【正文】 計報表附注、財務(wù)情況說明書。4. 或有事項的說明。經(jīng)營管理者應(yīng)重點了解投資或融資的原因、方式和金額；接受投資方的基本情況、投資后對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響；融資所得資金的使用、債務(wù)融資導(dǎo)致的未來現(xiàn)金流出預(yù)計。2. 利潤實現(xiàn)和分配情況。其原因是，注冊會計師在審計過程中，由于審計范圍受到委托人、被審計單位或客觀環(huán)境的嚴(yán)重限制，不能獲取必要的審計證據(jù)，以至于無法對會計報表整體反映發(fā)表審計意見。成都紅光實業(yè)股份有限公司成為我國首家被判處犯“欺詐發(fā)行股票罪”的上市公司。19世紀(jì)末20世紀(jì)初，美國銀行為確保發(fā)放貸款的安全性，對于申請貸款的企業(yè)要求提供其資產(chǎn)負(fù)債表。內(nèi)部分析財務(wù)會計報告分析開始階段，只是用于外部分析，即企業(yè)外部利益者根據(jù)各自的要求而進(jìn)行的分析。信息的解讀過程是信息生成過程的逆過程。基礎(chǔ)管理水平……企業(yè)外部環(huán)境這些用戶均構(gòu)成財務(wù)分析的主體，包括企業(yè)所有者、企業(yè)貸款人、經(jīng)營管理者、供應(yīng)商和客戶、政府部門、職工及潛在投資者等。（三）企業(yè)經(jīng)營管理者按照現(xiàn)代企業(yè)委托代理理論，企業(yè)經(jīng)營管理者受托代理企業(yè)的經(jīng)營管理業(yè)務(wù)，對股東投人的資本負(fù)有保值增值的責(zé)任。（七）潛在投資者潛在投資者的投資目的盡管千差萬別，但都是出于對投資收益和資源的有效利用的考慮，因此為了對自己的未來投資收益率做出合理的判斷和評估，理所當(dāng)然地會關(guān)注未來投資對象的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。絕對數(shù)的比較分析反映出增減變化的絕對額，但無法消除規(guī)模的影響，可通過計算百分率來解決問題。哪一個企業(yè)的盈利能力更強？顯然，我們不能說A企業(yè)的盈利能力不如B企業(yè)，因為兩者創(chuàng)造其凈利潤所耗用的經(jīng)濟(jì)資源存在差別，它們的資本結(jié)構(gòu)或者說它們?nèi)〉眠@些經(jīng)濟(jì)資源的渠道也不盡相同，所以不能直接比較其凈利潤水平。本例中，如果兩個企業(yè)均是全額股本融資，則比較其總資產(chǎn)營業(yè)利潤率或所有者權(quán)益凈利潤率，無論對于分析股東單位投資的盈利能力，還是分析企業(yè)單位資產(chǎn)（單位投資）的盈利能力是沒有區(qū)別的。依據(jù)比率分析法中聯(lián)系起來的兩個數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，可以將財務(wù)比率分為以下四類：構(gòu)成比率構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，它是某項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個組成部分與總體的比率，反映部分與總體的關(guān)系。在構(gòu)成比率指標(biāo)中，部分指標(biāo)必須是總體指標(biāo)這個大系統(tǒng)中的一個小系統(tǒng)；在效率比率指標(biāo)中，投入與產(chǎn)出必須有因果關(guān)系；在相關(guān)比率指標(biāo)中，兩個對比指標(biāo)也要有內(nèi)在聯(lián)系，才能評價有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動之間是否協(xié)調(diào)均衡，安排是否合理。)一、財務(wù)效益狀況凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報酬率資本保值增值率銷售(營業(yè))利潤率成本費用利潤率(服務(wù)滿意度)(服務(wù)硬環(huán)境)二、資產(chǎn)營運狀況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不良資產(chǎn)比率資產(chǎn)損失比率三、償債能力狀況資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)流動比率速動比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率長期資產(chǎn)適合率經(jīng)營虧損掛賬比率四、發(fā)展能力狀況銷售(營業(yè))增長率資本積累率總資產(chǎn)增長率固定資產(chǎn)成新率三年利潤平均增長率三年資本平均增長率（三） 趨勢分析法（Trend Analysis）趨勢分析法又稱水平分析法，是將兩期或連續(xù)數(shù)期的財務(wù)會計報告中相同指標(biāo)進(jìn)行對比，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。在本書中，利用這種方法進(jìn)行的分析被稱為會計報表的橫向結(jié)構(gòu)分析。上面的趨勢分析是采用固定基期法進(jìn)行的，讀者不妨試用變動基期法或平均基期法作同樣的分析。表15 產(chǎn)品材料消耗情況項 目產(chǎn)量(件)單耗(公斤/件)單價(元/公斤)總成本(元)計 劃實 際計 劃實 際計 劃實 際計 劃實 際甲產(chǎn)品10090351500成本差異材料成本＝產(chǎn)量單耗單價材料計劃成本＝10035＝l500（元）材料實際成本＝903. 24. 8＝l382. 4（元）材料成本差異＝l382. 4－1500＝－117. 6（元）產(chǎn)量變化對成本差異的影響：9035－10035＝－150（元）單耗變化對成本差異的影響：903. 25－9035＝90（元）單價變化對成本差異的影響：903. 24. 8－903. 25＝－57. 6（元）由此可知，上述三種變化對成本差異的總影響＝－150＋90－57. 6＝－117. 6元。例1：某種產(chǎn)品對某種原材料的消耗額就可以分解為單耗（M）、產(chǎn)量（Q）和價格（P）三個因素連乘的形式。銷售凈額比1995年增加26%，而銷貨成本只增加15%，因此毛利增加41%，并且營業(yè)費用增加的百分比低于毛利增加的百分比，因而稅前利潤比1995年增加高達(dá)120%。趨勢分析法的具體運用主要有以下三種方式：（1）重要財務(wù)指標(biāo)（財務(wù)比率）的比較重要財務(wù)指標(biāo)的比較，是將不同時期財務(wù)報告中的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行比較，直接觀察其增減變動情況及變動幅度，考察其發(fā)展趨勢，預(yù)測其發(fā)展前景。（5）企業(yè)運用比率分析法時，應(yīng)注意指標(biāo)的選擇。比率分析法的優(yōu)點是計算簡便，計算結(jié)果容易判斷，而且可以使某些指標(biāo)在不同規(guī)模的企業(yè)之間進(jìn)行比較，甚至也能在一定程度上超越行業(yè)間的差別進(jìn)行比較。其作用為：（1）由于比率是相對數(shù)，采用這種方法，能夠把某些條件下的不可比指標(biāo)變?yōu)榭梢员容^的指標(biāo)，將復(fù)雜的財務(wù)信息加以簡化，以利于進(jìn)行分析；（2）它揭示了報告內(nèi)各有關(guān)項目（有時還包括表外項目，如附注中的項目）之間的相關(guān)性，實際上產(chǎn)生了許多新的、在許多決策中更為有用的信息。比較這兩個指標(biāo)，A企業(yè)的總資產(chǎn)營業(yè)利潤率為7. 143%，而B企業(yè)為11. 228%，顯然，B企業(yè)單位投資創(chuàng)造的營業(yè)利潤高于A企業(yè)，B企業(yè)的投資業(yè)績更好一些。不同企業(yè)之間，其擁有的、能給其帶來經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源的規(guī)模不同，其取得這些經(jīng)濟(jì)資源的方式存在差異，比較較他們盈利的絕對水平；負(fù)債的絕對水平是沒有任何意義的。通過比較分析，可了解財務(wù)指標(biāo)存在的差距，結(jié)合其他分析方法的運用，從而確定：（1）造成差異的主要原因；（2）造成差異的是有利的還是不利的；（3）企業(yè)是否有能力采取措施消除不利差異，保持和發(fā)展有利差異，為決策提供依據(jù)。因此，政府考慮企業(yè)經(jīng)營理財狀況，不僅需要了解企業(yè)資金占用的使用效率，預(yù)測財務(wù)收人增長情況，有效地組織和調(diào)整社會資金資源的配置，而且還要借助財務(wù)會計報告分析，檢查企業(yè)是否存在違法違紀(jì)、浪費國家財產(chǎn)的問題，最后通過綜合分析，對企業(yè)的發(fā)展后勁以及對社會的貢獻(xiàn)程度進(jìn)行分析考察。因此，債權(quán)人在進(jìn)行企業(yè)財務(wù)會計報告分析時，最關(guān)心的是自己的貸款風(fēng)險，必須判斷企業(yè)是否有足夠的支付能力，以保證其債務(wù)本息能夠及時、足額地得以償還。其他財務(wù)信息分析……圖14財務(wù)分析體系三、財務(wù)會計報告分析的目標(biāo)財務(wù)信息與決策密切相關(guān)，它是決策過程中不可缺少的依據(jù)。技術(shù)裝備水平換言之，財務(wù)會計是一門翻譯學(xué)，主要研究如何將交易與事項對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果與資金變動情況的影響翻譯成會計語言（即所謂的通用商業(yè)語言），并以財務(wù)報告的形式將這種影響同會計信息的用戶（即利益相關(guān)人）進(jìn)行溝通。值得注意的是，穩(wěn)定性分析變?yōu)槭找嫘苑治?，并非是后者對前者的否定，而是以后者為中心的兩者并存。一、財?wù)會計報告分析的起因信用分析財務(wù)分析最早產(chǎn)生于美國，是美國工業(yè)大發(fā)展的產(chǎn)物。1997年上市以來，紅光公司連續(xù)虧損，三年半累計虧損逾7億元?；蛘弑粚徲媶挝坏臅媹蟊硪呀?jīng)失去其價值。通過閱讀會計報表和會計報表附注對企業(yè)的基本情況有了比較全面和具體的了解，但是還有一些信息不能充分的表達(dá)和揭示，財務(wù)情況說明書就是為了更全面地說明有關(guān)財務(wù)狀況。經(jīng)營管理者應(yīng)重點了解轉(zhuǎn)讓與出售的原因及其對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生的影響。不同的會計政策和會計估計會對企業(yè)的經(jīng)營成果產(chǎn)生不同的影響，如果一個企業(yè)采用的會計政策和會計估計發(fā)生變化，還會影響企業(yè)前后期會計資料的可比性。這個條例具體地規(guī)定了企業(yè)財務(wù)會計報告的構(gòu)成、編制方法，是企業(yè)編制財務(wù)會計報告的行為規(guī)范。企業(yè)的業(yè)績、企業(yè)現(xiàn)金流量的規(guī)模與管理當(dāng)局的業(yè)績，與其努力程度是高度正相關(guān)的，因此，企業(yè)外部的利益相關(guān)人可以通過對企業(yè)業(yè)績的評價來評價企業(yè)管理者的努力程度，如果管理當(dāng)局沒有重大變更時，他們的努力程度也就不會有重大變化，那么企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營業(yè)績就可能持續(xù)下去。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源（資產(chǎn)）是企業(yè)用來經(jīng)營以產(chǎn)生盈利及現(xiàn)金流入的手段。會計環(huán)境對會計提出了需要，它們表現(xiàn)為人們對會計所能發(fā)揮作用的期望。政府以立法的形式規(guī)定企業(yè)無條件披露財務(wù)報告的義務(wù)后，一方面將財務(wù)報告自發(fā)供給與需求行為納入了制度規(guī)范的框架；另一方面也促成了按統(tǒng)一的規(guī)范編制與公開財務(wù)報告的這種實務(wù)的形成。既然利益沖突是因為利益相關(guān)人目標(biāo)的差異與信息不對稱面引起的，而目標(biāo)差異是無法調(diào)和的（誰也不會奢望勸說銀行家主動放棄貸款以消除銀行家與企業(yè)家之間的利益沖突），那么，如何解決問題自然集中在如何解決信息不對稱上。不完備的契約必然影響雙方之間的利益分配。利潤是從企業(yè)營業(yè)收入中扣除了除股東之外的其他全部利益相關(guān)人的或有請求權(quán)（供應(yīng)商的貨款、工資、利息、優(yōu)先股股利、債務(wù)利息）之后的余額。顯性契約如企業(yè)與債券持有者、與貸款人之間的契約，該契約中企業(yè)明確承諾了在未來特定日期支付特定數(shù)量的現(xiàn)金流。企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的根本目標(biāo)在于營利，為了賺取利潤。從一般意義上看，任何經(jīng)濟(jì)活動都離不開信息，都表現(xiàn)為一個信息處理過程，即對信息的收集、分析與處理，依據(jù)這種分析與處理作出經(jīng)濟(jì)決策、實施經(jīng)濟(jì)決策并依據(jù)決策實施過程中反饋回來的信息控制決策的實施過程。第一節(jié) 企業(yè)目標(biāo)與企業(yè)財務(wù)報告的主要內(nèi)容企業(yè)財務(wù)分析的對象是企業(yè)對外披露的財務(wù)報告。（4）企業(yè)是依法成立的社會經(jīng)濟(jì)組織。還存在一種所謂的法定契約（RegulatoryorLegalMandatedContracts）[根據(jù)制度學(xué)派的觀點，契約中反復(fù)多次出現(xiàn)的條款最終將會上升為法律條款，這樣有利于節(jié)約交易成本。財務(wù)會計是對企業(yè)目標(biāo)實現(xiàn)程度、企業(yè)履行其義務(wù)的情況所作的陳述與披露。如果貸款人能夠預(yù)期這種情況，最理想的決策是不提供任何貸款。如低風(fēng)險項目的籌資者可以向貸款人陳報其項目風(fēng)險低的相關(guān)信息，取得貸款人信任，從而達(dá)成貸款契約。為了滿足其信息需求，為了履行管理當(dāng)局的受托報告義務(wù)，會計人員必須提供單獨一套通用目的財務(wù)報表。圖12圖12中闡述的是一個目標(biāo)體系。（2）企業(yè)的經(jīng)營績效（經(jīng)營成果信息——損益表）。五、財務(wù)報告的主要內(nèi)容企業(yè)與利益相關(guān)人之間的契約關(guān)系，依據(jù)其現(xiàn)金流量的特征，可以分為兩類：企業(yè)與債權(quán)人之間的關(guān)系，企業(yè)與所有者之間的關(guān)系。（一）會計報表附注會計報表附注是對會計報表的補充說明和具體解釋。經(jīng)營管理者應(yīng)重點了解企業(yè)的或有負(fù)債。10. 會計報表中重要項目的明細(xì)資料。3. 資金增減和周轉(zhuǎn)情況。[案例] 銀行貸款或股票投資的目的是為了獲得貸款利息或投資收益。成都紅光實業(yè)股份有限公司編造虛假利潤、騙取上市資格、隱瞞重大事項、挪用募集資金買賣股票等違法行為，使廣大投資者遭受了慘重?fù)p失。隨后，美國銀行家亞歷山大后來，企業(yè)在接受銀行的分析與咨詢過程中，逐漸認(rèn)識到了財務(wù)會計報告分析的重要性，開始由被動地接受分析逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃拥剡M(jìn)行自我分析。不同的利益相關(guān)人，他們與企業(yè)利益相關(guān)的性質(zhì)不一樣，其信息需求、對會計信息關(guān)注的重點（即分析目標(biāo)）、使用的分析方法等也就不盡相同。國際經(jīng)濟(jì)形勢財務(wù)會計報告分析的目標(biāo)具體有以下幾個方面：（一）企業(yè)所有者按照現(xiàn)代企業(yè)理論，股東或業(yè)主是企業(yè)的所有者，擁有企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，他們與企業(yè)經(jīng)營者之間是委托代理關(guān)系。他們負(fù)責(zé)企業(yè)的日常經(jīng)營活動，必須確保企業(yè)能支付給股東與其風(fēng)險相適應(yīng)的收益，及時償還各種到期債務(wù)，并使企業(yè)的各種經(jīng)濟(jì)資源得到有效利用。盡管不同利益主體進(jìn)行財務(wù)會計報告分析有著各自的側(cè)重點，但就企業(yè)總體來看，財務(wù)會計報告分析可歸納為三個方面償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析。相對數(shù)計算分為完成百分率和增減百分率，其計算公式為：完成百分率＝指標(biāo)的實際值247。我們不妨進(jìn)一步假設(shè)：①A企業(yè)的總資產(chǎn)為100萬元，沒有負(fù)債；②B企業(yè)的總資產(chǎn)為1000萬元，其中債權(quán)人為該企業(yè)提供了600萬元的長期債務(wù)資金，利率為8%；③假設(shè)所得稅稅率為30%。但是，如果一個企業(yè)負(fù)有較大債務(wù)而另一個企業(yè)沒有債務(wù)，即兩者資本結(jié)構(gòu)存在重大判別時，用所有者權(quán)益凈利潤率判斷企業(yè)的營業(yè)績效，其可比性就因為資本結(jié)構(gòu)的差別而下降了。其計算公式為：構(gòu)成比率＝某個組成部分?jǐn)?shù)額247。（2）對比口徑的一致性。具體做法是將連續(xù)數(shù)期的數(shù)據(jù)按時期或時點的先后順序整理為數(shù)列，并計算它的發(fā)展速度、增長速度、平均發(fā)展速度和平均增長速度，用發(fā)展的思路來分析問題。（3）會計報表項目結(jié)構(gòu)的比較這種方法比前述兩種方法更能準(zhǔn)確地分析企業(yè)財務(wù)活動的發(fā)展趨勢。（四） 因素分析法（Elements Analysis）因素分析法，又稱連環(huán)替代法，是指在分析某一因素變化時，假定其他因素不變，分別測定各個因素變化對分析指標(biāo)的影響程度的計算方法。又如：例3某企業(yè)2001年3月某種原材料費用實際數(shù)是4620元，而計劃數(shù)是4000元。運用因素分析法的關(guān)鍵是建立經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與各因素之間的關(guān)系，而且只有是乘積關(guān)系的數(shù)學(xué)表達(dá)式運用因素分析法才有意義，如果是代數(shù)和形式的數(shù)學(xué)表達(dá)式，則應(yīng)通過引入指標(biāo)將其轉(zhuǎn)化為乘積形式的數(shù)學(xué)表達(dá)式，再用因素分析法進(jìn)行分析。1997年的情況最好。橫向比較是將連續(xù)財務(wù)報表各個項目的絕對數(shù)在不同時間上進(jìn)行比較，以觀察各個項目的變化趨勢；縱向比較是將連續(xù)財務(wù)報表的各個項目換算成百分比的形式，分析各個項目在不同時期所占比重的變化情況?？梢姡瑢Ρ嚷史治龅目尚判圆荒苓^分高估，應(yīng)盡量配合其他有關(guān)資料全面評價，以避免做出錯誤的判斷。這類比率主要用于反映企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況及其管理效率。（二） 比率分析法（Ratio Analysis）比率分析法是把同一報表或不同報表的某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項目加以對比，從而計算出各種不同經(jīng)濟(jì)含義的比率，據(jù)以評價企業(yè)財務(wù)狀況和