【正文】 商直接投資等外經(jīng)貿(mào)活動(dòng)占較大比重的主要國(guó)家、地區(qū)及其貨幣。 專(zhuān)家據(jù)此認(rèn)為，下一階段貨幣政策調(diào)控可能將由匯率擔(dān)綱。從微觀講，利率市場(chǎng)化后，可以提高資金需求的利率彈性，使資金流動(dòng)合理化、效益化，從總體上消除利率的所有制、部門(mén)、行業(yè)歧視，使利率充分反應(yīng)資金的供求，使利率的水平與結(jié)構(gòu)與信用風(fēng)險(xiǎn)緊密聯(lián)系。目前我國(guó)的金融監(jiān)管因不能擺脫行政干預(yù)而缺乏超脫性和真實(shí)性。（4）提高居民的金融意識(shí)。通過(guò)上面的案例分析，既可以加深學(xué)生對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)管理理論的深層理解與把握， 學(xué)會(huì)分析問(wèn)題的方法和技巧，擴(kuò)大知識(shí)面，提高學(xué)習(xí)興趣； 也 有利于同學(xué)們深入了解我國(guó)銀行體制改革的方向與內(nèi)涵，增強(qiáng)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造的路徑與方法的理解，加深對(duì)我國(guó)金融體制改革重要性和緊迫性的認(rèn)識(shí)。譬如說(shuō)，%。上市后，%，%，%，%。1而且伴隨著復(fù)雜的技術(shù)和大量的資本投入,投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)程度更高、范圍更廣。我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)于股票市場(chǎng)，債券市場(chǎng)規(guī)模小、市場(chǎng)化程度低、發(fā)行和交易市場(chǎng)割裂，尤其是公司債券，相對(duì)于國(guó)債和金融債，更是發(fā)展緩慢。（3）要重視直接融資在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性，進(jìn)一步提高我國(guó)資本市場(chǎng)的廣度和深度。從主次看，穩(wěn)定幣值始終是主要的。我認(rèn)為可以從以下幾方面入手： 第一，合理擴(kuò)大銀行信貸規(guī)模。 綜上所述，只有采用適用我國(guó)的貨幣政策，才能為企業(yè)提供較為寬松的融資環(huán)境，以此來(lái)促進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。過(guò)渡時(shí)期共存的貨幣政策工具有貸款規(guī)模、再貸款、利率、存款準(zhǔn)備金、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)與再貼現(xiàn)等數(shù)種，其中間接調(diào)控工具的作用逐步強(qiáng)化，直接調(diào)控工具的影響日趨淡化，如1998年我國(guó)已經(jīng)放棄了貸款規(guī)模管理。這種做法符合中國(guó)過(guò)去的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，特別是在把銀行信貨作為資源進(jìn)行直接分配的情況下，貨幣總量控制與信貸投向分配都由計(jì)劃安排，發(fā)展經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定貨幣這兩個(gè)目標(biāo)比較容易協(xié)調(diào)。由于資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)具有重要的作用，提出以下幾點(diǎn)建議。且從證券市場(chǎng)的發(fā)行主體來(lái)看,上市公司為獲得證券發(fā)行資格,虛報(bào)會(huì)計(jì)報(bào)表,信息披露不規(guī)范,存在嚴(yán)重的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象；部分持股大戶(hù)常常采取不正當(dāng)?shù)氖侄尾倏v資本市場(chǎng),造成嚴(yán)重侵犯中小投資者利益的現(xiàn)象發(fā)生。要求：仔細(xì)閱讀上述材料，回答下列問(wèn)題：（1）資本市場(chǎng)除了籌資功能，還有哪些主要功能？你是怎么理解這些功能的？（2）我國(guó)資本市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題有哪些？（3）你對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展有什么具體建議？解題思路：（1）在復(fù)習(xí)金融市場(chǎng)各章的學(xué)習(xí)要點(diǎn)的基礎(chǔ)上回答問(wèn)題；（2）全面認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)的功能與作用；（3）從我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展中存在的結(jié)構(gòu)問(wèn)題入手分析。誠(chéng)然，通過(guò)股份制改造，過(guò)去的壞賬可以得到清理，不良貸款率也實(shí)現(xiàn)了下降，但這些銀行的貸款質(zhì)量仍存在問(wèn)題，尤其是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)急劇放緩的情況下。戰(zhàn)略投資者會(huì)改善公司治理，會(huì)帶來(lái)技術(shù)支持，會(huì)與我們一起來(lái)共同面對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這些都是無(wú)形資產(chǎn)性質(zhì)的收益。在私募層面，據(jù)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)安邦不完全統(tǒng)計(jì)，從2001年開(kāi)始到2005年8月，中國(guó)至少有6家股份制商業(yè)銀行和5家城市商業(yè)銀行引入了外國(guó)投資者，幾乎每家銀行出售的股權(quán)比例都接近上限。四大國(guó)有商業(yè)銀行的上市引資更是激發(fā)了這一爭(zhēng)論，成為“銀行賤賣(mài)論”的主要導(dǎo)火索： 2004 年交通銀行引進(jìn)匯豐銀行，獲得 86% 的資產(chǎn)溢價(jià)； 2005 年建行股權(quán)轉(zhuǎn)讓卻僅獲得 17% 的凈資產(chǎn)溢價(jià)，中行獲得的溢價(jià)更低，只有 10% ，而對(duì)工行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓也只有 15% 的溢價(jià)預(yù)期。（2）構(gòu)建真正的商業(yè)銀行。（3）企業(yè)的行為不規(guī)范。（5）討論結(jié)束后每人完成不低于600字的作用。這也預(yù)示著人民幣匯率水平可能會(huì)有向上或向下的浮動(dòng)。實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。1.人民幣匯率不再盯住單一美元，而是參照一籃子貨幣、根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系來(lái)進(jìn)行浮動(dòng)。中國(guó)人民銀行今年二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提出，適當(dāng)發(fā)揮匯率在實(shí)現(xiàn)總量平衡、結(jié)構(gòu)調(diào)整及經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的獨(dú)特作用。解題思路：（1）討論應(yīng)從信用與利率的關(guān)系入手；（2）必須清楚利率發(fā)揮作用的世界性趨勢(shì)；（3）討論的核心內(nèi)容是我國(guó)利率改革的方向及其在宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)中的重要作用；（4）清楚我國(guó)利率改革遇到的主要障礙及化解方法。到目前為止，我國(guó)國(guó)有企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度改革并未達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，其在資金使用方面的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制和利益推動(dòng)機(jī)制尚不健全，大多數(shù)企業(yè)只負(fù)盈不負(fù)虧，在國(guó)家的保護(hù)傘下安穩(wěn)過(guò)日子，利率高低對(duì)其來(lái)講并不很重要。在市場(chǎng)化利率制度中，商業(yè)銀行一方面要充當(dāng)央行貨幣政策中介，另一方面又要根據(jù)貨幣政策的意圖調(diào)控企業(yè)和居民的行為。在首次公開(kāi)發(fā)行之前，建行以每股 元左右的價(jià)格售予美國(guó)銀行和淡馬錫，僅建行公眾招股價(jià)每股 元的一半；蘇格蘭皇家銀行和淡馬錫控股分別出資 31 億美元各購(gòu)得了中國(guó)銀行 10% 的股份 , 美國(guó)銀行和亞洲金融控股私人有限公司分別以 25 億美元和 億美元持有建設(shè)銀行 9 ％和 ％的股份；高盛、安聯(lián)和運(yùn)通三家戰(zhàn)略投資者組成的財(cái)團(tuán)將以 36 億美元左右的價(jià)格購(gòu)入工行 10% 的股份。在四大國(guó)有商業(yè)銀行中，建設(shè)銀行約用15%左右的股權(quán)換來(lái)了40億美元左右資金，中國(guó)銀行則將用10%的股權(quán)換來(lái)30億美元左右的資金。僅就轉(zhuǎn)讓價(jià)格而言，也大大高出賬面凈資產(chǎn)，特別是考慮兩家機(jī)構(gòu)還承諾以公開(kāi)上市時(shí)的價(jià)格買(mǎi)入一部分股份，平均算下來(lái)，更要高出許多。這種認(rèn)識(shí)上的分歧直接導(dǎo)致了賤賣(mài)不賤賣(mài)的爭(zhēng)論進(jìn)入了類(lèi)似于先雞還是先蛋那樣無(wú)休止的境地，而這在經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱看來(lái)就是：“不同的人，因種種原因，包括因?qū)Ω鞣N信息掌握的差別，可能對(duì)同一資產(chǎn)的未來(lái)收益，作出大不相同的預(yù)期……但問(wèn)題在于，由于預(yù)期本身的差異，最后實(shí)現(xiàn)的那個(gè)交易價(jià)格，只要不是各種預(yù)期中的最大值（一般情況下不可能是最大值，因?yàn)橛匈I(mǎi)賣(mài)雙方的討價(jià)還價(jià)），就總是可能有人說(shuō)這個(gè)交易是資本流失，至少那個(gè)作出最大預(yù)期值的人會(huì)認(rèn)為交易價(jià)值太低，發(fā)生了資本流失。答：隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程,企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,同時(shí)還有來(lái)自國(guó)外廠商的威脅。 　　2我國(guó)資本市場(chǎng)有其不足之處: 　　（1）資本市場(chǎng)發(fā)展不平衡。  　?。?）建立多層次資本市場(chǎng)體系，完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。但是改革開(kāi)入以后10多年來(lái)的實(shí)踐表明，在大多數(shù)情況下，傾向政策的雙重目標(biāo)并沒(méi)有能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，利率手段的運(yùn)用也更加市場(chǎng)化。11 / 11。 四、在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨不利的外部環(huán)境和較大滑坡風(fēng)險(xiǎn)情