【正文】 散風(fēng)險(xiǎn)。 二是一旦項(xiàng)目運(yùn)作成功，投資收益豐厚。 ? 目前，國(guó)際上，通常為項(xiàng)目融資所采用的投資結(jié)構(gòu)有單一項(xiàng)目子公司、非限制性子公司、代理公司、公司型合資結(jié)構(gòu)、合伙制和有限合伙制結(jié)構(gòu)、信托基金結(jié)構(gòu)、非公司法型合資結(jié)構(gòu)等多種形式。 ? 融資結(jié)構(gòu)： 銀行將貸款支付給油田開發(fā)項(xiàng)目公司，由后者以產(chǎn)品支付款形式支付給石化開發(fā)公司開采石油。 思考題 ? 1. 如何理解項(xiàng)目融資的概念？項(xiàng)目融資的基本功能是什么？ ? 2. 項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)融資相比較，有哪些主要區(qū)別（項(xiàng)目融資的特征）？ ? 3. 項(xiàng)目融資可分為哪幾個(gè)階段？每個(gè)階段的基本工作內(nèi)容是什么？ ? 案例 分析 （同學(xué)們自己搜索了解）： 京滬高速鐵路項(xiàng)目 廣深高速公路項(xiàng)目 深圳沙角 B電廠項(xiàng)目融資 合肥二電廠項(xiàng)目融資 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023年 3月 2023/3/282023/3/282023/3/283/28/2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023/3/282023/3/282023/3/282023/3/28 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴 。 2023/3/282023/3/282023/3/28Mar2328Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 ? 但如果不明確主要投資者，將會(huì)給項(xiàng)目管理帶來一系列問題。 所有這一切擔(dān)保形式的組合，就構(gòu)成了項(xiàng)目的信用保證結(jié)構(gòu)。 項(xiàng)目融資的框架結(jié)構(gòu) 項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu) 信用保證結(jié)構(gòu) 項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu) 項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu) 項(xiàng)目投資者 項(xiàng)目外部環(huán)境 假設(shè)你現(xiàn)在有了一個(gè)項(xiàng)目意向，你該從何入手呢？ ? 即項(xiàng)目的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，是指項(xiàng)目的投資者對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)權(quán)益的法律擁有形式，和項(xiàng)目投資者之間的法律合作關(guān)系。這種項(xiàng)目建設(shè)的籌融資方式，在悉尼等城市已有成功經(jīng)驗(yàn)。 我國(guó)項(xiàng)目融資的相關(guān)政策 我國(guó)引入項(xiàng)目融資的意義 ? 基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)主要涉及以下三個(gè)領(lǐng)域： 公共設(shè)施 ， 如電力 、 電信 、 自來水 、 排污等；公共工程 ， 包括公路 、 大壩； 其他交通部門 ， 如 城市交通 、 鐵路 、 港口 、 機(jī)場(chǎng) 。 ? 第二次世界大戰(zhàn)后．西方各國(guó)為了振興經(jīng)濟(jì)，紛紛發(fā)展石油工業(yè)。 （ 債務(wù)比例 ） 傳統(tǒng)融資方式下 ,一般要求項(xiàng)目的投資者出資比例至少要達(dá)到 30%～ 40%以上。 ? 外部的資金投入者（包括公司股票、公司債券的投資者、貸款銀行等）在決定是否對(duì)該公司投資或者為該公司提供貸款時(shí)的 主要依據(jù)是該公司作為一個(gè)整體的資產(chǎn)負(fù)債、利潤(rùn)及現(xiàn)金流量情況，對(duì)于該公司所要投資的某個(gè)具體項(xiàng)目的認(rèn)識(shí)和控制則放在較為次要的位置， 因?yàn)橘Y金的投入者是從公司的經(jīng)營(yíng)歷史和現(xiàn)狀中以及從公司的信譽(yù)中獲得應(yīng)有的安全感，并針對(duì)整體公司資金結(jié)構(gòu)建立不同層次的信用保證，即使某個(gè)具體項(xiàng)目失敗了，資金投入者仍可以獲得投資收益或者貸款的償還。 ? ：是根據(jù)其建設(shè)要求、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、對(duì)外投資及調(diào)整資金結(jié)構(gòu)等活動(dòng)對(duì)資金的需求， 以 工程項(xiàng)目 的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益為抵押，通過一定的渠道，采取適當(dāng)方式，獲取一種 無追索權(quán)或有限追索權(quán) 資金的一種經(jīng)濟(jì)行為。 CLIFFORD CHANCE 編著 《 項(xiàng)目融資 》 一書的定義： “項(xiàng)目融資”是指代表廣泛的、但具有一個(gè)共同特征的融資方式，該共同特征是： ? 第一，在一定程度上依賴于項(xiàng)目的資產(chǎn)和現(xiàn)金流量，貸款人對(duì)項(xiàng)目的發(fā)起人沒有完全的追索權(quán)； ? 第二，貸款人需要對(duì)項(xiàng)目的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)效益、項(xiàng)目發(fā)起人和經(jīng)營(yíng)者的實(shí)力進(jìn)行評(píng)估，并對(duì)正在建設(shè)或運(yùn)營(yíng)中的項(xiàng)目本身進(jìn)行監(jiān)控； ? 第三，貸款和擔(dān)保文件很復(fù)雜，并且經(jīng)常需要對(duì)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新； ? 第四，貸款人因承擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)（經(jīng)常是政治風(fēng)險(xiǎn)）而要求較高的資金回報(bào)和費(fèi)用。 。 ? 為了實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資的有限追索，對(duì)于與項(xiàng)目有關(guān)的各種 風(fēng)險(xiǎn)要素 ，需要以某種形式在項(xiàng)目投資者 (借款人 )、與項(xiàng)目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的其它參與者和貸款人之間進(jìn)行 分擔(dān) 。 項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)融資的比較 從以上項(xiàng)目融資的基本特征 ， 可以看出項(xiàng)目融資比傳統(tǒng)融資具有很多的優(yōu)點(diǎn) 。 ? 90年代中期，項(xiàng)目融資在我國(guó)得到較大發(fā)展 目前國(guó)內(nèi)已有一些項(xiàng)目采用 BOT方式進(jìn)行融資，其中已建成或正在建設(shè)的項(xiàng)目主要是電廠、交通和環(huán)保項(xiàng)目。其成員包括北京城建集團(tuán)有限責(zé)任公司、美國(guó)金州控股集團(tuán)公司和國(guó)安岳強(qiáng)有限公司。 ? 在制造業(yè) ， 項(xiàng)目融資多用于工程上比較單純或某個(gè)工程階段中已使用待定技術(shù)的制造業(yè)項(xiàng)目 ， 另外也適用于委托加工生產(chǎn)的制造業(yè)項(xiàng)目 。 ? 這些擔(dān)?？梢允?直接的財(cái)務(wù)保證 ，如完工擔(dān)保、成本超支擔(dān)保、不可預(yù)見費(fèi)用擔(dān)保；也可以是 間接的或非財(cái)務(wù)性的擔(dān)保 ，如長(zhǎng)期購(gòu)買項(xiàng)目產(chǎn)品的協(xié)議、技術(shù)服務(wù)協(xié)議、以某種定價(jià)公式為基礎(chǔ)的長(zhǎng)期供貨協(xié)議等。這種做法有利于充分發(fā)揮合資方的長(zhǎng)處。 2023/3/282023/3/282023/3/283/28/2023 12:04:54 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023/3/282023/3/28March 28, 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023/3/282023/3/282023/3/28Tuesday, March 28, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 ? 在項(xiàng)目融資中，必須盡早明確主要投資者，并使其有充分的利益需求而投入足夠的資源承擔(dān)起管理責(zé)任。 ? 項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度與信用保證結(jié)構(gòu)相輔相成。 ? 采用不同的項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)，投資者對(duì)其資產(chǎn)的擁有形式，對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品、項(xiàng)目現(xiàn)金流量的控制程度，以及投資者在項(xiàng)目中所承擔(dān)的債務(wù)責(zé)任和所涉及的稅務(wù)結(jié)構(gòu)會(huì)有很大的差異。其他投資則由項(xiàng)目公司進(jìn)行融資 。 ? 《 境外進(jìn)行項(xiàng)目融資管理暫行辦法 》 （ 1997年 4月 ）