【正文】 端風(fēng)險處理措施的不確定性，也使投資者和會員單位的風(fēng)險控制變得被動。當(dāng)某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)，出現(xiàn)只有停板價位的買入（賣出）申報，沒有停板價位的賣出（買入）申報，或者一有賣出（買入）申報就成交、但未打開停板價位的情況時，即只有單邊報價或是不足以打開單邊報價的情況，稱為漲（跌）停板（簡稱單邊市）。 漲跌停板制度的規(guī)定上海期貨交易所漲跌停板的確定，是以某一期貨合約收盤前五分鐘為標(biāo)準(zhǔn)的。一是根據(jù)我們對滬銅主力合約漲跌幅的歷史研究，自06年以來4%的漲跌停板被觸及的頻率明顯增加，而制度建設(shè)上沒有根據(jù)市場的變化及時調(diào)整。綜上所述，我們認(rèn)為“連續(xù)三個漲跌停休市一天”的做法必須徹底改變。目前銅品種是中國期貨市場最重要的“當(dāng)家品種”之一，雖然其制度的修訂應(yīng)相對謹(jǐn)慎，但對一些制約市場發(fā)展、妨礙功能發(fā)揮的過時制度，的確要用“科學(xué)發(fā)展觀”的指導(dǎo)思想與時俱進(jìn)，使之能夠吸引更多的投資者來關(guān)注和參與銅期貨，使銅期貨在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展上發(fā)揮更大作用。隨著國內(nèi)期貨市場的快速發(fā)展，投資者結(jié)構(gòu)越來越合理，期貨市場不僅存在著大量的中小散戶，不少大企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者也參與到期貨市場的套期保值和套利中來，客戶結(jié)構(gòu)多元化，期貨品種的市場深度也不斷增加，這使得期貨市場被操縱的可能性也不斷減小。 二、國內(nèi)銅期貨合約漲跌停板制度存在的問題雖然我國漲跌停板制度在風(fēng)險控制方面曾起到非常積極的作用，但是2008年10月的極端行情也暴露出存在的一些問題。我國漲跌停板制度在化解市場風(fēng)險方面曾起到了積極的作用，但在2008年10月期貨市場各合約連續(xù)跌停的極端行情中，其存在的問題也充分地暴露了出來，本文就目前國內(nèi)銅期貨漲跌停板制度存在的主要問題展開討論，并提出改進(jìn)建議。一般情況下，經(jīng)過調(diào)整之后的漲跌停板幅度不得超過20%，如果執(zhí)行強(qiáng)行平倉，其操作則比較繁瑣，介紹如下：強(qiáng)行平倉首先應(yīng)確定平倉數(shù)量。通過上面的分析，我們得到以下結(jié)論：自2004年開始，隨著銅價的升高及投資者的增多，滬銅期貨日內(nèi)漲跌幅呈不斷擴(kuò)大的趨勢。不確定實(shí)施風(fēng)險控制措施。這樣對于整個市場的長遠(yuǎn)發(fā)展有極大的好處，也使期貨市場套保功能和發(fā)現(xiàn)價格功能得以更好發(fā)揮。與之前的結(jié)論不謀而合。同一投資者若持有雙向頭寸，則首先平自己的頭寸，再按上述方法平倉。（以下為文章全文）本文已刊發(fā)于2009年4月8日的《期貨日報》銅期貨漲跌停板制度研究及改進(jìn)建議□ 金瑞期貨 姜昌武 趙 凱 風(fēng)險控制對于期貨市場來講是永恒不變的主題，而保證金制度和漲跌停板制度又是目前期貨市場主要的風(fēng)險控制措施。具體的平倉數(shù)量分配原則如