【正文】 股票 股票包括優(yōu)先股和普通股 股票的收益來自于股息和股票買賣之間的價值差異 股票的風(fēng)險產(chǎn)生原因：廠商收益不確定；投資者對經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、特定廠商前景的信心 根據(jù)廠商破產(chǎn)清償順序的法律規(guī)定可以確定：普通股風(fēng)險大于優(yōu)先股，優(yōu)先股大于債券 什么是理想的投資 ？ ?具有流動性 ?確定的高收益率 ?不被征稅 如何尋找理想的投資方式 ？ ?找到理想投資方式的幾率等于尋找到永動機的幾率 我們只能尋找到較為合意的投資方式 較理想投資方式的特征包括 41 高收益，這是首要的特征 ?估算收益要考慮資金的時間價值 ?收益會在未來發(fā)生變化，因此我們需要考慮預(yù)期收益 ?預(yù)期決定于人們對未來作出的不同判斷 問題 ：如果除了產(chǎn)生收益的方式之外資產(chǎn)之間沒有其他不同，則所有資產(chǎn)的預(yù)期收益將是一樣的 解答：如果一項資產(chǎn)產(chǎn)生的收益高于平均收益，則投資者出于對收益的渴望會對這項資產(chǎn)出更高的價格；隨著價格的升高，預(yù)期收益會下降，但上升的壓力會繼續(xù)存在，直到預(yù)期收益下降到與所有其他投資的收益水平相等為止。 ?但據(jù)美國證券監(jiān)管機構(gòu)和紐約州司法部長對共同基金交易的內(nèi)幕進(jìn)行的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)許多從業(yè)者有違規(guī)行為，包括美國銀行、杰納斯資本集團(tuán)等，其常用的手段有兩種： （ 1）盤后交易 ?交易商在某個時間（紐約為下午 4點，即股市收盤后）以后繼續(xù)進(jìn)行基金份額的買賣，且執(zhí)行當(dāng)日收盤價，這樣他就會在明確掌握基金凈值變動趨勢后，獲得無風(fēng)險的收益。 平衡基金 增長與收入基金 SP股票指數(shù) 增長基金 資本折舊基金 資料來源： Burton Malkiel： A Random Walk Down Wall Street 43 稅收方面的考慮 ?為什么人們寧愿購買收