【正文】 求雖然增長較快，但國民儲蓄增長更快，形成國際收支順差。 游資在國際間頻繁流動，是以追逐利率差額收益或匯率變動收益為目的的短期資本，是國際短期資本中最活躍的部分。 國際經(jīng)濟交易分自主性交易和調(diào)節(jié)性交易兩種。 一、經(jīng)常項目 自主性交易二、資本項目 “線上部分”above the line———————————————— 調(diào)節(jié)性交易 三、平衡項目 “線下部分”below the line 所謂國際收支平衡是指，不必依靠調(diào)節(jié)性交易，而是基于自主性交易以維持國際收支達到平衡狀態(tài)的。各種經(jīng)濟、政治情況的變化都會引起短期資本的流動。美國的儲蓄率在大國中最低，大約為GDP的10%。他們都沒有能揭示出導致美國貿(mào)易逆差擴大和美國國民儲蓄下降背后的共同因素是什么。 進一步地，這還與東亞新興市場國家的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略有關。這些因素共同作用的結(jié)果造成全球儲蓄結(jié)構(gòu)的巨大失衡：“其他國家”儲蓄嚴重過剩，而美國儲蓄嚴重不足。由于美國私人儲蓄率近年來一直在下降，而政府財政赤字則年年擴大，美國不得不靠在國際金融市場的大量借款來為其國內(nèi)消費和投資提供資金。 ——倪成彬《國際貿(mào)易》（臺）p256國家外匯管理局在《2005年中國國際收支報告》中指出： 經(jīng)常項目順差反映了國民儲蓄大于國內(nèi)投資，也反映了國內(nèi)總產(chǎn)出大于總需求，生產(chǎn)能力相對過剩。是指為追逐高額利潤而在各金融市場之間流動的短期資產(chǎn),它具有投機性強,流動性快,傾向性明顯的特征。國際收支平衡與否的三種情況： 平衡 balance 基本平衡 basic balance 不平衡 imbalance（quality）和發(fā)生的原因（reason ）來進行判斷。 所謂國際收支不平衡是指，不能基于自主性交易，而必須依靠調(diào)節(jié)性交易才能維持國際收支平衡狀態(tài)。3. 流動頻繁。改革開放以來，中美儲蓄率差異不斷擴大。 全球視角的經(jīng)常項目分析方法 美國是一個巨大的經(jīng)濟體，其國內(nèi)生產(chǎn)總值目前占據(jù)全球經(jīng)濟總產(chǎn)出的34%，其資本市場市值目前則占據(jù)了全球資本市場市值的52%。對于東亞新興市場國家而言，由于普遍采取出口導向的經(jīng)濟增長戰(zhàn)略，貨幣當局不得不不斷干預外匯市場以阻止本幣升值，結(jié)果外匯儲備被動地不斷增加。此外，近年來石油價格的飆升使產(chǎn)油的發(fā)展中國家的儲蓄也出現(xiàn)大幅的上升。