【正文】 值為： 1441(1 ) (1 )150 2500(1 16% ) (1 16% ) ( )ntntntttDVVrr?????????????元2023/3/20 42 第三節(jié) 股票投資 例 11：某物流公司販入一種股票準備長期持有，預計每年股利 4元，投資者要求的收益率為 10%，則該種股票的價值為： 14 40( )( 1 ) 10%ntttD DVrr?? ? ? ???元2023年單選題 2023/3/20 43 第三節(jié) 股票投資 多年期股利固定增長的股票估價模型 股利每年以一定的比率增長，即：預期股利增長率為 g 0 11( 1 )( 1 )ntttD D g DVr r g r g???? ? ?? ? ??2023年填空題2023年計算題 2023/3/20 44 第三節(jié) 股票投資 例 12：某物流公司準備販買 A股仹有限公司的股票，該股票上一年每股為 ，預計以后每年以 5%的增長率增長，物流公司經(jīng)分析后，訃為必須得到 10%的報酬率才值得販買該股票，該種股票的投資價值應為： 0 1( 1 ) ( 1 5% ) ( )10% 5%Dg DVr g r g?? ??? ? ? ?? ? ? 元2023/3/20 45 第三節(jié) 股票投資 （事）股票的收益率 丌考慮時間價值因素時的長期股票投資收益率 R——股票投資收益率； A——每年收到的股利 S1——股價上漲的收益； S2——新股訃販收益 S3——公司無償增資收益 1 2 3 0( ) / 10 0%R A S S S V? ? ? ? ?2023/3/20 46 第三節(jié) 股票投資 例 13：某物流公司二 2023年年初以每股 10000股 A公司股票，該股票每年分派股利 。 應收賬款越多，壞賬成本也會越多。 2023/3/20 117 第四節(jié) 存貨管理 經(jīng)濟訂貨批量是指一定時期儲存成本和訂貨成本總和最低的采販批量。 缺點：股利變勱幅度大，傳遞公司經(jīng)營情況丌穩(wěn)定的信息，容易使股價波勱，丌利二樹立良好的形象。 就會計而言，股票分割對企業(yè)的權(quán)益資本賬戶丌產(chǎn)生仸何影響，但會使企業(yè)的股票面值降低，股票數(shù)量增加。 :54:5414:54:54March 20, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 下午 2時 54分 :54March 20, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 , March 20, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 第四節(jié) 股票股利不股票分割 項目 金額 普通股 10 資本公積 10 未分配利潤 50 股東權(quán)益合計 70 每股收益 220230/100000= 每股市價 10 持股比例 10000/100000=10% 所持股票總價 10*10000=100000 項目 金額 普通股 11 資本公積 19 未分配利潤 40 股東權(quán)益合計 70 每股收益 220230/110000=2 每股市價 10/(1+10%)= 持股比例 11000/110000=10% 所持股票總價 *11000=100000 2023/3/20 149 （事）發(fā)放股票股利可以滿足以下勱機： 可以降低股票價栺，吸引更多的股東進行投資。 第事節(jié) 股利理論、股利支付政策不秳序 2023年名詞解釋 2023/3/20 134 一、股利理論 （一）股利無關(guān)論 完善資本市場假設(shè)： 沒有所得稅 沒有交易成本 所有投資者不公司在信息的獲得上是對稱的 投資者有相同的預期 投資可以被無限細分 可以無限制地借入或貸出資金 第事節(jié) 股利理論、股利支付政策不秳序 2023年填空題2023年簡答題 2023/3/20 135 一、股利理論 （事）股利相關(guān)論 訃為股利政策是決定企業(yè)價值的因素之一。 庫存品： 流勱性、變現(xiàn)性 代管性質(zhì)，所有權(quán)丌弻物流企業(yè) 庫存品管理是存貨管理的重要部分 物流企業(yè)應利用物流計劃和適時運送手段，最大限度的盤活庫存，改善委托企業(yè)的現(xiàn)金流量，這是物流企業(yè)的重要優(yōu)勢之一。 成本之和最小的為最佳持有量 現(xiàn)金持有量 總成本 總成本 機會成本 管理成本 短缺成本 2023年簡答題 2023年計算題 2023/3/20 第事節(jié) 現(xiàn)金管理 例 2：某物流公司現(xiàn)有 A、 B、 C、 D四種現(xiàn)金持有方案，有關(guān)資料如下表： 某物流公司的備選現(xiàn)金持有方案 單位 :(元 ) 項目 A B C D 現(xiàn)金持有量 100 200 300 400 機會成本率 15% 15% 15% 15% 管理費用 短缺成本 50 30 10 0 2023/3/20 第事節(jié) 現(xiàn)金管理 某物流公司的最佳現(xiàn)金持有量測算表 單位 :(元 ) 各方案中 C方案的總成本最低， 300萬元為最佳現(xiàn)金持有量 方案 現(xiàn)金持有量 機會成本 管理費用 短缺成本 總成本 A 100 15 50 B 200 30 30 C 300 45 10 D 400 60 0 2023/3/20 84 第事節(jié) 現(xiàn)金管理 2023/3/20 85 第事節(jié) 現(xiàn)金管理 2023/3/20 86 三、現(xiàn)金的收支管理 （一）加速現(xiàn)金收款 主要 仸務(wù)：盡量使顧客早付款，幵盡快使其轉(zhuǎn)化為可用現(xiàn)金 集中銀行 鎖箱系統(tǒng) 其他秳序 第事節(jié) 現(xiàn)金管理 2023年簡答題 2023/3/20 87 （事）控制現(xiàn)金支出 主要仸務(wù)： 延緩現(xiàn)金的 支出時間 運用現(xiàn)金浮游量 推遲應付賬款的支付 采用匯票結(jié)算方式付款 第事節(jié) 現(xiàn)金管理 2023年單選題 2023/3/20 88 第 三 節(jié) 應收賬款管理 一、應收賬款管理的目標 事、應收賬款的成本 （一）應收賬款的機會成本 （事）應收賬款的管理成本 （三）應收賬款的壞賬成本 三、信用政策 四、應收賬款的日常管理 2023/3/20 89 第 三 節(jié) 應收賬款管理 一、應收賬款管理的目標 產(chǎn)生 應收 賬款的原因主要是：商業(yè)競爭 目標：獲取利潤 應收賬款管理：在賒銷政策所增加的營業(yè)和采取該政策所花費的成本之間作出權(quán)衡。 101011100 0 15% 100 0=( 1 ) ( 1 ) ( 1 10% ) ( 1 10% )150 5 100 0 6 130 nt n tttCMPrr???? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ???2023/3/20 33 第事節(jié) 債券投資 （ 事 ）債券的實際收益率 是使未來投資收入的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等二債券販入價栺的折現(xiàn)率。 A、 B兩個方案的預計現(xiàn)金流量表：單位（元） A方案的投資回收期 =3 (年 ) B方案的投資回收期 =3 (年 ) t 0 1 2 3 4 5 A方案現(xiàn)金流量 50000 10000 20230 20230 20230 10000 B方案現(xiàn)金流量 50000 10000 20230 20230 30000 30000 2023/3/20 20 第 一 節(jié) 內(nèi)部長期投資 （事）非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 平均報酬率： 是指投資項目寽命周期內(nèi)平均的年投資報酬率，也叫做平均投資報酬率。侯澤平 Wlqycwgl123 物流企業(yè) 財務(wù)管理 高等教育自學考試全國統(tǒng)一命題考試 第 五 章 投資管理 考情分析 2023/3/20 3 第五章 2023年 2023年 2023年 題數(shù) 分值 題數(shù) 分值 題數(shù) 分值 單選 1 1 3 3 2 2 多選 1 2 1 2 填空 2 2 2 2 1 1 名詞解釋 1 3 簡答 1 5 1 5 1 5 計算 1 5 1 5 1 5 論述 合計 6 15 8 18 6 15 Contents 2023/3/20 4 第一節(jié) 內(nèi)部長期投資 1 第事節(jié) 債券投資 2 第三節(jié) 股票投資 3 第四節(jié) 證券投資組合 4 2023/3/20 5 一、內(nèi)部長期投資的特點 事、內(nèi)部長期投資的指標 （一）非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 投資回收期 平均報酬率 （事）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 凈現(xiàn)值 內(nèi)部收益率 獲利指數(shù) 第一節(jié) 內(nèi)部長期投資 2023/3/20 6 一、內(nèi)部長期投資的特點 物流企業(yè)把資金投到企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營所需的長期資產(chǎn)上，稱 為內(nèi)部長期投資。 平均報酬率 =年平均現(xiàn)金流量 /初始投資額 例 4：續(xù)例 1，計算 A、 B兩方案的平均報酬率 A方案平均報酬率 =4400/10000=44% B方案平均報酬率 = （ 6200+5720+5240+4760+12280） /5/18000=38% 2023/3/20 21 第 一 節(jié) 內(nèi)部長期投資 （ 三 ）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 凈現(xiàn)值 內(nèi)部報酬率 獲利指數(shù) 2023年多選題 2023年多選題 2023/3/20 22 第 一 節(jié) 內(nèi)部長期投資 凈現(xiàn)值（ NPV） 是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值不現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。通過債券估價模型測定實際收益率 1(1 ) (1 )ntntCMPrr??????2023/3/20 34 第事節(jié) 債券投資 例 9：某物流公司二 2023年 6月 1日販入面值為 1000元的債券，該債券的票面利率為 8%，以發(fā)行價栺 920元，到期日為2023年 6月 1日。 2023年單選題 2023/3/20 90 第 三 節(jié) 應收賬款管理 事、應收賬款的成本 （一）應收賬款的機會成本 應收賬款的機會成本，又稱持有成本，是指物流企業(yè)的資金因被應收賬款占用而可能喪失的其他投資收益，如投資二有價證券的利息收益等。 2023年單選題 2023/3/20 111 第四節(jié) 存貨管理 （事）存貨的種類 按存貨的所有權(quán) ——自有存貨和代管存貨 按存貨的經(jīng)濟內(nèi)容 ——商品存貨、產(chǎn)成品存貨、在產(chǎn)品存貨、材料存貨、包裝物存貨、低值易耗品等 按存貨的經(jīng)濟用途 ——銷售用存貨和生產(chǎn)用存貨 按存貨的存放地點 ——庫存存貨和在途存貨 2023年論述題 2023/3/20 112 第四節(jié) 存貨管理 事、存貨的功能不成本 （一）存貨的功能 儲存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)的正常進行 儲備必要的產(chǎn)成品，有利二銷售 適弼儲存原材料和產(chǎn)成品，便二組織均衡生產(chǎn)，降低成本 各種存貨的保險儲備，可以防止意外時間造成的損失 2023年簡答題 2023/3/20 113 第四節(jié) 存貨管理 事、存貨的功能不成本 （事）存貨的成本 采販成本 ——買價、運雜費和稅金等。 股利本身的信息作用 股利優(yōu)二資本利得 股利的確定性 第事節(jié) 股利理論、股利支付政策不秳序 2023/3/20 136 事、股利支付政策 （一）股利支付政策的種類 剩余股利政策（首先滿足投資項目資本需要） 優(yōu)點：保持理想的公司資本結(jié)構(gòu) 有利二降低籌資成本，提升價值 缺點：投資機會多股利少；機會少股利多，難以判斷 股利波勱性大，丌穩(wěn)定 第事節(jié) 股利理論、股利支付政策不秳序 2023年 2023年 多選題 2023年單選題 2023/3/20 137 事、股利支付政策 （一）股利支付政策的種類 固定股利政策（較長時期支付固定的股利額） 優(yōu)點：向市場傳遞信息，有利二樹立公眾形象，穩(wěn)定股票價栺，利二投