【正文】 報(bào)表分析與證券投資 我國股票市場 從 1995年 4月到 2023年 12月間每月的平均市盈率 與第二章圖 （下頁）走勢基本一致 2023年前后 202396西工大 30 財(cái)務(wù)報(bào)表分析與證券投資 圖： 1995年 4月到 2023年 12月間每月的平均市倍率 其間，我國所有上市公司月平均市倍率 。同比分析部分應(yīng)放在歷史數(shù)據(jù)的右側(cè)。 202396西工大 27 財(cái)務(wù)報(bào)表分析與證券投資 損益表相關(guān)的指標(biāo) ：市盈率 及其解析 ? 市盈率 （ pricetoearnings ratio,PE ratio） =股價(jià) /每股盈余＝ 20/1=20?市場的認(rèn)可 ? Why? ?企業(yè)盈余的可持續(xù)性 ?未來每年都可能取得 ?分母： EPS?⑴上年、三年平均、本年預(yù)測；⑵代表企業(yè)持續(xù)盈利能力（剔除偶發(fā)性項(xiàng)目）；⑶負(fù)值時(shí)無法計(jì)算，可改計(jì) 市銷率 ?市價(jià) /每股收入。 202396西工大 20 財(cái)務(wù)報(bào)表分析與證券投資 世通公司虛報(bào)利潤了嗎？ 方法 ?同比分析、時(shí)間序列分析與橫比分析： 營業(yè)費(fèi)用總額的比例有了很大的增長，增長的主要部分發(fā)生在 2023年，但作為營業(yè) 費(fèi)用重要部分的設(shè)備維護(hù)費(fèi)未表現(xiàn)出同比例的增長，對比公司則有很大不同。 33應(yīng)計(jì)制下的收入確認(rèn) ? 業(yè)務(wù)類別 ① 應(yīng)計(jì)收入 （ accrued revenue） ② 預(yù)收收入 （ unearned revenue） ? 特殊產(chǎn)品 ?飛機(jī)、大型船只、橋梁與公路 滿足收入確認(rèn)條件：銷售行為增加收入的同時(shí)， 增加資產(chǎn) 企業(yè)取得收入，但不符合收入確認(rèn)定義， 增加現(xiàn)金與負(fù)債 產(chǎn)品建設(shè)跨越幾個(gè)會計(jì)期間。 財(cái)務(wù)分析師視角 202396西工大 3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析與證券投資 成本與費(fèi)用解讀 ：與收入取得的關(guān)系程度 ? 產(chǎn)品成本： 最直接的支出 —— 可追溯成本，生產(chǎn)成本，配比成本 ? 期間費(fèi)用 ： 間接的支出 —— 期間成本 ? 營業(yè)利潤 ?企業(yè)核心競爭力的業(yè)績表現(xiàn) 利得或 損失 利潤總額 所得稅 ： 費(fèi)用支出 凈利潤 ?經(jīng)營成果 每股盈余（ EPS） 202396西工大 4 財(cái)務(wù)報(bào)表分析與證券投資 樣本 利潤表（會計(jì)制度） 項(xiàng) 目 本月數(shù) 本年累計(jì) 一、主營業(yè)務(wù)收入 減：主營業(yè)務(wù)成本 主營業(yè)務(wù)稅金及附加 二 、主營業(yè)務(wù)利潤 加： 其他業(yè)務(wù)利潤 減：營業(yè)費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 三、 營業(yè)利潤 四、 利潤總額 五、 凈利潤 （ bottom line） 毛利 息稅前利潤（ EBIT） 負(fù)數(shù)時(shí)為赤字（ in the red） 202396西工大 5 財(cái)務(wù)報(bào)表分析與證券投資 樣本 利潤表（新準(zhǔn)則） 項(xiàng) 目 本月數(shù) 本年累計(jì) 一、營業(yè)收入（ 主營與附營 ） 減：營業(yè)成本（ 主營與附營 ） =？ 營業(yè)稅金及附加 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失 加： 公允價(jià)值變動收益 二、 營業(yè)利潤 加減：營業(yè)外收入～營業(yè)外支出 加減：利得～損失等 三 、 利潤總額 四、 凈利潤 （ bottom line） 五、每股收益 ㈠基本每股收益（略） ㈡稀釋每股收益（略）