【正文】 了補(bǔ)償其較低受償順序可能帶來的損失，這種債券的利率高于一般債券。其日產(chǎn)量50件，單位生產(chǎn)成本50元；每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本200元，固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本每年10000元；儲存變動成本每件5元，固定儲存成本每年20000元。對于債權(quán)人來說，這是一個理想的資本結(jié)構(gòu)，可以放心為它提供貸款。（ ）參考答案：　　答案解析：一旦選擇了外購，就會造成長期性的作業(yè)能力閑置，造成預(yù)先取得的長期資源的浪費，增加閑置能力成本?！　　　?．C公司正在研究一項生產(chǎn)能力擴(kuò)張計劃的可行性，需要對資本成本進(jìn)行估計。　?。?）假設(shè)公司可以保持第（1）問的可持續(xù)增長率、加權(quán)平均資本成本和期初投資資本報酬率，而未來預(yù)期銷售增長率為6%，按照價值創(chuàng)造/增長率矩陣，公司目前有哪些可行的財務(wù)戰(zhàn)略？　　（3）假設(shè)公司打算保持第（1）問的銷售凈利率（可以涵蓋增加的利息）、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率，并且不增發(fā)股份；2008年預(yù)期銷售增長率為8%，公司擬通過增加負(fù)債籌集增長所需的資金，請問2008年年末凈負(fù)債金額和期末權(quán)益乘數(shù)各是多少？　?。?）假設(shè)公司打算保持第（1）問的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、股利支付率并且不增發(fā)股份；2008年的預(yù)期銷售增長率為10%，公司擬通過提高銷售凈利率獲取增長所需的資金，請問銷售凈利率（可以涵蓋增加的利息）應(yīng)提高到多少？　　參考答案：　?。?）權(quán)益凈利率＝稅后利潤/股東權(quán)益100%＝3500/28000100%＝%　　留存收益率＝1750/3500100%＝50%　　2008年維持2007年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，且不增發(fā)新股，所以2008年的預(yù)期銷售增長率＝2008年可持續(xù)增長率＝%50%/（1－%50%）＝%　　期初投資資本回報率＝稅后經(jīng)營利潤/期初投資資本100%　?。?075（1－20%）（1＋%）/56000100%　　＝%負(fù)債資本成本＝700/28000（1－20%）100%＝2%　　2007年每股股利＝1750/1000＝（元）　　權(quán)益資本成本＝（1＋%）/30100%＋%＝%　　加權(quán)平均資本成本＝2%50%＋%50%＝%　?。?）因為預(yù)期銷售增長率6%%，%大于加權(quán)平均資本成本，所以處在第二象限，即增值型現(xiàn)金剩余?！　。?）編制租賃的還本付息表，并且計算租賃相對于自制的凈現(xiàn)值；判斷該方案是否可行，并說明理由。設(shè)備運行維護(hù)費由G公司承擔(dān)?！　⒖即鸢福骸　?．F公司是一個生產(chǎn)和銷售抗生素的醫(yī)療企業(yè)?！　〖僭O(shè)該項投資的資本成本為10%；一年按360天計算。當(dāng)負(fù)債比率為100%時，企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值將達(dá)到最大值?！　　　。瑯I(yè)務(wù)動因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強(qiáng)度動因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動因的精確度和執(zhí)行成本居中。增長率]（1－股利支付率）計算，由此可知，該題答案為ABCD.（參見教材74頁）　　　、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報酬率為6%（標(biāo)準(zhǔn)差為10%），乙證券的預(yù)期報酬率為8%（標(biāo)準(zhǔn)差為15%），則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（ ）?！　　　　　　　　　⒖即鸢福篊　　　答案解析：目前的稅前經(jīng)營利潤＝800/（1－20%）＋1000050%8%＝1400（萬元），稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)＝稅前經(jīng)營利潤變動率/銷量變動率＝經(jīng)營杠桿系數(shù)＝目前的邊際貢獻(xiàn)/目前的稅前經(jīng)營利潤＝[800/（1－20%）＋600]/ 1400＝。（參見教材458頁）　　　　，下列財務(wù)戰(zhàn)略中正確的是（　 ）。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金取決于銷售收入和成本費用兩個因素，收入是增加股東財富的因素，成本費用是減少股東財富的因素，兩者的差額是利潤。因此，可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。還有更具吸引力的做法，就是讓股票公開上市（IPO）。（參見教材200頁）　　　。假設(shè)一年按360天計算，下列各項中，正確的有（ ）。（參見教材534頁）　　，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高，可以根據(jù)財務(wù)管理的雙方交易原則，觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎(chǔ)。（參見教材496頁）　　　　，正在編制12月份的預(yù)算，有關(guān)資料如下：　　（1）預(yù)計的2008年11月30日資產(chǎn)負(fù)債表如下（單位：萬元）：　?。?）銷售收入預(yù)計：2008年11月200萬元，12月220萬元；2009年1月230萬元。估計資本成本的有關(guān)資料如下：　　（1）公司現(xiàn)有長期負(fù)債：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可贖回債券；該債券還有5年到期，；假設(shè)新發(fā)行長期債券時采用私募方式，不用考慮發(fā)行成本?！　】尚械呢攧?wù)戰(zhàn)略有：　?、偈走x戰(zhàn)略是利用剩余現(xiàn)金加速增長，途徑有內(nèi)部投資和收購相關(guān)業(yè)務(wù)；　　②如果加速增長后仍有剩余現(xiàn)金，找不到進(jìn)一步投資的機(jī)會，則應(yīng)把多余的錢還給股東，途徑有增加股利支付和回購股份?！　√崾荆阂螅?）中的“自制”應(yīng)改為“自購”。租賃公司要求每年租金123萬元，租期5年，租金在