【正文】 做法，當(dāng)交易所掛牌或上市企業(yè)家數(shù)足夠大時(shí)，將對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行分層管理，如美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)就在其內(nèi)部分為全球精選市場(chǎng)、全球市場(chǎng)以及資本市場(chǎng)等三個(gè)層次。 未來之路：優(yōu)先股 掛牌公司轉(zhuǎn)板無障礙 ? 掛牌公司轉(zhuǎn)板無障礙 ? 迄今為止，在嘗試轉(zhuǎn)板的掛牌公司中，有 8家企業(yè)轉(zhuǎn)板成功。部分非上市、非公眾企業(yè)雖然成長(zhǎng)性較好，但資產(chǎn)相對(duì)較輕，沒有抵押物，很難從銀行貸款，發(fā)展速度受到了制約。 ? 按照工信部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局標(biāo)準(zhǔn)， 1107家掛牌公司約有 95%屬中小微企業(yè)，約有 68%屬小微企業(yè)； ? 從 2024年年報(bào)數(shù)據(jù)來看，掛牌公司平均總資產(chǎn)為 ，總資產(chǎn)在 1億元以下的有 686家，占 62%； ? 平均營(yíng)業(yè)收入為 ，營(yíng)業(yè)收入在 1億元以下的有 787家，占 71%； ? 平均凈利潤(rùn)為 833萬元，凈利潤(rùn)在 1000萬元以下的有 810家，占 73%。 ? 中小微企業(yè)占比多，體現(xiàn)了全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)的支持。 實(shí)際募資資金規(guī)模 公司數(shù)量（家） 實(shí)際募集資金總額 （億元） 占比（ %） 1億元以上 9 3000萬元 1億元 23 1000萬元 3000萬元 62 500萬元 1000萬元 44 500萬元以下 52 表： 2024年 110月新三板掛牌公司定增募資規(guī)模分布 資料來源： WIND 私募股權(quán)基金及投資公司 41% 高管及核心員工 30% 券商 5% 其他 24% 圖： 2024年 110月新三板掛牌公司定增新增投資者構(gòu)成 資料來源： WIND 股權(quán)質(zhì)押貸款融資概況 ? 股權(quán)質(zhì)押貸款是獲取銀行貸款的方式之一。優(yōu)先股這種安排能夠兼顧兩個(gè)方面的需求。上市公司取得新三板公司控制權(quán)的案例最早應(yīng)追溯至 2024年百度（ ）收購(gòu)萊富特佰（ 430081）。 新三板醞釀多項(xiàng)創(chuàng)新思路 ? 做市業(yè)務(wù)揚(yáng)帆啟航 ? 做市業(yè)務(wù)對(duì)股票價(jià)格的發(fā)現(xiàn)功能有所提升； ? 做市業(yè)務(wù)推動(dòng)改善市場(chǎng)流動(dòng)性。 ? 2024年 ， 榮膺 《 證券時(shí)報(bào) 》 2024年國(guó)內(nèi) “ 最佳服務(wù)投行 ” 和 “ 最佳區(qū)域投行 ” 。 與監(jiān)管機(jī)構(gòu)及擬掛牌公司行業(yè)主管機(jī)構(gòu)進(jìn)行密切合作與溝通。 ? 2024年 ， 榮膺 “ 最佳風(fēng)控投行 ” 、 “ 最具區(qū)域影響力投行 ” 、 “ 最佳并購(gòu)重組投行 ” 。經(jīng)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同意，掛牌股票可以轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)讓方式”，這為競(jìng)價(jià)交易預(yù)留了制度空間。 首次提出 “ 研究在創(chuàng)業(yè)板建立單獨(dú)層次 ， 支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市 ” 。由于優(yōu)先股股息率事先設(shè)定（上限），所以優(yōu)先股的股息一般不能參與公司的剩余利潤(rùn)的分紅，也不享有除自身價(jià)格以外的所有者權(quán)益。 ? 除去九鼎投資，其余企業(yè)單次平均融資額為 ，平均融資額并不算大，凸顯新三板小額、快速的融資特點(diǎn)。其中，日均交易量為 圖：倒金字塔有所改善 新三板 1549家 主板、中小板市場(chǎng)主要吸納發(fā)展比較成熟、規(guī)模比較大的企業(yè) 創(chuàng)業(yè)板主要吸納成長(zhǎng)型創(chuàng)新企業(yè)，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資等產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段 新三板主要吸納成長(zhǎng)性較高、具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∥⑵髽I(yè)；不限于高新技術(shù)企業(yè)，且可以尚未盈利 掛牌公司整體分布特點(diǎn)簡(jiǎn)析 截至 8月底數(shù)據(jù) ? 覆蓋面廣，對(duì)企業(yè)的服務(wù)深入到縣域經(jīng)濟(jì)內(nèi)，體現(xiàn)對(duì)區(qū)域均衡、協(xié)調(diào)發(fā)展的支持。 注：以上數(shù)據(jù)均截至 2024年 8月 31日 新三板的功能與定位 ? 新三板的定位：針對(duì)的是在創(chuàng)立初期、有一定產(chǎn)品、有一定模式、處于發(fā)展初期的股份公司，目標(biāo)定位為資本市場(chǎng)的蓄水池、高科技企業(yè)的助推器、創(chuàng)業(yè)板和主板上市企業(yè)的孵化器。 …… 銀行助力，構(gòu)筑綜合金融服務(wù)平臺(tái) 合作銀行 產(chǎn)品 /服務(wù)名稱 特點(diǎn)或簡(jiǎn)介 交通銀行北京分行 信融通 無擔(dān)保貸款 光大銀行 股權(quán)融易貸 股權(quán)質(zhì)押貸款 知識(shí)產(chǎn)權(quán)融易貸 知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款 投貸通 以 PE保證或類保證等方式 股東融易貸 以企業(yè)股權(quán)為擔(dān)保，為其中小股東授信 掛牌易 推薦光大客戶掛牌 興業(yè)銀行 新三板掛牌企業(yè)股權(quán)質(zhì)押貸款 股權(quán)質(zhì)押貸款 投聯(lián)貸 針對(duì)已引入股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的中小企業(yè)貸款 浦發(fā)銀行 新三板企業(yè)綜合服務(wù)方案 —— 銀證寶 與券商合作的掛牌前融資服務(wù) 新三板企業(yè)綜合服務(wù)方案 —— 投貸聯(lián)動(dòng) 銀行、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)聯(lián)合推出的投資、擔(dān)保、貸款聯(lián)動(dòng)產(chǎn)品 新三板企業(yè)綜合服務(wù)方案 —— 股權(quán)質(zhì)押貸款 股權(quán)質(zhì)押貸款 新三板企業(yè)綜合服務(wù)方案 —— 千戶工程專屬信用貸款 信用貸款 新三板企業(yè)綜合服務(wù)方案 —— 投資銀行服務(wù) 以財(cái)務(wù)顧問為核心 杭州銀行 新三板客戶信貸產(chǎn)品 —— 股權(quán)質(zhì)押 股權(quán)質(zhì)押融資 新三板客戶信貸產(chǎn)品 —— 知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資 知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資 新三板客戶信貸產(chǎn)品 —— 應(yīng)收賬款質(zhì)押融資 應(yīng)收賬款質(zhì)押融資 新三板客戶信貸產(chǎn)品 —— 訂單融資 訂單融資 新三板客戶信貸產(chǎn)品 —— 掛牌過橋融資 過橋融資 新三板客戶信貸產(chǎn)品 —— 其他服務(wù) 高管授信、現(xiàn)金管理、資本市場(chǎng)服務(wù) 廣發(fā)銀行 掛牌企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)服務(wù)方案 與保險(xiǎn)公司或創(chuàng)投公司等合作向企業(yè)提供貸款 ? 豐富的金融（融資）產(chǎn)品 銀行助力，構(gòu)筑綜合金融服務(wù)平臺(tái) ? 七維航測(cè)（ 430088）公司從 2024年開始獲得銀行貸款，貸款規(guī)模較小，貸款類型均為以公司自有房產(chǎn)作為抵押物的抵押貸款，且每年增信額度和幅度都較小。 轉(zhuǎn)板前 轉(zhuǎn)板后 股份報(bào)價(jià)代碼 股份報(bào)價(jià)簡(jiǎn)稱