【正文】 的，即享有股權(quán)激勵往往需接受相對于本崗位較低的固定工資。其核心內(nèi)容是上市公司從凈利潤中拿出現(xiàn)金獎勵管理層，以模擬股票期權(quán)在股價高于行使價時給持有人的收益。其次，要與本系統(tǒng)其他公司橫向比較。中銀香港也是實行股權(quán)激勵較為積極的一家。高科技背景的中芯國際股權(quán)激勵計劃規(guī)模和力度之大（授出規(guī)模達10多億股，到2004年底有近9億股未執(zhí)行，相當一部分的執(zhí)行價只有幾美分）、結(jié)構(gòu)之復雜在中國公司中嘆為觀止：授出的有普通股認購權(quán)、優(yōu)先股認購權(quán)、股份增值權(quán)，還發(fā)行了受限制股及“限制股本單位”。2003年，％。要考慮的因素包括但不限于：企業(yè)的歷史沿革、占有國家社會資源的多寡、享受政策優(yōu)惠、所在行業(yè)內(nèi)的總體情況和競爭態(tài)勢（是否存在壟斷）等。獎金來自上市公司的凈利潤，而非由資本市場買單。今人不安的是泛用剩余索取權(quán)讓渡的趨向已經(jīng)顯現(xiàn)。但股權(quán)激勵的負作用也已顯現(xiàn)。當前，海外上市公司、特別是赴美國上市的公司正面臨著根據(jù)相關法案對企業(yè)內(nèi)部整改的最后時限，這是一場可喜的“東風”?！袄嫫胶狻笔侵竾蠹瘓F拆分上市后，因“工作需要”留在母集團的高管與進入上市子公司、享有股權(quán)激勵的高管相比收益可能與天差地遠。對于國有上市公司的增資部分管理層可以收購，職工也可以收購。也許對這些壟斷企業(yè)來說，以用戶滿意率為考核、激勵的指標更妥當些！第二，要讓讓資本市場獎勵企業(yè)的高管。點評： 股權(quán)激勵的真諦有兩點：一是當“剩余的剩余”存在時才施以獎勵，二讓資本市場為獎勵買單。2005年中報披露民航總局官員出身的監(jiān)事張憲林持有3313萬股、占總股本的1%、市值近9000萬人民幣（按2006年1月26日收市價）。還有中國網(wǎng)通的《股份期權(quán)計劃》，獲得該授權(quán)的人士可以在上市18個月后按IPO價格認購本公司普通股。在此僅舉出部分“突出”案例，并將其歸為三類。從公開披露的信息來看，上市公司中已有相當一批企業(yè)實行了股權(quán)激勵計劃，股權(quán)激勵收入在企業(yè)員工尤其是經(jīng)營者的收入中所占的比重正日益增大。為留住高級人才，許多公司會在實施經(jīng)理股票期權(quán)時提出限制性條件。判斷CEO的工作績效則需要相當長時間（一個甚至數(shù)個財政年度）。通常，股東沒有興趣或能力親自打理而請職業(yè)經(jīng)理人來經(jīng)營，這就是郎咸平所指的委托—代理模式。其次是海外成熟資本市場也為股權(quán)激勵創(chuàng)造了客觀條件，在這方面境內(nèi)企業(yè)在《公司法》的限制下寸步難行。海外中資機構(gòu)高管激勵比較2005年末從國資委傳出的消息顯示，境外和境內(nèi)國有控股上市公司高管激勵規(guī)范意見已經(jīng)進入出臺倒計時。改制（MBO）是管理層通過各種方式直接或間接取得公司的控制權(quán)（控股或相對控股），形成“內(nèi)部人”一股獨大局面，其利益取向與小股東不盡一致。國企股權(quán)激勵的幾種方式現(xiàn)代企業(yè)中股東是終極所有者，股東代表大會是唯一的權(quán)力機構(gòu)。具體的可操作方式不下十種，但在世界范圍內(nèi)應用最廣并將成為國企高管激勵主流方式的只有經(jīng)理股票期權(quán)和股票增值權(quán)。其特點是高層管理人員按協(xié)議的價格獲得一定數(shù)量的股票（期股），期股持有者可在規(guī)定期內(nèi)享有這部分股票的表決權(quán)和收益權(quán)。最終呈現(xiàn)的是一堆體制與人性博弈下的扭曲產(chǎn)物。上市前向60名自然人授出3000多萬股，%。更早的例子是平安保險。第三類是按兵不動，這類公司在海外上市的中資公司中占絕大多數(shù)！大多數(shù)海外上市的中資公司對股權(quán)激勵都持在觀望中等待的態(tài)度。所以，李東生成為TCL的老板合情合理，倪潤峰想在長虹搞MBO卻是癡心妄想。是他們的觀念特別先進嗎？與國際接軌最徹底嗎？為什么在尊重消費者方面卻屢遭詬病？高科技背景的中芯國際股權(quán)激勵才是可資借鑒的典型。2000～2002年，；2003～2004年，、錦州分行審計出內(nèi)外勾結(jié)虛假核銷2億元貸款；海外上市財務重組完成后又發(fā)生了9起大案！在這種情況下交行擬定了“花錢買機制”的股權(quán)激勵計劃。有的熱衷于公關作秀（比如韋爾奇的出鏡率不亞于好萊塢明星）、有的干脆赤膊上陣篡改公司業(yè)績（比如安然）。過去的高管這樣做只能得到虛榮、動力不大。首先，類似交行的種種案件屬于嚴重的經(jīng)濟犯罪，需要的是嚴格監(jiān)管而不是激勵。不過，作為對高管的一種激勵還是值得探索、完善的。比如，中航海獨霸大陸航油供給、為中國機隊提供世界上最昂貴的燃油。估計選擇“股票增值權(quán)”方式的會占絕大多數(shù)，選擇股票期權(quán)計劃和繼續(xù)按兵不動只會是極少數(shù)。授出總量不超過已發(fā)行H股的10%，（）。中國移動（香港）早在1997年成立之初就制定了《認股權(quán)計劃》，算是第一批吃螃蟹者（聯(lián)想啟動更早，但企業(yè)性質(zhì)已經(jīng)模糊）。截至2006年1月31日，僅在香港主板掛牌的就有16