【正文】 23 430045 東土科技 創(chuàng)業(yè)板 300353 東土科技 2024/09/27 430012 博暉創(chuàng)新 創(chuàng)業(yè)板 300318 博暉創(chuàng)新 2024/05/23 430008 紫光華宇 創(chuàng)業(yè)板 300271 紫光華宇 2024/10/26 430023 佳訊飛鴻 創(chuàng)業(yè)板 300213 佳訊飛鴻 2024/05/05 430001 世紀(jì)瑞爾 創(chuàng)業(yè)板 300150 世紀(jì)瑞爾 2024/12/22 430006 北陸藥業(yè) 創(chuàng)業(yè)板 300016 北陸藥業(yè) 2024/10/30 430007 久其軟件 中小板 002279 久其軟件 2024/08/11 430003 粵傳媒 中小板 002181 粵傳媒 2024/11/16 掛牌公司轉(zhuǎn)板概況 ? 迄今為止，在嘗試轉(zhuǎn)板的掛牌公司中，有 12家企業(yè)轉(zhuǎn)板成功。 ? 由于新三板市場特點，導(dǎo)致掛牌企業(yè)股本差異巨大，企業(yè)在融資、監(jiān)管、投資者適當(dāng)性方面，現(xiàn)行的統(tǒng)一的交易模式并不能很好地滿足不同企業(yè)類型的需要。 ? 擬推薦的做市標(biāo)的所處 行業(yè)原則上不作特殊限制 。做市上線首日即 8月 25日，多只做市股票漲幅超過50%，漲幅最大的行悅信息（ 430357）當(dāng)日漲幅為 %；成交價格振幅最大的新眼光（ 430140），當(dāng)日振幅達(dá) %。 相對主板而言另有兩項特殊要求：自主創(chuàng)新能力、成長性。不同地區(qū)、不同行業(yè)的掛牌企業(yè)，當(dāng)?shù)卣o予的補貼金額不同。 私募債 ? 9家公司中，中海陽（ 430065）和聯(lián)飛翔（ 430037）均已進行過 3次定向發(fā)行（中海陽有 1次融資正在進行中）；中航新材（ 430056）、九恒星（ 430051）和藍(lán)天環(huán)保（ 430263）均已進行過 1次定向發(fā)行，其中，藍(lán)天環(huán)保（ 430263）是唯 一一家在掛牌同期完成定向發(fā)行和私募債發(fā)行的公司，充分體現(xiàn)了新三板企業(yè)融資手段和操作的多樣性和靈活性。 新三板便利融資功能解析 股權(quán)質(zhì)押貸款融資概況 股權(quán)質(zhì)押貸款會影響企業(yè)掛牌新三板嗎？ ? 根據(jù)系統(tǒng)公司 《 常見問題解答（第二期） 》 ： 掛牌前，擬掛牌公司可依法辦理股權(quán)質(zhì)押貸款，須履行必要內(nèi)部決議程序，簽署書面質(zhì)押合同，辦理工商登記手續(xù)，只要不存在股權(quán)糾紛和其他爭議，原則上不會影響其掛牌。” 案 例 1 ? 有限售條件的定向增發(fā) 舜能潤滑 （ 430210，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)） 根據(jù) 2024年 8月 29日 《 舜能科技：定向發(fā)行情況報告書 》 中披露的基本情況：“天津舜能投資有限公司和大元投資集團有限公司，承諾持有舜能科技本次新增股份，自新增股份完成工商變更登記之日起的十二個月內(nèi)， 不進行轉(zhuǎn)讓 。 ? 除去九鼎投資，其余企業(yè)單次平均融資額為，平均融資額并不算大，凸顯新三板小額、快速的融資特點。當(dāng)時在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司大致可分為兩類： —— 原 STAQ、 NET系統(tǒng)掛牌和退市公司 —— 中關(guān)村園區(qū)科技型中小企業(yè) 專門面向處于初創(chuàng)階段的高成長型、創(chuàng)新型、科技型企業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓平臺，解決科技型中小企業(yè)融資難的問題。 ? 主要貢獻者來自 九鼎投資（ 430719） ，今年以來共計融資額為 。這意味著新三板參與定向增資的投資者，可與掛牌公司協(xié)商確認(rèn)新增股份的鎖定期問題。 ? 《 業(yè)務(wù)指引 》 中規(guī)定 ,普通股股東人數(shù)與優(yōu)先股股東人數(shù)合并累計不超過二百人的掛牌公司 ,按照本指引的規(guī)定發(fā)行優(yōu)先股的 ,應(yīng)當(dāng)向全國股轉(zhuǎn)公司履行備案程序。 ? 2024年 5月，我國中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)試點正式啟動，成為我國第一個不需要行政審批、無凈資產(chǎn)和盈利能力限制的完全市場化的債券品種。持續(xù)督導(dǎo)費為10至 20萬一年。 有兩套盈利標(biāo)準(zhǔn)，符合其一即可： 1）最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于 1,000萬 元，且持續(xù)增長； 2）最近一年盈利，且凈利潤不少于 500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于 5,000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于 30％。 ? 西南證券于 2024年 7月 28日獲得做市商業(yè)務(wù)資格并首批參與做市轉(zhuǎn)讓 ，為5家掛牌公司提供做市報價服務(wù)。 最低做市商數(shù)量 2家，如果不足 2家且在 30日內(nèi)未恢復(fù)，強制終止該股票做市，變更為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。因此，公司本次股票發(fā)行符合 《 管理辦法 》 中規(guī)定的豁免向中國證監(jiān)會申請核準(zhǔn)的相關(guān)條件。 ? 但是，新三板轉(zhuǎn)板制度尚未確立，至今仍然沒有一家企業(yè)真正實現(xiàn)“轉(zhuǎn)板”，這些案例均通過常規(guī) IPO通道實現(xiàn)上市的，并非真正意義上的轉(zhuǎn)板。 ? 對于中金公司本次推薦公司掛牌收取的財務(wù)顧問費用，由華夏科創(chuàng)發(fā)行新股185,186股，以折抵其中 1,000,，其余費用由華夏科創(chuàng)以現(xiàn)金形式支付。 項目 做市轉(zhuǎn)讓 協(xié)議轉(zhuǎn)讓 合計 掛牌公司家數(shù) 857 2728 3585 總股本（億股） 流通股本（億股） 成交股票只數(shù) 393 105 498 成交金額（萬元） 成交數(shù)量（萬股） 成交筆數(shù) 7379 450 7829 新三板掛牌股票的轉(zhuǎn)讓交易情況 （截止 2024年 9月 30日） 數(shù)據(jù)來源：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)網(wǎng)站 新三板做市商制度要求 做市商資格 西南證券于 2024年 7月 28日獲得做市商業(yè)務(wù)資格并首批參與做市轉(zhuǎn)讓，目前為 18家掛牌公司提供做市報價服務(wù)。 ? 如果企業(yè)屬于高新企業(yè)，技術(shù)領(lǐng)先，上述標(biāo)準(zhǔn)還可以放寬 。 《 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行） 》 將 《 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行） 》 規(guī)定的條件進一步細(xì)化，使其具有可執(zhí)行性。 案 例 股權(quán)激勵 2024年 8月 28日公司在代辦系統(tǒng)掛 牌，股本 3,839萬股 2024年掛牌 2024年 7月，公司在新三板定向融資6,663萬元，增資價格 /股，股本達(dá)到 5,089萬股 2024年定向增資 2024年 10月公司登陸創(chuàng)業(yè)板，募集資金 3億元，發(fā)行價格 /股，股本規(guī)模為 6,789萬股 2024年登陸創(chuàng)業(yè)板 規(guī)范公司治理，為后續(xù)資本運作打下基礎(chǔ) ? 世紀(jì)瑞爾（ 430001，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)） 已于 2024年 11月 8日 通過證監(jiān)會審核，并于 2024年 12月 22日在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市； ? 東土科技（ 430045，制造業(yè)） 已于 2024年 5月 通過中國證監(jiān)會的發(fā)行審核，成功登陸創(chuàng)業(yè)板； ? 安控科技（ 430030，制造業(yè)） 已于 2024年 1月 通過中國證監(jiān)會的發(fā)行審核，成功登陸創(chuàng)業(yè)板。 案 例 表： 2024年部分掛牌公司股權(quán)質(zhì)押貸款情況 代碼 簡稱 授信金額 （萬元） 質(zhì)押股權(quán)比例 （ %） 授信期限 （年） 所屬行業(yè) 430301 倚天股份 800 3 制造業(yè) 430090 同輝佳視 1200 2 信息技術(shù)業(yè) 430085 新銳英誠 300 — 信息技術(shù)業(yè) 430140 新眼光 160 1 制造業(yè) 430279 華安股份 300 1 信息技術(shù)業(yè) 新三板便利融資功能解析 股權(quán)質(zhì)押回購業(yè)務(wù) ? 股權(quán)質(zhì)押回購是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。由于優(yōu)先股股息率事先設(shè)定（上限），所以優(yōu)先股的股息一般不能參與公司的剩余利潤的分紅，也不享有除自身價格以外的所有者權(quán)益。 核心員工的認(rèn)定，應(yīng)當(dāng)由公司董事會提名，并向全體員工公示和征求意見，由監(jiān)事會發(fā)表明確意見后，經(jīng)股東大會審議批準(zhǔn)。 案 例 股權(quán)激勵 新三板便利融資功能解析 新三板便利融資功能解析 定向融資現(xiàn)狀 ? 在監(jiān)管機構(gòu)的制度創(chuàng)新下，新三板的定向融資功能日趨活躍，得到越來越多投資者的青睞。 ? 2024年 2月 26日， 萬通新材（ 430536，制造業(yè)） 發(fā)布公告，將以每股 元的價格 增發(fā) 290萬股，預(yù)計募集資金 500萬元。 公司確定