煤炭行業(yè)四季度分析報(bào)告(編輯修改稿)
2025-01-17 03:38 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 給用煤企業(yè)帶來了很大的成本壓力，而且運(yùn)力非常緊張。為此，不少用煤企業(yè)加大了對煤炭的進(jìn)口力度，主要集中于一些沿海地區(qū)的企業(yè)。17月份，全國共進(jìn)口煤炭952萬噸，已經(jīng)接近去年全年煤炭進(jìn)口數(shù)量988萬噸，其中，7月份進(jìn)口187萬噸，同比增長167%。隨著國內(nèi)煤炭市場緊張局面的持續(xù)存在以及價(jià)格的不斷上漲，進(jìn)口數(shù)量還會繼續(xù)增加。資料來源：中經(jīng)網(wǎng)國際煤炭市場價(jià)格創(chuàng)出歷史新高之后持續(xù)小幅回落2004年，世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，尤其是亞澳煤炭區(qū)域市場的東南亞各國經(jīng)濟(jì)開始走出低谷，加上不斷高企的石油價(jià)格，帶動煤炭消費(fèi)持續(xù)增長。國際市場需求持續(xù)增長導(dǎo)致煤炭價(jià)格自2003年下半年起出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，價(jià)格一路攀升，屢創(chuàng)歷史新高，在三季度出現(xiàn)了小幅回落。，出現(xiàn)小幅持續(xù)下滑的態(tài)勢，至9月16日。 資料來源：華泰證券研究所二、近期煤炭行業(yè)動向分析從國家近期出臺的相關(guān)政策我們可以明顯看出，國家已經(jīng)把煤炭安全供應(yīng)提高到了戰(zhàn)略的高度。由此，我們認(rèn)為，隨著國家對煤炭重視程度逐步提高，煤炭行業(yè)將會獲得前所未有的歷史性發(fā)展機(jī)遇。歸結(jié)起來，近一段時期，煤炭行業(yè)發(fā)生以下幾個方面的動向應(yīng)該引起我們的充分關(guān)注。國家對煤炭安全供應(yīng)重視程度提高2004年一季度全國拉閘限電省份達(dá)到了24個，進(jìn)入三季度，情況更加嚴(yán)峻，多家電力公司煤炭庫存遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于正常水平，這引起了中央高層的高度重視。國務(wù)院總理溫家寶分別在三季度兩次召開會議，針對日益緊張的煤炭供求關(guān)系，研究部署煤炭工作；在運(yùn)輸方面，為了克服運(yùn)力瓶頸制約，保證順利迎峰度夏，在中央高層的指示下，鐵路部門組織了從7月19日到8月7日的搶運(yùn)電煤會戰(zhàn)，大大緩解了主要電廠的庫存狀況；在價(jià)格方面，國家發(fā)改委三番五次直接行政干預(yù)電煤價(jià)格，協(xié)調(diào)煤電雙方利益，確保煤炭供應(yīng)；在大型煤炭基地建設(shè)方面，國家在近期召開的一些重要會議上均提出要加強(qiáng)大型煤炭基地的建設(shè)，而在實(shí)踐中，各個產(chǎn)煤大省區(qū)都在加緊制定并實(shí)施大型煤炭基地建設(shè)戰(zhàn)略。由此我們可以看出，目前煤炭在我國能源安全中的戰(zhàn)略地位已經(jīng)被提到了空前的高度，這將會左右整個煤炭行業(yè)今后的發(fā)展態(tài)勢。我們認(rèn)為，這對于煤炭行業(yè)來說，意味著獲得了前所未有的良好發(fā)展空間。電煤價(jià)格市場化近期難以實(shí)行在6月份出臺的國務(wù)院47號文中，國家曾明確表示，在電力價(jià)格提高后，電力用煤不再區(qū)分合同內(nèi)外，均由市場定價(jià)，這標(biāo)志著煤炭價(jià)格市場化進(jìn)程步伐大大加快，國家已經(jīng)完全放開了煤炭價(jià)格。但是，由于電力企業(yè)的抵制，電煤價(jià)格市場化進(jìn)展并不順利。上漲過快的煤炭價(jià)格使得電力行業(yè)措手不及，各大電力公司庫存告急頻頻發(fā)生。為了平抑不斷上漲的煤價(jià)，減少對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響，國家發(fā)改委于8月3日出臺了對電煤價(jià)格臨時干預(yù)的措施，規(guī)定自8月4日起，電煤價(jià)格以5月底實(shí)際裝車價(jià)(車板價(jià))結(jié)算為基礎(chǔ)，上下浮動8%。雖然從表面上來看，這次只是一種對個別地區(qū)煤炭價(jià)格的臨時性干預(yù)，但是，由于距國務(wù)院47號文發(fā)布時間不足兩個月，由此，我們可以明顯看出國家對待電煤價(jià)格今后的政策取向。我們認(rèn)為，在電力行業(yè)市場化進(jìn)程滯后于煤炭行業(yè)，電力價(jià)格尚未完全放開的背景下，為了減少煤炭價(jià)格的上漲過快給電力企業(yè)帶來的急劇上升成本壓力，國家會傾向于電力行業(yè)，也就是不會使電煤價(jià)格持續(xù)上漲。就今后一段時期來講，我們認(rèn)為，國家雖然出臺的是臨時性干預(yù)措施，但是，這表明國家已經(jīng)認(rèn)可煤炭價(jià)格目前確實(shí)已經(jīng)處于一個高位。由此，我們可以預(yù)測，國家在今后不會完全放開對電煤價(jià)格的行政性干預(yù)，電煤價(jià)格市場化在電力價(jià)格沒有實(shí)行完全市場化之前很難取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。而市場方面，則出現(xiàn)了供需雙方簽定長期合同的現(xiàn)象，不僅簽定了數(shù)量，而且還對年度煤炭價(jià)格調(diào)整機(jī)制做出了規(guī)定。最近，華能國際和中國煤炭進(jìn)出口公司簽訂了2005年到2009年煤炭購銷合同。神華集團(tuán)繼7月份與華能集團(tuán)簽訂5年3000多萬噸的煤炭長期購銷合同之后，又與上海以及華東地區(qū)多家電力、冶金等耗煤大戶簽訂了長期購銷合同。我們認(rèn)為，市場參與主體的這種行為預(yù)示著市場雙方已經(jīng)開始根據(jù)市場狀況尋求新的解決辦法，這將有利于整個行業(yè)向著良性方向發(fā)展，而從政府的態(tài)度也可以看出，政府鼓勵這種長期市場行為。國家對煤炭市場的干預(yù)將會在一定程度上受制于國際市場國內(nèi)煤炭市場的持續(xù)緊張局面，使得國家從國家資源安全戰(zhàn)略的角度出發(fā)，采取了相應(yīng)的措施調(diào)整了出口政策以緩解國內(nèi)需求。從直接手段上來看，以保證國家的經(jīng)濟(jì)安全和合理利用煤炭資源作為調(diào)整出口配額的首要出發(fā)點(diǎn)，國家調(diào)整了今年的出口配額數(shù)量，全年計(jì)劃發(fā)放配額8000萬噸，比去年減少
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1