【正文】 14668增持增持大商股份 17179增持增持王 府 井 19838中性中性G蘇寧 33538謹(jǐn)慎增持中性資料來(lái)源：國(guó)泰君安證券研究所。 2004年，重慶商社名列中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)（含外資）的第１2位和中國(guó)500家大型企業(yè)集團(tuán)的第292位。（600361）2005年前3季度，%。全球最大的10家海運(yùn)集團(tuán)有8家在義烏設(shè)立了辦事機(jī)構(gòu)。圖2中，04年前3季度凈利潤(rùn)同比增幅較高，是因?yàn)樯夏晖谑堋胺堑洹庇绊懟鶖?shù)較低。建議繼續(xù)增持小商品城（600415）、重慶百貨（600729）、新世界（600628）。企業(yè)并購(gòu)提速，將有效提升零售行業(yè)的市場(chǎng)集中度，大型零售企業(yè)銷售規(guī)模將會(huì)出現(xiàn)跳躍式的增長(zhǎng)。%，均處于近幾年來(lái)的最好水平。3. 重點(diǎn)公司點(diǎn)評(píng). 小商品城（600415）全球性批發(fā)市場(chǎng)是小商品城持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。2006年公司利潤(rùn)增長(zhǎng)因素有：麗笙大酒店將全年體現(xiàn)業(yè)績(jī)；公司擁有50%股權(quán)的上海新世界世嘉游藝有限公司（），預(yù)計(jì)將于2005年年內(nèi)開(kāi)業(yè)，2006年全年體現(xiàn)業(yè)績(jī)；外商獨(dú)資企業(yè)——新世界杜莎夫人蠟像館（租賃新世界城第十層9200平米場(chǎng)地），預(yù)計(jì)將于2006年年中開(kāi)張。總體看，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但增長(zhǎng)幅度低于我們的預(yù)期。1990年進(jìn)入國(guó)家機(jī)關(guān)，從事國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)工作，曾任國(guó)內(nèi)貿(mào)易部綜合計(jì)劃司綜合處處長(zhǎng)。目前12家新開(kāi)店的合同已經(jīng)簽訂，部分新店已經(jīng)開(kāi)張營(yíng)業(yè)。（600628）19月份公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、%、%、%%。這種由于體制變動(dòng)帶來(lái)的、有別于世界其他市場(chǎng)所獨(dú)有的現(xiàn)象，將會(huì)成為A股市場(chǎng)持續(xù)多年的重大題材。. 宏觀政策支持力度加大“十一五”規(guī)劃的指導(dǎo)思想是擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而零售在內(nèi)需中具有舉足輕重的作用。股票研究行業(yè)策略商品零售行業(yè)增持徐曉芳010 82001362xuxiaofang細(xì)分行業(yè)投資評(píng)級(jí)超市連鎖行業(yè)增持百貨行業(yè)增持重點(diǎn)公司投資評(píng)級(jí)小商品城增持G綜超增持新世界增持百聯(lián)股份中性華聯(lián)超市中性重慶百貨增持武漢中百增持大商股份增持王府井中性G蘇寧謹(jǐn)慎增持景氣周期延續(xù) 投資價(jià)值明顯2005年11月21日投資要點(diǎn)：