【正文】 領(lǐng)導(dǎo)、老師與同學(xué)四年來對我的關(guān)心與支持，感謝各位老師在學(xué)習(xí)期間對我的嚴格要求，同時也要感謝身邊同學(xué)的熱心幫助。流量越大，企業(yè)的財務(wù)基礎(chǔ)越穩(wěn)固，償債能力與對外籌資能力就越強，其財務(wù)適應(yīng)性與流動性就越好，抗風(fēng)險的能力也越高。b、每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量／普通股股數(shù)該指標反映流通在外的每股普通股的資金流量，它通常高于每股收益，但不能替代每股收益。首先, 分別計算經(jīng)營活動現(xiàn)金流入、投資活動現(xiàn)金流入和籌資活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的比重, 了解現(xiàn)金的主要來源。（1）、靜態(tài)分析。這在現(xiàn)金流量表中有更直接的表達?，F(xiàn)金是滋潤企業(yè)生命的源泉，主要作用是決定公司短期生存能力，特別是繳付帳單的能力。但企業(yè)的財務(wù)狀況是其營銷能力、成本控制能力、資產(chǎn)管理效率、規(guī)避風(fēng)險能力等相結(jié)合的綜合體。再次,從現(xiàn)金利息保障倍數(shù)中可以看出,該集團的此比率僅在5上下之間浮動,表明企業(yè)償債能力不佳,財務(wù)風(fēng)險比較大。該集團每1元資產(chǎn)所能創(chuàng)造的現(xiàn)金流量較低,。%、%、%、%。下文將以X集團代指案例公司, 對其財務(wù)指標進行分析, 以了解其財務(wù)狀況。在這個過程中，現(xiàn)金流量的循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營循環(huán)緊密地結(jié)合在一起。其次，本文結(jié)合現(xiàn)金流量表財務(wù)分析的理論基礎(chǔ)，運用案例分析方法對X集團公司現(xiàn)金流量表信息的綜合分析指標進行研究。特別是近幾年上市公司造假事件頻頻曝光,現(xiàn)金流量表所披露信息的價值更加被投資者看重。通過現(xiàn)金流量表,報表使用者能夠了解現(xiàn)金流量的影響因素,評價單位的支付能力、償債能力和周轉(zhuǎn)能力,預(yù)測單位未來現(xiàn)金流量,為決策提供有利依據(jù)。投資活動無疑也是企業(yè)的重要財務(wù)事項，從中不僅可以顯示企業(yè)投資能力，也可以表明企業(yè)的發(fā)展能力，現(xiàn)金流量中投資活動包括對外投資和對內(nèi)進行的長期資產(chǎn)投資。支付原材料、人工費等，將其轉(zhuǎn)化為可供銷售的產(chǎn)品或服務(wù)，最后從客戶那里取得現(xiàn)金。將現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入量和流入流出比例分析相結(jié)合，可以發(fā)現(xiàn)該公司的現(xiàn)金流入與流出主要來自于經(jīng)營活動所得，用于經(jīng)營活動所支，其部分經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額用于補償投資和籌資支出；公司進行固定資產(chǎn)投資，無形資產(chǎn)投資等現(xiàn)金需要主要來源于經(jīng)營活動所得，其投資活動基本上沒有產(chǎn)生現(xiàn)金流入。該指標越高，企業(yè)創(chuàng)現(xiàn)能力越強。=（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量＋現(xiàn)金利息支出＋所得稅付現(xiàn)）／現(xiàn)金利息支出該指標表明經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金是因支付利息所引起的現(xiàn)金流出的倍數(shù)，這一比率與同業(yè)水平相比，可反映企業(yè)變現(xiàn)能力及支付約定利息的能力。進而提升公司創(chuàng)現(xiàn)能力。 文獻綜述摘要：現(xiàn)金流量表是財務(wù)報表的三個基本報告之一，也稱為賬務(wù)狀況變動表，現(xiàn)金流量表按收付實現(xiàn)制對企業(yè)當期的經(jīng)營、投資、籌資活動進行計量，反映企業(yè)當期現(xiàn)金流入和流出情況，是對權(quán)責發(fā)生制下編制的資產(chǎn)負債表和利潤表的補充，其中反映出大量關(guān)于企業(yè)經(jīng)營狀況的有價值的信息。根據(jù)企業(yè)業(yè)務(wù)活動的性質(zhì)和現(xiàn)金流量的來源, 現(xiàn)金流量表從結(jié)構(gòu)上將企業(yè)一定期間產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量表有利于了解企業(yè)的償還能力、資金周轉(zhuǎn)能力。這些環(huán)節(jié)有一個出問題都會影響現(xiàn)金凈流量。通過對現(xiàn)金流入來源分析，就可以對創(chuàng)造現(xiàn)金能力作出評價并可對企業(yè)未來獲取現(xiàn)金能力作出預(yù)測。c、現(xiàn)金債務(wù)總額比：現(xiàn)金債務(wù)總額比=現(xiàn)金余額247。中信出版社 (200608出版)[19]《企業(yè)融資理論與實務(wù)》王麗婭吉布森著、（2002出版）[24] Li Li，Tian Hong，Wen zhenyu：《Quantitative Analysis of the Target Related to Cash Flow Statement》，《The journal of China Universities of Posts and Telemunications》，1999，6(2)d、獲取現(xiàn)金能力比：獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值，投入資源可以是銷售收入、總資產(chǎn)，凈營運資金、凈資產(chǎn)或流通股股權(quán)等?，F(xiàn)金流出分為經(jīng)營活動現(xiàn)金流出、投資活動現(xiàn)金流出、籌資活動現(xiàn)金流出。當企業(yè)擴大規(guī)?；蜷_發(fā)新的利潤增長點時, 需要大量的現(xiàn)金投入, 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補償不了流出量，投資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù), 但如果企業(yè)投資有效, 將會在未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入用于償還債務(wù), 創(chuàng)造收益, 企業(yè)不會有償債困難?，F(xiàn)金流量表有利于規(guī)范投資風(fēng)險,謹慎預(yù)測未來發(fā)展狀況，充分發(fā)揮其預(yù)警作用,使報表使用者做出正確決策，通過編制現(xiàn)金流量表,企業(yè)管理者可以了解企業(yè)各部分現(xiàn)金是否合理,判斷財務(wù)狀況好壞,預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量以及未來的發(fā)展情況,從而為合理調(diào)度現(xiàn)金,做出正確的經(jīng)營、投資和籌資決策提供有力保證。有助于報表使用者獲取企業(yè)現(xiàn)金的真實流動和結(jié)存的情況，彌補了資產(chǎn)負債表和損益表不能反映企業(yè)現(xiàn)金流動狀況的不足。本文在研讀相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上，經(jīng)過回顧與整理，歸納總結(jié)了國內(nèi)相關(guān)主要研究成果，從現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)及內(nèi)容、現(xiàn)金流量表反映的各項指標分析企業(yè)的財務(wù)狀況，希望通過研究提煉出其中的各類主體決策相關(guān)的信息，供決策者參考。一方面體現(xiàn)在其經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負債比數(shù)值不斷縮小,償債能力不斷減弱；另一方面?zhèn)鶆?wù)償還期卻越來越長。=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/債務(wù)總額；反映企業(yè)用當年的現(xiàn)金流量償還所有債務(wù)的能力。=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/資產(chǎn)總額；反映企業(yè)每一元資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力,表明企業(yè)運用資產(chǎn)的能力。從表1 可見該集團近4 年現(xiàn)金流量的特點:, 處于一種波動狀態(tài), 獲取現(xiàn)金能力相對欠缺。三、案例分析 本文隨機選擇一上市公司，對其現(xiàn)金流量表進行財務(wù)狀況分析,以探求和驗證有效且可靠的現(xiàn)金流量表的財務(wù)分析方法。企業(yè)有哪些資金籌資渠道，是否通過發(fā)行債券或股票取得資金，用現(xiàn)金償還多少債務(wù)，投資者有沒有收回其投入的資本等，這些信息都可以直接從現(xiàn)金流量中反映?，F(xiàn)金流量表對收支結(jié)余數(shù)來說更加準確。是企業(yè)財務(wù)報告的重要組成部分,反映企業(yè)”血液循環(huán)”現(xiàn)金及其等價物的增減及變化后的狀況的動態(tài)報表,具有鮮明的綜合性、可比性?，F(xiàn)金流量表有利于規(guī)范投資風(fēng)險,謹慎預(yù)測未來發(fā)展狀況，充分發(fā)揮其預(yù)警作用,使報表使用者做出正確決策，通過編制現(xiàn)金流量表,企業(yè)管理者可以了解企業(yè)各部分現(xiàn)金是否合理,判斷財務(wù)狀況好壞,預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量以及未來的發(fā)展情況,從而為合理調(diào)度現(xiàn)金,做出正確的經(jīng)營、投資和籌資決策提供有力保證。因此，利用現(xiàn)金流量進行企業(yè)價值評估，可以保證評估結(jié)果的科學(xué)性和真實性。 第二, 可以客觀揭示企業(yè)真正的價值。對于主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金流量來說,表明其不僅能收回當期的全部銷售收入,而且還收回了前期的部分應(yīng)收賬款；同時也說明該集團銷售收入實現(xiàn)后所增加的資金轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度快,質(zhì)量比較高。表3 X集團4年償債能力指標 %指標2006年度2007年度2008年度2009年度現(xiàn)金流動負債比率