【正文】 的發(fā)行將會有可靠保證。開發(fā)投資規(guī)模大、周期長、房地產(chǎn)價值高等特點決定房地產(chǎn)開發(fā)、投資需要巨大的資金量，因此資產(chǎn)瓶頸是房地產(chǎn)開發(fā)商最關(guān)心的問題。 ? 目標： 主要是以組合投資形式投資于內(nèi)在價值被低估、或與同類企業(yè)相比具有更高投資價值 的項目，通過對組合投資的動態(tài)調(diào)整來分散和控制風險，在注重資金安全的前提下，追求資產(chǎn)的穩(wěn)定增值和現(xiàn)金的流通性。 資金將主要面向住宅產(chǎn)業(yè)鏈。 建立明確的投資決策制度，力爭實現(xiàn)股東及受托人的收益最大化。以信用擔保進行貸款申請的，應評估擔保人的擔保能力并形成書面報告。 ? 綜合平臺原則。 八、 結(jié)論 資產(chǎn)管理公司 將堅持三個原則： ? 面向業(yè)界原則。具體如下： 如果年資金平均實際收益在 6％及以下時，管理公司不提取分成、也不收管理費用； 如果年平均收益在 6％ 10％之間時，管理公司提取分成＝信托資金 *（年平均收益 6％） *20％ 如果年平均收益在 10％ 20％之間時，管理公司提取分成＝信托資金 *（ 10％6％） *20％ +信托資 金 *（年平均收益 10％） *30％ 如果年平均收益在 20％以上時，管理公司提取分成＝信托資金 *（ 10％ 6％）*20％ +信托資金 *（ 20％ 10％） *30％ +信托資金 *（年平均收益 20％） *50％ 資產(chǎn)管理公司自有股本金主要在商會會員內(nèi)部用，屬于短期過橋資金一般不超過半年，年收益會高于商業(yè)銀行同期貸款利率 30％ 短時未使用的資金可用于短期融資、購買國債、同業(yè)拆借等無風險操作。 聘用職業(yè)經(jīng)理人管理團隊，并適時給予一定管理期權(quán)。 A、 房地產(chǎn)業(yè)務專家隊伍：具有豐富的房地產(chǎn)工作經(jīng)驗，熟悉房地產(chǎn)業(yè) 務運作，具備深厚的房地產(chǎn)原理和實際操作經(jīng)驗的專家組成。此外，房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)將不可避免地出現(xiàn)改制、并購和上市，信托資金也將支持這類項目。中央政府認識到房地產(chǎn)業(yè)單純依賴銀行貸款可能帶來金融風險，從而也鼓勵房地產(chǎn)企 業(yè)多方面拓寬融資渠道；同時央行 121 號文件使房地產(chǎn)商倍受房貸緊縮困擾，正在積極尋找突破口。 二、 公司股東、組織、管理架構(gòu)： 組織架構(gòu)如上圖所示 ? 股東結(jié)構(gòu)： 由于管理公司的特殊性和穩(wěn)定收益性，因此要確保管理公司股權(quán)的相對穩(wěn)定性對于其資本管理來說，更為安全。住宅產(chǎn)業(yè)是以住宅作為最終的產(chǎn)品，貫穿建設整個過程，從設計、規(guī)劃、施工、建筑材料以及住宅的經(jīng)營，最后物業(yè)維護管理都在住宅產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)。 制定獎懲制度，調(diào)動每一個員工的積極性、上進心。擔保能力較差或存在循環(huán)擔保的，應要求承貸人引入獨立的商業(yè)擔保。即依據(jù)自身特點，并不照搬海外房地產(chǎn)基金的運作方式，而是在產(chǎn)業(yè)化、科技化和國際化的平臺上啟動。 對于以投資方式運用房地產(chǎn)信托資金的，則應當至少采取以自己名義代表投資人介入所參股房地產(chǎn)企業(yè)的治理，為受益人的利益謹慎管理信托資金；及時辦理所涉及的房地產(chǎn)企業(yè)的股權(quán)變更手續(xù)或信托登記手續(xù)；對控股或?qū)儆陉P(guān)聯(lián)方關(guān)系的房地產(chǎn)企業(yè)，應當在評價自身房地產(chǎn)企業(yè)管理經(jīng)驗與能力的基礎上，依法或 者自主決定是否聘請外部專業(yè)機構(gòu)參與管理等風險控制措施。信托資產(chǎn)管理費的收取是在保證一定收益情況下，采用利益共享的方式，通過享有收益分成來實現(xiàn)盈利