【正文】 償債義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。形成原因 主要有以下兩個(gè)方面 : ① 由于目前市場(chǎng)機(jī)制還不完善 ,傳統(tǒng)的國(guó)有產(chǎn)權(quán)制度是國(guó)有企業(yè)過(guò)度負(fù)債的根本原因。同時(shí)，由于企業(yè)在賒銷過(guò)程中，對(duì)客戶的信用等級(jí)了解欠缺，缺乏控制，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控。然而進(jìn)入 2021 年之后，合俊的境 況急劇下降。首批 4000 萬(wàn)港元在協(xié)議時(shí)已經(jīng)給付。而且生產(chǎn)上也沒(méi)有質(zhì)量監(jiān)控，返工甚至報(bào)廢的情況經(jīng)常發(fā)生。財(cái)務(wù)失敗預(yù)警靈敏度越高，就能越早地發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并反饋給企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，就越能有效地防范與解決問(wèn)題，進(jìn)而采 取應(yīng)對(duì)措施避免財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。 第三種：是由企業(yè)的某些除財(cái)務(wù)部以外的職能部門（如審計(jì)部門、安全部門）承擔(dān)財(cái)務(wù)預(yù)警工作。目前，建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的模型包括單變量和多變量?jī)煞N。行業(yè)不同財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不同。具體應(yīng)占企業(yè)所有者總額多大比例 ,應(yīng)與企業(yè)規(guī)模以及企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn) 發(fā)展規(guī)劃相聯(lián)系 。要明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及職責(zé)，并賦予相應(yīng)的權(quán)利，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。 由于經(jīng)驗(yàn)匱乏，能力有限，設(shè)計(jì)中難免有許多考慮不周全的地方，希望各位老師多加指教。 提高財(cái)務(wù)管理人員水平 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，要努力培養(yǎng)和提高財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。企業(yè)投資項(xiàng)目決策科學(xué)化 18 最 關(guān)鍵的環(huán)節(jié)主要有以下三個(gè)方面 ： 建立嚴(yán)格的投資風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任約束機(jī)制 企業(yè)要建立嚴(yán)格的項(xiàng)目決策責(zé)任制。 市場(chǎng)狀況。當(dāng)企業(yè)模型中所涉及的幾個(gè)財(cái)務(wù)比率趨勢(shì)惡化時(shí)，通常是財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的先兆。 第五 種：委托經(jīng)驗(yàn)豐富的中介機(jī)構(gòu)履行預(yù)警職能，實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)警代理 。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系是否完備、財(cái)務(wù) 分析是否完善，這將對(duì)企業(yè)能否平穩(wěn)度過(guò)金融風(fēng)險(xiǎn)期有著至關(guān)重要的作用，也是企業(yè)是否能夠快速發(fā)展的重要保障。廠里的 QC 除了吃飯睡覺(jué)拿工資就沒(méi)有看到他們干過(guò)什么。對(duì)于天成礦業(yè)的巨額投入 ，合俊根本未能收回成本，跨行業(yè)的資本運(yùn)作反而令其陷入資金崩潰的泥沼。目前，合俊已經(jīng)關(guān)閉了其在廣東的生產(chǎn)廠，涉及員工超過(guò) 7000 人。資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人無(wú)償占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性，給企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)。 ② 經(jīng)營(yíng)管理不善 ,經(jīng)濟(jì)效益差是造成過(guò)度負(fù)債的內(nèi)在原因。 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性，外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來(lái) 某種機(jī)會(huì)，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)，均會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資金是企業(yè)生命的源泉，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)之本，只有充足的資金才能保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行?；趯?duì) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成過(guò)程的認(rèn)識(shí)，下面就按照兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分類。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)確定債務(wù)比率，應(yīng)將負(fù) 債經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行對(duì)比 ，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)是客觀存在的，要完全消除風(fēng)險(xiǎn)及影響是不現(xiàn)實(shí)的。 企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)在于了解風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源和特征，正確預(yù)測(cè)、衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行適當(dāng) 的控制和防范，健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，將損失降至最低程度，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。 經(jīng)濟(jì)全球化與市場(chǎng)化改革， 使 我國(guó)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)愈來(lái)愈多， 而 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是各種 類型的風(fēng)險(xiǎn)融合在一起的表現(xiàn)。由于企業(yè)決策缺乏科學(xué)．管理措施失當(dāng)，經(jīng)營(yíng)環(huán)境的復(fù)雜多變等諸多原因，從而使投資的實(shí)際收益與預(yù)期目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)，使投資產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)。 具體來(lái)說(shuō)，各階段風(fēng)險(xiǎn)如下： （ 1） 購(gòu)買階段 —— 資本配置風(fēng)險(xiǎn)，即無(wú)法得到期望的生產(chǎn)要素及組合狀態(tài)的可能性； (2)生產(chǎn)階段 —— 資本消耗風(fēng)險(xiǎn)和資本產(chǎn)出風(fēng)險(xiǎn)， 即預(yù)付資本量可能無(wú)法收回的可能性，以及產(chǎn)品使用價(jià)值得不到社會(huì)認(rèn)可的可能性； (3)銷售階段 —— 資本復(fù)原風(fēng)險(xiǎn)， 即資本無(wú)法還原到原始出發(fā)點(diǎn)形態(tài)的可能性； (4)分配階段 —— 資本支付風(fēng)險(xiǎn)， 即無(wú)法滿足資本所有者權(quán)益要求的可能性； （ 5） 外部環(huán)境 —— 資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)， 即市場(chǎng)環(huán)境因素引起資本商品市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)的可能性。具體來(lái)說(shuō)表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面： 宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)雜多變 財(cái)務(wù)管理面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因。 企業(yè)資本機(jī)構(gòu)及資金回收策略不合理 資本結(jié)構(gòu) 不合理 資本結(jié)構(gòu)主要指權(quán)益資本和借入資金的比例關(guān)系。在現(xiàn)實(shí)工作中，我國(guó)許多企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。 因此， 企業(yè)建立科學(xué)的監(jiān)管和考核機(jī)制顯得尤為重要。 2021 年 3 月 份，合俊集團(tuán)付給天成礦業(yè) 億元的現(xiàn)金，直接導(dǎo)致廠里資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題。據(jù)該員工反映，其所在部門只是一個(gè)普通的生產(chǎn)部門，卻設(shè)有一個(gè)香港經(jīng)理，一個(gè)大陸經(jīng)理，一個(gè) 12 主任，一個(gè)經(jīng)理助理，一個(gè)高級(jí)工程師，一個(gè)工程 師，一個(gè)組長(zhǎng)，還有就是三個(gè)工人，一共 10 人。 另外，從企業(yè)自身來(lái)說(shuō)， 企業(yè)財(cái)務(wù)管理就是對(duì)資金流的管理，是企業(yè)的一項(xiàng)重要活動(dòng)。 明確企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的組織體系 通常情況下，有五種財(cái)務(wù)預(yù)警的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置模式： 第一種 ：是設(shè)立企業(yè)預(yù)警部門，實(shí)行預(yù)警管理，將財(cái)務(wù)預(yù)警組織作為企業(yè)預(yù)警部門的一個(gè)分支。建立財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo) 16 是建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的主要依據(jù)和起點(diǎn)。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)家 政治 穩(wěn)定、政策優(yōu)惠、經(jīng)濟(jì)繁榮，有利于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。企業(yè)在作資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)要考慮到自身的行業(yè)特性 ,包括行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度、增長(zhǎng)階段、經(jīng)營(yíng)特征、盈利能力等因素。預(yù)算是面向未來(lái)的財(cái)務(wù)計(jì)劃，在企業(yè)管理中處于核心地位，其實(shí)質(zhì)是減少風(fēng)險(xiǎn)、降低交易成本的一種內(nèi)控機(jī)制。 同時(shí)也要 感謝所有教育過(guò)我的專業(yè)老師，你們傳授的專業(yè)知識(shí)是我不斷成長(zhǎng)的源泉也 是完成本論文的基礎(chǔ) 。因此，在各階段，企業(yè)應(yīng)不斷豐富、完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范工作，結(jié)合企業(yè)實(shí)際構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)，從而達(dá)到有效防范和化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高經(jīng)濟(jì)效益的預(yù)期目的。 建立投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)機(jī)制 通過(guò)開(kāi)展投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)工作 ,一方面可以通過(guò)分析項(xiàng)目的社會(huì)效益和決策質(zhì)量及存在的問(wèn)題 ,及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)、改進(jìn)投資效益、優(yōu)化資源配置。 17 優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化除了要考慮企業(yè)本身的目標(biāo) ,也不能忽視企業(yè)籌資所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。 ③ 多變量預(yù)警分析 多變量預(yù)警分析是從整個(gè)企業(yè)角度，運(yùn)用多種 財(cái)務(wù)比率來(lái)檢查其財(cái)務(wù)狀況有無(wú)出現(xiàn)不穩(wěn)定的現(xiàn)象，進(jìn)而預(yù)測(cè)是否存在財(cái)務(wù)危機(jī)。由于計(jì)算機(jī)的自動(dòng)性，它還可以為企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警管理提供 “ 標(biāo)桿 ” 的作用，一旦實(shí)際值超過(guò)警戒值，系統(tǒng)就會(huì)自動(dòng)向主 管人員或者經(jīng)營(yíng) 者發(fā)出警報(bào)，促使經(jīng)營(yíng)者及時(shí)解決企業(yè)出現(xiàn)的問(wèn)題，防范不必要的風(fēng)險(xiǎn) 。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，生存是最基本，也是最核心的目標(biāo)，而影響企業(yè)生存的主要威脅來(lái)自財(cái)務(wù)危機(jī)。 案例總結(jié) 從何俊集團(tuán)的案例中我們不難看出，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)危機(jī)的原因是多方面的。 為了維持公司的日常運(yùn)營(yíng)，合俊開(kāi)始向銀行貸款，但是不幸的是銀行貸款的途徑似乎也走不通了 。 實(shí)際上，合俊集團(tuán)本身的商業(yè)模式存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策現(xiàn)象，由此導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。主要是由于部分企業(yè)凈現(xiàn)金 流量不足 ,企業(yè)要使用過(guò)量的短期債務(wù)來(lái)保證正常的運(yùn)營(yíng) 。具體表現(xiàn)在企業(yè)不能對(duì)外部環(huán)境的變化進(jìn)行 科學(xué) 的預(yù)見(jiàn)，反映滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。 （ 4） 收益性或損失性 風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比的，即風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越小收益越低。此外，企業(yè)資金回收的風(fēng)險(xiǎn)還與國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策有密切關(guān)聯(lián)．也取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和管理水平的高低。 企業(yè)籌集資金的主要目的，是為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高 經(jīng)濟(jì)效益。 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理主要以防范和控制為主。從我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)情況著手，認(rèn)真研 究我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，完善現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，有效提高我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制水平。 development is the key for enterprises to gain petitive advantage. Keywords: financial risk financial Analysis risk warning risk prevention Risk control III 目 錄 前 言 ............................................................. 1 1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵 ..................................................... 2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義 ....................................................... 2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類 ....................................................... 2 按照資本運(yùn)動(dòng)環(huán)節(jié)的存在形態(tài)進(jìn)行分類 ........................................... 2 按資本運(yùn)動(dòng)階段的邏輯順序進(jìn)行分類 ............................................. 4 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征 ....................................................... 4 2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的主要原因 ......................................... 6 宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)雜多變 ..................................................... 6 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂 ................................................. 6 企業(yè)資本機(jī)構(gòu)及資金回收策略不合理 ...................................... 7 資本結(jié)構(gòu)不合理 .............................................................. 7 資金回收策略不科學(xué) .......................................................... 8 財(cái)務(wù)人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) ................................................. 8 財(cái)務(wù)管理決策缺乏科學(xué)性 ............................................... 8 企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量正確性的確定 ...................................... 9 企業(yè)監(jiān)管機(jī)制不健全 ................................................... 9 3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)典案例分析 .............................................. 10 案例簡(jiǎn)介 ............................................................ 10 案例分析 ............................................................ 10 金融危機(jī)只是催化劑 ......................................................... 10 ． 2 盲目多元化造成“失血”嚴(yán)重 ................................................. 11 對(duì)自然災(zāi)害的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、應(yīng)對(duì)不足 .............................................. 11 內(nèi)部管理失控導(dǎo)致成本上升 .................................................... 11 對(duì)自身的負(fù)債能力預(yù)計(jì)過(guò)高，導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)巨大 ................................... 12 案例總結(jié) ............................................................ 12 4 防范和控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策 ....................................... 13 建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的運(yùn)行保障機(jī)制 ................................... 13 建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的必要性 ................................................ 13 明確企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的組織體系 .............................................. 14 建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的運(yùn)行保 障機(jī)制 .......................................... 15 優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) ........................................................ 17 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) ............................................................... 17 優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu) ........