 800034002021） (140%)+2021=3560 元 乙方案第三年現(xiàn)金流量 =（ 800038002021） (140%)+2021=3320 元 乙方案第四年現(xiàn)金流量 =（ 800042002021） (140%)+2021=3080 元 乙 方 案 第 五 年 現(xiàn) 金 流 量 = （ 800046002021 ）(140%)+2021+2021+3000=7840 元 （ 2）甲方案的回收期 =原始投資額 /每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=10000/3200=（年） 乙方案的回收期 =3+1320/3080=（年） （ 3）甲方案的平均報(bào)酬率 =平均現(xiàn)金余額 /原始投資額=3200/10000*100%=32% 乙方案的平均報(bào)酬率 =（ 3800+3560+3320+3080+7840） /15000 =144% 某公司決定進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為 3 年。每年年初投資 20210元 ，第四年初開始投產(chǎn)，投產(chǎn)時(shí)需墊支 500 萬元營運(yùn)資金，項(xiàng)目壽命期為 5 年， 5 年中會(huì)使企業(yè)每年增加銷售收入 3600 萬元，每年增加付現(xiàn)成本 1200 萬元，假設(shè)該企業(yè)所得稅率為 30%，資本成本為 10%，固定資產(chǎn)無殘值。計(jì)算該項(xiàng)目投資回收期、凈現(xiàn)值。 答：年折舊額 =3*2021/5=1200（萬元） 每年 營業(yè)現(xiàn)金流量 =（ 360012001200）（ 130%） +1200=2040（萬元） 原始投資額凈現(xiàn)值 =2021 [ (P/A,10%,2)+1] =2021 專業(yè)好文檔 =5472(萬元 ) 投資回收期 =原始投資額 /每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量 =5472/2040 =（年） NPV=[ 2040 (P/A,10%,5)(P/F,10%,3)+500(P/F,10%,8) ][2021+2021 (P/A,10%,2)+500 (P/F,10%,3)] =(2040 +500 )(2021+2021 +500 ) =(萬元 ) 財(cái)務(wù)管理作業(yè) 四 江南股份有限公司預(yù)計(jì)下月份現(xiàn)金需要 總量為 16 萬元，有價(jià)證劵每次變現(xiàn)的固定費(fèi)用為 萬元，有價(jià)證劵月報(bào)酬率為 %。計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量和有價(jià)證劵的變現(xiàn)次數(shù)。 最佳現(xiàn)金持有量 = ?? =（萬元） 有價(jià)證劵變現(xiàn)次數(shù) =16/=(次 ) 某企業(yè)自制零部件用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品，估計(jì)年零件需要量 4000 件，生產(chǎn)零件的固定成本 為 10000 元，每個(gè)零件年儲(chǔ)存成 本為 10 元，假定企業(yè)生產(chǎn)狀況穩(wěn)定，按次生產(chǎn)零件，每次的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用為 800 元，試計(jì)算每次生產(chǎn)多少最合適，并計(jì)算年度生產(chǎn)成本總額。 此題適用于存貨模式確定經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量，生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)相當(dāng)于采購固定費(fèi)用，計(jì)算總成本時(shí)，應(yīng)符合考慮固定成本和存貨管理成本，后者是屬于變動(dòng)部分成本。 專業(yè)好文檔 每次生產(chǎn)零件個(gè)數(shù) =10 80040002 ??=800（件） 年度生產(chǎn)成本總額 = 1080040002 ??? +10000=18000（元） 某公司是一個(gè)高速發(fā)展的公司，預(yù)計(jì)未來 3年股利年增長率為 10%，之后固定股利年增長率為 5%，公司剛發(fā)放了上 1 年的普通股股利，每股 2 元，假設(shè)投資者要求的收益率為 15%。計(jì)算該普通股的價(jià)值。 V=%5%15 %)101(*2 ??=22 說明該公司的股票每股市場價(jià)格低于 22 元時(shí)，該股票才值得購買。 有一面值 1000 元的債券，票面利率為 8%，每年支付一次利息，2021 年 5 月 1 日發(fā)行， 2021 年 5 月 1 日到期。每年計(jì)息一次，投資的必要報(bào)酬率為 10%，債券的市價(jià)為 1080，問該債券是否值得投資？ V=1000 8 (P/A,10%,3)+1000 (P/F,10%,3) =80 +1000 = ＜ 1080 債券的價(jià)值低于市場價(jià)格，不適合投資。 甲投資者擬投資購買 A 公司的股票。 A 公司去年支付的股利是每股 1 元，根據(jù)有關(guān)信息，投資者估計(jì) A 公司年股利增長率可達(dá) 10%。A 公司股票的貝塔系數(shù)為 2，證劵市場所股票的平均收益率為 15%，現(xiàn)行國庫卷利率為 8%。 要求：（ 1）計(jì)算該股票的預(yù)期收益率； （ 2）計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值。 答 : (1) K=R+B(KR) 專業(yè)好文檔 =8%+2*(15%8%) =22% (2) P=D/(Rg) =1*(1+10%) / (22%10%) = 元 某公司流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨為 145 萬元，年初應(yīng)收賬款為 125 萬元，年末流動(dòng)比率為 3，年末速動(dòng)比率為 ，存貨周轉(zhuǎn)率為 4 次，年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為 270 萬元。一年按 360 天計(jì)算。 要求：（ 1）計(jì)算該公司流動(dòng)負(fù)債年余額 （ 2）計(jì)算該公司存貨年末余額和年平均余額 （ 3）計(jì)算該公司本年主營業(yè)務(wù)總成本 （ 4）假定本年賒銷凈額為 960 萬元，應(yīng)收 賬款以外的其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，計(jì)算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。 答：（ 1）根據(jù)：流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 =流動(dòng)比率 可得：流動(dòng)負(fù)債 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)比率 =270/3=90（萬元） （ 2）根據(jù)：速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 =速動(dòng)比率 年末速動(dòng)資產(chǎn) =90*=135（萬元） 存貨 =流動(dòng)資產(chǎn) 速動(dòng)資產(chǎn) =270135=135（萬元） 存貨平均余額 = 2135145? =140（萬元） （ 3）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =平均存貨主營業(yè)務(wù)成本 則：主營業(yè)務(wù)成本 =140*4=560（萬元） 專業(yè)好文檔 （ 4）年末應(yīng)收賬款 =135 萬