【正文】 商直接投資等外經(jīng)貿(mào)活動占較大比重的主要國家、地區(qū)及其貨幣。 專家據(jù)此認(rèn)為，下一階段貨幣政策調(diào)控可能將由匯率擔(dān)綱。從微觀講，利率市場化后，可以提高資金需求的利率彈性，使資金流動合理化、效益化，從總體上消除利率的所有制、部門、行業(yè)歧視，使利率充分反應(yīng)資金的供求，使利率的水平與結(jié)構(gòu)與信用風(fēng)險緊密聯(lián)系。目前我國的金融監(jiān)管因不能擺脫行政干預(yù)而缺乏超脫性和真實性。（4）提高居民的金融意識。通過上面的案例分析，既可以加深學(xué)生對銀行經(jīng)營管理理論的深層理解與把握， 學(xué)會分析問題的方法和技巧，擴大知識面，提高學(xué)習(xí)興趣； 也 有利于同學(xué)們深入了解我國銀行體制改革的方向與內(nèi)涵，增強對國有商業(yè)銀行股份制改造的路徑與方法的理解，加深對我國金融體制改革重要性和緊迫性的認(rèn)識。譬如說，%。上市后，%，%，%，%。1而且伴隨著復(fù)雜的技術(shù)和大量的資本投入,投資者的投資風(fēng)險程度更高、范圍更廣。我國債券市場的發(fā)展相對于股票市場，債券市場規(guī)模小、市場化程度低、發(fā)行和交易市場割裂，尤其是公司債券，相對于國債和金融債，更是發(fā)展緩慢。（3）要重視直接融資在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性，進(jìn)一步提高我國資本市場的廣度和深度。從主次看，穩(wěn)定幣值始終是主要的。我認(rèn)為可以從以下幾方面入手： 第一，合理擴大銀行信貸規(guī)模。 綜上所述，只有采用適用我國的貨幣政策，才能為企業(yè)提供較為寬松的融資環(huán)境，以此來促進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。過渡時期共存的貨幣政策工具有貸款規(guī)模、再貸款、利率、存款準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)與再貼現(xiàn)等數(shù)種，其中間接調(diào)控工具的作用逐步強化，直接調(diào)控工具的影響日趨淡化，如1998年我國已經(jīng)放棄了貸款規(guī)模管理。這種做法符合中國過去的計劃經(jīng)濟(jì)體制，特別是在把銀行信貨作為資源進(jìn)行直接分配的情況下，貨幣總量控制與信貸投向分配都由計劃安排，發(fā)展經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定貨幣這兩個目標(biāo)比較容易協(xié)調(diào)。由于資本市場對經(jīng)濟(jì)具有重要的作用，提出以下幾點建議。且從證券市場的發(fā)行主體來看,上市公司為獲得證券發(fā)行資格,虛報會計報表,信息披露不規(guī)范,存在嚴(yán)重的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象；部分持股大戶常常采取不正當(dāng)?shù)氖侄尾倏v資本市場,造成嚴(yán)重侵犯中小投資者利益的現(xiàn)象發(fā)生。要求：仔細(xì)閱讀上述材料，回答下列問題：（1）資本市場除了籌資功能，還有哪些主要功能？你是怎么理解這些功能的？（2）我國資本市場存在的主要問題有哪些？（3）你對我國資本市場發(fā)展有什么具體建議？解題思路：（1）在復(fù)習(xí)金融市場各章的學(xué)習(xí)要點的基礎(chǔ)上回答問題；（2）全面認(rèn)識資本市場的功能與作用；（3）從我國金融市場發(fā)展中存在的結(jié)構(gòu)問題入手分析。誠然，通過股份制改造，過去的壞賬可以得到清理，不良貸款率也實現(xiàn)了下降，但這些銀行的貸款質(zhì)量仍存在問題，尤其是在經(jīng)濟(jì)增長急劇放緩的情況下。戰(zhàn)略投資者會改善公司治理，會帶來技術(shù)支持，會與我們一起來共同面對未來的市場風(fēng)險，這些都是無形資產(chǎn)性質(zhì)的收益。在私募層面，據(jù)咨詢機構(gòu)安邦不完全統(tǒng)計，從2001年開始到2005年8月，中國至少有6家股份制商業(yè)銀行和5家城市商業(yè)銀行引入了外國投資者，幾乎每家銀行出售的股權(quán)比例都接近上限。四大國有商業(yè)銀行的上市引資更是激發(fā)了這一爭論，成為“銀行賤賣論”的主要導(dǎo)火索： 2004 年交通銀行引進(jìn)匯豐銀行，獲得 86% 的資產(chǎn)溢價； 2005 年建行股權(quán)轉(zhuǎn)讓卻僅獲得 17% 的凈資產(chǎn)溢價，中行獲得的溢價更低，只有 10% ，而對工行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓也只有 15% 的溢價預(yù)期。（2）構(gòu)建真正的商業(yè)銀行。（3）企業(yè)的行為不規(guī)范。（5）討論結(jié)束后每人完成不低于600字的作用。這也預(yù)示著人民幣匯率水平可能會有向上或向下的浮動。實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。1.人民幣匯率不再盯住單一美元，而是參照一籃子貨幣、根據(jù)市場供求關(guān)系來進(jìn)行浮動。中國人民銀行今年二季度貨幣政策執(zhí)行報告提出，適當(dāng)發(fā)揮匯率在實現(xiàn)總量平衡、結(jié)構(gòu)調(diào)整及經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的獨特作用。解題思路：（1）討論應(yīng)從信用與利率的關(guān)系入手；（2）必須清楚利率發(fā)揮作用的世界性趨勢；（3）討論的核心內(nèi)容是我國利率改革的方向及其在宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)中的重要作用；（4）清楚我國利率改革遇到的主要障礙及化解方法。到目前為止，我國國有企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度改革并未達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，其在資金使用方面的風(fēng)險約束機制和利益推動機制尚不健全，大多數(shù)企業(yè)只負(fù)盈不負(fù)虧，在國家的保護(hù)傘下安穩(wěn)過日子，利率高低對其來講并不很重要。在市場化利率制度中，商業(yè)銀行一方面要充當(dāng)央行貨幣政策中介，另一方面又要根據(jù)貨幣政策的意圖調(diào)控企業(yè)和居民的行為。在首次公開發(fā)行之前，建行以每股 元左右的價格售予美國銀行和淡馬錫，僅建行公眾招股價每股 元的一半；蘇格蘭皇家銀行和淡馬錫控股分別出資 31 億美元各購得了中國銀行 10% 的股份 , 美國銀行和亞洲金融控股私人有限公司分別以 25 億美元和 億美元持有建設(shè)銀行 9 ％和 ％的股份；高盛、安聯(lián)和運通三家戰(zhàn)略投資者組成的財團(tuán)將以 36 億美元左右的價格購入工行 10% 的股份。在四大國有商業(yè)銀行中，建設(shè)銀行約用15%左右的股權(quán)換來了40億美元左右資金，中國銀行則將用10%的股權(quán)換來30億美元左右的資金。僅就轉(zhuǎn)讓價格而言，也大大高出賬面凈資產(chǎn)，特別是考慮兩家機構(gòu)還承諾以公開上市時的價格買入一部分股份，平均算下來，更要高出許多。這種認(rèn)識上的分歧直接導(dǎo)致了賤賣不賤賣的爭論進(jìn)入了類似于先雞還是先蛋那樣無休止的境地，而這在經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱看來就是：“不同的人，因種種原因，包括因?qū)Ω鞣N信息掌握的差別，可能對同一資產(chǎn)的未來收益，作出大不相同的預(yù)期……但問題在于，由于預(yù)期本身的差異，最后實現(xiàn)的那個交易價格，只要不是各種預(yù)期中的最大值（一般情況下不可能是最大值，因為有買賣雙方的討價還價），就總是可能有人說這個交易是資本流失，至少那個作出最大預(yù)期值的人會認(rèn)為交易價值太低，發(fā)生了資本流失。答：隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程,企業(yè)間的競爭更加激烈,同時還有來自國外廠商的威脅。 　　2我國資本市場有其不足之處: 　　（1）資本市場發(fā)展不平衡。  　?。?）建立多層次資本市場體系，完善資本市場結(jié)構(gòu)。但是改革開入以后10多年來的實踐表明，在大多數(shù)情況下，傾向政策的雙重目標(biāo)并沒有能夠同時實現(xiàn)。隨著利率市場化的推進(jìn)，利率手段的運用也更加市場化。11 / 11。 四、在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨不利的外部環(huán)境和較大滑坡風(fēng)險情