【正文】 ，余額寶既然作為一種代銷形式的市場貨幣型基金，必然具備了傳統(tǒng)基金證券類產品的所具有的風險。（1）資產配置的期限根據天弘基金管理公司公布的增利寶貨幣基金2013年第四季度報告，%投資于銀行存款，%。用公式表示為： （1）其中，P r o b表示資產價值損失小于可能損失上線的概率；△P為資產組合在持有期△t內的損失；V A R為置信水平c下處于風險中的價值，即可能的損失上線；c為給定的置信水平。在進行轉賬業(yè)務時，雙方的身份驗證過于簡單，授權額度沒有限制。余額寶“T+0_贖回模式是除了其高收益以外另一個吸引客戶的重要因素，然而，隨著其規(guī)模加大，此贖回模式必然會涉及到墊資的問題，并且隨著監(jiān)管力度加大，系統(tǒng)維護等一系列因素，“T+0”模式不一定能一直實行下去。據中國人民銀行規(guī)定，芯片卡逐漸要取代磁條卡。天弘基金的逆襲，主要是借力余額寶，根據余額寶的2013年第四季度報告，%。就長遠利益來看，這樣的監(jiān)管是整個金融市場的福音。因此，中國在發(fā)展互聯網金融時，要依照自身的環(huán)境、政策等因素來做出規(guī)劃。隨后分析了互聯網基金將給商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)，并為商業(yè)銀行應對互聯網基金挑戰(zhàn)提出了若干應對策略。存檔編號： 2014屆普通本科畢業(yè)論文（設計） 畢業(yè)論文（設計）題 目： 余額寶金融風險及其監(jiān)管研究專 業(yè)： 金融學院 系： 金融學院 年 級： 2011級 學 號： 姓 名： 指導教師： 職 稱： 湖北經濟學院教務處 制目錄摘要................................................................2Abstract............................................................3前言................................................................5 余額寶金融風險及其監(jiān)管的文獻綜述................................6 余額寶的研究背景和風險分析......................................7 余額寶類產品收益和風險的實證分析................................8(1) 模型建立的理論基礎..............................................9(2) 數據選取.......................................................10實證分析...........................................................11(1) 收益率正態(tài)性檢驗...............................................11(2) 結果分析.......................................................13 目前余額寶類產品的監(jiān)管面臨的問題...............................17 余額寶類金融產品監(jiān)管對策及建議.................................19參考文獻...........................................................21摘要隨著互聯網的普及和金融理財業(yè)的發(fā)展，理財觀念的深入人心，新一代的理財產品已經不僅僅再局限于銀行等金融機構實體辦理理財產品，以阿里巴巴商業(yè)平臺旗下的支付寶第三方支付平臺為基礎，天弘基金為依托的網絡理財產品余額寶應運而生，余額寶的實質是一種貨幣基金，利用其基金總額進行大筆的銀行存單和托管類業(yè)務獲得收益再依據各用戶資金量的多少進行攤分收益。錢菡儀（2013）從金融信息化的角度，分析了余額寶對推動金融信息化的作用，認為商業(yè)銀行應該加快信息化建設，應對互聯網金融沖擊。中國的互聯網金融雖然整體發(fā)展相對美國滯后，但還是取得了一定的成績。二、余額寶的研究背景和風險性分析研究背景支付寶在2004年12月從阿里巴巴集團獨立出來，成立為浙江支付寶網絡技術有限公司，成為阿里巴巴集團的子公司運營。以下是余額寶的發(fā)展歷史： 2013年6月17日余額寶上線，上線18天的余額寶規(guī)模達到66．01億元，平均日均增長3．66億元；2013年7月17日余額寶資金規(guī)模破百億，客戶數破400萬戶；2013年9月30日余額寶規(guī)模達到556．53億元，3個月規(guī)模增長了490多億，期問平均日均增長約5．5億；2013年11月余額寶規(guī)模破千億；2013年12月31日余額寶規(guī)模達到1853億元，3個月規(guī)模增長了1296億，期間平均每天增長約14．4億；2014年1月14日余額寶規(guī)模破2500億，天弘基金成最大基金公司；2014年2月余額寶規(guī)模破4000億；2014年2月銀行紛紛推互聯網理財產品反擊余額寶；2014年2月21日CCTV證券資訊執(zhí)行總編輯鈕文新發(fā)文稱，余額寶是吸血鬼，應取締：2014年2月21日據報道，證監(jiān)會與基金公司吹風，將加強監(jiān)管；2014年2月27日銀行業(yè)協會專家建議余額寶存款納入一般性存款管理。在業(yè)務方面，目前所有的金融卡都依賴于金融介質，如公交卡、繳費卡集成了多種交易業(yè)務，一旦交易中介丟失，那么其中的信息就有可能被泄露，造成資金被盜，導致嚴重損失。余額寶合同里也表明，當發(fā)生。另外，沒有引入像各大商業(yè)銀行樣的u盾接口，在進行手機移動支付時只能采用短信認證、預留驗證碼等身份認證措施。（二）數據的選取對于余額寶類的理財產品一般選取選取每日收益率及在利率波動情下損失的可能性為基礎，下圖表1將要列舉的為余額寶的收益率：首先要進行的是收益率正態(tài)性檢驗，假設余額寶的期末收益率服從正態(tài)性檢驗，因為隨機變量呈正態(tài)分布是進行第二步VAR檢驗的基礎，因為數據不足夠大，且變量單一,因此只考慮基金收益率。余額寶資產大部分投資標的的期限在一個月以內。即使貨幣基金本身能回避一些非系統(tǒng)性風險，但是系統(tǒng)性風險仍無法回避，所以余額寶也將會面臨系統(tǒng)性風險。一旦有百萬乃至千萬投資級別的客戶發(fā)生集體申購和贖回，對基金的流動性都將帶來嚴峻考驗。 Finance, Feb 23, 2002.［4］Wilson Rutledge, “Money Market The International Perspective”，London and New York, July 2, 1993.［5］謝平，鄒傳偉．互聯網金融模式研究[J]．金融研究，2012，(12)：ll一22． [6] 范敏“余額寶”業(yè)務發(fā)展趨勢、影響及政策建議[J]. 時代金融，2013,(9). [7] 邱勛互聯網基金對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)及其應對策略——以余額寶為例[J]. 上海金融學院學報，2013，（4）.[8] 潘靜